歌爾聲學(xué)
股票代碼
002241
標(biāo)準(zhǔn)1
市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比例（某個(gè)股票的預(yù)期市盈率除以未來某股收益增長(zhǎng)率的估計(jì)值計(jì)算而來,如超過1 往往沒有吸引力）
13年中報(bào)顯示
歌爾中報(bào)0.31元，全年市盈率70倍，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 52.65%
2010年 2011年 2012年 2013年預(yù)測(cè) 2014年預(yù)測(cè)
每股收益(元) 0.1811 0.3459 0.5953 0.9308 1.3201
凈利潤(rùn)(億元) 2.7645 5.2802 9.087 14.1923 19.9755
13年計(jì)算 每股收益增長(zhǎng)率 （0.9308- 0.5953）/0.5953 = 0.5638
70/ 56 = 1.25 超過1的安全范圍 需要維持高增長(zhǎng)率，否則市盈率偏高
標(biāo)準(zhǔn)2 要求上年度的每股現(xiàn)金流超過每股收益，并且在過去5年里，平均每股的現(xiàn)金流超過平均的每股收益即可
每股指標(biāo) 12-12-31 11-12-31 10-12-31 09-12-31 08-12-31 07-12-31 06-12-31 05-12-31
基本每股收益(元) 1.1000 0.7000 0.7600 0.4200 1.1400 0.8600 1.3800 0.7100
扣非每股收益(元) 1.0700 0.6700 0.7100 0.3600 1.1000 -- 1.0700 0.6900
稀釋每股收益(元) 1.1000 0.7000 0.7600 0.4200 1.1400 0.8600 1.3800 0.7100
每股凈資產(chǎn)(元) 6.0814 2.7800 4.3500 3.6500 6.7600 1.7400 -- --
每股公積金(元) 3.1129 0.5340 2.0680 1.6946 4.3891 0.2700 1.6239 0.0363
每股未分配利潤(rùn)(元) 1.7540 1.1272 1.1552 0.8440 1.2477 0.4327 2.6739 2.0656
每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流(元) 0.6580 0.7400 0.8600 0.2800 0.4500 0.3760 4.0200 1.1000
12年度 每股現(xiàn)金流0.6580 低于 每股收益1.1000 不滿足要求
過去5年，平均每股現(xiàn)金流 0.5976 遠(yuǎn)低于 平均每股收益1.044 不滿足要求
需要考察現(xiàn)金流里面資本支出的比例，建議低于30%
標(biāo)準(zhǔn)3 相對(duì)強(qiáng)度：上一年和上一個(gè)月，某一個(gè)股票相對(duì)市場(chǎng)的強(qiáng)弱
市場(chǎng)指數(shù)增長(zhǎng)X%, 股票增長(zhǎng)Y% X-Y = (100+X)* Z%
Z 表示相對(duì)市場(chǎng)強(qiáng)度
計(jì)算舉例
市場(chǎng)指數(shù)增長(zhǎng)20%, 股票增長(zhǎng)10% 20-10 = (100+20)* 8.5%
市場(chǎng)強(qiáng)度為 -8.5%
市場(chǎng)指數(shù)增長(zhǎng)20%, 股票減少20% 20-（-20 ）= (100+20)* 33.3%
市場(chǎng)強(qiáng)度為 -33.3%
首先前一個(gè)月為正值，其次過去12個(gè)月都是正值，又高于前一個(gè)月的相對(duì)強(qiáng)度數(shù)字
在熊市，相對(duì)強(qiáng)度篩選標(biāo)準(zhǔn)不會(huì)這么有效，投資者可能會(huì)急于平倉(cāng)，在牛市比較有效
標(biāo)準(zhǔn)4 管理能力
1 客服電話考察： 接電話是否迅速，愉快而有效率；接待員是否機(jī)警，機(jī)靈；員工處理詢問是否及時(shí)，看起來是否具備使命感；
和你交談的員工是否對(duì)公司充滿熱情，并且很明顯為之驕傲。
2 年度股東大會(huì)
3 年度報(bào)告 參考夏草 財(cái)務(wù)打假專家方法
4 董事會(huì)的構(gòu)成 如何評(píng)價(jià)董事會(huì)成員質(zhì)量， 有政治家，軍方將劍鋒
5 首席執(zhí)行官的外事活動(dòng)
6 公司關(guān)鍵管理人員的生活方式 公開過著奢華生活，是危險(xiǎn)信號(hào)
7 未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)
8 顧問的水準(zhǔn)
9 更換首席執(zhí)行官的影響，調(diào)查其過往經(jīng)歷是否具備良好聲譽(yù)
10 董事股份交易影響，如果都在增持，這將極大加強(qiáng)買入信號(hào)，反之，賣出信號(hào)更清晰
在各個(gè)公司公布年度報(bào)告之前，都有董事們不能進(jìn)行股票交易的關(guān)閉期，所以要特別關(guān)注關(guān)閉期之前的一個(gè)月，有什么特別操作
標(biāo)準(zhǔn)5 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
頂尖的商標(biāo)名稱
專利或版權(quán)
合法的壟斷
在某一個(gè)行業(yè)的支配地位
擁有在某一個(gè)利基市場(chǎng)確立的地位
行業(yè)地位
傳媒業(yè)，制藥業(yè)，支持服務(wù)業(yè)，長(zhǎng)期看好
船舶制造，重型機(jī)械工業(yè)，紡織業(yè)不看好
主要分析指標(biāo) 市盈率，市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比例，增長(zhǎng)率，資本回報(bào)率，利潤(rùn)率
標(biāo)準(zhǔn)6 財(cái)務(wù)狀況
資產(chǎn)負(fù)債率 超過50%的資產(chǎn)負(fù)載率需引起關(guān)注
歌爾聲學(xué)
45.8億/102億 = 44.9%
速動(dòng)比率 （流動(dòng)資產(chǎn)-存貨以及在產(chǎn)品）/ 流動(dòng)負(fù)債 = 速動(dòng)比率，應(yīng)當(dāng)尋找速動(dòng)比率大于1的公司，零售行業(yè)除外
流動(dòng)比率= 流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 應(yīng)大于或等于2， 越大財(cái)力越強(qiáng)，低于1.25 表示公司財(cái)力比較弱
利息保障倍數(shù)= 正常的息稅前利潤(rùn)/ 每年的利息總額 較低的利息保障倍數(shù)或正在惡化的利息保障倍數(shù)，危險(xiǎn)信號(hào)，表示企業(yè)需要進(jìn)行一次重組，籌資或者正面臨破產(chǎn)
股利保障倍數(shù) = 正常的歷史盈余/ 應(yīng)付股利的凈值 （ 正常的每股盈余/ 每股的凈股利）
一般要求大與2或3倍 表示公司的歷史股利收到其盈余保障的程度
標(biāo)準(zhǔn)7 每股收益
一般市盈率不應(yīng)大于20，如果能成功克隆其模式的公司且能保障每股收益的公司，比如零售店模式，會(huì)略高
最可靠的市盈率和增長(zhǎng)率的范圍
預(yù)期市盈率10到20，增長(zhǎng)率15%到30%之間
標(biāo)準(zhǔn)8 其他標(biāo)準(zhǔn) 加分
成長(zhǎng)型公司市值應(yīng)該在3000萬(wàn)英鎊到2.5 億英鎊之間
公司回購(gòu)股票
公司支付股利
低股價(jià)和銷售額比率（PSR) 低于1.0 ，并且在過去12個(gè)月具備比較高的相對(duì)強(qiáng)度
低股價(jià)和研發(fā)支出比率
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