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?華為的股權(quán)激勵模式，所有細節(jié)解析都在這里了

2023.05.01 廣東

股權(quán)激勵是對員工進行長期激勵的一種方法，是企業(yè)為了激勵和留住核心人才而推行的一種長期激勵機制。而華為以獨特的股權(quán)激勵模式，保持了公司的穩(wěn)定性和獨立性，最大程度地激發(fā)了員工的動力。下面我們開始解析華為的股權(quán)激勵模式。

01

華為的股權(quán)結(jié)構(gòu)

華為的頂層公司只有兩個股東：一是任正非持有股權(quán)1.01%，二是華為投資控股有限公司工會委員會（華為工會）持有股權(quán)98.99%。這個股權(quán)結(jié)構(gòu)，是經(jīng)過多次調(diào)整后演變來的。

虛擬受限股（虛擬股），是華為投資控股有限公司工會授予員工的一種特殊股票。擁有虛擬股的員工，可以獲得一定比例的分紅，以及虛擬股對應(yīng)的公司凈資產(chǎn)增值部分，但沒有所有權(quán)、表決權(quán)，也不能轉(zhuǎn)讓和出售。在員工離開企業(yè)時，股票只能由華為控股工會回購。從本質(zhì)上來說，這只是華為單方認可的員工股權(quán)，不是法律上員工具有所有權(quán)的股權(quán)，而是華為和員工通過契約方式約定的一種虛擬股權(quán)。員工持有的虛擬股權(quán)，全部由華為工會控制。

02

華為股權(quán)變化的歷史

1987年，任正非與五位合伙人共同投資成立深圳市華為技術(shù)有限公司（即華為公司前身），注冊資本僅2萬元，當時，六位股東均分股份。

1990年，華為公司員工開始以每股1元的價格購入公司股票。當時每個持股員工手中都有華為所發(fā)的股權(quán)證書，并蓋有華為公司資金計劃部的紅色印章。

1998年一種名為虛擬股的激勵制度進入其視野。于1999年6月，華為對股權(quán)結(jié)構(gòu)開始調(diào)整。華為工會華為公司工會收購了華為新技術(shù)公司所持的全部股權(quán)5.05%，同時收購了華為新技術(shù)工會所持有的部分股權(quán)21.24%，華為公司成為兩家工會持股的公司。第一大股東為：深圳市華為技術(shù)有限公司工會，持股88.15%。第二大股東為：華為新技術(shù)公司工會，持股11.85%。公司的全部股權(quán)都由兩家工會持有，員工成為間接股東。

2000年12月，華為公司董事會決定，將華為新技術(shù)公司工會持有的11.85%的股權(quán)并入到華為公司工會，任正非獨立股東的地位第一次得到確認。華為公司將任正非所持的3500萬元股份單獨剝離，并在工商局注冊登記，他單獨持有1.1%的股份，其余股份全部由華為公司工會持有。

這種由任正非與華為公司工會并立的結(jié)構(gòu)一直延續(xù)至今天。

03

華為股權(quán)激勵模式

2001年7月，華為公司通過了股票期權(quán)計劃，推出了《華為技術(shù)有限公司虛擬股票期權(quán)計劃暫行管理辦法》。華為員工持股之前，已由工會托管，由工會代行表決權(quán)，現(xiàn)在則明確轉(zhuǎn)為虛擬股。

華為這次改制得以順利進行，與當時的環(huán)境有關(guān)。

當時網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅，華為發(fā)展歷史上第一個冬天，股票分紅不高，許多員工對股票期望值不高；而包括李一男在內(nèi)的一批華為資深員工陸續(xù)離職創(chuàng)業(yè)。

此時華為鼓勵員工“辭職再回崗”，手中的股票也被回購到工會手中，包括董事長孫亞芳也參加了這一計劃，華為公司股票在虛實之間悄然轉(zhuǎn)換，華為也從號稱全員持股的公司變成由兩個實體股東持股的公司，員工間接持股變成虛擬股。

再之后為了激勵員工，員工入股，則給的是崗位股，只有分紅權(quán)。新員工不再派發(fā)長期不變一元一股的股票，老員工的股票也逐漸轉(zhuǎn)化為期股，以后員工從期權(quán)中獲得收益的大頭不再是固定的分紅，而是期股所對應(yīng)的公司凈資產(chǎn)的增值部分。期股到期后，返回本金加增值，股權(quán)收回。從而激發(fā)員工的動力，讓員工不是混日子般等著分紅。

04

華為的模式可以被模仿嗎？

1、地方政策的支持，是華為持股會出現(xiàn)的基礎(chǔ)

深圳作為中國改革的前沿，對推動企業(yè)制度改革作了很大的創(chuàng)新。當內(nèi)陸企業(yè)至今還在好奇員工持股為何物的時候，深圳在1994年出臺了《國有企業(yè)內(nèi)部員工持股試點暫行規(guī)定》。并且明確允許以持股會的方式，讓員工參與企業(yè)持股。

地方政府的支持，使得華為的工會持股成為了可能，并保持至今。而現(xiàn)在的工商登記注冊，持股會或者工會等社團作為股東已經(jīng)受到了限制。如果企業(yè)想建立員工持股平臺，一般只能采用有限合伙或者有限公司的方式才可以進行，而無論哪種方式，都存在稅負的問題。

2、銀行的貸款支持，是華為員工持股資金的來源

華為全員持股中還有個特殊性，就是華為員工的資金來源為商業(yè)銀行貸款。商業(yè)銀行之所有愿意給華為員工貸款，無疑是看中了華為企業(yè)的優(yōu)良商業(yè)信用，并對其遠期發(fā)展的看好，也是一種尋求給華為企業(yè)長期合同的方式。而這，只有一個基本核心，就是華為企業(yè)本身的對商業(yè)資本的吸引力。

而目前公司如果做股權(quán)激勵，一般來自于員工的自籌資金，特別是對于初創(chuàng)業(yè)企業(yè)，本身貸款融資困難，而企業(yè)員工待遇也較低，自籌資金非常困難。通過貸款方式籌資來完成出資，幾乎是不可能的。

3、公司高速發(fā)展，是全員持股計劃推行的動力

華為員工之所以愿意購買華為虛擬股權(quán)，其原因就是華為這十幾年來的高速發(fā)展，股權(quán)增值巨大。在2000年投資的華為股票，十年之后，所持股票價值增長超過15倍。在房地產(chǎn)、股市投資形勢不明朗的情況下，華為內(nèi)部股票是華為員工最可靠、穩(wěn)定的投資渠道，員工借錢都會買。

而現(xiàn)有企業(yè)，特別是創(chuàng)業(yè)企業(yè)，由于經(jīng)濟的不確定性，呈現(xiàn)出高死亡率。在此情況下，想推行持續(xù)的員工持股計劃，并且還是虛擬的沒有明示登記的股權(quán)，對員工來說贈送是可以接受的，付出成本的很難接受。

綜上，我們認為，現(xiàn)有企業(yè)可以通過設(shè)立員工持股平臺，然后通過有限合伙人代持的方式，來搭建員工虛擬股權(quán)激勵。但如果企業(yè)沒有核心的技術(shù)和持續(xù)競爭力，可能只有創(chuàng)始人合伙人才愿意真金白銀掏錢出來。

而股權(quán)激勵的最終目的，是激發(fā)員工的動力。

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