美元指數(shù)與CRB 指數(shù)、道瓊斯指數(shù)，被合稱(chēng)為反映美國(guó)乃至全球市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的三大指數(shù)。
美元指數(shù)產(chǎn)生的背景
第二次世界大戰(zhàn)行將結(jié)束的1944 年，西方主要工業(yè)化國(guó)家首腦在美國(guó)的布雷頓森林召開(kāi)了會(huì)議，創(chuàng)建了國(guó)際貨幣基金組織。根據(jù)布雷頓森林協(xié)議，各國(guó)的中央銀行將本國(guó)的貨幣匯率與美元掛鉤，將匯率波動(dòng)范圍限制在上下各1％之內(nèi)，這就是所謂的固定匯率制。固定匯率制對(duì)戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是對(duì)西歐各國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)興和國(guó)際貨幣金融秩序的相對(duì)穩(wěn)定都起了重要的作用。然而到了20 世紀(jì)60 年代，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的相對(duì)下降和國(guó)際收支逆差日益增大，以及歐洲經(jīng)濟(jì)得到恢復(fù)和實(shí)力相對(duì)增強(qiáng)，固定匯率制度開(kāi)始發(fā)生動(dòng)搖，原聯(lián)邦德國(guó)等歐洲先進(jìn)工業(yè)國(guó)家積累了大量的美元外匯，由于害怕美國(guó)無(wú)法實(shí)現(xiàn)自由兌換的承諾，紛紛向美國(guó)擠兌黃金，造成美國(guó)黃金儲(chǔ)備急劇減少。為挽救此局面，美國(guó)政府不得不于1971 年8 月15 日宣布實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，停止其對(duì)外國(guó)政府和中央銀行履行美元兌黃金的義務(wù)。年底，“十國(guó)集團(tuán)”在美國(guó)簽定“史密森協(xié)定”，宣布美元對(duì)黃金貶值7.89％，且匯率波動(dòng)限制擴(kuò)大到2.25％。但是，此舉仍無(wú)法阻擋美元危機(jī)的繼續(xù)發(fā)生與進(jìn)一步加劇，拖至1973 年2 月，美國(guó)政府不得不宣布美元再一次貶值10％，引發(fā)各國(guó)政府紛紛宣布其貨幣與美元脫鉤。
布雷頓森林體系崩潰了，浮動(dòng)匯率制取代了固定匯率制，從此，外匯交易進(jìn)入市場(chǎng)化階段，而外匯市場(chǎng)容量之大，是任何一個(gè)交易品種無(wú)法企及的。國(guó)際清算銀行的統(tǒng)計(jì)表明，2004年，全球外匯日均交易量（包括現(xiàn)貨、遠(yuǎn)期、掉期、期貨、期權(quán)）高達(dá)1.88 萬(wàn)億美元（在外匯交易中，期貨交易所占的比重不大，大約在1.5％左右）。毫無(wú)疑問(wèn)，外匯市場(chǎng)是全球最大而且最活躍的金融市場(chǎng)。外匯市場(chǎng)也是當(dāng)今世界上流動(dòng)性最強(qiáng)的市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)形成后，各種交易工具也應(yīng)運(yùn)而生，早在1972 年5 月16 日，CME 組建的國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部（IMM）就正式推出英鎊、加元、德國(guó)馬克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉七種外匯期貨合約交易。美元是所有貨幣中最強(qiáng)的強(qiáng)勢(shì)貨幣，各國(guó)的外匯儲(chǔ)備中最主要的外匯是美元。
1985 年，當(dāng)時(shí)的紐約棉花交易所（NYCE）專(zhuān)門(mén)成立了金融產(chǎn)品交易所（Financial Instruments Exchange，簡(jiǎn)稱(chēng)FINEX）分部，并于11 月20 日正式在FINEX 中推出美元指數(shù)（US Dollar Index 簡(jiǎn)寫(xiě)為USDX）期貨交易。1986 年，又推出了美元指數(shù)期貨期權(quán)。盡管比外匯期貨晚出現(xiàn)了13 年，但由于迎合了市場(chǎng)需求，不僅獲得了成功，也因此使美元指數(shù)成為市場(chǎng)人士十分關(guān)注的一個(gè)重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。20 年來(lái)，美元指數(shù)期貨及期貨期權(quán)仍在FINEX進(jìn)行交易。由于NYCE 和咖啡、糖、可可交易所（CSCE）在1998 年進(jìn)行了合并，合并后的交易所稱(chēng)為紐約期貨交易所(New York Board of Trade，簡(jiǎn)稱(chēng)NYBOT)。
2007年，洲際交易所（Intercontinental Exchange）收購(gòu)了NYBOT，從此，最有影響力的美元指數(shù)期貨就是ICE掛牌上市的一個(gè)重要品種了。
在最初推出時(shí)，美元指數(shù)由10 個(gè)外匯品種組成，它們分別是德國(guó)馬克、法國(guó)法郎，荷蘭盾、意大利里拉、比利時(shí)法郎、日元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎。1999 年歐元推出后，由于德國(guó)馬克、法國(guó)法郎，荷蘭盾、意大利里拉、比利時(shí)法郎都是歐元區(qū)的貨幣，因此，美元指數(shù)的組成在2000 年也作了相應(yīng)的調(diào)整，調(diào)整結(jié)果就是以歐元代替這5 個(gè)歐元區(qū)貨幣，因而現(xiàn)在的美元指數(shù)由6 個(gè)貨幣組成。
歐元 57.6％
日元 13.6％
英鎊 11.9％
加拿大元 9.1％
瑞典克朗 4.2％
瑞士法郎 3.6％
美元指數(shù)的基期是1973 年3 月，之所以將基期定在該時(shí)間區(qū)，是因?yàn)閺哪菚r(shí)起主要的貿(mào)易國(guó)都允許本國(guó)貨幣自由地與另一國(guó)貨幣進(jìn)行浮動(dòng)報(bào)價(jià)。
美元指數(shù)基期的基數(shù)規(guī)定為100.00，這意味著任何時(shí)刻的美元指數(shù)都是同1973 年3 月相比的結(jié)果。比如，報(bào)價(jià)為105.50，意味著與1973 年3 月相比，美元對(duì)一攬子外匯貨幣的價(jià)值上升了5.50％；如果報(bào)價(jià)為85.75，則意味著與1973 年3 月相比，美元對(duì)一攬子外匯貨幣的價(jià)值貶值了14.25％。
美元指數(shù)以幾何加權(quán)平均方式計(jì)算。計(jì)算公式為：
USDX t = 50.14348112×(EUR t) –0.576×(JPY t) –0.136×(GBP t) –0.119×(CAD t) –0.091×(SEK t) –0.042×(CHF t) –0.036
其中，USDX t 是美元指數(shù)在時(shí)間t 的水平，EURt 是歐元在時(shí)間t 的即時(shí)匯率，同樣，其它五個(gè)按順序分別是每日元、英鎊、加元、瑞典克朗和瑞士法郎在時(shí)間t 的美元即時(shí)匯率。注意，這里的報(bào)價(jià)方式都是每單位外幣折合若干美元。在現(xiàn)實(shí)中，NYBOT 的美元指數(shù)所采用的數(shù)據(jù)來(lái)自世界范圍內(nèi)的500 家左右的銀行，由路透社負(fù)責(zé)收集并進(jìn)行計(jì)算。路透社對(duì)來(lái)自世界各地的銀行的外匯報(bào)價(jià)進(jìn)行每周七天、每天二十四小時(shí)的連續(xù)計(jì)算，同時(shí)，計(jì)算結(jié)果由NYBOT 的FINEX 發(fā)布。如果想知道美元指數(shù)的最新變化，可以從有關(guān)的行情信息中隨時(shí)獲取。
