一、投資，你的第二職業(yè)

有個眾所周知的“100-年齡法則”，意思是人年紀(jì)越大，風(fēng)險承受能力越弱，用100減去你的年齡，得到的數(shù)字就是你能投入股票類高風(fēng)險投資的比例。

比如你60歲，就只能拿40%的錢買股票，但如果你只有20歲，可以拿80%的錢投資股市。

這個投資法則真的對嗎？

一個60歲的老年人，每月3000元的退休工資收入可以滿足日常開支，手里還有這一輩子積累的200萬現(xiàn)金。很明顯，他未來不會有太大的消費了，看病也有社保和子女。這200萬是存銀行定期好，還是投資股市好呢？

還有一個25歲的年輕人，工資幾年積攢了20萬，但明年就要準(zhǔn)備買房結(jié)婚，幾年后有孩子后，還要買個代步車、給孩子準(zhǔn)備幼兒園的學(xué)費。這個年輕人的20萬，真的適合大部分用于投資股市嗎？

在上面這個例子中，老年人反而應(yīng)該把更大比例的資產(chǎn)長期投資股市，而年輕人不適合過多投資股市。

很顯然，“100-年齡法則”只是看上去正確。實際投資中，我們需要規(guī)劃好自己的資金需求，把那些5年內(nèi)不用的錢投資于股市。而且投資股市的比例，更要根據(jù)股市當(dāng)前的估值去決定。

很多人會感到困惑，投資那么難，能不能不去投資呢？我的工資收入已經(jīng)很高了，是不是沒必要再去冒風(fēng)險了？

假設(shè)你年薪60萬（月薪5萬），不吃不喝十年后你只有600萬。如果你每月的收入都去投資，年化收益10%，十年后你的總資產(chǎn)將達(dá)到1000萬，相當(dāng)于你每年輕輕松松多賺了40萬。

如果把時間再拉長，二十年后如果你不投資總資產(chǎn)是1200萬，但如果你每月的收入去投資，年化收益還是只有10%，二十年后你的總資產(chǎn)是3600萬，相當(dāng)于每年多賺了120萬。

這個計算每個人都可以去試試，簡單的定投計算器就可以搞定。

一個普通的上班族，有多少人可以通過奮斗達(dá)到月薪5萬？可能在你們公司，只有主管領(lǐng)導(dǎo)或銷售精英才有這樣的薪資吧。但如果你有正確的投資思維，哪怕你永遠(yuǎn)只是個普通員工，幾十年后，你的個人資產(chǎn)都可能超過你們領(lǐng)導(dǎo)，成為公司中的最有錢的人。

成為主管領(lǐng)導(dǎo)靠的是能力，而你靠的是正確的思維方式。這個世界上能力強(qiáng)的畢竟是少數(shù)人，而思維方式的力量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于能力。你并不需要付出太多，只是需要有正確的思維方式，然后不折不扣的執(zhí)行下去。

不管你從事的是什么職業(yè)，都應(yīng)該把投資作為自己的第二職業(yè)。

接下來的問題是，對于普通人來說，實現(xiàn)10%的年化收益難嗎？

二、適合所有人的投資組合策略

格雷厄姆把投資者分為防御型投資者和積極型投資者。那些不愿意花太多時間研究股市，又比較注重安全的人被稱為防御型投資者。本章主要講的就是防御型投資者的投資組合策略，也就是股債動態(tài)平衡策略。

股債平衡策略就不多說了，在往期的文章中寫過太多次，可以在公眾號對話框輸入“動態(tài)平衡”查看策略詳情。

動態(tài)平衡策略看上去簡單，但實際做起來并不容易。因為大多數(shù)人都是在漲的時候加杠桿，怎么會舍得減倉？人們在跌的時候要么裝死，要么割肉，最多只敢在剛跌不多的時候加倉，很少有人敢在“經(jīng)濟(jì)崩潰論”甚囂塵上的時候加倉股市。

在格雷厄姆看來，優(yōu)質(zhì)的公司股票是一種特殊債券，跌得越多的時候，未來預(yù)期收益率也就越高。他喜歡用盈利收益率這個指標(biāo)，即市盈率的倒數(shù)。市盈率越低，盈利收益率也就越高。

格雷厄姆喜歡把股票的盈利收益率與長期國債收益率進(jìn)行對比，然后再決定投資股市的比例。在他看來，盈利收益率應(yīng)該至少要高于長期國債收益率的兩倍才對資金有吸引力。

值得注意的是，只有大盤股指數(shù)，如滬深300、上證50、紅利指數(shù)等才適合盈利收益率與十年國債收益率對比估值，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，或業(yè)績周期波動的證券指數(shù)、鋼鐵行業(yè)等不適合采用該方法。