所謂美債，應(yīng)該指的是美國國債，而非普通美國債券。
美國國債是美國財(cái)政部代表政府發(fā)行的國家債券。和中國國債一樣，分為憑證式國債、實(shí)物券式國債（國庫券還有人記得嗎？）、記賬式國債3類，債券按付息方式不同，可分為零息債券、附息債券、貼現(xiàn)債券、固定利率債券和浮動利率債券等，付息債券、固定利率債券和浮動利率債券它們的收益率不需要計(jì)算，到時(shí)候給你多少就是多少，當(dāng)然會有相關(guān)的計(jì)算方法公示，比如我們現(xiàn)在的國債，三年期利率4.2%，存1000元每年的利息就是1000*4.2%=42元，三年期滿后返還10000元本金和三年的利息42*3=126元，你說用計(jì)算收益率嗎？這是固定利率債券。
通常我們要算收益率的債券是零息債券，比如一張面值1000元的美債，期限為1年，那么它現(xiàn)在的市場價(jià)格就不可能是1000元，因?yàn)檫@樣你持有到期零息只給你兌付1000元，你能干嗎？相當(dāng)于沒有利息啊，而你投資其他投資品種有利息，你相當(dāng)于搭上了機(jī)會成本，所以通常市面上的價(jià)格應(yīng)該是低于1000元，這樣持有到期才有可能獲得收益，假設(shè)有這么一張一年后到期的債券，債券市場上的價(jià)格是970美元，那么它的收益率就是（
1000-970）/970=3.092%，因?yàn)槟慊?70美元買入并持有到期，會得到1000美元，年收益率（利率）就是3.092%，970*（1 3.092%）=1000美元。如果過了半年時(shí)間，你要出售這張債券，那么理論上它的價(jià)格應(yīng)該是970*（1 3.092%/2）=985美元，但實(shí)際上市場價(jià)格是988美元。
那么你的收益是988-970=18美元，收益率是18（收益）/970（成本）=1.85567%，折合年化收益率是3.71134%。
但是假設(shè)買了你這張債券的人持有到期，半年后他會得到1000美元，他的收益是1000-988=12美元，收益率是12/988=1.214575%，年化收益率是2.42915%
也就是說彼時(shí)這張美國國債收益率是2.42915%，比半年前的收益率3.092%下降了不少，所以說債券的收益率并非都是一成不變，有的也會隨著市場價(jià)格的·變化而變化，
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