我推薦的指數(shù)是滬深300+中證500，但是我一直沒(méi)有一篇文章專門(mén)講為什么做這個(gè)組合。今天專門(mén)寫(xiě)一下。
具體基金推薦：
滬深300選163407興全滬深300
中證500選161017富國(guó)中證500
詳細(xì)內(nèi)容見(jiàn)下文：
01 | 過(guò)去一輪牛熊市，寬基指數(shù)如何表現(xiàn)？
分為兩個(gè)階段，2015年5月31日為區(qū)分，日期之前為牛市上漲階段，該日期之后為熊市下跌階段。
從上圖可以看出
1. 在牛市上漲階段，盤(pán)子越小的指數(shù)，漲得越快，大盤(pán)藍(lán)籌股的上證50和滬深300漲幅顯著小于中證500.
2. 在熊市下跌階段，情況完全相反，盤(pán)子越小的指數(shù)，跌得越多，大盤(pán)藍(lán)籌股的上證50和滬深300跌幅非常小。
上證50指數(shù)已經(jīng)非常接近2015年的高點(diǎn)，僅下跌了5.81%。而中證500，中證1000指數(shù)依然腰斬。
上面的兩組數(shù)據(jù)，可以直觀的得出結(jié)論：
1. 代表超大盤(pán)股的上證50和大盤(pán)股滬深300走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)健，漲跌都不多。
2. 代表小盤(pán)的中證500與中證1000指數(shù)，彈性較高，暴漲暴跌。
今年的行情也劃分為兩個(gè)階段，4月4日之前為反彈上漲行情，4月4日之后為下跌行情。
區(qū)間表現(xiàn)如上圖
1. 在4月4日之前的上漲行情中，中證500漲幅顯著高于滬深300以及上證50指數(shù)。
2. 在4月4日到6月30日之間的下跌行情中，中證500指數(shù)跌幅顯著多于上證50和滬深300
3. 從1月1日到6月30日之間，上證50和滬深300漲幅接近，而中證500和中證1000表現(xiàn)較差
上面的數(shù)據(jù)可以得出2個(gè)結(jié)論
1. 中證500和中證1000的高彈性特性很明顯，漲得更快，跌得也更快。
2. 經(jīng)歷多年熊市下跌，上證50及滬深300為代表的藍(lán)籌股當(dāng)前市場(chǎng)依然較為強(qiáng)勢(shì)。
滬深300在熊市中表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，但是從估值區(qū)間看，目前依然處于合理偏低位置。
中證500在熊市中表現(xiàn)較為弱勢(shì)，雖然今年略微有所上漲，但漲幅并不大，從歷史上看，估值依然處于綠色的低估區(qū)域。
上面兩張圖怎么看可以看下面這篇文章：
除了滬深300以及中證500外，更全面的指數(shù)股指如下表：
整體而言，當(dāng)前市場(chǎng)的估值水平并不高。
1. 熊市背景下，上證50代表超大盤(pán)股，滬深300代表大盤(pán)藍(lán)籌股，兩個(gè)都是強(qiáng)勢(shì)指數(shù)，跌得少，漲得多。
2016年-2019年，表現(xiàn)都強(qiáng)于中證500指數(shù)。
2. 上證50指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)，但上證50金融地產(chǎn)行業(yè)權(quán)重占比60.36%，單一行業(yè)占比過(guò)高。而滬深300金融地產(chǎn)占比39.04%，雖然也不小，但比起上證50而言行業(yè)分布均衡不少。
3. 所以選擇滬深300的邏輯是：
估值便宜，目前最新PE12.5倍，是估值最低的寬基指數(shù)之一。
大盤(pán)藍(lán)籌股公司質(zhì)地優(yōu)異，下跌空間有限。
當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格偏好大盤(pán)藍(lán)籌股，熊市中抗跌，上漲時(shí)也漲的動(dòng)。
相比上證50而言，行業(yè)分布中性，分布合理，單一行業(yè)影響較小。
滬深300就是守正出奇中的守正。
1. 經(jīng)過(guò)2016-2018年三年熊市，中證500估值水平極大降低，最新PE僅19.48倍，低于歷史上92%的時(shí)間。
雖然相比滬深300PE12.5倍較高，但考慮給予小盤(pán)股一定的估值溢價(jià)，目前估值水平較低，不再高估
2. 2008年大盤(pán)藍(lán)籌股牛市以及2015年小盤(pán)股牛市，兩輪大牛市，中證500指數(shù)都未缺席。任何一種風(fēng)格的牛市都漲幅驚人，牛市最高PE都在60倍以上，估值提升空間很大。
3. 在單邊上漲行情中，彈性很高，相對(duì)滬深300等大盤(pán)指數(shù)漲幅較大。
4. 所以中證500的投資邏輯是：
估值合理偏低
彈性大，漲得快
如果牛市，估值提升想象空間更大
中證500就是守正出奇中的出奇。
推薦的理由只有一個(gè)，業(yè)績(jī)優(yōu)秀
成立于2016年之前跟蹤滬深300的基金共有47只，2016年至今收益排名前10的基金如下：
興全滬深300從2016年至今收益率44.44%，排名第一且收益率領(lǐng)先第二名超i過(guò)10%。
興全滬深300成立于2010年11月2日，成立之后，從2011年至2019年，連續(xù)9年跑贏滬深300指數(shù)。累計(jì)收益率107.99%，同期滬深300漲幅25.86%，跑贏滬深300的漲幅82.14%。
成立于2016年之前跟蹤中證500的基金共有27只，2016年至今收益排名前10的基金如下：
富國(guó)中證500業(yè)績(jī)排名第四，但前2名成立時(shí)間是2015年12月31日，避開(kāi)了2016年初的股災(zāi)下跌。第三名泰達(dá)宏利規(guī)模太小，還不到2億。
富國(guó)中證500成立于2011年10月12日，從2012年起基金業(yè)績(jī)與中證500對(duì)比如上。2012年至今漲幅132.81%，同期中證500上漲55.64%，跑贏中證500指數(shù)77.17%。
1. 指數(shù)建議選擇滬深300和中證500
2. 滬深300守正
3. 中證500出奇
4. 基金選擇標(biāo)準(zhǔn)為能夠長(zhǎng)期戰(zhàn)勝指數(shù)，業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金
5. 滬深300推薦興全滬深300
6. 中證500推薦富國(guó)中證500
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