時間：2021年07月27日 15:57:02 中財網(wǎng)

　　接連兩日，A股、港股全線殺跌，公募基金重倉的部分核心資產(chǎn)更是跌幅慘重，基金凈值普遍下跌，不少基民表示：打開手機又是一片“綠光”。面對大跌，基金公司輪番“心理按摩”，說“躺平不動”才是正確的操作，我們今天就來聊一聊大跌時“躺平不動”真的可行嗎？

　　一、 數(shù)據(jù)回測：“躺平不動”結果會怎樣？

　　我們用歷史上的大跌來看看“躺平不動”結果怎么樣。就市場來看，最大的“坑”當屬2018年，2018年全年市場幾乎單邊一路下跌，上證綜指全年下跌-24.59%，如果不幸地，我們踩到了這個坑，那基金的回報率也不會很好，2018年，偏股混合型基金指數(shù)全年回報率為-23.58%，幾乎跟市場持平。

　　但是從指數(shù)表現(xiàn)上看，只要我們熬過了下跌，在一年之后就又創(chuàng)新高，之后也持續(xù)上漲。所以即使面對大跌，“躺平”策略也是有效的。

　　二、 為什么“躺平”策略是有效的？

　　1、大部分收益往往在少數(shù)幾個交易日產(chǎn)生
　　根據(jù)偏股基金指數(shù)測算，數(shù)據(jù)表明，在2010年-2020年共計2674個交易日期間，如果投資者一直持有基金，即可獲得131.4%的總收益率。但如果去掉漲幅最高的前20個交易日，那么總收益率就將變?yōu)?6.6%。

　　可見，如果投資者頻繁操作，一旦不小心錯失幾個漲幅最高的交易日，投資收益將大打折扣，自然也就不如“躺平”了。

　　2、投資者的非理性擇時
　　另外，投資者很容易犯的一個錯誤就是“追漲殺跌”。

　　數(shù)據(jù)顯示，在很長時間內，股票型基金的份額變化與大盤指數(shù)的漲跌密切相關，即“漲的時候買的多，跌的時候賣的多”。畢竟行情漲跌容易影響我們的情緒，據(jù)此做出的買賣決策，準確性自然要大打折扣了?！白窛q殺跌”也是造成投資者收益跑不過“躺平”的原因之一。

　　3、交易成本的不同
　　除此之外，交易手續(xù)費也是一個很重要的因素。

　　基金持有時間越長，贖回費用越少。持有期若在7天以內，贖回費率高達1.5%；持有一個月至一年，贖回費也需要0.5%；而如果持有一年以上，則不需要繳納贖回費。

　　市場上的基金大多鼓勵投資者長期持有，故在費用上會有一定差異化。毫無疑問，“躺平”式投資能避免產(chǎn)生更多的交易費用。

　　三、 如何更聰明、更理智地躺平？

　　“躺平”投資有多爽，誰躺誰知道。但想要一直躺一直爽，當然要有一張舒服的好“床”。

　　1、天時
　　任性躺也不能太任性，總得看一看時間，為了“躺”的舒適一點，當然是盡量避免躺在“山頂”。但也不是說要去反復擇時，正確擇時是一件低概率事件，普通投資者很難做到。我們要做的就是不追漲殺跌，不去預測，感受周期，順大勢，逆小勢，“躺平”投資才能舒適。

　　2、人和
　　俗話說，背靠大樹好乘涼，好的管理人旗下的優(yōu)秀產(chǎn)品，就算遇到大回潮，那些優(yōu)秀的“老司機”們也有辦法爬出來，并且繼續(xù)高歌猛進。實力突出的基金公司和優(yōu)秀的基金經(jīng)理，很大程度上能夠保障你放心“躺”下去。

　　3、地利
　　選擇比努力更重要，挑選對了行業(yè)賽道往往能夠事半功倍，順風順水。當前來看，醫(yī)藥、消費是長牛的賽道，短期的回調后總能再創(chuàng)新高，而新能源、半導體符合時代背景，確定性高、成長潛力大，長期來看依然值得投資。

　　所以，對基民而言，拉長時間看，市場短期下跌對長期投資沒有影響，對長期投資者也沒有傷害。唯一的區(qū)別在于，你所期待的'收益’，市場是一次性給你，還是分批給你。投資是件長期的事兒，如果我們選中了優(yōu)質的標的，最好的持有方式可能是“躺平不動”。

　　(文章整理自長盛基金、摩根士丹利華鑫財富匯、廣發(fā)基金)