從2008年開始的羸弱股市，讓兼具保障和偏保本投資的分紅險(xiǎn)走俏市場(chǎng)，分紅險(xiǎn)成為目前中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)上的“一枝獨(dú)秀”。但并非所有人均對(duì)分紅險(xiǎn)有著非常清晰的認(rèn)識(shí)，包括買分紅險(xiǎn)是看重其保障功能，還是投資功能？所謂的“分紅”是如何產(chǎn)生的？哪些因素影響了分紅的多少？這些問(wèn)題非常重要，但往往又被投保人忽視，因而仔細(xì)分析這些問(wèn)題，對(duì)全面了解分紅險(xiǎn)的意義重大。
分紅險(xiǎn)為何“紅”
經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，未來(lái)通脹水平將是溫和的。各個(gè)國(guó)家有關(guān)長(zhǎng)期通脹的預(yù)測(cè)也都比較一致，也就是說(shuō)，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為，通脹會(huì)長(zhǎng)期存在。而這也成為了分紅險(xiǎn)持續(xù)走紅的直接原因。
分紅險(xiǎn)至今已有將近240年歷史。在包括中國(guó)內(nèi)在的諸多國(guó)家和地區(qū)的保險(xiǎn)市場(chǎng)上占據(jù)了80%~90%的份額。從歷史上來(lái)看，作為壽險(xiǎn)業(yè)抵御通貨膨脹和利率變動(dòng)的主力險(xiǎn)種，分紅類產(chǎn)品在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩時(shí)都有相當(dāng)優(yōu)異的表現(xiàn)。
分紅險(xiǎn)仍然在各家壽險(xiǎn)公司中占據(jù)最大的份額?！熬科湓颍饕窃谡w投資市場(chǎng)信心疲弱的情況之下，消費(fèi)者尋求偏保本型投資工具的需求急速地增加，這樣一個(gè)投資行為和偏好的變化，也深深地影響到了保險(xiǎn)市場(chǎng)?！鄙虾Ｒ患掖笮蛪垭U(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人表示，如果拋開金融危機(jī)對(duì)投資人消費(fèi)心理和投資決策行為的直接影響，僅僅從家庭理財(cái)和保險(xiǎn)規(guī)劃的角度，分紅險(xiǎn)作為典型的保本型理財(cái)產(chǎn)品，靠其穩(wěn)健性，依然是“穩(wěn)當(dāng)”的最佳代表。
分紅險(xiǎn)的前提是“險(xiǎn)”
事實(shí)上，由于分紅險(xiǎn)所具有的投資功能，在不少投保人眼中，它被認(rèn)作了投資型理財(cái)產(chǎn)品，因此對(duì)分紅的高低頗為介意，甚至也會(huì)將所獲得的分紅與所支付的保費(fèi)簡(jiǎn)單相除，得出所謂的“分紅率”來(lái)跟銀行存款甚至股票基金等其他金融產(chǎn)品進(jìn)行比較。這一思路顯然是不正確的。
專家表示，顧名思義，“分紅險(xiǎn)”首先是保險(xiǎn)，其必須是以保障功能為先，保障責(zé)任才是最重要的。具體來(lái)說(shuō)，除一般的身故、殘疾等保障責(zé)任外，分紅險(xiǎn)還能對(duì)意外身故、交通意外身故、航空意外身故等按基本保險(xiǎn)金額的某個(gè)倍數(shù)賠付，有些產(chǎn)品還可附加全面的醫(yī)療保障。所以從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，分紅險(xiǎn)是一款典型的人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品，紅利的派發(fā)與否不影響保單的生存給付、身故保障等保險(xiǎn)利益，這是保險(xiǎn)產(chǎn)品以外的其他金融產(chǎn)品并不具備的功能。
一般來(lái)說(shuō)，包括分紅險(xiǎn)在內(nèi)的新型產(chǎn)品，在傳統(tǒng)的保障功能上又增添了一定的投資功能，更加突出了保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益性。但是，分紅保險(xiǎn)和銀行儲(chǔ)蓄畢竟屬于不同的金融工具，具有不同的特點(diǎn)，僅僅簡(jiǎn)單地比較到期收益的高低顯然是不全面的，更是不科學(xué)的。例如，分紅險(xiǎn)除有一定的收益功能外，還有一定的保障功能，而儲(chǔ)蓄則沒(méi)有保障功能。
分紅險(xiǎn)如何“分紅”
作為分紅險(xiǎn)的顯著特點(diǎn)之一，投保人關(guān)心紅利分配無(wú)可厚非，但分紅險(xiǎn)在我國(guó)尚只有十余年的歷史，且由于公開資料較少，又涉及許多晦澀難懂的專業(yè)概念，部分投保人存在對(duì)分紅險(xiǎn)的分紅來(lái)源和影響因素一知半解。
壽險(xiǎn)保單的保障期限往往長(zhǎng)達(dá)幾十年，在這樣漫長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，實(shí)際發(fā)生的情況可能同預(yù)期的情況有所差別。一旦實(shí)際情況好于預(yù)期情況，就會(huì)出現(xiàn)“死差益”、“利差益”、“費(fèi)差益”，保險(xiǎn)公司將這部分差益產(chǎn)生的利潤(rùn)按一定的比例分配給客戶，這就是紅利的來(lái)源。
根據(jù)規(guī)定，保險(xiǎn)公司每年至少應(yīng)將分紅保險(xiǎn)可分配盈余的70%分配給客戶。但值得注意的是，分紅保險(xiǎn)的紅利來(lái)自分紅保險(xiǎn)賬戶的業(yè)務(wù)盈余，而不是整個(gè)保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)盈余。
分紅保單因?yàn)橛蓄A(yù)定利率的最低保證，且它的宣告利率下限規(guī)定不得為負(fù)值，所以這類商品在某種程度上可算是最穩(wěn)健的那一類投資品。換言之，分紅險(xiǎn)業(yè)務(wù)盈余高，客戶的額外收益便“水漲船高”，上不封頂；盈余低，客戶的額外收益也低，但最低為零，更何況這類產(chǎn)品還提供了各種風(fēng)險(xiǎn)保障的“保底收益”。
什么影響了分紅
如何確認(rèn)和分配分紅保險(xiǎn)產(chǎn)生的盈余，是分紅險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)管理和監(jiān)管的核心。根據(jù)要求，各家保險(xiǎn)公司的分紅方案都必須合規(guī)和體現(xiàn)公平。
一些投保人會(huì)認(rèn)為保費(fèi)交得多保單貢獻(xiàn)自然就大，就應(yīng)該獲得更多的分紅。其實(shí)“所謂的保單貢獻(xiàn)度，和很多因素相關(guān)，除了保費(fèi)、保額外，還與投保年齡、交費(fèi)方式、保單年度等許多因素有關(guān)?！熬褪且?yàn)槊繌埍蔚那闆r不一，因此業(yè)內(nèi)其實(shí)并沒(méi)有‘分紅率’這一概念，并不能簡(jiǎn)單以個(gè)體保單的分紅額除以保費(fèi)來(lái)判斷保險(xiǎn)公司整體的分紅水平。”業(yè)內(nèi)專家表示。
業(yè)內(nèi)專家表示，正是由于保單紅利每年不同，而保險(xiǎn)公司由于資金性質(zhì)，通常會(huì)投資較長(zhǎng)久期的固定收益品種追求長(zhǎng)期穩(wěn)定利息來(lái)平滑投資收益，因此長(zhǎng)期持有才能看出平滑的效果，得到超過(guò)平均水平的收益。
投資新政打開分紅新局面
由于受政策限制，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的保險(xiǎn)資金絕大部分都投向了債券等固定收益類品種，而由于股市的劇烈波動(dòng)，保險(xiǎn)公司的投資收益往往被股市所“捆綁”，在股市上的損失往往會(huì)輕易抹煞其他品種的收益。但隨著2012年下半年，保監(jiān)會(huì)的13項(xiàng)投資新政的浮出水面（絕大部分已出臺(tái)，少數(shù)幾項(xiàng)仍在征求意見），這一情況在2013年將發(fā)生重要改變。
多家券商分析師認(rèn)為，這13項(xiàng)保險(xiǎn)投資新政幾乎已囊括保險(xiǎn)業(yè)所有能預(yù)期的投資工具，對(duì)于保險(xiǎn)資金的投資運(yùn)用將是重大利好，有助于增加保險(xiǎn)資金的投資穩(wěn)定性及持續(xù)性，擺脫對(duì)股市的依賴性、波動(dòng)性。除拓寬保險(xiǎn)資金投資渠道之外，新政也改變了從前保險(xiǎn)業(yè)與銀證信等其他金融行業(yè)“各自為政”的局面，打通了保險(xiǎn)業(yè)與其他金融行業(yè)的產(chǎn)品、渠道及投資通道。
與此同時(shí)，增加了證券和基金作為保險(xiǎn)資金受托投資管理機(jī)構(gòu)，為保險(xiǎn)資金的投資引入了新的競(jìng)爭(zhēng)力量。在市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制建立的同時(shí)，也將促使符合條件的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)為了爭(zhēng)取保險(xiǎn)客戶而努力提升管理業(yè)績(jī)。顯然，以中國(guó)人壽（601628）為代表的大型國(guó)有保險(xiǎn)企業(yè)，因持有巨量保險(xiǎn)資金，將成為市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制建立的最大受益者，而此類保險(xiǎn)公司投資收益的改善，將直接影響到相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品的分紅收益，投保者也將實(shí)實(shí)在在地分享其中的收益。
走出分紅險(xiǎn)的幾大誤區(qū)
分紅險(xiǎn)在中國(guó)尚不算歷史悠久，使得一些投保者在購(gòu)買分紅險(xiǎn)時(shí)存在一定的誤區(qū)。只有在認(rèn)清這些常見的誤區(qū)后，才能對(duì)分紅險(xiǎn)有更好的了解。
誤區(qū)一：將分紅險(xiǎn)收益與存款利率進(jìn)行簡(jiǎn)單比較
分析：分紅險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)是保險(xiǎn)產(chǎn)品，而保險(xiǎn)作為一種廣義理財(cái)方式，其本質(zhì)功能是防范風(fēng)險(xiǎn)損失，是防御性最強(qiáng)的理財(cái)工具，具有不可替代性。盡管分紅險(xiǎn)帶有投資功能，但本質(zhì)上仍屬于保險(xiǎn)產(chǎn)品，以提供保障為基礎(chǔ)，不能將其與銀行存款、基金等金融產(chǎn)品進(jìn)行片面比較，更不能將之作為銀行存款的替代品。
誤區(qū)二：忽視演示紅利和實(shí)際紅利的區(qū)別
分析：根據(jù)監(jiān)管部門的規(guī)定，分紅險(xiǎn)的演示紅利為6%、4.5%及3%三檔，但假定紅利不作為對(duì)本公司未來(lái)業(yè)績(jī)的保證或估計(jì)，實(shí)際的紅利水平可能高于或低于假定紅利。而過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)的承諾，僅供投保人參考，也不能作為對(duì)分紅的預(yù)測(cè)。投保人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就是實(shí)際得到的紅利水平可能低于假設(shè)紅利水平。
誤區(qū)三：分紅險(xiǎn)“穩(wěn)賺不賠”
分析：分紅險(xiǎn)有預(yù)定產(chǎn)品利率的保證，因此雖然分紅收益上并不會(huì)出現(xiàn)虧損。但值得注意的是，由于保險(xiǎn)公司在銷售保險(xiǎn)的過(guò)程中，會(huì)產(chǎn)生營(yíng)銷費(fèi)用，這些費(fèi)用通常都會(huì)在一份保單投保后的前三年或前五年來(lái)提取，通過(guò)收取的保險(xiǎn)費(fèi)用來(lái)進(jìn)行支付。若投保者提前解約，保單價(jià)值準(zhǔn)備金扣除相關(guān)各類費(fèi)用后的金額，可能就會(huì)小于所繳保費(fèi)，也就是平常說(shuō)的“現(xiàn)金價(jià)值”（退保時(shí)能從保險(xiǎn)公司領(lǐng)回的錢）會(huì)小于已繳保費(fèi)，投保客戶就會(huì)有本金上的損失，且越早退保，現(xiàn)金價(jià)值越低，與已繳保費(fèi)的差額越大，損失也就越大。
誤區(qū)四：分多分少，由保險(xiǎn)公司隨意定
分析：為能讓保單持有人產(chǎn)生理性的信服感和保障保單持有人的利益，保險(xiǎn)公司每年都會(huì)根據(jù)監(jiān)管部門的要求編制分紅保險(xiǎn)專題財(cái)務(wù)報(bào)告，并聘請(qǐng)專業(yè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具審計(jì)報(bào)告，并報(bào)送保監(jiān)會(huì)，而保監(jiān)會(huì)也會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司分紅產(chǎn)品的紅利演示、分配、信披等實(shí)施監(jiān)管。
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