一、鐵路專用線建設(shè)步入重要轉(zhuǎn)折期
鐵路專用線，是指一條線路，長度一般不超過30km，產(chǎn)權(quán)單位一般不自備機(jī)車，運(yùn)輸動(dòng)力使用的是與其接軌的鐵路車站的動(dòng)力，由鐵路部門的機(jī)車擔(dān)任取送作業(yè)，鐵路專用線企業(yè)負(fù)責(zé)貨物的裝卸作業(yè)。鐵路專用線大多是廠礦企業(yè)修建的，也有部分是鐵路系統(tǒng)修建后租給廠礦企業(yè)使用的。今年9月，國務(wù)院印發(fā)《交通強(qiáng)國建設(shè)綱要》，強(qiáng)調(diào)加快推進(jìn)物流園區(qū)及大型工礦企業(yè)鐵路專用線等"公轉(zhuǎn)鐵"重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè);國家發(fā)改委等五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)鐵路專用線建設(shè)的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)，指出專用線是解決鐵路運(yùn)輸"最后一公里"的重要設(shè)施。同時(shí)借鑒美國貨運(yùn)鐵路建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，推進(jìn)專用線建設(shè)和運(yùn)營市場化、專業(yè)化?；诎l(fā)展多式聯(lián)運(yùn)高效經(jīng)濟(jì)，構(gòu)建綠色高效現(xiàn)代物流體系政策要求，我們判斷鐵路專用線建設(shè)正迎來歷史新機(jī)遇。
二、鐵路專用線或成"十四五"規(guī)劃行業(yè)熱點(diǎn)
自2017年起，中央多次發(fā)布國家層面指導(dǎo)性文件，明確鐵路專用線建設(shè)目標(biāo)、重點(diǎn)區(qū)域、功能定位，出臺多項(xiàng)鼓勵(lì)專用線建設(shè)政策;地方政府和鐵路局集團(tuán)公司積極響應(yīng)中央號召，對接企業(yè)大宗貨物運(yùn)輸需求，加快專用線建設(shè)。專用線通過服務(wù)國際貿(mào)易大港，聯(lián)結(jié)中歐班列、浩吉鐵路(原"蒙華鐵路")等貨運(yùn)大動(dòng)脈，進(jìn)一步發(fā)揮貨運(yùn)鐵路運(yùn)力，擴(kuò)大輻射半徑，優(yōu)化"一帶一路"鐵路物流樞紐。同時(shí)，作為打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)、構(gòu)建綠色生態(tài)物流體系建設(shè)的重要設(shè)施，專用線建設(shè)與國家政策導(dǎo)向和運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢相吻合，我們判斷鐵路專用線建設(shè)或成"十四五"規(guī)劃行業(yè)熱點(diǎn)。
三、五年八千億市場在望
《指導(dǎo)意見》中明確，到2020年，一批鐵路專用線開工建設(shè)，沿海主要港口、大宗貨物年運(yùn)量150萬噸以上的大型工礦企業(yè)、新建物流園區(qū)鐵路專用線接入比例均達(dá)到80%，長江干線主要港口基本引入鐵路專用線。到2025年，沿海主要港口、大宗貨物年運(yùn)量150萬噸以上的大型工礦企業(yè)、新建物流園區(qū)鐵路專用線力爭接入比例均達(dá)到85%，長江干線主要港口全部實(shí)現(xiàn)鐵路進(jìn)港。
《指導(dǎo)意見》提出2019-2020年先行實(shí)施127個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目，總長度1586公里，我們預(yù)計(jì)127個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目總造價(jià)近1300億元。假設(shè)2021-2025年建設(shè)進(jìn)度與2019-2020年保持一致，預(yù)計(jì)未來五年全國25個(gè)省份鐵路專用線重點(diǎn)線路總投資額近5000億元，并帶動(dòng)地方其他專用線建設(shè)超3000億元。分地區(qū)來看，以上海、南京、武漢等城市為中心的長江經(jīng)濟(jì)帶具有較大投資潛力。
《指導(dǎo)意見》中提出"將全面開放專用線建設(shè)、運(yùn)維市場，支持各主體以股權(quán)方式共同建設(shè)"，這一舉措將專用線的建設(shè)和運(yùn)營向社會資本進(jìn)一步開放，有利于拓寬鐵路專用線建設(shè)的資金渠道，減輕財(cái)政支出壓力。政府以共建、共投、共享為目標(biāo)，企業(yè)以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化為目標(biāo)，鐵路局以開放、合作、共贏的理念推動(dòng)鐵路專用線的開發(fā)建設(shè)。鐵路與政府、企業(yè)合作建設(shè)專用線，是鐵路局在實(shí)踐中逐步探索，積極與地方政府、企業(yè)溝通洽商，在實(shí)踐中不斷豐富完善鐵路專用線的開發(fā)建設(shè)模式。合作建設(shè)專用線是一個(gè)新的嘗試，合作的方式也存在差異，企業(yè)、地方政府和鐵路三方合作共建的具體模式還需要在實(shí)踐中繼續(xù)探索。
四、投資建議
2019年上半年，鐵路固定資產(chǎn)投資完成3220億元，增長3.0%，國家全面加大基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域補(bǔ)短板力度，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域穩(wěn)增長作用日趨顯著。中國中鐵在國內(nèi)大中型鐵路建設(shè)市場占有率達(dá)48.1%，累積多年專用線建設(shè)經(jīng)驗(yàn);中國鐵建近年來深度參與多項(xiàng)專用線建設(shè)項(xiàng)目，積極創(chuàng)新模式為區(qū)域造血;中國交建境外鐵路基建優(yōu)勢突出，有望借技術(shù)優(yōu)勢拉動(dòng)國內(nèi)市場。
受國家貫徹基本建成交通強(qiáng)國目標(biāo)、堅(jiān)決打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)等多重政策驅(qū)動(dòng)，(1)從投資規(guī)模上，我們預(yù)計(jì)鐵路專用線建設(shè)迎來重要轉(zhuǎn)折期，鐵路專用線建設(shè)或?qū)⒋碳よF路投資增長，未來五年間鐵路專用線建設(shè)投資總額或逾八千億，其中江蘇、湖北等長江經(jīng)濟(jì)帶沿線省份投資增長顯著;(2)從建設(shè)模式上，我們預(yù)計(jì)新建和改造鐵路專用線或?qū)⒅鸩阶呦蚱髽I(yè)、地方政府和鐵路三方合作共建模式。
風(fēng)險(xiǎn)提示。項(xiàng)目推進(jìn)不及時(shí)，政策落地不及預(yù)期，合作共建協(xié)調(diào)成本加大。
