最近又有小伙伴開(kāi)始叫了，持有的某只貨幣基金7日年化收益率居然已經(jīng)跳水到1.5%了，另外拿著某家基金公司的中債十年期國(guó)債近一個(gè)月來(lái)，收益居然下跌超過(guò)了-2%。說(shuō)好的那點(diǎn)穩(wěn)穩(wěn)的小確幸呢？除了貨幣基金和利率債基金以外，還有什么產(chǎn)品可以代替？
相信大家最近也經(jīng)?？吹交鸸緜兌荚谕茝V“固收+”產(chǎn)品，相對(duì)于“不爭(zhēng)氣”的貨幣基金和利率債基金，確實(shí)年化收益多了那么一丟丟。司令在5月12日和5月27日的文章中，還向大家介紹了量化對(duì)沖策略基金，針對(duì)略微風(fēng)險(xiǎn)偏好承受能力能略微強(qiáng)一點(diǎn)點(diǎn)的小伙伴來(lái)說(shuō)，在同樣不犧牲流動(dòng)性的情況下，持有三個(gè)月或者半年，大概率能夠獲得比貨幣基金和利率債基金更多的收益。
今天司令向大家介紹另外一種選擇思路，那就是FOF基金。對(duì)于FOF基金想必大家也不陌生了吧，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是“投資基金的基金”。之前有小伙伴擔(dān)心FOF基金會(huì)不會(huì)都購(gòu)買(mǎi)自家的基金產(chǎn)品，司令觀察下來(lái)發(fā)現(xiàn)，目前絕大多數(shù)FOF都是采用全市場(chǎng)基金配置策略，并且大多數(shù)采用了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，以確保基金凈值走勢(shì)的相對(duì)穩(wěn)定。此處應(yīng)該說(shuō)人話，就是通過(guò)債券基金和權(quán)益基金的倉(cāng)位分配策略來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)收益比。
那么目前市場(chǎng)上100多只FOF，哪些適合用來(lái)代替貨幣/純債基金呢？在挑選時(shí)咱們可能要多幾個(gè)限制條件：1、盡管有些FOF收益很高（比如海富通聚優(yōu)精選混合FOF），但是從其投資品種來(lái)看，絕大多數(shù)都是權(quán)益類(lèi)基金，顯然波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)太大；2、既然要確保一定的流動(dòng)性，那肯定不能選擇“買(mǎi)定離手”封閉三年型的基金，必須得隨時(shí)可以申贖；3、有一年以上凈值數(shù)據(jù)，且業(yè)績(jī)回報(bào)要明顯比利率債基金更有“吸引力”。
基本以上三個(gè)篩選挑選，司令為大家挑選了5只FOF基金，按照近一年最大回撤從小到大的排序依次是長(zhǎng)信穩(wěn)進(jìn)資產(chǎn)配置FOF、國(guó)聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老FOF、南方全天候策略FOFA、嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置混合A、華夏聚惠FOFA，其中近一年收益率最高的是南方全天候策略FOFA為12.42%，最少的是國(guó)聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老FOF為6.74%。
也許從上表近1年波動(dòng)率和最大回撤，很難看出上述FOF基金凈值走勢(shì)的相對(duì)穩(wěn)健性。下面司令以長(zhǎng)信穩(wěn)進(jìn)資產(chǎn)配置FOF近一年凈值走勢(shì)圖為例，大家可以清楚看到，除了春節(jié)后第一個(gè)交易日因市場(chǎng)大幅波動(dòng)導(dǎo)致單日凈值明顯回撤，其余交易日的累計(jì)收益整體呈現(xiàn)平滑向上走勢(shì)。
5只FOF基金累計(jì)凈值走勢(shì)比較穩(wěn)健，和配置品種絕大多數(shù)為債券基金或者量化對(duì)沖基金有關(guān)。如下圖2020Q1季報(bào)顯示，長(zhǎng)信穩(wěn)進(jìn)資產(chǎn)配置FOF前十大基金中有6只為債券基金，比如長(zhǎng)信純債壹號(hào)債券C、鵬楊利澤債券A、銀華四季紅債券等，1只為海富通阿爾法對(duì)沖混合，其余3只為靈活配置型基金。
國(guó)聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老FOF前十大基金中有9只都是債券基金，包括國(guó)聯(lián)安雙佳信用債、銀華信用債季季紅債券A、廣發(fā)安澤短債A等，權(quán)益類(lèi)的只有華泰柏瑞滬深300ETF。
南方全天候策略FOF前十大基金中有6只債券基金，包括工銀瑞信雙利債券A、易方達(dá)裕豐回報(bào)債券、博時(shí)信用債純債債券A等，1只場(chǎng)內(nèi)貨幣基金為華寶現(xiàn)金添益，2只權(quán)益類(lèi)基金為南方安泰混合、中歐明睿新常態(tài)混合A。
嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置FOF前十大基金中有6只債券基金，3只權(quán)益類(lèi)混合基金，包括嘉實(shí)價(jià)值優(yōu)勢(shì)混合、泓德優(yōu)選成長(zhǎng)混合、交銀阿爾法核心混合，1只華安黃金易ETF。
華夏聚惠FOF前十大基金中有9只債券基金，包括長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債C、易方達(dá)安心回報(bào)債券A、華夏鼎沛?zhèn)疉等，1只權(quán)益類(lèi)基金為中歐明睿新常態(tài)混合A。咦，突然發(fā)現(xiàn)，中歐基金的中歐明睿被選擇的概率很高啊，從其2020Q1重倉(cāng)股來(lái)看，依次是$匯頂科技(SH603160)$、$芒果超媒(SZ300413)$、$華蘭生物(SZ002007)$、贛鋒鋰業(yè)、國(guó)電南瑞、深信服、海大集團(tuán)、紫金礦業(yè)、萬(wàn)科A、金域醫(yī)學(xué)。。
好了，盡管大家都在吐槽上證指數(shù)表現(xiàn)的失真，但是昨日滬指一舉站上了年線，相信對(duì)于市場(chǎng)信心的回暖也有一定積極作用，不少券商更是積極看多六月份行情。不過(guò)就像司令反復(fù)強(qiáng)調(diào)的，投資最重要的是知道自己要什么（風(fēng)險(xiǎn)收益比），如果不滿意債券和貨幣基金收益，同時(shí)又能夠承受一丟丟風(fēng)險(xiǎn)的小伙伴，不妨也可以考慮以上5只FOF基金哦。
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