金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，自由開放的金融制度是自由貿(mào)易區(qū)發(fā)展的重要制度條件。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，以大型機(jī)場(chǎng)為依托而建立的空港型自由貿(mào)易區(qū)，憑借其快速運(yùn)送客貨流的天然優(yōu)勢(shì)，在吸引大批貿(mào)易范圍廣和時(shí)效性強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)自主集聚的同時(shí)，也促使大量物流、客流、信息流在區(qū)內(nèi)不斷集聚，由此衍生出強(qiáng)勁的金融需求。自2013年我國(guó)建立第一個(gè)自由貿(mào)易區(qū)――上海自由貿(mào)易實(shí)驗(yàn)區(qū)之后，空港經(jīng)濟(jì)區(qū)所在城市如鄭州、西安、成都等，都已成功地向國(guó)家申報(bào)了自由貿(mào)易區(qū)，這些城市的空港經(jīng)濟(jì)區(qū)遂成為自貿(mào)區(qū)迅速發(fā)展的有效載體?？崭坌妥杂少Q(mào)易區(qū)的快速發(fā)展，不但需要發(fā)達(dá)的交通網(wǎng)絡(luò)、雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、高水平的人才集聚等基礎(chǔ)條件作為支撐，更需要完善的金融體系和豐富的金融產(chǎn)品來作保障。本文擬在深入分析我國(guó)空港型自貿(mào)區(qū)建設(shè)所面臨的金融問題的基礎(chǔ)上，結(jié)合上海自貿(mào)區(qū)的金融體制改革，研究國(guó)際上具有代表性的空港型自由貿(mào)易區(qū)的金融業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)與啟示，以期為我國(guó)空港型自由貿(mào)易區(qū)健康發(fā)展提供參考。
一、空港型自由貿(mào)易區(qū)的內(nèi)涵及其金融業(yè)服務(wù)內(nèi)容
從世界范圍來看，自由貿(mào)易區(qū)可以從廣義和狹義兩個(gè)層面來界定。廣義上，自由貿(mào)易區(qū)一般是指基于兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家間自由貿(mào)易協(xié)議而建立的經(jīng)濟(jì)同盟組織，旨在通過消除關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，在締約國(guó)間推行經(jīng)濟(jì)一體化和貿(mào)易自由化的大區(qū)域。狹義上，自由貿(mào)易區(qū)是指位于所在國(guó)境內(nèi)關(guān)外，由海關(guān)進(jìn)行特殊監(jiān)管，以實(shí)行貿(mào)易自由化和便利化為主要目的的多功能經(jīng)濟(jì)區(qū)域。本文研究的空港型自由貿(mào)易區(qū)或自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)的空港經(jīng)濟(jì)區(qū)（以下簡(jiǎn)稱空港自貿(mào)區(qū)），主要是指位于大型機(jī)場(chǎng)內(nèi)部或附近區(qū)域，利用航空運(yùn)輸?shù)膬?yōu)勢(shì)，以臨空產(chǎn)業(yè)為導(dǎo)向、享受境內(nèi)關(guān)外特殊支持政策的自由貿(mào)易區(qū)，屬于狹義自貿(mào)區(qū)的一種。劉渝陽等[1]提出，與其他類型的自貿(mào)區(qū)相比，空港自貿(mào)區(qū)具有以下特征：一是依托大型航空樞紐；二是政府主導(dǎo)推進(jìn)；三是享受海關(guān)、土地、稅收、金融等方面的配套支持政策；四是以大型機(jī)場(chǎng)為核心，并有鐵路、公路、軌道或港口相連接的立體化綜合交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)；五是以航空運(yùn)輸、航空制造、生物醫(yī)藥等臨空產(chǎn)業(yè)為導(dǎo)向。
隨著速度經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來和空港自貿(mào)區(qū)在全球自由貿(mào)易地位的不斷提升，國(guó)際上發(fā)達(dá)的空港自貿(mào)區(qū)一般以航空貨運(yùn)為核心，通過拓展轉(zhuǎn)運(yùn)、制造、貿(mào)易等功能集聚大量的客貨流、信息流和資金流，吸引了大量的物流、航空制造、貿(mào)易或加工、旅游等相關(guān)產(chǎn)業(yè)集聚，從而逐漸成長(zhǎng)為以國(guó)際集散樞紐、國(guó)際貿(mào)易中心、國(guó)際加工制造中心等功能為導(dǎo)向的大型航空樞紐。值得注意的是，由于空港自貿(mào)區(qū)內(nèi)物流、客流、信息流高度密集，并有較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)指向性和交通依賴性，從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)到國(guó)際客貨流的集散、商貿(mào)、加工制造等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，都需要自由開放的金融制度和相對(duì)應(yīng)的金融產(chǎn)品來保障，因此，金融流的投資消費(fèi)服務(wù)就成為貫穿空港自貿(mào)區(qū)初期建設(shè)與后期發(fā)展的關(guān)鍵因素。
雖然每個(gè)國(guó)家空港自貿(mào)區(qū)的產(chǎn)生背景、發(fā)展歷程、功能定位與產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)有所不同，但為了滿足空港自貿(mào)區(qū)大量的金融需求，其所在國(guó)都出臺(tái)一系列金融政策或進(jìn)行金融制度改革來支持自貿(mào)區(qū)的發(fā)展。這一方面可為空港自貿(mào)區(qū)發(fā)展提供自由開放的金融環(huán)境，另一方面也可為境內(nèi)區(qū)外的金融制度創(chuàng)新和完善提供寶貴經(jīng)驗(yàn)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，目前國(guó)際空港自貿(mào)區(qū)金融業(yè)服務(wù)內(nèi)容主要包含以下三個(gè)層次：一是圍繞以機(jī)場(chǎng)為核心并與鐵路、公路、軌道、航運(yùn)等相連接的交通網(wǎng)絡(luò)等區(qū)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而進(jìn)行的投融資方式創(chuàng)新；二是圍繞以商貿(mào)物流、加工貿(mào)易、航空制造、生物醫(yī)藥等臨空產(chǎn)業(yè)發(fā)展而開發(fā)的銀行、保險(xiǎn)等個(gè)性化金融服務(wù)產(chǎn)品；三是圍繞客流與區(qū)內(nèi)人員的集聚所產(chǎn)生的個(gè)人金融服務(wù)需求。創(chuàng)新和完善以上三個(gè)方面的金融服務(wù)，可以為空港型自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展打造良性的金融生態(tài)環(huán)境。
二、我國(guó)空港型自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)面臨的金融問題
伴隨著民用運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)體系的完善和國(guó)家政策的大力支持，航空運(yùn)輸已深深地融入我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系，在國(guó)際旅行、國(guó)際貿(mào)易、國(guó)內(nèi)客貨運(yùn)輸、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面發(fā)揮著日益重要的作用。截至2014年年底，全??有62個(gè)城市依托54個(gè)機(jī)場(chǎng)規(guī)劃或建設(shè)了63個(gè)臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)，其中，已經(jīng)發(fā)展成規(guī)模的有北京順義臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)、上海虹橋和浦東臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)、天津空港經(jīng)濟(jì)區(qū)、成都雙流臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)、西安西咸空港新城和鄭州航空港經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)等。目前，上海、天津、成都、西安、鄭州等地已經(jīng)成立了自貿(mào)區(qū)，其空港經(jīng)濟(jì)區(qū)都成為該省市自貿(mào)區(qū)創(chuàng)新發(fā)展的核心要件。但由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)技術(shù)含量高、資本密集度大、管理難度高，其臨空產(chǎn)業(yè)發(fā)展和各類服務(wù)水平仍相對(duì)滯后，這些空港經(jīng)濟(jì)區(qū)迄今仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，存在著諸多問題，如航空客貨流量不足，空港經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)規(guī)劃布局混亂，機(jī)場(chǎng)周邊區(qū)域城市服務(wù)功能滯后，物流、電子、醫(yī)藥等臨空產(chǎn)業(yè)發(fā)展落后等。出現(xiàn)這些問題一個(gè)重要原因就是產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱、基礎(chǔ)設(shè)施落后，在金融方面尤其突出。我國(guó)空港型自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)面臨的金融問題主要有以下三個(gè)方面。
其一，金融資源錯(cuò)配嚴(yán)重，金融產(chǎn)品開發(fā)跟不上實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度?？崭坌妥再Q(mào)區(qū)以發(fā)展航空物流業(yè)為核心，然而與之相配套的物流金融、貿(mào)易融資、融資租賃類金融服務(wù)卻嚴(yán)重不足。以商業(yè)銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)不能與物流等實(shí)體企業(yè)深度合作，不能有效結(jié)合需求創(chuàng)新開發(fā)新的專業(yè)化金融產(chǎn)品。另外，雖然近幾年來國(guó)家通過新三板、股權(quán)投資基金、中小企業(yè)集合債等方式在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難融資貴的問題，但目前空港區(qū)內(nèi)以生物醫(yī)藥、航空服務(wù)、旅游會(huì)展等為代表的研發(fā)型、輕資產(chǎn)的初創(chuàng)型企業(yè)還是很難找到順暢的融資渠道。
其二，資本市場(chǎng)體系單一，不能提供多元化的投融資渠道?？崭坌妥再Q(mào)區(qū)設(shè)立的首要條件是擁有以機(jī)場(chǎng)為核心，并有鐵路、軌道交通、公路或港口相連接的綜合性交通網(wǎng)絡(luò)。我國(guó)空港經(jīng)濟(jì)區(qū)都在積極地進(jìn)行交通基礎(chǔ)設(shè)施的擴(kuò)建或改造，如鄭州新鄭國(guó)際機(jī)場(chǎng)投入190多億進(jìn)行機(jī)場(chǎng)二期擴(kuò)建工程，西安西咸新區(qū)計(jì)劃投資700多億用于建設(shè)軌道交通設(shè)施，這些都產(chǎn)生了大量的融資需求。但由于地方政府本身已債臺(tái)高筑，PPP等融資模式剛開始推進(jìn)，再加上拆遷安置成本高、建設(shè)周期長(zhǎng)，都曾受困于有效的融資渠道。
第三，合理管控資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)面臨挑戰(zhàn)。放松人民幣跨境使用、資本項(xiàng)目?jī)稉Q、金融服務(wù)業(yè)負(fù)面清單，以及國(guó)際金融市場(chǎng)平臺(tái)建設(shè)等，是上海自由貿(mào)易區(qū)金融體制改革的重要內(nèi)容，在全國(guó)金融體制改革過程中發(fā)揮了先行先試的作用。但我們必須認(rèn)識(shí)到，在自貿(mào)區(qū)金融管制放松的同時(shí)，短期資本流動(dòng)將越加活躍，人民幣幣值浮動(dòng)也將愈加頻繁，這會(huì)導(dǎo)致一方面跨區(qū)和跨境金融業(yè)務(wù)的復(fù)雜性大大增加，另一方面境外風(fēng)險(xiǎn)可能借道自貿(mào)區(qū)影響境內(nèi)在岸金融穩(wěn)定。因此，如何對(duì)資本異常流動(dòng)進(jìn)行有效監(jiān)控，處理好“金融開放”與“金融管制”之間的關(guān)系，提前識(shí)別和消化金融風(fēng)險(xiǎn)，是金融監(jiān)管者面對(duì)的極大挑戰(zhàn)。如不快速提高監(jiān)管者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別防控水平和能力，稍有不慎將影響我國(guó)金融穩(wěn)定大局。
三、國(guó)際空港型自由貿(mào)易區(qū)金融業(yè)發(fā)展案例
根據(jù)國(guó)際上空港型自貿(mào)區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度、功能導(dǎo)向、客貨運(yùn)吞吐量排名和國(guó)際影響力等因素，本文選擇了以下三個(gè)有代表性的空港型自貿(mào)區(qū)作為研究案例。
1.美國(guó)孟菲斯對(duì)外貿(mào)易區(qū)
孟菲斯對(duì)外貿(mào)易區(qū)（在美國(guó)，自由貿(mào)易區(qū)通常被稱為“對(duì)外貿(mào)易區(qū)”）以貨郵吞吐量美國(guó)排名第一、全球排名第二的孟菲斯國(guó)際機(jī)場(chǎng)為依托，是以進(jìn)出口、轉(zhuǎn)運(yùn)功能為核心的國(guó)際集散樞紐，擁有極其優(yōu)越的地理位置和發(fā)達(dá)的交通網(wǎng)絡(luò)；由于其位于北美的中心地帶，不但擁有貨運(yùn)功能強(qiáng)大的國(guó)際機(jī)場(chǎng)，還是發(fā)達(dá)的公路、鐵路、內(nèi)河港口的交匯處，大批國(guó)際知名的物流、生物醫(yī)藥、加工制造企業(yè)選擇在此落戶，建立了營(yíng)運(yùn)中心、研發(fā)中心和運(yùn)輸中心等。研究發(fā)現(xiàn)，從對(duì)自由貿(mào)易區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資，到各類產(chǎn)業(yè)的針對(duì)性金融產(chǎn)品研發(fā)，再到個(gè)人特殊化的金融消費(fèi)服務(wù)，美國(guó)有一整套非常成熟和完善的金融體系來支撐。雖然沒有對(duì)自由貿(mào)易區(qū)或是空港型自貿(mào)區(qū)出臺(tái)特殊的金融支持政策，但我們?nèi)钥梢詮囊恍﹨^(qū)域性的金融政策發(fā)現(xiàn)，美國(guó)發(fā)達(dá)的金融業(yè)對(duì)自貿(mào)區(qū)特別是對(duì)孟菲斯對(duì)外貿(mào)易區(qū)的騰飛起著關(guān)鍵的作用。
美國(guó)多元化的信貸融資政策是自貿(mào)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金來源的基礎(chǔ)。美國(guó)政府支持國(guó)家以高額低息貸款和發(fā)行債券、股票為鐵路、公路等交通設(shè)施建設(shè)融資，并允許交通部門經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)和彩票來籌集建設(shè)資金。在我國(guó)，雖然政策性銀行也可以為大型基建項(xiàng)目提供低息貸款，地方政府也能通過發(fā)行債券籌措資金，但其靈活性、額度、期限嚴(yán)重受限，不允許交通部門通過股票、彩票或銀行業(yè)務(wù)來融資，這極大地限制了我國(guó)交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和地方公用設(shè)施建設(shè)的融資能力。另外，美國(guó)還在各級(jí)政府設(shè)立政策性金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)提供低利率融資或信用擔(dān)保等服務(wù)，并根據(jù)私人金融機(jī)構(gòu)對(duì)特定產(chǎn)業(yè)融資服務(wù)提供信貸保險(xiǎn)等給予私人金融機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)。這些靈活多樣化的信貸政策讓各類融資需求都得到支持，值得我國(guó)金融機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)和借鑒。
美國(guó)特別注重豐富和創(chuàng)新對(duì)外貿(mào)易區(qū)內(nèi)的各種金融服務(wù)，不但允許各區(qū)根據(jù)實(shí)際情況放寬或取消銀行存款利率、貸款規(guī)模的限制，而且還允許在區(qū)內(nèi)進(jìn)行外匯的自由兌換和資金的自由出入，外商在資金使用方面享受平等的國(guó)民待遇。除此以外，進(jìn)出對(duì)外貿(mào)易區(qū)的貨物還可以作為抵押進(jìn)行低利率融資，并能享受較低的保險(xiǎn)費(fèi)率，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在區(qū)內(nèi)進(jìn)行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和金融工具創(chuàng)造。孟菲斯對(duì)外貿(mào)易區(qū)以發(fā)展航空物流產(chǎn)業(yè)為核心，在以上這些金融政策的支持下，以UPS、聯(lián)邦快遞等國(guó)際物流公司為代表，開創(chuàng)性地發(fā)展了一系列物流金融產(chǎn)品，如通過供應(yīng)鏈管理為客貨提供設(shè)備租賃、資產(chǎn)抵押貸款，通過貨物保險(xiǎn)、信貸保險(xiǎn)等管理貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，以及通過應(yīng)收賬款管理、出口信貸融資、商務(wù)信用證等業(yè)務(wù)，進(jìn)行全球化的貿(mào)易信貸。[3]UPS等國(guó)際物流企業(yè)直接開展金融業(yè)務(wù)，能夠?yàn)槠渖舷掠纹髽I(yè)提供針對(duì)性強(qiáng)的金融產(chǎn)品，特別是對(duì)于時(shí)效性強(qiáng)的航空物流、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)，能夠有效避免金融產(chǎn)品期限錯(cuò)配等問題，大大提高了融資效率，極大地促進(jìn)了物流產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的有效結(jié)合。但是，我們也發(fā)現(xiàn)，雖然大型航空物流企業(yè)通過自己的信息系統(tǒng)直接為其供應(yīng)鏈企業(yè)提供金融服務(wù)，解決了中小企業(yè)信息不對(duì)稱的問題，但對(duì)于服務(wù)其他物流企業(yè)的供應(yīng)商來說可能存在金融排斥問題。特別是隨著互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術(shù)的廣泛應(yīng)用，企業(yè)自行設(shè)立金融業(yè)務(wù)部門是否存在集中度風(fēng)險(xiǎn)、單一行業(yè)順周期操作風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等，需要我們進(jìn)行深入研究。
2.新加坡樟宜自由貿(mào)易區(qū)
與孟菲斯對(duì)外貿(mào)易區(qū)以進(jìn)出口、轉(zhuǎn)運(yùn)功能為核心業(yè)務(wù)不同，新加坡樟宜自貿(mào)區(qū)是以通過保稅倉(cāng)儲(chǔ)吸引商品貿(mào)易集聚的國(guó)際貿(mào)易中心。1996年，新加坡政府在樟宜國(guó)際機(jī)場(chǎng)內(nèi)設(shè)立了自由貿(mào)易區(qū)，主要由機(jī)場(chǎng)物流園和航空貨運(yùn)中心兩部分組成，承擔(dān)了新加坡所有的航空物流業(yè)務(wù)。作為新加坡唯一的空港型自由貿(mào)易區(qū)，樟宜自貿(mào)區(qū)利用免稅倉(cāng)庫(kù)吸引物流，通過商品貿(mào)易、會(huì)展、商務(wù)辦公和專業(yè)機(jī)構(gòu)等高效的服務(wù)設(shè)施集聚信息流，并以自由貿(mào)易區(qū)法令和優(yōu)惠政策等法律制度保障?^內(nèi)各方的利益，使人員、資金流動(dòng)更便利。后來新加坡政府逐漸意識(shí)到，單憑稅收減免，樟宜自貿(mào)區(qū)在國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)中并沒有太多優(yōu)勢(shì)，只有利用天然的地理優(yōu)勢(shì)并且發(fā)揮物流和國(guó)際金融市場(chǎng)的高效性，樟宜自貿(mào)區(qū)才能成為真正的世界貿(mào)易中心。因此，新加坡政府設(shè)計(jì)了高度開放的金融政策，對(duì)樟宜自貿(mào)區(qū)的自由貿(mào)易發(fā)展給予全方位的支持。
新加坡作為亞洲金融中心之一，一直以來積極推行金融國(guó)際化和自由化，建立了自由、開放、寬松的外匯管理體制。自1960年代起新加坡就開始逐步放寬外匯管制，如放寬銀行的外匯交易機(jī)制，取消亞洲貨幣單位必須持有流動(dòng)準(zhǔn)備金的規(guī)定等。1978年，新加坡全面開放外匯市場(chǎng)，取消所有外匯管制。在新加坡自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)，各種形式的合法外匯收入均可自由出入。這種高度寬松的外匯政策和較少的金融管制，還使得新加坡的離岸金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)，許多跨國(guó)公司在區(qū)內(nèi)聚集，開展離岸貿(mào)易活動(dòng)。盡管離岸金融市場(chǎng)發(fā)展迅速，但新加坡政府通過合理有效的監(jiān)管措施，并未出現(xiàn)資金過度流入房地產(chǎn)市場(chǎng)和非生產(chǎn)性領(lǐng)域的情況，保證了離岸金融市場(chǎng)的健康運(yùn)行。除此以外，新加坡政府完全開放外貿(mào)、商業(yè)、租賃、直銷廣告和通信等市場(chǎng)，除新聞、廣播、公共事業(yè)外，對(duì)于其他行業(yè)均沒有外資出資比例的限制。從新加坡自貿(mào)區(qū)金融業(yè)發(fā)展過程中，我們可以看出，新加坡金融改革也是根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要循序漸進(jìn)地進(jìn)行的，并且每一次較大改革都配有合理有效的監(jiān)管措施。通過設(shè)定科學(xué)合理、嚴(yán)格有效的金融業(yè)發(fā)展基本規(guī)則，新加坡對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)和持有資金市場(chǎng)服務(wù)執(zhí)照的公司均可進(jìn)行有效監(jiān)管，通過打造一個(gè)公平、公開、公正的金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序來控制金融風(fēng)險(xiǎn)，有效促進(jìn)了金融業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。
3.迪拜機(jī)場(chǎng)自由貿(mào)易區(qū)
迪拜經(jīng)濟(jì)的騰飛離不開其航空業(yè)的快速發(fā)展。截至2016年，迪拜國(guó)際機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量為8365萬人次，同比增長(zhǎng)7.23%，全球排名第3， 貨郵運(yùn)輸量259.2萬噸，同比增長(zhǎng)3.5%，已經(jīng)超越倫敦希斯羅機(jī)場(chǎng)成為全球最大的國(guó)際客運(yùn)樞紐，航空業(yè)的繁榮極大地促進(jìn)了迪拜物流、金融、旅游等行業(yè)的發(fā)展。[5]目前，依托于迪拜國(guó)際機(jī)場(chǎng)的自貿(mào)區(qū)已經(jīng)成為以出口加工和轉(zhuǎn)口貿(mào)易為核心的航空城，吸引了大批出口加工貿(mào)易企業(yè)來此設(shè)立生產(chǎn)中心、物流基地等，已有1600家涉及航空貨運(yùn)與物流、電子、醫(yī)藥、食品、珠寶和化妝品等行業(yè)的企業(yè)入駐。迪拜金融業(yè)的快速發(fā)展與金融自由貿(mào)易區(qū)的建設(shè)，為機(jī)場(chǎng)自貿(mào)區(qū)內(nèi)公共設(shè)施的建設(shè)和客貨流的平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)提供了強(qiáng)大支撐。
迪拜政府一直以來非常注重金融業(yè)的發(fā)展，并將其作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。通過有效利用直接融資、發(fā)行債券、衍生品交易等金融手段，迪拜的各個(gè)產(chǎn)業(yè)也得到了有力的拉動(dòng)。2004年，為充分發(fā)揮金融業(yè)的集聚效應(yīng)，迪拜根據(jù)阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)聯(lián)邦法律和迪拜酋長(zhǎng)國(guó)法律設(shè)立了“聯(lián)邦金融自由區(qū)”，即迪拜國(guó)際金融中心。該中心奉行金融充分自由化的理念，幾乎取消了一切金融限制：取消了區(qū)內(nèi)一切匯率管制政策，實(shí)現(xiàn)了資本項(xiàng)目的完全自由兌換；實(shí)行所有入駐金融機(jī)構(gòu)享受零稅率優(yōu)惠和完全外資所有權(quán)；區(qū)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入和利潤(rùn)自由匯出；區(qū)內(nèi)法律規(guī)則獨(dú)立，所有民事和商業(yè)糾紛或與中心內(nèi)注冊(cè)機(jī)構(gòu)和公司有關(guān)的糾紛具有專屬管轄權(quán)。雖然只有區(qū)內(nèi)企業(yè)才能享受以上優(yōu)惠政策，但這樣一個(gè)金融完全自由的區(qū)域吸引了大批金融機(jī)構(gòu)集聚，使金融資本不斷涌入迪拜，不但增加了資本的流動(dòng)性，大幅降低了區(qū)內(nèi)企業(yè)所面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)，更形成了集聚效應(yīng)，為區(qū)外的金融市場(chǎng)增添了活力。
但我們也應(yīng)注意到，由于其高杠桿率的債務(wù)融資方式、對(duì)外資的高度依賴性和低效率的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估控制能力，迪拜沒能在2008年的全球金融危機(jī)中幸免于難。由于迪拜金融中心內(nèi)國(guó)際資本不斷撤離，加速了迪拜資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)下跌，最終導(dǎo)致迪拜發(fā)生世界性債務(wù)危機(jī)。迪拜金融危機(jī)警示我們，在以航空業(yè)為基礎(chǔ)的機(jī)場(chǎng)自貿(mào)區(qū)，寬松的外匯政策與資本的自由出入雖然是迪拜吸引物流、加工貿(mào)易等行業(yè)集聚的重要條件和實(shí)現(xiàn)其全球化和快速發(fā)展的重要基礎(chǔ)，但這也為國(guó)際游資進(jìn)行資本套利提供了溫床，受國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響較大，一旦遇到風(fēng)吹草動(dòng)，極有可能引起大量資本出逃、資金鏈斷裂。
四、國(guó)際空港型自由貿(mào)易區(qū)提供的經(jīng)驗(yàn)和啟示
與其他類型自貿(mào)區(qū)相比，空港型自由貿(mào)易區(qū)或自貿(mào)區(qū)內(nèi)的空港經(jīng)濟(jì)區(qū)具有較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)指向性，常以航空物流為核心，以航空制造、生物醫(yī)藥、旅游會(huì)展等臨空產(chǎn)業(yè)為導(dǎo)向，區(qū)內(nèi)常常集聚大量的客流、物流和信息流，因此其所產(chǎn)生的金融需求也具有較強(qiáng)的指向性。從美國(guó)孟菲斯、新加坡樟宜、迪拜三個(gè)空港型自由貿(mào)易區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，我國(guó)空港型自由貿(mào)易區(qū)在其發(fā)展過程中，不但需要結(jié)合我國(guó)國(guó)情借鑒上海自貿(mào)區(qū)的金融改革經(jīng)驗(yàn)，也需要學(xué)習(xí)國(guó)際空港型自由貿(mào)易區(qū)在提升金融功能方面的先進(jìn)理念和建設(shè)模式，結(jié)合實(shí)際需求找準(zhǔn)定位，在提升自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)功能的同時(shí)，又能防范金融風(fēng)險(xiǎn)，營(yíng)造良好的金融生態(tài)環(huán)境。
1.圍繞臨空產(chǎn)業(yè)進(jìn)行金融市場(chǎng)培育和金融產(chǎn)品創(chuàng)新
空港型自由貿(mào)易區(qū)一般以航空物流為核心，并衍生出航空制造、生物醫(yī)藥、旅游會(huì)展等其他服務(wù)業(yè)和高端制造產(chǎn)業(yè)，可通過建立專業(yè)化金融體系，讓金融產(chǎn)品真正為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，有效解決金融領(lǐng)域資源錯(cuò)配問題，從而對(duì)空港型自貿(mào)區(qū)建設(shè)形成強(qiáng)有力的金融支撐。因此，應(yīng)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)與物流企業(yè)合作，在傳統(tǒng)物流金融業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，通過整合供應(yīng)商、生產(chǎn)商、分銷商、需求商的信息構(gòu)建金融合作平臺(tái)，為整個(gè)物流供應(yīng)鏈提供金融支持。可通過物流企業(yè)的托運(yùn)、監(jiān)管、信息咨詢等職能，利用金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化技術(shù)條件，開展進(jìn)出口信用證、進(jìn)口未來貨權(quán)融資、國(guó)際賒銷貿(mào)易應(yīng)收賬款融資或規(guī)?；膽?yīng)收賬款池融資等國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。[7]另外，在發(fā)達(dá)國(guó)家，由于融資租賃是發(fā)展航空經(jīng)濟(jì)的重要金融手段，航空設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備、工程機(jī)械等大型設(shè)備都可以借助融資租賃的方式來進(jìn)行采購(gòu)和銷售，因此，可圍繞自貿(mào)區(qū)重點(diǎn)發(fā)展的航空制造維修、電子加工或生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，發(fā)展與其相關(guān)的金融租賃業(yè)務(wù)，為第三方物流企業(yè)提供用于專用性資產(chǎn)投資的資金。
2.運(yùn)用多元化的投融資方式支持空港型自貿(mào)區(qū)的初期建設(shè)
目前，由于我國(guó)已設(shè)立自貿(mào)區(qū)的鄭州、西安、成都等空港經(jīng)濟(jì)區(qū)均是以大型機(jī)場(chǎng)為依托，建設(shè)有鐵路、公路、軌道線相連接的立體化綜合交通網(wǎng)絡(luò)，僅機(jī)場(chǎng)和軌道兩種交通設(shè)施的建設(shè)就需要長(zhǎng)期大量的資金投入，單憑政府的財(cái)政支持難以為繼。自2013年起，我??開始推行公私合營(yíng)融資模式，鼓勵(lì)各類社會(huì)資本通過特許經(jīng)營(yíng)、政府購(gòu)買、股權(quán)合作等多種方式參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營(yíng)。空港型自貿(mào)區(qū)應(yīng)積極探索創(chuàng)新融資方式和信貸手段，通過PPP公私合營(yíng)模式、發(fā)行債券和股票、創(chuàng)新信貸保險(xiǎn)產(chǎn)品、申請(qǐng)國(guó)際低息貸款等，來支持區(qū)內(nèi)交通基礎(chǔ)設(shè)施與公用設(shè)施的建設(shè)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，通過BTO模式支持機(jī)場(chǎng)建設(shè)是非?？尚械淖龇ā？捎珊娇展鞠驒C(jī)場(chǎng)申請(qǐng)土地，用以建設(shè)符合機(jī)場(chǎng)發(fā)展要求的貨站設(shè)施，待貨站設(shè)施全部建成后，其所有權(quán)移交給機(jī)場(chǎng)，而航空公司則可通過獲得貨站硬件設(shè)施的有期限的經(jīng)營(yíng)權(quán)來進(jìn)行營(yíng)利。通過采用多元化的融資方式，充分利用民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)金、技術(shù)和專業(yè)開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，能為政府減少大量建設(shè)成本，有效降低各方的投資風(fēng)險(xiǎn)，為空港型自貿(mào)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施和公用設(shè)施建設(shè)提供有力的資金支持。
3.建立健全外匯和資本流動(dòng)監(jiān)管體系
寬松靈活的外匯政策是吸引金融資源集聚、促進(jìn)貿(mào)易便利化的基本條件。從國(guó)際型空港自貿(mào)區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)可以看出，其產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有全球性、開放性和速達(dá)性的特征，這就要求資金使用的高度自由化。上海自由貿(mào)易實(shí)驗(yàn)區(qū)設(shè)立之初首先進(jìn)行的就是人民幣資本項(xiàng)目開放、存貸款利率市場(chǎng)化、區(qū)內(nèi)投融資匯兌，以及人民幣跨境使用便利化等金融制度的改革。因此，應(yīng)給予空港型自貿(mào)區(qū)寬松的外匯政策、利率市場(chǎng)化、較少的信貸規(guī)模限制和平等的國(guó)民待遇等較為自由的金融政策，以促進(jìn)區(qū)內(nèi)產(chǎn)業(yè)與貿(mào)易的發(fā)展。然而，如果自貿(mào)區(qū)的金融業(yè)務(wù)自由化和開放度過高，監(jiān)管措施尚未完善，就容易導(dǎo)致自貿(mào)區(qū)成為資本套利的場(chǎng)所，產(chǎn)生大量非法外匯交易，嚴(yán)重影響國(guó)內(nèi)貨幣和資本市場(chǎng)的正常運(yùn)行。因此，空港型自貿(mào)區(qū)在對(duì)上海自貿(mào)區(qū)的金融改革經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行復(fù)制和推廣的同時(shí)，首先應(yīng)建立起完善的監(jiān)管體制，然后再根據(jù)實(shí)際需求逐步推廣實(shí)施。
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