一紙23億供貨協(xié)議書(shū)，讓宇順電子一口氣拉了六個(gè)漲停板。并帶動(dòng)了其他觸摸屏概念股的紛漲。在此之前，這個(gè)公司的市值不過(guò)12億。

　　盡管公司在股價(jià)暴漲后連發(fā)兩次風(fēng)險(xiǎn)提示公告，但以游資為主的投資者依然猛拉股價(jià)。不過(guò)到了2月10日，多空雙方出現(xiàn)了空前激烈的博弈。該日宇順電子成交 13.08萬(wàn)手，成交額3.2億元，一舉超越其上市首日11.66萬(wàn)手的成交量。昨日該股又經(jīng)過(guò)一番多空博弈，全天成交8.54萬(wàn)手，成交額2.3億元，依然漲停，不過(guò)主力見(jiàn)好就收的跡象已然顯露。

　　股價(jià)短短兩個(gè)星期就翻倍，公司能否通過(guò)兌現(xiàn)23億乃至更多的訂單來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大增，從而支撐如此翻倍上漲?記者日前深入該公司主要生產(chǎn)基地進(jìn)行了調(diào)查采訪。一個(gè)值得關(guān)注的細(xì)節(jié)是，在宇順電子下屬湖南宇順科技園門(mén)口，貼出了一張千人級(jí)的招工啟事，折射出公司在軟件方面的儲(chǔ)備有待完善。

　　⊙記者 魏夢(mèng)杰 翟敏 ○編輯 全澤源

　　幾大生產(chǎn)基地急忙“招兵買(mǎi)馬”

　　記者走訪該生產(chǎn)基地發(fā)現(xiàn)，原本計(jì)劃2011年底投產(chǎn)的華麗碩豐目前尚未正式開(kāi)工，處于招聘、廠房建設(shè)等前期準(zhǔn)備階段，產(chǎn)能釋放尚需時(shí)日。

　　在宇順電子的湖南宇順科技園門(mén)口，貼出一張約三米長(zhǎng)的招工啟事。依其所述，要為科技園生產(chǎn)、工程、設(shè)備、質(zhì)量等部門(mén)的約1000個(gè)生產(chǎn)操作崗位招聘工人。顯然，元宵節(jié)剛過(guò)，宇順電子已經(jīng)開(kāi)始為新一年的工作計(jì)劃招兵買(mǎi)馬。該科技園是宇順電子于湖南的重要生產(chǎn)基地。

　　當(dāng)然，2012年的生產(chǎn)計(jì)劃中，宇順電子有意承攬的訂單并非僅限于中興通訊一家，另一國(guó)內(nèi)智能終端巨頭華為也是公司銷售的重要對(duì)象。湖南宇順科技園門(mén)口懸有橫幅“熱烈歡迎華為公司貴賓蒞臨宇順指導(dǎo)工作”，顯示華為方面已經(jīng)深入到湖南宇順科技園了解情況。一直以來(lái)，中興和華為是宇順電子最為重要又極其穩(wěn)定的兩大客戶資源。

　　公司另一生產(chǎn)基地華麗碩豐也是同樣景象。記者走訪該生產(chǎn)基地發(fā)現(xiàn)，原本計(jì)劃2011年底投產(chǎn)的華麗碩豐目前尚未正式開(kāi)工，處于招聘、廠房建設(shè)等前期準(zhǔn)備階段，產(chǎn)能釋放尚需時(shí)日。記者在華麗碩豐廠區(qū)看到，醒目的招聘廣告牌佇立于廠房門(mén)口顯要位置，公司租賃的原有廠房外立面已經(jīng)翻修一新，廠區(qū)內(nèi)有三三兩兩員工進(jìn)出打掃衛(wèi)生。期間，偶有應(yīng)聘者前來(lái)咨詢。記者在門(mén)衛(wèi)室見(jiàn)到一份通知，意為“近期應(yīng)聘者人數(shù)眾多，加強(qiáng)管理”。

　　據(jù)華麗碩豐負(fù)責(zé)人介紹，截至目前，第一批員工招聘已接近尾聲，約招聘200人，已能滿足原計(jì)劃生產(chǎn)需求。公司產(chǎn)能將根據(jù)全年計(jì)劃，分批釋放，第一期投入約30%，全年預(yù)計(jì)招聘600人左右。該負(fù)責(zé)人介紹，廠房前期裝修工作已經(jīng)完成，但尚未全面投產(chǎn)，生產(chǎn)線預(yù)計(jì)3月安裝完成。

　　引發(fā)各方對(duì)宇順電子關(guān)注的，是公司2月4日的一則公告。公告稱，近期中興通訊旗下負(fù)責(zé)采購(gòu)業(yè)務(wù)的子公司中興康訊在其供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中發(fā)布《2012年度液晶顯示屏及電容式觸摸屏招標(biāo)項(xiàng)目中標(biāo)公告》，宇順電子中標(biāo)中興康訊2012年電容式觸摸屏項(xiàng)目及液晶顯示屏項(xiàng)目。2012年2月2日，中興康訊與宇順電子簽署供貨框架協(xié)議，協(xié)議金額達(dá)到23.05億元，三倍于宇順電子2010年的全年?duì)I業(yè)收入。

　　宇順電子對(duì)本次供貨框架協(xié)議涉及的供貨總量和供貨金額進(jìn)行了測(cè)算。中標(biāo)總量3249.6萬(wàn)套，其中液晶顯示模組1905.6萬(wàn)套、電容式觸摸屏364萬(wàn)套、貼合產(chǎn)品(液晶顯示模組+電容式觸摸屏)980萬(wàn)套。中標(biāo)產(chǎn)品總價(jià)值為23.05億元，其中：液晶顯示模組6.42億元;電容式觸摸屏2.31億元;貼合產(chǎn)品(液晶顯示模組+電容式觸摸屏)14.32億元。

　　資料顯示，中興康訊注冊(cè)資本為19.5億元，是中興通訊負(fù)責(zé)采購(gòu)業(yè)務(wù)的控股子公司。依據(jù)宇順電子的披露，在2008年、2009年和2010年，中興康訊向宇順電子采購(gòu)額分別為8842.45萬(wàn)元、1.37億元和1.31億元，分別占公司當(dāng)年?duì)I業(yè)收入比重的19.13%、 25.84%和17.57%。

　　實(shí)際上，中興康訊2012年度液晶顯示屏及電容式觸摸屏的對(duì)外采購(gòu)量較大。記者從中興康訊控股股東中興通訊方面獲悉，該公司計(jì)劃今年旗下智能手機(jī)銷量較2011年至少增長(zhǎng)一倍，達(dá)到2400萬(wàn)部的規(guī)模。而2010年中興通訊共銷出手機(jī)6000萬(wàn)部，其中智能手機(jī)200萬(wàn)部;2010年銷量達(dá)到8000萬(wàn)部，智能手機(jī)則增長(zhǎng)至1200萬(wàn)部。高速增長(zhǎng)的生產(chǎn)銷售計(jì)劃，自然需要相應(yīng)的龐大采購(gòu)訂單作為支撐。

　　除了宇順電子之外，上市公司超聲電子也是中標(biāo)單位之一。今年1月20日，超聲電子發(fā)布公告稱，公司下屬汕頭超聲中標(biāo)中興通訊2012年度液晶顯示屏及電容式觸摸屏招標(biāo)項(xiàng)目。中標(biāo)總量為1931萬(wàn)套;其中，電容式觸摸屏1056萬(wàn)套，經(jīng)公司測(cè)算，中標(biāo)項(xiàng)目的總價(jià)值為7.79億元，其中電容式觸摸屏中標(biāo)總價(jià)值為6.85億元。

　　產(chǎn)能釋放恐難“一蹴而就”

　　宇順電子在自身規(guī)劃產(chǎn)能上尚可達(dá)到中興康訊協(xié)議的要求。不過(guò)，依據(jù)長(zhǎng)沙宇順科技園的招工規(guī)模而言，起碼有近千崗位虛位以待。而其他各生產(chǎn)基地的狀況亦是如此。因此，公司產(chǎn)能最終能釋放到怎樣的程度，還有待觀察。

　　短期炒作之后，市場(chǎng)依然會(huì)要求回歸理性的標(biāo)桿。針對(duì)宇順電子有望獲得的龐大訂單，公司是否有足夠的產(chǎn)能予以消化是投資者最關(guān)心的問(wèn)題。

　　依據(jù)公司公告所述，在產(chǎn)能方面，除公司原有的深圳生產(chǎn)基地，2011年下半年以來(lái)，公司前期投資的宇順顯示、宇順觸控和華麗碩豐開(kāi)始逐步釋放產(chǎn)能，公司的產(chǎn)品技術(shù)、質(zhì)量、服務(wù)和產(chǎn)能達(dá)到中興康訊要求。

　　公司IPO招股說(shuō)明書(shū)中對(duì)于宇順電子本部的生產(chǎn)能力曾作出過(guò)詳細(xì)說(shuō)明。截至招股說(shuō)明書(shū)披露日(2009年8月)，深圳本部共有7條模組生產(chǎn)線均可用于 TN/STN模組及TFT模組生產(chǎn)，其中2007年10月底、12月底以及2008年3月底、7月新建的4條模組生產(chǎn)線主要用于TFT模組生產(chǎn);2008 年9月新建的2條模組生產(chǎn)線及原有的手動(dòng)模組生產(chǎn)線主要用于TN/STN模組生產(chǎn)。其中TFT模組2006年、2007年、2008年和2009年1-6 月的自有產(chǎn)能分別為50萬(wàn)片、100萬(wàn)片、730萬(wàn)片和900萬(wàn)片。之后，公司曾對(duì)IPO募投項(xiàng)目作出變更，將2條高精度TFT模組生產(chǎn)線遷至本部。由此新增TFT模組產(chǎn)能超500萬(wàn)片。

　　宇順顯示是宇順電子IPO上市時(shí)的募投項(xiàng)目“中小尺寸TFT-LCD模組項(xiàng)目”和“平板顯示技術(shù)工程研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”實(shí)施單位。公司招股說(shuō)明書(shū)顯示，中小尺寸TFT-LCD模組項(xiàng)目擬投資2.31億元，建設(shè)生產(chǎn)工序從TFT面板后制程加工開(kāi)始的高精度 TFT模組生產(chǎn)線8條。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司每年新增TFT模組生產(chǎn)能力2112萬(wàn)片(折合成2.4寸)，每年新增銷售收入9.45億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5914 萬(wàn)元。項(xiàng)目所得稅后內(nèi)部收益率為23.79%，稅后靜態(tài)投資回收期4.54年。

　　隨后，宇順電子在融資完成后，對(duì)中小尺TFT-LCD模組項(xiàng)目進(jìn)行些許變更。公司將招股說(shuō)明書(shū)中在宇順工業(yè)園實(shí)施的“8條中小尺寸TFT-LCD模組生產(chǎn)線項(xiàng)目”中的2條生產(chǎn)線改由深圳總部公司實(shí)施。由此，宇順顯示的TFT模組生產(chǎn)線縮減為6條。若簡(jiǎn)單計(jì)算可知，長(zhǎng)沙項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，年新增銷售收入將為7.09億元，新增TFT模組生產(chǎn)能力1584萬(wàn)片。

　　長(zhǎng)沙宇順科技園中的另一公司——宇順觸控成立于2010年12月7日，是宇順電子“電容式觸摸屏”項(xiàng)目的實(shí)施單位。年產(chǎn)720萬(wàn)片電容式觸摸屏產(chǎn)品，項(xiàng)目總投資9727萬(wàn)元，擬使用超募資金1709.65萬(wàn)元，剩余的8017.35萬(wàn)元由企業(yè)自籌。項(xiàng)目建設(shè)期為12個(gè)月，項(xiàng)目建成后2年內(nèi)即可達(dá)到年產(chǎn) 720萬(wàn)片電容式觸摸屏產(chǎn)品產(chǎn)能。項(xiàng)目正常達(dá)產(chǎn)后，按可年產(chǎn)720萬(wàn)片電容式觸摸屏產(chǎn)品，預(yù)計(jì)年銷售收入3.74億元，稅后凈利潤(rùn)2478.6萬(wàn)元。

　　據(jù)長(zhǎng)沙宇順科技園的相關(guān)人士向記者介紹，整個(gè)科技園的新廠于2011年6月投產(chǎn)，規(guī)劃人力3800人，年產(chǎn)值10個(gè)億。這一產(chǎn)能與公司此前披露的宇順顯示和宇順觸控的產(chǎn)能一致。

　　下屬公司華麗碩豐是宇順電子于2011年6月間投資設(shè)立。依據(jù)規(guī)劃，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，電容式觸摸屏光學(xué)玻璃產(chǎn)品銷量1060萬(wàn)片/年，年銷售收入1.63億元，年稅后凈利潤(rùn)2269萬(wàn)元。所得稅后項(xiàng)目總體投資財(cái)務(wù)收益率為42.02%。該項(xiàng)目總建設(shè)期計(jì)劃6個(gè)月，目前已經(jīng)竣工。

　　華麗碩豐有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)的話，對(duì)應(yīng)規(guī)劃產(chǎn)能，公司實(shí)際產(chǎn)能可呈數(shù)倍增長(zhǎng)”。他同時(shí)介紹，全面投產(chǎn)后，產(chǎn)能將達(dá)到生產(chǎn)電容式觸摸屏光學(xué)玻璃產(chǎn)品10萬(wàn)片/天。就此大致估算，全年將達(dá)到3000萬(wàn)片以上。

　　除了自有產(chǎn)能之外，宇順電子還有一批外協(xié)加工廠商作為公司的重要“外援”。以TFT模組為例。2007年外協(xié)加工廠商為德的技術(shù)、英泰隆、盛世創(chuàng)業(yè)、松旭光電、川馬電子、棠裕電子六家公司， 2008年外協(xié)加工廠商減少為三家，分別為德的技術(shù)、英泰隆和晶聯(lián)訊電子。2009年上半年，外協(xié)廠商增至五家，分別是中源科技、新立光電、精彩邦偉、創(chuàng)維液晶和賽華電子。資料顯示，2007年、2008年和2009年1-6月宇順電子TFT模組外協(xié)加工數(shù)量分別為75.16萬(wàn)片、99.23萬(wàn)片和 98.7萬(wàn)片。

　　由此不難推算，宇順電子現(xiàn)有TFT模組年生產(chǎn)能力近3000萬(wàn)片，電容式觸摸屏產(chǎn)品年產(chǎn)能約1780萬(wàn)片。針對(duì)協(xié)議中的其中液晶顯示模組1905.6萬(wàn)套、電容式觸摸屏364萬(wàn)套、貼合產(chǎn)品(液晶顯示模組+電容式觸摸屏)980萬(wàn)套，宇順電子在規(guī)劃產(chǎn)能上尚可達(dá)到中興康訊協(xié)議的要求。同時(shí)，公司又有一批保持長(zhǎng)期合作關(guān)系的外協(xié)加工廠商以作“外援”。

　　不過(guò)，依據(jù)長(zhǎng)沙宇順科技園的招工規(guī)模而言，起碼有近千崗位虛位以待。而其他各生產(chǎn)基地的狀況亦是如此。因此，公司產(chǎn)能最終能釋放到哪個(gè)程度，還有待觀察。

　　巨額協(xié)議有待“春風(fēng)化雨”

　　巨額協(xié)議的信息披露從另一種程度上曾是拷問(wèn)上市公司誠(chéng)信的利器。不少公司因此聲名鵲起，也有一部分公司因此臭名昭著。宇順電子若能針對(duì)本次巨額協(xié)議的進(jìn)展，予以階段性地及時(shí)披露，方是盡到公眾公司之本分。

　　雖然，從與中興康訊的協(xié)議到正式訂單還有很長(zhǎng)的一段路要走，但爆發(fā)性的漲停行情，令宇順電子不得不作出風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　在2月8日股價(jià)異常波動(dòng)公告之后，宇順電子緊接著在2月9日專門(mén)針對(duì)巨額協(xié)議事項(xiàng)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示性公告。但持續(xù)漲停的市場(chǎng)炒作并未讓公司就此消停，2月13日公司再度發(fā)布股價(jià)異常波動(dòng)公告，這幾乎成了2月8日公告的再版。

　　從最初的簽署重大協(xié)議公告，到此后多次的風(fēng)險(xiǎn)提示性公告，宇順電子一直在強(qiáng)調(diào)協(xié)議的不確定性。

　　公告聲稱，現(xiàn)有協(xié)議無(wú)法作為公司經(jīng)營(yíng)情況的標(biāo)準(zhǔn)。理由是，供貨框架協(xié)議是中興康訊根據(jù)其年初經(jīng)營(yíng)計(jì)劃制定的總體采購(gòu)方案，中興康訊的經(jīng)營(yíng)情況沒(méi)有完全明朗。在協(xié)議執(zhí)行過(guò)程中中興康訊會(huì)根據(jù)其產(chǎn)品的需求情況，對(duì)公司提供的不同規(guī)格型號(hào)的產(chǎn)品另行下達(dá)采購(gòu)訂單。同時(shí)，中興康訊還有可能根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和其實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況的變化對(duì)協(xié)議中的產(chǎn)品總量、產(chǎn)品單價(jià)作出調(diào)整。相關(guān)金額的測(cè)算是公司在本次框架協(xié)議中所有的訂單都能實(shí)現(xiàn)的前提下，依照中興康訊招標(biāo)的總量、所約定的單價(jià)、份額綜合得出。實(shí)際供貨數(shù)量和貨款總額存在較大的不確定性，很可能小于公司測(cè)算的中標(biāo)產(chǎn)品數(shù)量和金額，故最終以實(shí)際訂單為準(zhǔn)。

　　此外，宇順電子表示，公司硬件一應(yīng)俱全，但軟件方面尚存不確定因素，因此能否順利執(zhí)行相關(guān)協(xié)議，仍有不確定。

　　有IT業(yè)相關(guān)人士對(duì)于宇順電子的風(fēng)險(xiǎn)提示公告內(nèi)容表示認(rèn)同?！耙话闱闆r下，像中興康訊這樣數(shù)額偏大的全年采購(gòu)包，往往是以季度為周期分開(kāi)下達(dá)的。而供應(yīng)商也是依據(jù)客戶的訂單下達(dá)情況，逐月安排生產(chǎn)計(jì)劃。因此，不確定性相當(dāng)強(qiáng)?！痹摌I(yè)內(nèi)人士如是說(shuō)。

　　顯然，宇順電子所揭示的風(fēng)險(xiǎn)也是市場(chǎng)所擔(dān)心的地方。從接連漲停這幾日里，深交所披露的交易公開(kāi)信息中不難發(fā)現(xiàn)，參與炒作的大多是游資，其風(fēng)格就是“短平快”。機(jī)構(gòu)資金一直按兵不動(dòng)。參考宇順電子2011年三季報(bào)披露的前十大流通股東名單可見(jiàn)，嘉實(shí)、海富通等基金已有駐扎，社保基金和企業(yè)年金也相繼入場(chǎng)。顯然，機(jī)構(gòu)投資者一早便對(duì)宇順電子有所部署。不過(guò)在如此出人意料的巨額協(xié)議下，機(jī)構(gòu)投資者選擇了更為謹(jǐn)慎的駐足觀望態(tài)勢(shì)。

　　巨額協(xié)議的信息披露，在一定程度上是拷問(wèn)上市公司誠(chéng)信的利器。不少公司因此聲名鵲起，也有一部分公司因此臭名昭著。目前擺在宇順電子面前的或許不僅僅是如何正常生產(chǎn)，怎樣在信息披露方面做到“及時(shí)、充分”實(shí)屬必要。階段性的披露有利于市場(chǎng)及時(shí)了解經(jīng)營(yíng)情況。

　　再融資項(xiàng)目“柳暗花明”

　　宇順電子披露巨額協(xié)議之后的接連漲停，助公司股價(jià)“逃出生天”。依據(jù)第五個(gè)漲停板上25.23元的收盤(pán)價(jià)，距離此前設(shè)計(jì)的19.83元的定增底價(jià)存在近30%的空間。

　　接連的漲停，令宇順電子的再融資事項(xiàng)撥云見(jiàn)日。

　　2011年10月21日，宇順電子發(fā)布再融資預(yù)案。公司擬以不低于19.83元/股的價(jià)格，定向發(fā)行不超過(guò)3500萬(wàn)股股份，預(yù)計(jì)募集資金總額不超過(guò) 5.5億元，用于投資建設(shè)中小尺寸電容式觸摸屏生產(chǎn)線項(xiàng)目、超薄超強(qiáng)蓋板玻璃生產(chǎn)線項(xiàng)目和玻璃基板研發(fā)線項(xiàng)目。上述三項(xiàng)目的實(shí)施主體均為公司全資子公司赤壁宇順。

　　公司此次募投的中小尺寸電容式觸摸屏項(xiàng)目，計(jì)劃使用募集資金3億元，建設(shè)期18個(gè)月，項(xiàng)目建成后將形成550×650mm 3.5代ITO SENSOR大片72萬(wàn)片，最終產(chǎn)品為3.5~12.1英寸觸摸屏(TP)模組，以7英寸計(jì)算年產(chǎn)能為1200萬(wàn)小片，新增工藝設(shè)備儀器144臺(tái)(條)。經(jīng)測(cè)算，項(xiàng)目計(jì)算期平均稅后利潤(rùn)為7207萬(wàn)元。此外，超薄超強(qiáng)蓋板玻璃計(jì)劃使用募集資金2億元，建設(shè)周期為1.5年，項(xiàng)目建成后將形成年產(chǎn)電容式觸摸屏強(qiáng)化光學(xué)玻璃(3.0"-12")2860萬(wàn)片，實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)6646萬(wàn)元。

　　由此不難看出，本次再融資的順利進(jìn)行將對(duì)宇順電子擴(kuò)產(chǎn)戰(zhàn)略至關(guān)重要。然而，隨著大盤(pán)的一路下跌，宇順電子的股價(jià)也一度下挫到1月最低位13.8元，這也令公司的再融資事宜一度滑入泥淖。

　　不過(guò)，隨著巨額協(xié)議刺激的接連漲停，目前公司27.7元的股價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)超此前設(shè)計(jì)的19.83元定增底價(jià)，約高近40%?？梢灶A(yù)計(jì)，若協(xié)議逐步化為訂單，公司定增將獲得眾多機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)。(上海證券報(bào))