從魏克賽爾到哈耶克與凱恩斯
從魏克賽爾到哈耶克與凱恩斯
——哈耶克逝世二十周年紀(jì)念專論之七
韋森
【內(nèi)容提要】在拋棄了魏克賽爾第二重含義的“自然利率”概念，并把魏克賽爾的“資本自然利率”概念轉(zhuǎn)換為“資本的邊際效率”概念后，凱恩斯才構(gòu)建出了他的宏觀經(jīng)濟(jì)理論分析框架。 在煌煌千余頁的巨著《經(jīng)濟(jì)分析史》中，熊彼特曾指出，在19世紀(jì)20世紀(jì)之交，人類歷史上出現(xiàn)過三位最偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家：瓦爾拉斯（Leon Walras）、馬歇爾（Alfred Marshall）和魏克賽爾（Knut Wicksell）。今天，任何一個(gè)學(xué)過現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的人，可能對(duì)瓦爾拉斯和馬歇爾都很熟悉了，但是知道魏克賽爾并真正了解其思想脈絡(luò)和理論貢獻(xiàn)的，可能還不多。 魏克賽爾與1851年12月20日生于斯德哥爾摩。當(dāng)他還不滿7歲的時(shí)候，母親就去世了；12歲的時(shí)候，他父親也去世了。魏克賽爾父親逝世后，所留下的財(cái)產(chǎn)還足以支持他在烏普薩拉大學(xué)讀書，當(dāng)時(shí)他所學(xué)專業(yè)是數(shù)學(xué)和物理學(xué)（第二專業(yè)）。大學(xué)畢業(yè)后，因生活窘迫，他在烏普薩拉一所中學(xué)教書，并給一個(gè)富商的兒子做家庭教師。1875年他通過了獲得數(shù)學(xué)哲學(xué)博士學(xué)位所要求的三項(xiàng)考試中的兩項(xiàng)，開始對(duì)社會(huì)科學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)感興趣，常以新馬爾薩斯主義理論為報(bào)紙撰寫有關(guān)社會(huì)問題的文章，并開始在一些公共場(chǎng)合進(jìn)行講演。 1885年他通過數(shù)學(xué)哲學(xué)博士最后一項(xiàng)考試后，去了倫敦研究古典經(jīng)濟(jì)學(xué)。1886年魏克賽爾從倫敦回到了瑞典，在烏普薩拉、斯德哥爾摩和哥本哈根的一些公共場(chǎng)合到處做公共講演，并于1888年春天去維也納去聽門格爾（Carl Menger）的課，同年秋天去柏林聽了瓦格納（Adolph Wagner）的公共財(cái)政的課。1889年夏，魏克賽爾去了巴黎，繼續(xù)學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)。1890年，他回到斯德哥爾摩，并在隨后10年過著一個(gè)生活拮據(jù)、磨難艱辛的日子。1896年，魏克賽爾以《賦稅之影響》的博士論文獲得了經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，并在1889年獲烏普薩拉大學(xué)的法學(xué)博士學(xué)位。1900年，他獲得隆德大學(xué)法律系的一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)教職，到1904年他53歲時(shí)，才最終正式被聘為教授。隨后，魏克賽爾在隆德平靜地度過了他的生活拮據(jù)但“思想富?！钡臍q月，于1926年5月2日因腹瀉和肺炎逝世，終年74歲。 在一生到處奔波和窘困的生涯中，魏克賽爾留下了大量著作、論文和講演稿。其主要著作有：《價(jià)值、資本與租金》（1883）、《價(jià)格與利息》（1898，英文翻譯1936）、《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)講義I， II》（1901, 1906）、《社會(huì)主義國(guó)家與現(xiàn)代社會(huì)》（1905）、《人口理論、人口構(gòu)成及變化的模型》（1910），等等。在魏克賽爾的晚年以及他逝世之后，一些瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家如林達(dá)爾（Erik R. Landal）、繆爾達(dá)爾（Gunnar Myrdal）、俄林（Bertil G. Ohlin）等瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)魏克賽爾經(jīng)濟(jì)學(xué)思想進(jìn)行了系統(tǒng)的解釋，發(fā)展和形成了當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)說史上的著名的“瑞典學(xué)派”或“斯德哥爾摩學(xué)派”。魏克賽爾則是瑞典學(xué)派的公認(rèn)的創(chuàng)始人。 為什么熊彼特把魏克賽爾視作為19～20之交世界上三個(gè)最偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一？魏克賽爾的主要的理論貢獻(xiàn)又在哪里？要理解這一點(diǎn)，把魏克賽爾與瓦爾拉斯和馬歇爾理論放在一起來進(jìn)行一些比較，就大致知道其中的原因了。如果說作為19世紀(jì)～20世紀(jì)之交英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界公認(rèn)的領(lǐng)袖人物馬歇爾以局部均衡的基本分析框架為開啟了古典經(jīng)濟(jì)學(xué)向現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的轉(zhuǎn)變的話，那么可以認(rèn)為，瓦爾拉斯作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中數(shù)理分析和一般均衡理論的創(chuàng)建者，奠定了當(dāng)代主流經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析的基礎(chǔ)。從某種程度上來說，盡管整個(gè)20世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)中學(xué)派林立，且有微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)之分野，但現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)整體來說是在建立在瓦爾拉斯－阿羅－德布魯一般均衡理論基礎(chǔ)之上的一個(gè)龐大理論世界。 也許許多學(xué)者都沒有注意到，盡管馬歇爾有自己的貨幣、信用與商業(yè)理論，瓦爾拉斯也有其自己獨(dú)特的以“拍賣者喊價(jià)”為基本分析理路的貨幣、銀行信用和資本形成理論，但無論是馬歇爾的局部均衡分析，還是瓦爾拉斯所試圖構(gòu)建的一般均衡經(jīng)濟(jì)學(xué)，最終關(guān)注和要解釋的，還是“產(chǎn)品世界”或言“商品世界”的運(yùn)行機(jī)理，他們都還沒有真正在貨幣、信用和金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的相互關(guān)聯(lián)和相互作用的分析中來闡釋人類現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系的運(yùn)行。真正開啟“貨幣均衡”和“商品世界均衡”關(guān)聯(lián)分析的，是瑞典學(xué)派的創(chuàng)始人魏克賽爾。這一思想流派，經(jīng)過米塞斯、哈耶克、繆爾達(dá)爾、林德爾發(fā)展，在20世紀(jì)20～40年代，取得了較大進(jìn)展；而凱恩斯的“貨幣三論”——尤其是《通論》，可以說是沿著魏克賽爾的“貨幣均衡”論所創(chuàng)建的一個(gè)新的理論范式。由此我們今天可以認(rèn)定這樣一個(gè)事實(shí)：是先有魏克賽爾的“貨幣均衡論”，才有當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“凱恩斯革命”，才有當(dāng)代的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。 魏克賽爾的“貨幣均衡論”和核心思想是，要達(dá)致具有極其復(fù)雜的銀行和資本市場(chǎng)體系條件下現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的均衡，關(guān)鍵在于要使實(shí)際利率與自然利率的相等。對(duì)于這一點(diǎn)，魏克賽爾在《利息與價(jià)格》的序言中曾明確指出：“貨幣利率遲早總要于資本的自然利率趨向一致。換句話說，貨幣利率的高低，最終是由實(shí)物資本物品的相對(duì)過?；虿蛔銇頉Q定的?！虼耍谪泿胖贫鹊膶?shí)際情況下，貸款利率遲早總是要向當(dāng)下的資本的自然利率水平看齊”。這一思想非常明確并極其重要。后來，按照魏克賽爾的學(xué)生、與哈耶克同年獲諾獎(jiǎng)的瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家繆爾達(dá)爾（Gunnar Myrdal）的研究，魏克賽爾所提出的“貨幣均衡”，有三個(gè)條件：（1）貨幣的“正常利率”必須等于實(shí)際資本的收益率（即資本的“自然利率”）；（2）貨幣的“正常利率”必須等于事前估計(jì)的儲(chǔ)蓄和投資相等的利率；（3）在貨幣利率等于均衡利率時(shí)，利率對(duì)物價(jià)的影響是“中性的”，既不會(huì)使物價(jià)上升，也不會(huì)使之下降。魏克賽爾也相信，如果銀行的貸款利率低于資本的實(shí)際收益率，就會(huì)促進(jìn)工廠設(shè)備的生產(chǎn)和投資的擴(kuò)張，價(jià)格也會(huì)上漲。 然而，魏克賽爾在試圖闡釋上述“貨幣均衡”理論時(shí)，概念比較混亂，他一開始把“自然利率”解釋為假設(shè)沒有貨幣時(shí)實(shí)物資本的借貸利率；但他另一方面又把這個(gè)自然利率理解為儲(chǔ)蓄與投資相等時(shí)的均衡利率。這兩種界定和理解，顯然都是一個(gè)理論抽象?？姞栠_(dá)爾在《貨幣均衡論》一書中就曾指出，貨幣利率與自然利率之間的區(qū)別對(duì)魏克賽爾說是很模糊的概念，魏克賽爾也不考慮這一概念在統(tǒng)計(jì)觀察上的可能性，他所神魂顛倒地倒是要“使世界免除貨幣失衡的災(zāi)難性后果的純粹實(shí)際問題”。 魏克賽爾自然利率概念的含混和抽象，同時(shí)被凱恩斯和哈耶克所認(rèn)識(shí)到了。在《貨幣理論與貿(mào)易周期》中，哈耶克就指出，離開貨幣因素，就無法計(jì)算一個(gè)社會(huì)的單一的自然利率，因而主張拋棄魏克賽爾自然利率的第一重含義，即不使用貨幣所進(jìn)行的實(shí)物資本借貸的“利率”，而只是從儲(chǔ)蓄和投資相等時(shí)的“均衡利率”來理解“自然利率”。 在寫作《貨幣論》階段，凱恩斯與哈耶克一樣對(duì)魏克賽爾的“自然利率”概念做了同樣的處理，并在該書上卷中，凱恩斯就明確地說：“如果我們給魏克賽爾的自然利率下個(gè)定義，說它是儲(chǔ)蓄與投資價(jià)值平衡時(shí)的利率，那么，當(dāng)貨幣利率被保持在一個(gè)水準(zhǔn)使投資價(jià)值超過儲(chǔ)蓄時(shí)，全部產(chǎn)品的物價(jià)水平就會(huì)上升到生產(chǎn)成本之上，這樣就會(huì)反過來刺激企業(yè)家競(jìng)相抬高報(bào)酬率，使之超過原來的水平。當(dāng)貨幣的供應(yīng)使貨幣的利率能保持低于上述定義下的自然利率時(shí)，這種上漲趨勢(shì)就可以無限地繼續(xù)下去?！焙茱@然，凱恩斯這里完全是在魏克賽爾“貨幣均衡論”的話語和思路中來討論問題，且完全在魏克賽爾“自然利率”的第二重含義上來使用這個(gè)概念，并且認(rèn)為，“繁榮與蕭條簡(jiǎn)單而言就是信用條件圍繞均衡的位置上下擺動(dòng)之結(jié)果的外在表現(xiàn)而已”。
在魏克賽爾和凱恩斯對(duì)“自然利率”這種理解，自然就會(huì)認(rèn)為儲(chǔ)蓄與投資并不必然相等。根據(jù)這一點(diǎn)，凱恩斯在《貨幣論》第12章詳細(xì)地討論了儲(chǔ)蓄與投資的背離與商業(yè)周期之間的關(guān)系，并認(rèn)為，過度儲(chǔ)蓄是信用循環(huán)和商業(yè)周期的原因。他明確指出：“按照我的理論，大量的儲(chǔ)蓄不能相應(yīng)導(dǎo)致大量的投資（而不是相反），才是問題的根源”。 在同一時(shí)期，哈耶克與凱恩斯一樣，也是在魏克賽爾“自然利率”的第二種含義上理解并使用這個(gè)概念的，即“自然利率”是儲(chǔ)蓄等于投資時(shí)的“均衡利率”。這一時(shí)期哈耶克也相信，“貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)事件的進(jìn)程往往起著決定的影響，所以，如果我們忽視貨幣的作用，那么我們對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的分析就是不完全的”。哈耶克認(rèn)為，決定一個(gè)社會(huì)均衡利率的，是人們的消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的時(shí)間偏好，這些偏好決定人們將多少收入用于消費(fèi)，多少用于儲(chǔ)蓄，這也決定了社會(huì)對(duì)消費(fèi)品和資本品之間的需求結(jié)構(gòu)。另一方面，生產(chǎn)者則根據(jù)對(duì)消費(fèi)品和資本品的需求的變化制定生產(chǎn)計(jì)劃。這樣，如果人們決定多儲(chǔ)蓄，對(duì)消費(fèi)品的需求就會(huì)降低，資本品的需求量就會(huì)上升。而調(diào)節(jié)這樣經(jīng)濟(jì)自然運(yùn)行的，就是儲(chǔ)蓄等于投資均衡利率即“自然利率”。由此，哈耶克認(rèn)為，如果銀行通過持續(xù)不斷地增加貨幣供給而把貸款利率人為壓低到自然利率之下，會(huì)給生產(chǎn)者一個(gè)錯(cuò)誤的信息去增加資本品的生產(chǎn)，結(jié)果導(dǎo)致全社會(huì)的消費(fèi)和資本形成的比例的失衡，從而改變社會(huì)生產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，最后導(dǎo)致“過度投資”或“不當(dāng)投資”（也就是相對(duì)于消費(fèi)者推遲消費(fèi)的那部分?jǐn)?shù)量的純粹來源于銀行體系所創(chuàng)造的信貸資金部分的“過量投資”），最后演變成經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這也就是哈耶克在多年中一直堅(jiān)持“貨幣政策更可能是經(jīng)濟(jì)衰退的原因而不是解藥”并進(jìn)而認(rèn)為“經(jīng)濟(jì)衰退是一種天然的療傷藥，一種清腸劑，是消滅那些得不到真正儲(chǔ)蓄所支持的投資（現(xiàn)在看來，這里可以理解為是指由純銀行體系信貸擴(kuò)張創(chuàng)生出來的貨幣所支撐的投資——韋森注）的凈化器”（Gamble, 1996, p.167）觀點(diǎn)的深層原因了。 值得注意的是，在這個(gè)階段上，也許哈耶克與凱恩斯二人均沒有認(rèn)識(shí)到（或者認(rèn)識(shí)到了他們也仍然堅(jiān)持使用），魏克賽爾的“自然利率”概念的第二種含義只能是一個(gè)純粹抽象的理論假設(shè)，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)的現(xiàn)實(shí)中，既不能確定何時(shí)儲(chǔ)蓄等于投資，即使假定在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上儲(chǔ)蓄等于投資了，也很難說那個(gè)時(shí)點(diǎn)上的平均利率就是自然利率。再退一步講，由于利率是貨幣供求和市場(chǎng)運(yùn)行的結(jié)果，即使相信在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上儲(chǔ)蓄等于投資了，利率水平也會(huì)有高有低，即使在每一個(gè)均衡點(diǎn)上都有一個(gè)“平均利率”，各個(gè)均衡點(diǎn)上的“平均利率”也會(huì)不同。那么，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)和金融體系的運(yùn)行中，如何確定哪一特定利率就是“自然利率”呢？到這里，我們就會(huì)理解為什么繆爾達(dá)爾在《貨幣均衡論》中指出魏克賽爾“自然利率”概念乃至“儲(chǔ)蓄的供給與需求”基本觀念相當(dāng)模糊了。因?yàn)椋凑瘴嚎速悹柕睦碚摻忉?，根本無法把他對(duì)信用和資本市場(chǎng)的分析直接運(yùn)用到統(tǒng)計(jì)資料上的可觀察和可計(jì)算層面上，因而，他認(rèn)為魏克賽爾的含混不清的貨幣均衡論的思想，無法“能夠被用之于實(shí)際”。 應(yīng)該說，在凱恩斯的《貨幣論》中，以及在哈耶克寫作《貨幣理論與貿(mào)易周期》和《價(jià)格與生產(chǎn)》階段，他們沿著魏克賽爾的“自然利率”概念所做的理論分析，同樣也僅僅是在純粹理論層面上所進(jìn)行的邏輯推理，因而“自然利率”概念的含混，導(dǎo)致了他們各自的理論建構(gòu)還不能邏輯自洽。甚至即使他們的分析在邏輯推理上沒問題，但因?yàn)樗麄兯餐褂玫摹白匀焕省备拍钪皇且粋€(gè)純粹的理論抽象，導(dǎo)致他們各自的理論建構(gòu)離解釋現(xiàn)實(shí)世界還有很大距離。當(dāng)然，我們這樣說，并不是否定米塞斯、哈耶克、凱恩斯、繆爾達(dá)爾、林德爾等人沿著魏克賽爾所開辟出來的貨幣均衡論的研究思路探索人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和商業(yè)周期的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 然而，經(jīng)過與哈耶克的數(shù)年的論戰(zhàn)，到了1936年出版的《通論》時(shí)期，凱恩斯便對(duì)魏克賽爾的貨幣均衡論乃至他自己在《貨幣論》時(shí)的觀點(diǎn)做了一些重大修正和改進(jìn)。與《貨幣論》相比，凱恩斯做了以下三個(gè)方面的重大修正： ?。?）基本上拋棄了魏克賽爾“自然利率”概念。在第17章第6節(jié)，凱恩斯就明確地說：“在我的《貨幣論》中，我把可視為最重要的唯一利息率稱作為自然利率……即儲(chǔ)蓄率與投資率相等的利率。我當(dāng)時(shí)相信，我的定義是魏克賽爾的‘自然利率’的發(fā)展和明確化。”凱恩斯接著指出：“然而，我在當(dāng)時(shí)所忽略的一個(gè)事實(shí)是，根據(jù)這個(gè)定義，任何社會(huì)在每一個(gè)就業(yè)水平上都會(huì)有一個(gè)不同的自然利率。同樣，相對(duì)于每一個(gè)利率，都存在一個(gè)使該利率成為‘自然的’利率的就業(yè)水平，即該經(jīng)濟(jì)體系的利率與就業(yè)處于均衡狀態(tài)?！?dāng)時(shí)我還沒有懂得，在一定條件下，經(jīng)濟(jì)體系可以處于小于充分就業(yè)的水平”。“我現(xiàn)在認(rèn)為，過去被我當(dāng)作在學(xué)術(shù)發(fā)展上似乎是有前途的‘自然’利率的概念，對(duì)我們現(xiàn)在的分析不再很有用，也不再具有任何重要性”。 ?。?）盡管凱恩斯拋棄了魏克賽爾的“自然利率”概念，并沒有完全脫離開魏克賽爾“貨幣均衡論”的基本思想，而是把他魏克賽爾的“自然利率”概念的第一重含義改造成了“資本的邊際效率”（the marginal efficiency of capital），在后來的經(jīng)濟(jì)學(xué)中，這個(gè)詞又逐漸演變成“資本的邊際生產(chǎn)率”。由于資本的邊際效率仍然是個(gè)純理論分析的概念，在現(xiàn)實(shí)中，實(shí)際上人們又可以用美國(guó)大經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)雪（Irving Fisher）所使用的資本的“超過成本的利潤(rùn)率”來替代。 ?。?）在完成了對(duì)魏克賽爾“自然利率”概念和分析思路的上述轉(zhuǎn)換后，凱恩斯又在論戰(zhàn)中部分吸收了米塞斯和哈耶克對(duì)消費(fèi)、儲(chǔ)蓄與預(yù)期投資之間關(guān)系的思想，創(chuàng)造性地提出了“邊際消費(fèi)傾向”這一概念，進(jìn)而形成了他的宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本思路：“如果消費(fèi)傾向、資本的邊際效率和利息率這三個(gè)因素均保持不變，那么有效需求也不能改變”。在此基礎(chǔ)上，凱恩斯構(gòu)建出了他的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的宏大框架。 在完成了從魏克賽爾的“資本的自然利率”向他的“資本的邊際效率”概念轉(zhuǎn)變后，凱恩斯在《通論》第22章“略論經(jīng)濟(jì)周期”中說：“我相信，經(jīng)濟(jì)周期最好應(yīng)被當(dāng)作系由資本的邊際效率的周期性變動(dòng)所造成的；當(dāng)然，隨著這種變動(dòng)而到來的經(jīng)濟(jì)制度中的其他重要短期變量會(huì)使經(jīng)濟(jì)周期的情況而變得更加復(fù)雜和嚴(yán)重”。凱恩斯的這句話，寓意甚深，且今天看來似乎有著切實(shí)的當(dāng)下意義。經(jīng)過改革開放后30多年的高速增長(zhǎng)，目前從各種渠道所得到的數(shù)據(jù)都顯示，幾乎中國(guó)所有經(jīng)濟(jì)部門（包括國(guó)有企業(yè)、三資企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)）企業(yè)的利潤(rùn)率都在下降，用凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的術(shù)語來說，在當(dāng)今中國(guó)經(jīng)濟(jì)中“資本的邊際效率”正在下滑。正是看到這一點(diǎn)，我在不久前所寫的一篇“大轉(zhuǎn)型時(shí)期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)”一文中得出了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)增速下行是個(gè)不可改變的自然趨勢(shì)這一判斷。如果說未來中國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)也許會(huì)沿著凱恩斯這段句話前半句話的推理在前行，但愿中國(guó)政府決策層的一些短期的“宏觀調(diào)控”政策以及當(dāng)今中國(guó)經(jīng)濟(jì)制度中的一些其他變量導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的下行“變得更加復(fù)雜和嚴(yán)重”。 2012年6月15日謹(jǐn)識(shí)于復(fù)旦
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