買滬深300指數(shù)基金挑花眼 該怎么挑？
| | 時間：2009年10月21日 11:36:47 中財網(wǎng) | |
15只基金看似都差不多，該怎么挑？本刊為你詳解。
北京海淀區(qū)的王先生打算為上小學的兒子買一只指數(shù)基金進行長期投資。他精挑細選，最終決定買一只滬深300指數(shù)基金，因為這個指數(shù)"最熱門"，跟蹤它的基金最多。王先生說："那么多基金公司發(fā)行滬深300指數(shù)基金，買它肯定錯不了。"
可是，確定買滬深300指數(shù)基金之后，王先生還是犯了難：市場上有10多只滬深300指數(shù)基金，看起來差別都不大，怎么選呀？
最近，本刊接到不少類似的"求助"。這也難怪，滬深300基金是目前市場上最熱門的指數(shù)型基金，算上剛剛獲批的銀河滬深300和正在發(fā)行的建信滬深300，已經(jīng)正式運營和正在發(fā)行的滬深300指數(shù)基金已經(jīng)達到15只。對于投資者來說，如何在這些基金之間進行選擇，確實是個大難題。
滬深300指數(shù)藏著什么秘密
作為中國基金業(yè)第一跟蹤指數(shù)，滬深300指數(shù)藏有什么秘密？
業(yè)內(nèi)人士分析，滬深300指數(shù)之所以得到大基金公司的青睞，主要優(yōu)勢集中在兩大方面：一是指數(shù)代表性好，行業(yè)分布較為平均，跟蹤上市公司數(shù)量也合適，跟蹤最大單一公司權(quán)重只有4%左右。另一個重要原因是，滬深300指數(shù)股指期貨推出的預期，進一步強化了滬深300指數(shù)在指數(shù)中的地位。
建信滬深300擬任基金經(jīng)理梁洪昀認為，滬深300指數(shù)是一個由中證指數(shù)公司發(fā)布的、能夠反映A股市場整體走勢的指數(shù)，其樣本股橫跨滬深兩市、云集了300家大市值上市公司，樣本股市值大約占A股總市值的8成，凈利潤約占94%，能很好地代表中國市場全貌。因此，以該指數(shù)為追蹤標的的滬深300指數(shù)基金具有廣闊的發(fā)展前景。
據(jù)悉，第一只滬深300指數(shù)基金是嘉實滬深300(160706)。它成立于2005年8月29日，也是目前規(guī)模最大的指數(shù)基金，截至二季度末份額規(guī)模為388.46萬份。之后，大成滬深300(519300)成立，接著，國泰金象保本到期轉(zhuǎn)型為國泰滬深300指數(shù)基金，老指數(shù)基金博時裕富(050002)也將跟蹤指數(shù)從新華富時中國A200復合指數(shù)變更為滬深300指數(shù)。
去年年底以來，滬深300指數(shù)基金開始井噴式發(fā)展，廣發(fā)率先發(fā)行滬深300指數(shù)基金，隨后工銀瑞信、南方、鵬華、華夏、易方達、國海、銀華、國投瑞銀先后發(fā)行，加上正在發(fā)行的建信滬深300和9月底才獲批的銀河滬深300價值指數(shù)基金，合計已有15只滬深300指數(shù)基金。
值得注意的是，在管理規(guī)模上，滬深300指數(shù)基金也已經(jīng)遙遙領(lǐng)先于其它指數(shù)基金，近期突破1200億份大關(guān)。國泰滬深300基金經(jīng)理劉翔認為，業(yè)績好、費率低、代表性強是促成滬深300指數(shù)基金總規(guī)模超過千億的三大原因。
跟蹤誤差是關(guān)鍵
那么，在這么多滬深300指數(shù)基金中，投資者應該如何選擇呢？最重要的依據(jù)是什么？
業(yè)內(nèi)比較一致的看法是，考察該指數(shù)基金的業(yè)績偏離度。
建信滬深300指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理梁洪昀認為，對于投資者來說，指數(shù)基金在產(chǎn)品設計上的差別可能并不是很大，其實主要的差別更多地由實際運作結(jié)果來體現(xiàn)。指數(shù)基金的實際管理結(jié)果與指數(shù)本身相比較都會有一定程度的偏離，這個偏離的大與小、穩(wěn)定與不穩(wěn)定，就是同類指數(shù)基金在運作結(jié)果上的一個主要差別。跟蹤誤差越小，表明指數(shù)基金的運作狀況越理想。
根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，2008年有業(yè)績可考的4只滬深300基金當中，以周為頻率，跟蹤誤差由小到大依次是嘉實、大成、博時和國泰。
由于大部分滬深300指數(shù)基金今年才成立，因此不好對它們的運作情況進行比較，但從長期來看，跟蹤的誤差將是衡量這只基金管理是否合格的重要標志。投資者可以分階段考察指數(shù)基金的偏離度，決定取舍。
另外，所選基金的規(guī)模不要過大或者過小，那樣都不利于跟蹤指數(shù)。
費率問題不可小視
在那么多基金中，指數(shù)基金具有"費率低"的特點。不過，指數(shù)基金的費率也有高有低，挑選費率低的指數(shù)基金，無疑能多賺收益。
在已經(jīng)公布費率的14只基金中，最大申購費率分為1.2%和1.5%兩種，其中大成、廣發(fā)、南方（前端收費方式）、華夏為1.2%，其余幾只為1.5%；最大贖回費率均為0.5%，不同的是華夏持有時間超過一年后免收贖回費，廣發(fā)、博時持有3年后免收贖回費，其余幾只超過兩年后免收贖回費。建信滬深300目前正在認購期，認購費率為1%，2年以上贖回免費。
從持續(xù)性費用來看，14只基金當中，博時裕富的管理費和托管費最高，分別為0.98%和0.2%，國泰、嘉實、華夏的管理費和托管費最低，管理費均為0.5%，托管費均為0.1%。
另外，對于長期投資者來說，應優(yōu)先選擇開通后端收費模式的指數(shù)基金，那樣可以節(jié)省一筆費用。南方和大成同時開通了前端和后端兩種收費模式，其中大成滬深300持有3年以上，南方滬深300持有5年以上沒有后端收費。
個性需求選擇個性基金
盡管都是滬深300指數(shù)基金，它們大體上相同，不過也有部分基金有特殊設計，可以滿足不同投資者的需求。
增強型指數(shù)基金以戰(zhàn)勝指數(shù)為目標。在已經(jīng)正式運營和正在發(fā)行的14只滬深300指數(shù)基金當中，只有國海滬深300是增強型指數(shù)基金，力求在被動跟蹤標的指數(shù)的基礎上，通過倉位調(diào)整、行業(yè)配置、個股選擇等措施優(yōu)化投資組合，發(fā)揮主動管理能力，盡量彌補純指數(shù)化投資的缺陷，取得超越市場的業(yè)績表現(xiàn)。如果你喜歡增強型指數(shù)基金，那么不妨選擇國海滬深300基金。
瑞和滬深300還具有杠桿功能。它在二級市場買賣時，會自動被按1：1的比例分為瑞和小康及瑞和遠見份額進行交易。在該基金任一運作周年內(nèi)，當瑞和300份額的基金份額凈值在1.0元至1.1元區(qū)間以內(nèi)變動時，在計算瑞和小康與瑞和遠見的凈值時，二者將按8：2分成，瑞和小康份額的基金份額凈值變動額是瑞和300份額的1.6倍；而當瑞和300份額的基金份額凈值在1.1元之上變動時，在計算瑞和小康與瑞和遠見的凈值時，二者將按2：8分成，瑞和遠見份額的基金份額凈值變動額是瑞和300份額的1.6倍。兩個區(qū)間的1.6倍，也成就了該基金的杠桿功能。喜歡刺激的投資者，不妨去二級市場玩一玩這只基金。
另外，不少投資者喜歡短炒，如果短炒，肯定是買能在網(wǎng)上交易的LOF基金更劃算，一來交易費率低，二來交易更加便捷，到賬時間快。在14只基金當中，嘉實滬深300、鵬華滬深300和銀華滬深300同時還是LOF指數(shù)基金，除了可以通過銀行網(wǎng)點等場外渠道進行交易外，還可以在二級市場上進行交易，而且沒有交易印花稅和申購贖回費，交易費用比場外大幅減少。
滬深300指數(shù)基金一覽表
| | 名稱 | 成立日期 | 單位凈值（元） | 最近一季收益 | 今年以來收益(%) | 設立以來收益(%) | 最近總份額(億份) | 申購費率 |
| 50002 | 博時裕富 | 2003-8-26 | 0.816 | -5.56 | 60.31 | 164.71 | 164.46 | 1.50% |
| 160706 | 嘉實300LOF | 2005-8-29 | 0.771 | -4.58 | 63 | 195.16 | 388.46 | 1.50% |
| 519300 | 大成300 | 2006-4-6 | 1.0008 | -5.14 | 62.02 | 123.52 | 64.86 | 1.20% |
| 20011 | 國泰滬深300 | 2007-11-11 | 0.605 | -4.87 | 61.33 | -39.5 | 89.05 | 1.50% |
| 270010 | 廣發(fā)滬深300 | 2008-12-30 | 1.429 | -5.16 | 57.37 | 57.22 | 11.06 | 1.20% |
| 481009 | 工銀滬深300 | 2009-3-5 | 1.091 | -4.73 | - | 20.99 | 18.82 | 1.50% |
| 202015 | 南方300 | 2009-3-25 | 1.123 | -5.07 | - | 17.15 | 11.16 | 1.20% |
| 160615 | 鵬華300LOF | 2009-4-3 | 1.063 | -4.87 | - | 11.3 | 9.66 | 1.50% |
| 51 | 華夏滬深300 | 2009-7-10 | 0.881 | - | - | -11.9 | 247.72 | 1.20% |
| 450008 | 國富滬深300增強 | 2009.09.03 | 0.992 | - | - | -0.8 | 24.24 | 1.50% |
| 110020 | 易方達300指數(shù) | 2009.08.26 | 0.994 | - | - | -0.6 | 167.46 | 1.20% |
| 161811 | 銀華滬深300LOF | 2009.09.30 | - | - | - | - | | 1.20% |
| 161207 | 瑞和滬深300 | 2009.09.30 | - | - | - | - | 32 | 1.20% |
| 165309 | 建信滬深300 | 正在發(fā)行 | - | - | - | - | - | 1%(認購) |
| - | 銀河滬深300價值 | 已獲批，尚未發(fā)行 | - | - | - | - | - | - |
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