《祖魯法則》從成長股的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)出發(fā)，重點(diǎn)研究了選擇成長股的七個(gè)標(biāo)準(zhǔn)和其他可選標(biāo)準(zhǔn)，并強(qiáng)調(diào)通過組合管理利用成長股超越市場的目標(biāo)。
尋找成長股價(jià)值的方法會(huì)帶來一種“雙重效應(yīng)”：異常價(jià)值修正后的短期收益和收益增長的復(fù)合效應(yīng)帶來的長期收益。
一、成長股特征
斯萊特認(rèn)為，雖然成長型企業(yè)會(huì)頻繁地進(jìn)行并購，但他們是否具備內(nèi)在的有機(jī)成長能力是識(shí)別優(yōu)秀成長型公司的特征性因素。
一個(gè)公司處于合適的類別時(shí)，決定是否屬于優(yōu)秀行業(yè)的關(guān)鍵因素是考慮是否屬于某一行業(yè)。管理能力，尤其是CEO的能力，顯然是一個(gè)成長性好的公司能否成為真正優(yōu)秀的公司的重要決定因素。
二、七個(gè)標(biāo)準(zhǔn)選擇成長股
1、 P / E比率相對(duì)于收益增長率
P / E比為收益增長率PEG通過由估計(jì)值每股增長率將來收益的分割股票的預(yù)期P / E比算出。相對(duì)于收入的增長速度，價(jià)格，市盈率的值比1小得多，所以這類股票通常需要更仔細(xì)地檢查，以決定是否購買。
2、現(xiàn)金流
現(xiàn)金流良好的股票總是備受關(guān)注，而不能將利潤轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的公司也值得懷疑。斯萊特告訴我們，購買現(xiàn)金余額和現(xiàn)金流遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過每股收益的成長型股票是令人放心的。因?yàn)楝F(xiàn)金流比收益更難偽造?，F(xiàn)金流量的篩選標(biāo)準(zhǔn)為：上一報(bào)告年度每股現(xiàn)金流量超過每股收益，近五年平均每股現(xiàn)金流量超過平均每股收益。在熊市中，現(xiàn)金流的篩選標(biāo)準(zhǔn)是最有效的。
3、相對(duì)強(qiáng)度
實(shí)際上，表現(xiàn)最好的股票是那些跑贏大盤、走在市場前面的公司。12個(gè)月的相對(duì)強(qiáng)度是一個(gè)非常重要的指標(biāo)。
在牛市中，用相對(duì)實(shí)力作為投資衡量標(biāo)準(zhǔn)很有效。投資者至少需要做的一件事是確保股票在買入時(shí)表現(xiàn)得像個(gè)贏家，而且它在股市的未來看起來是光明的。
4、管理能力
斯萊特建議，只要你能做到這一點(diǎn)，確保你投資的任何公司的管理層都是稱職和誠實(shí)的，這一點(diǎn)非常重要。在最終選擇買賣股票之前，投資者應(yīng)該讓自己知道董事最近的股票交易情況。
5、競爭優(yōu)勢(shì)
公司的競爭優(yōu)勢(shì)是其未來盈利能力的基礎(chǔ)上，而且還可以提高盈利預(yù)測的可靠性。有時(shí)也被稱為“一類的商業(yè)特許經(jīng)營的”，它的競爭優(yōu)勢(shì)可能來自以下幾個(gè)方面：
頂級(jí)品牌
專利或版權(quán);
合法壟斷;
當(dāng)一個(gè)行業(yè)處于主導(dǎo)地位，這是非常重要的是確保你沒有錯(cuò)行業(yè)的投資;
在一個(gè)利基市場建立地位和投資的公司有巨大的護(hù)城河。
6、財(cái)務(wù)狀況
每股現(xiàn)金流都僅是公司的財(cái)務(wù)實(shí)力的指標(biāo)。債務(wù)與資產(chǎn)比率，現(xiàn)金余額和一般的流動(dòng)性水平，也反映其在困難時(shí)期生存能力的重要指標(biāo)。
7、每股收益
如果一家公司的每股收益正在加速增長，那么它通常會(huì)提供一個(gè)很好的機(jī)會(huì)，讓人們廉價(jià)購買其股票。市場的消化過程非常緩慢，因此通常在公司業(yè)績和前景好轉(zhuǎn)的消息傳出后一周左右就有機(jī)會(huì)買入公司股票。
三、投資組合管理
買多少股
斯萊特建議，對(duì)于擁有凱恩斯主義和巴菲特水平的投資者來說，關(guān)注一些股票是好事。然而，大多數(shù)投資者的投資組合應(yīng)該包括大約10-15只股票，對(duì)于一只大型基金來說，這可以增加到大約20只股票。
根據(jù)市場情況調(diào)整持股比例
斯萊特建議投資者賣出一只股票的主要原因是任何一個(gè)關(guān)鍵因素的變化首先會(huì)吸引你去買這只股票。
找出相對(duì)強(qiáng)度變化的原因
當(dāng)一只股票在沒有任何明顯原因的情況下突然在市場上開始惡化，而它們?cè)谶^去三個(gè)月里的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)也非常糟糕，這無疑是一個(gè)值得關(guān)注的問題。吉姆斯萊特不同意一些投資者所相信的平均價(jià)格的概念，即繼續(xù)購買有擔(dān)保的股票，并將成本分?jǐn)傁聛?。建議買入更多上漲的股票，因?yàn)殪柟坛晒Ρ确磸?fù)失敗更好。
把每一筆投資建檔
斯萊特建議您為每個(gè)投資創(chuàng)建一個(gè)文件。除了公司文件，明智的做法是把你的投資記錄在投資分類賬上。如果你能花點(diǎn)時(shí)間，一周一次，每兩周一次，或者至少每月一次，如果你不能每周做一次的話。
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