四大路線圖掘金高送轉(zhuǎn)股
高送轉(zhuǎn)，是指上市公司以較高比例用送紅股或以公積金轉(zhuǎn)增股本。雖然高送轉(zhuǎn)不能提升公司的業(yè)績，也不會改變公司估值，但從實踐看，高送轉(zhuǎn)公司往往成長性較好，分紅送股也顯示出上市公司樂于與股東分享公司成長。這無論在新興市場還是發(fā)達(dá)市場，都被視為積極信號，數(shù)據(jù)顯示，2008年12月31日至去年一季度，實施10送10的公司股票平均收益達(dá)70.24%，實施10送5的公司股票平均收益為47.9%，而同期大盤漲幅為30.38%。從中可以看到，有高比例送轉(zhuǎn)概念的股票一般會遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。從目前情況看，高送轉(zhuǎn)公司一般具有四大特征。
路線之一：經(jīng)營穩(wěn)定盈利能力強(qiáng)
實施高送轉(zhuǎn)公司通常具備四大特征：首先，經(jīng)營狀況穩(wěn)定，盈利能力強(qiáng)，具備成長潛力是高送轉(zhuǎn)的基本面條件，業(yè)績優(yōu)秀是高送轉(zhuǎn)的前提，而增發(fā)配股在分紅上的限制要求，這也成為經(jīng)營規(guī)模亟待擴(kuò)張的上市公司高比例送轉(zhuǎn)的內(nèi)在動力。通過對2008年高送轉(zhuǎn)公司分析后發(fā)現(xiàn)，這些公司在營收、利潤同比增長及凈資產(chǎn)收益率方面，都明顯好于A股平均水平。統(tǒng)計顯示，2008年10送10的26家公司平均每股收益約為0.88元，每股凈資產(chǎn)約6.2元，凈利潤同比增長率平約為50%.
路線之二：高公積金和未分利潤
豐厚的公積金是高比例轉(zhuǎn)增股本的重要條件，而每股未分配利潤則代表分紅潛力高低。從高送轉(zhuǎn)歷史看，每股資本公積大于2元，每股未分配利潤大于1元的上市公司具有較高的高送轉(zhuǎn)可能。
路線之三：股本規(guī)模偏小
數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2008年共只有184家公司實施送轉(zhuǎn)方案，其中10送轉(zhuǎn)5或高于該比例的公司有92家，10送轉(zhuǎn)10的公司47家，其中，流通盤在1億股以下的有90家，流通盤在1至3億股之間的有62家，3億股以上的只有32家。2007年滬深兩市A股共有316家公司實施送轉(zhuǎn)方案，其中，流通盤在1億以下的有143家公司實施了送轉(zhuǎn)，1至3億之間的有122家。2006年則有132家公司實施送轉(zhuǎn)方案，其中，流通盤在3億股以下的達(dá)到122家公司。歷年數(shù)據(jù)都表明，流通盤較小的公司往往是高送轉(zhuǎn)的主力軍。
路線之四：有高送轉(zhuǎn)歷史公司
公司有高送轉(zhuǎn)歷史，也是挑選具備高送轉(zhuǎn)預(yù)期股票的重要條件。根據(jù)統(tǒng)計，2008年實施10送5以上高送轉(zhuǎn)方案，且上市超過5年的上市公司中，80%的公司在以前年度實施過送轉(zhuǎn)方案，其中實施10送轉(zhuǎn)12的維維股份和西飛國際均在2005年有過送轉(zhuǎn)歷史。同時需要注意的是，很少有公司會連年推出大比例送轉(zhuǎn)股方案。因此，具有高送轉(zhuǎn)經(jīng)歷，而最近兩年未進(jìn)行過送股或轉(zhuǎn)增股本的個股推出送轉(zhuǎn)股方案概率較大。
總的來說，業(yè)績優(yōu)良、成長性良好的上市公司及未分配利潤和公積金較高的上市公司一般都是高送轉(zhuǎn)較集中區(qū)域，而股本較小的公司由于有著強(qiáng)烈的股本擴(kuò)張需求也會推出高送轉(zhuǎn)方案。當(dāng)前我們尤其關(guān)注中小板中的次新股和創(chuàng)業(yè)板公司，他們普遍股本小、業(yè)績優(yōu)良、高公積金、高未分配利潤，具備資本擴(kuò)張需求，高送轉(zhuǎn)潛力巨大。事實上，從2009年四季度，高送轉(zhuǎn)行情就已悄然啟動，預(yù)計在年報披露前，高送轉(zhuǎn)行情有望全面鋪開。
需要提醒的是，在挖掘有送轉(zhuǎn)預(yù)期的同時，也要警惕高送轉(zhuǎn)陷阱，在2009年年報即將公布前，不少公司打著高送轉(zhuǎn)的旗號拉升股價，一旦實際披露的年報與傳言不符，股價勢必出現(xiàn)大幅震蕩，對此，投資者需要有清醒的認(rèn)識
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