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一個(gè)人舍棄原則時(shí)……會(huì)產(chǎn)生兩項(xiàng)主要的結(jié)果：就個(gè)人而言，無(wú)法規(guī)劃未來(lái)；就社交而言，無(wú)法溝通。
——艾恩·蘭德（Ayn Rand）
在混沌的市場(chǎng)中尋找秩序：道氏理論簡(jiǎn)介
好觀念經(jīng)常被誤解
道氏理論的“假設(shè)”
假設(shè)1：
人為操縱：指數(shù)每天的波動(dòng)可能受到人為操縱，次級(jí)折返走勢(shì)也可能受到這方面有限的影響 ，但主要趨勢(shì)絕對(duì)不會(huì)受到人為的操縱。
假設(shè)2：
市場(chǎng)指數(shù)會(huì)反映每一條信息：每一位對(duì)于金融事務(wù)有所了解的人，他所有的希望、失望與知識(shí)，都會(huì)反映在“道瓊鐵路指數(shù)”與“道瓊工業(yè)指數(shù)”每天的收盤價(jià)波動(dòng)中；基于這個(gè)緣故，市場(chǎng)指數(shù)永遠(yuǎn)會(huì)適當(dāng)?shù)仡A(yù)期未來(lái)事件的影響（上帝的旨意除外）。如果發(fā)生火災(zāi)或地震等自然 災(zāi)害，市場(chǎng)指數(shù)也會(huì)迅速加以評(píng)估。
假設(shè)3：
這項(xiàng)理論并非不會(huì)錯(cuò)誤：“道氏理論”并不是一種萬(wàn)無(wú)一失而可以擊敗市場(chǎng)的系統(tǒng)。成功利用它協(xié)助投機(jī)行為，需要深入的研究，并客觀地綜合判斷。絕對(duì)不可以讓一廂情愿的想法主導(dǎo) 思考。
道氏理論的“定理”
定理1：
道氏的三種走勢(shì)：市場(chǎng)指數(shù)有三種走勢(shì)，三者都可以同時(shí)出現(xiàn)。第一種走勢(shì)最重要，它是主要趨勢(shì)：整體向上或向下的走勢(shì)而你稱為多頭或空頭市場(chǎng)，期間可能長(zhǎng)達(dá)數(shù)年。第二種走勢(shì)最難以捉摸，它是次級(jí)的折返走勢(shì)：它是主要多頭市場(chǎng)中的重要下跌走勢(shì)，或是主要空頭市場(chǎng)中的反彈。修正走勢(shì)通常會(huì)持續(xù)三個(gè)星期至數(shù)個(gè)月。第三種走勢(shì)通常較不重要，它是每天波動(dòng)的走勢(shì)。
（雷亞整理）股票指數(shù)與任何市場(chǎng)都有三種趨勢(shì)：短期趨勢(shì)，持續(xù)數(shù)天至數(shù)個(gè)星期；中期趨勢(shì)，持續(xù)數(shù)個(gè)星期至數(shù)個(gè)月；長(zhǎng)期趨勢(shì)，持續(xù)數(shù)個(gè)月至數(shù)年。任何市場(chǎng)中，這三種走勢(shì)必然同 時(shí)存在，彼此的方向可能相反。（雷亞）
定理2：
主要走勢(shì)：主要走勢(shì)代表整體的基本趨勢(shì)，通常稱為多頭或空頭市場(chǎng)，持續(xù)時(shí)間可能在一年以內(nèi)，乃至于數(shù)年之久。正確判斷主要走勢(shì)的方向，是投機(jī)行為成功與否的最重要因素。沒(méi)有 任何已知的方法可以預(yù)測(cè)主要走勢(shì)的持續(xù)期限。
定理3：
主要的空頭市場(chǎng)：主要的空頭市場(chǎng)是長(zhǎng)期向下的走勢(shì)，其間夾雜著重要的反彈。它來(lái)自于各種不利的經(jīng)濟(jì)因素，唯有股票價(jià)格充分反映可能出現(xiàn)的最糟情況后，這種走勢(shì)才會(huì)結(jié)束?？疹^市場(chǎng)會(huì)歷經(jīng)三個(gè)主要的階段：第一階段，市場(chǎng)參與者不再期待股票可以維持過(guò)度膨脹的價(jià)格；第二階段的賣壓是反映經(jīng)濟(jì)狀況與企業(yè)盈余的衰退；第三階段是來(lái)自于建全股票的失望性賣壓，不論價(jià)值如何，許多人急于求現(xiàn)至少一部分的股票。
定理4：
主要的多頭市場(chǎng)：主要的多頭市場(chǎng)是一種整體性的上漲走勢(shì)，其中夾雜次級(jí)的折返走勢(shì)，平均的持續(xù)期間長(zhǎng)于兩年。在此期間，由于經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)與投機(jī)活動(dòng)轉(zhuǎn)盛，所以投資性與投機(jī)性的需求增加，并因此推高股票價(jià)格。多頭市場(chǎng)有三個(gè)階段：第一階段，人們對(duì)于未來(lái)的景氣恢復(fù)信心；第二階段，股票對(duì)于已知的公司盈余改善產(chǎn)生反應(yīng)；第三階段，投機(jī)熱潮轉(zhuǎn)熾而股價(jià)明顯膨脹——這個(gè)階段的股價(jià)上漲是基于期待與希望。
定理5：
次級(jí)折返走勢(shì)：就此處的討論來(lái)說(shuō)，次級(jí)折返走勢(shì)是多頭市場(chǎng)中重要的下跌走勢(shì)，或空頭市場(chǎng)中重要的上漲走勢(shì)，持續(xù)的時(shí)間通常在三個(gè)星期至數(shù)個(gè)月；此期間內(nèi)折返的幅度為前一次級(jí)折返走勢(shì)結(jié)束后之主要走勢(shì)幅度的33%至66%。次級(jí)折返走勢(shì)經(jīng)常被誤以為是主要走勢(shì)的改變，因?yàn)槎囝^市場(chǎng)的初期走勢(shì)，顯然可能僅是空頭市場(chǎng)的次級(jí)折返走勢(shì)，相反的情況則會(huì)發(fā) 生在多頭市場(chǎng)出現(xiàn)頂部后。
趨勢(shì)的定義
上升趨勢(shì)
上升趨勢(shì)是由連續(xù)一系列的漲勢(shì)構(gòu)成，每一段漲勢(shì)都持續(xù)向上穿越先前的高點(diǎn)，中間夾雜的下降走勢(shì)（換言之，跌勢(shì)）都不會(huì)向下跌破前一波跌勢(shì)的低點(diǎn)?？傊?，上升趨勢(shì)是由高點(diǎn)與低點(diǎn)都不斷墊高的一系列價(jià)格走勢(shì)構(gòu)成的。
下降趨勢(shì)
下降趨勢(shì)是由連續(xù)一系列的跌勢(shì)構(gòu)成，每一段跌勢(shì)都持續(xù)向下穿越先前的低點(diǎn)，中間夾雜的反彈走勢(shì)（換言之，漲勢(shì)）都不會(huì)向上穿越前一波漲勢(shì)的高點(diǎn)?？傊?，下降趨勢(shì)是由低點(diǎn)與高點(diǎn)都不斷下滑的一系列價(jià)格走勢(shì)所構(gòu)成的。
驗(yàn)證的重要性
兩種市場(chǎng)指數(shù)必須相互驗(yàn)證：
鐵路與工業(yè)指數(shù)的走勢(shì)永遠(yuǎn)應(yīng)該一起考慮。一種指數(shù)的走勢(shì)必須得到另一種指數(shù)的確認(rèn)，如此才可以做有效的推論。僅根據(jù)一種指數(shù)的趨勢(shì)判斷，另一 種指數(shù)并未確認(rèn)，結(jié)論幾乎是必然錯(cuò)誤。
行情的四個(gè)階段
狹幅盤整：
“狹幅盤整”是長(zhǎng)達(dá)兩、三個(gè)星期或以上的價(jià)格走勢(shì)，在此期間，兩種指數(shù)都在大約5%的價(jià)格區(qū)間波動(dòng)。這種走勢(shì)可能代表承接或出貨。兩種指烽同時(shí)向上穿越盤整區(qū)間的上限時(shí)，代表是承接的盤整，而價(jià)格應(yīng)該繼續(xù)走高；反之，當(dāng)兩種指數(shù)同時(shí)向下穿越盤整區(qū)間的下限時(shí)，代表是出貨的盤整，價(jià)格應(yīng)該繼續(xù)走低。如果僅根據(jù)一種指數(shù)判斷，另一指數(shù)并 未確認(rèn)，結(jié)論通常為錯(cuò)誤。
（雷亞評(píng)論）每天的波動(dòng)：
根據(jù)單日的指數(shù)波動(dòng)推論，幾乎必然為錯(cuò)誤，而且也沒(méi)有什么價(jià)值，唯有“狹幅盤整”的走勢(shì)為例外。然而，每天的價(jià)格走勢(shì)都應(yīng)該加以記錄，因?yàn)橐幌盗械膯稳兆邉?shì)最后必然會(huì)發(fā)展為一種易于辨認(rèn)而具有預(yù)測(cè)價(jià)值的模式。
重要的成交量關(guān)系
成交量與價(jià)格走勢(shì)的關(guān)系：
在超買的行情中，會(huì)出現(xiàn)價(jià)漲量減而價(jià)跌量增的現(xiàn)象；相反地，行情處于超賣狀況時(shí)，會(huì)出現(xiàn)價(jià)跌最縮而價(jià)漲量增的現(xiàn)象。多頭市場(chǎng)結(jié)束的期間會(huì)出現(xiàn)活絡(luò)的交易，在開(kāi)始的期間則交易相對(duì)冷清。
創(chuàng)造財(cái)富的合機(jī)：辨識(shí)趨勢(shì)的改變
判定趨勢(shì)變動(dòng)的準(zhǔn)則
1、趨勢(shì)線必須被突破——價(jià)格必須穿越繪制的趨勢(shì)線。
2、上升趨勢(shì)不再創(chuàng)新高，或下降趨勢(shì)不再創(chuàng)新低。
例如，在上升趨勢(shì)的回檔走勢(shì)之后，價(jià)格雖然回升，但未能突破先前的高點(diǎn)，或僅稍做突破而又回檔。類似的情況也會(huì)發(fā)生在下降趨勢(shì)中。這通常稱為“試探”高點(diǎn)或低點(diǎn)。這種情況通?！皇潜厝弧l(fā)生在趨勢(shì)變動(dòng)的過(guò)程中。若非如此，則價(jià)格走勢(shì)幾乎總是受到重大消息的影響，而向上或向下跳空，并造成異于“常態(tài)”的激烈價(jià)格走勢(shì)。
3、在下降趨勢(shì)中，價(jià)格向上穿起先前的短期反彈高點(diǎn)；或在上升趨勢(shì)中，價(jià)格下穿越先前的短期回檔低點(diǎn)。
2B法則
在上升趨勢(shì)中，如果價(jià)格已經(jīng)穿越先前的高價(jià)而未能持續(xù)挺升，稍后又跌破先前的高點(diǎn)，則趨勢(shì)很可能會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)。下降趨勢(shì)也是如此。這項(xiàng)法則適用于三種趨勢(shì)中的任何一種：短期、 中期與長(zhǎng)期。
世界真正的運(yùn)作方式：經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本知識(shí)
我認(rèn)為節(jié)儉是最重要的美德，而政府負(fù)債是最危險(xiǎn)的行為；我們必須在節(jié)儉與自由或浪費(fèi)與奴役之間做選擇。如果我們可以防止政府假借照顧之名浪遇人民的血汗錢，他們將很快樂(lè)
—— 杰斐遜
經(jīng)營(yíng)事業(yè)猶如逆水而上。他毫無(wú)選擇；不進(jìn)則退。
——?jiǎng)⒁姿?#183;E·皮爾遜
富裕的國(guó)家是可以讓人民輕易取得必需品與生活上的方便性。……談?wù)搰?guó)家的財(cái)富，便是談?wù)撈淙嗣竦母蛔?。所以，任何政策如果?huì)造成物價(jià)上漲，將減少大眾的富足程度與國(guó)家的財(cái)富 ，并因而減少人民的必需品與幸福。
如果可以掌握機(jī)會(huì)，將是無(wú)限的；如果忽略它們，機(jī)會(huì)將消失。生命中充滿許多機(jī)會(huì)。財(cái)富并不是在于賺錢，而是使人們能夠賺錢。成功是來(lái)自于生產(chǎn)而不是破壞。
——約翰·威克
儲(chǔ)蓄即是投資。
——亨利·黑茲利特
聯(lián)邦準(zhǔn)備體系的結(jié)構(gòu)與功能
?。?lián)儲(chǔ)的主要功能）……管理銀行信用與貨幣的流量。執(zhí)行這項(xiàng)主要的功能，基本上是搜集與解釋有關(guān)經(jīng)劉與信用情況的信息。另一項(xiàng)功能是檢視與監(jiān)督國(guó)有銀行……取得有關(guān)它們狀況的報(bào)告，并協(xié)調(diào)其他監(jiān)督當(dāng)局以發(fā)展與管理政策……
如何根據(jù)貨幣與財(cái)政政策以預(yù)測(cè)趨勢(shì)與趨勢(shì)的變動(dòng)
影響經(jīng)濟(jì)體系的波浪狀變動(dòng)，在經(jīng)濟(jì)蕭條（衰退）之后又是經(jīng)濟(jì)繁榮，這是不斷嘗試擴(kuò)張信用而降低市場(chǎng)毛利率的必然結(jié)果。以擴(kuò)張信用帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)繁榮，絕對(duì)無(wú)法避免其最后的崩解。唯一的選擇僅有：自愿放棄進(jìn)一步的信用擴(kuò)張而使危機(jī)較早到來(lái)，或是稍后等待整體貨幣系統(tǒng) 的全然瓦解。
交易守則
守則1：根據(jù)計(jì)劃進(jìn)行交易，并嚴(yán)格遵守計(jì)劃。
守則2：順勢(shì)交易。“趨勢(shì)是你的朋友。”
守則3：在許可的范圍內(nèi)，盡可能采用停損單。
守則4：一旦心存懷疑，立即出場(chǎng)！
守則5：務(wù)必要有耐心。不可過(guò)度擴(kuò)張交易。
守則6：迅速認(rèn)賠；讓獲利頭墳持續(xù)發(fā)展。
守則7：不可讓獲利頭寸演變?yōu)樘潛p。（或者，盡可能持有必然獲利的頭寸。）
守則8：在弱勢(shì)中買進(jìn)，在強(qiáng)勢(shì)中賣出。應(yīng)該以買進(jìn)的意愿來(lái)同等對(duì)待賣出。
守則9：在多頭市場(chǎng)的初期階段，應(yīng)該扮演投資者的角色。在多頭市場(chǎng)的后期與空頭市場(chǎng)中， 應(yīng)該扮演投機(jī)者的角色。
守則10：不可攤平虧損——虧損頭寸不可加碼。
守則11：不可僅因?yàn)閮r(jià)格偏低而買進(jìn)。不可僅因?yàn)閮r(jià)格偏高而賣出。
守則12：僅在流動(dòng)性高的市場(chǎng)中交易。
守則13：價(jià)格變動(dòng)迅速時(shí)，不可建立頭寸。
守則14：不可根據(jù)特殊情報(bào)交易。換言之“順勢(shì)交易，而不是順著朋友的意見(jiàn)”。另外，不論你對(duì)于某支股票或某個(gè)市場(chǎng)多么強(qiáng)烈的感覺(jué)，也不可以提供免費(fèi)的消息或意見(jiàn)。
守則15：永遠(yuǎn)得分析自己的錯(cuò)誤。
守則16：務(wù)必提防“錯(cuò)誤的并購(gòu)消息”
守則17：如果一筆交易的成功與否，必須取決于交易指令的正確執(zhí)行，則不該從事該筆交易。
守則18：必須保有自己的交易記錄。
守則19：了解、并遵守法則！
邁向成功的決心：情緒的紀(jì)律
學(xué)習(xí)的對(duì)象畢竟不是我們是否失敗，而是我們何以失敗，并如何根據(jù)失敗改進(jìn)，汲取我們過(guò)去不會(huì)運(yùn)用的知識(shí)。就某種微妙的層次來(lái)說(shuō)，失敗即是勝利。
——理查德·巴赫
由獵食者到交易者：人類情緒的演化
在許多物種中，憤怒與恐懼都是應(yīng)付危險(xiǎn)的重要情緒反應(yīng)。當(dāng)我們的文明較接近動(dòng)物的遠(yuǎn)祖時(shí)，這些情緒對(duì)我們較有助益。當(dāng)我們受到野獸威脅，憤怒可以凝聚我們的力量，并在智慧的配合下，展開(kāi)攻擊。然而，現(xiàn)在的危險(xiǎn)不再是來(lái)自于樹(shù)叢，大多是信封袋里落出來(lái)……。數(shù)百萬(wàn)年的演化，可能僅因?yàn)閹兹f(wàn)年的文明而顯得過(guò)時(shí)了。我們可以改變現(xiàn)實(shí)環(huán)境中的基本性質(zhì)。在某種層次上，我們是自身未來(lái)的規(guī)劃者之一，不需被動(dòng)地臣服于現(xiàn)實(shí)環(huán)境。
情緒的助益
?。ò?#183;蘭德）人類對(duì)于善良與邪惡的感受能力雖然沒(méi)有選擇的余地，但可以根據(jù)價(jià)值觀選擇何者是他所愛(ài)或所恨，希冀或恐懼。如果他選擇非理性的價(jià)值觀，他將把情緒的機(jī)制由保護(hù)的功能切換為摧毀。非理性即是不可能；它與現(xiàn)實(shí)相互矛盾；欲望無(wú)法改變事實(shí)，但事實(shí)可以摧毀欲望的所有者。如果人類希冀、并追求矛盾——如果他既希望吃下蛋糕，同時(shí)又保有蛋糕 ——他的意識(shí)將會(huì)崩解；他將會(huì)把內(nèi)在的生命轉(zhuǎn)變?yōu)槊つ康膽?zhàn)爭(zhēng)，一切都陷入黑暗、不協(xié)調(diào)、無(wú)意義的沖突……。
人類的肉體是一種舒適——痛苦的機(jī)制，可以自動(dòng)顯示身體的分健全或傷痛，它可以反映基本的抉擇，生或死。人類意識(shí)中的情緒機(jī)制也是如此，這具備相同的功能，可以反映兩種情緒上的基本抉擇：快樂(lè)或痛苦……。情緒是一種評(píng)估，判斷何者可以提升他們的價(jià)值，何者將威脅他們……迅速的盤算將使他得知獲利或虧損的總和。
然而，人類肉體上的舒適——痛苦生理機(jī)制，是一種自然存在的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，并取決于個(gè)人的身體性質(zhì)。情緒機(jī)制中的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)便非如此。因?yàn)槿祟悰](méi)有先天的觀念，所以不會(huì)有先天的價(jià)值判斷。
改變才能堅(jiān)持
如果你不知去向，很可能因此迷失。
——戴維·坎貝爾
運(yùn)用你的身體
站得筆直，兩肩擺正，抬頭看天花板。臉上露出大笑的表情，這看起來(lái)或許非?；奶啤，F(xiàn)在，盡可能感覺(jué)自己很沮喪，但不可改變?nèi)魏巫藙?shì)。繼續(xù)嘗試。
運(yùn)用你的意識(shí)
認(rèn)知
事情出錯(cuò)的時(shí)候，投資者（或任何人）最應(yīng)該做的事，是判斷自己如何造成這種結(jié)果。我并不是說(shuō)你應(yīng)該責(zé)備自己。我是說(shuō)，在某個(gè)時(shí)間，在某種情況下，你做了某種選擇而導(dǎo)致目前的結(jié)果。分析那項(xiàng)選擇究竟是什么，并在未來(lái)遭遇類似的情況時(shí)，讓自己有其他可供選擇的方案。未來(lái)發(fā)生類似情況時(shí)，如果采用不同的決策，你得到的結(jié)果也將改變。而且，現(xiàn)在便設(shè)想你采行的方案，以便將來(lái)易于執(zhí)行。
專注
只要有足夠的知識(shí)與練習(xí)，我可以精通任何我所希望的事物。 這很有趣
[學(xué)校是一個(gè)令人痛苦的沉悶場(chǎng)所，使我無(wú)法從事我熱愛(ài)的活動(dòng)。]
在我的____中，什么最為重要？
在我的____中，什么是我所希望盡可能避免的事物？
在我的____中，什么最為重要？
愛(ài) 安全
成功 成就
熱情 滿足
冒險(xiǎn)一刺激 同情
狂喜 滿頭黑發(fā)
在我的____中，什么是我所希望盡可能避免的事物？
被拒絕 生理的危險(xiǎn)
失敗 憤怒
羞辱 沮喪
尷尬 禿頭
信念與個(gè)性
[如果我是一位優(yōu)秀的交易員，則90%的交易都會(huì)獲利。
如果我是一位優(yōu)秀的交易員，則我賺的錢必須多于世界上其他的交易員。
如果我是一位優(yōu)秀的交易員，則我在任何市場(chǎng)上的操作都必須優(yōu)于世界上的其他交易員。]
{典型局限性整體信念}
[我不夠聰明。
我不夠自信。
我太年輕。
我年紀(jì)太大。
我太無(wú)知。
我不值得擁有這些。
我永遠(yuǎn)也不可能富有。
我無(wú)法改變自己。
生命是一場(chǎng)詛咒。
生命是一場(chǎng)荒唐的夢(mèng)。
生命是“一位白癡的夢(mèng)話，充滿毫無(wú)意義的聲音與憤怒”。
生命完全超出我的掌握。
人很殘酷。
人很愚蠢。
人很懶惰。
人性本惡。
人們會(huì)盡可能利用你，然后將你棄之如敝屣。]
在我的____中，究竟是什么局限性信念妨礙我？
我必須如何才能夠成功？如果要成功，則我必須____
每年賺100萬(wàn)美元。
有一位迷人的配偶，以及兩個(gè)小孩。
擁有阿諾史瓦辛格的身材，身體的脂肪不可以超過(guò)13%。
隨時(shí)都覺(jué)得非?？鞓?lè)。
永遠(yuǎn)不與任何人發(fā)生沖突。
永遠(yuǎn)不會(huì)覺(jué)得憤怒或挫折。
對(duì)于所做的一切都具備無(wú)與倫比的技巧。
擁有（手段價(jià)值）意味著
擁有很多財(cái)富意味著
我可以完全的自由。
我有更多的時(shí)間陪伴我心愛(ài)的人。
我不用再擔(dān)心帳單。
我可以得到我想要的衣服、房子與汽車。
我不再需要仰賴公司的福利。
[負(fù)面]
金錢是萬(wàn)惡的根源。
金錢不能買到幸福。
為了富有，你必須剝奪貧困者。
富有者無(wú)法進(jìn)入天堂。
賺錢意味我必須違背良心。
賺錢意味我必須承擔(dān)很重的責(zé)任。
積極的整體信念：
生命充滿無(wú)限的可能性。
每個(gè)問(wèn)題都代表新的挑戰(zhàn)與新的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
我很幸運(yùn)能夠擁有健康的身體。
我有能力控制自己的命運(yùn)。
人們是提供知識(shí)、啟發(fā)與歡樂(lè)的源泉。
我決心做的事，總有達(dá)成的方法。
如何管理潛意識(shí)
關(guān)聯(lián)設(shè)定
這基本上涉及兩個(gè)步驟。首先，將自己投入某種希望關(guān)聯(lián)的情境。其次，處在這種情境的巔峰狀態(tài)時(shí)，你必須不斷提供某種特定的刺激。例如，某人大笑的時(shí)候，處于一種特定的情境中——整個(gè)身體當(dāng)時(shí)都完全配合這種情境。這個(gè)時(shí)候，如果你以某種特定方式扭他的耳朵，并發(fā)出數(shù)聲特定的聲音，稍后再提供相同的刺激（扭耳朵與聲音），這個(gè)人又會(huì)開(kāi)始大笑。
克服謬誤的自尊
自我認(rèn)識(shí)……本身不是目的，而是一種釋放同時(shí)成長(zhǎng)力量的工具。
——卡倫·霍尼
交易失敗最重要的理由
你的邪惡雙生兄弟：理想化的自我形象
追求榮耀
（霍尼博士）……自我理想化不可避免地會(huì)演變?yōu)橐环N更為廣泛的欲望，我建議稱它為……“追求榮耀”。自我理想化始終保持中心的地位。其中的其他成分，永遠(yuǎn)都會(huì)呈現(xiàn)——雖然不同情況會(huì)有不同程度的力量與認(rèn)知——對(duì)于完美與神經(jīng)性野心的需求，以及一種報(bào)復(fù)性勝利的需求。
“報(bào)復(fù)性勝利的需求”可能和實(shí)現(xiàn)個(gè)人成就與成功有著密切關(guān)系，若是如此，主要的目標(biāo)便是羞辱他使他人受苦——通常都是以羞辱的方式表現(xiàn)。另一方面，由于追求超凡入圣的境界僅是一種幻想而已，所以報(bào)復(fù)性勝利的需求在表現(xiàn)上便成為是一種不可抵擋而無(wú)意識(shí)的行動(dòng)，主要是在于挫敗或凌駕他人。我稱此為“報(bào)復(fù)性”，因?yàn)槠鋭?dòng)機(jī)來(lái)自于報(bào)復(fù)孩童時(shí)期所受的羞辱——這種沖動(dòng)在后來(lái)的社經(jīng)發(fā)展上又受到強(qiáng)化。（霍尼博士）
強(qiáng)制的想像
（霍尼博士）我們稱某種欲望為強(qiáng)制性，是指它不同于自然的欲望。后都來(lái)自于真正的自我，前者是由神經(jīng)結(jié)構(gòu)的內(nèi)在需求決定。為了避免憂慮、被他人拒絕、罪惡感、沖突以及其他類似的痛苦感受，個(gè)人必須壓抑真正的欲望、感受與利益，而遵照強(qiáng)制性欲望的指示。換言之，規(guī)避某種危險(xiǎn)時(shí)，自然與強(qiáng)制的差別，也就是“我希望”與“我必須”的差別。
愿望被視為是權(quán)利時(shí)
?。ɑ裟岵┦浚┥窠?jīng)性的請(qǐng)求權(quán)利……是以自身之外的世界為對(duì)象：他嘗試主張一種例外的權(quán)利，這是他特有的權(quán)利。他覺(jué)得自己有權(quán)利不受任何限制而生活在虛幻世界中，他實(shí)際上認(rèn)為自己超越一切。他無(wú)法維系理想化的自我時(shí)，他所具備的權(quán)利使他可以將失敗的責(zé)任歸咎于外在因素。
應(yīng)該的暴君
他的心智保持著完美的形象，并在無(wú)意識(shí)中對(duì)自己說(shuō)，“不論你實(shí)際上是多么丑陋的生物；你應(yīng)該是如此；理想化的自我才是最重要者。你應(yīng)該容忍一切，應(yīng)該了解一切，應(yīng)該與每一個(gè)人融洽共處，應(yīng)該具有生產(chǎn)力……因?yàn)樗鼈兌际菍儆跓o(wú)情的應(yīng)該，所以我稱為‘應(yīng)該的暴君’。
在意識(shí)或潛意識(shí)中，（他試圖）以自己的標(biāo)準(zhǔn)為傲。他不會(huì)質(zhì)疑它們的有效性，并嘗試通過(guò)某種方法將它們實(shí)際化。他可能以實(shí)際行為試圖實(shí)現(xiàn)它們。他應(yīng)該是每個(gè)人推崇的對(duì)象；他對(duì)于每一件事的知識(shí)都應(yīng)該優(yōu)于每一個(gè)人；他絕不應(yīng)該犯錯(cuò)；他嘗試的每一件事絕不應(yīng)該失敗……而且，在他的心智中，他確實(shí)自認(rèn)符合這些超級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。他的傲慢甚至不考慮犯錯(cuò)的可能性；萬(wàn)一發(fā)生錯(cuò)誤，他可以歸咎于外部因素。他專斷設(shè)定的正確性是如此的僵化，所以他的心智根本不可能犯錯(cuò)。
由于自由——根據(jù)他的解釋——非常重要，他對(duì)于任何的強(qiáng)制都極度敏感。他可能以被動(dòng)的方式來(lái)抗拒。于是，對(duì)于他感覺(jué)該做的每一件事，不論是閱讀一本書(shū)。或是與他的妻子做愛(ài)，都會(huì)變?yōu)椤谒男哪恐小獜?qiáng)制，并在意識(shí)或無(wú)意識(shí)中憎惡它們，使他覺(jué)得無(wú)精打采。如果他有所反應(yīng)的話，都是在內(nèi)部抗拒的沖動(dòng)下進(jìn)行。
他也可能以積極的方式反抗應(yīng)該。他可能試圖將它拋諸腦后，或走向相反的極端，堅(jiān)持在他高興的時(shí)候做他高興的事。反抗可能非常劇烈，這經(jīng)常是一種絕望性的反抗。如果他不能成為虔誠(chéng)、純正與誠(chéng)摯，便徹底地“壞”，亂交、說(shuō)謊與冒犯他人。
追求個(gè)人的自由
美好的事物很少時(shí)，不要專注于邪惡，
這個(gè)世界無(wú)需完美便能得到我的熱愛(ài)。
經(jīng)濟(jì)基本面
市場(chǎng)走勢(shì)是基本經(jīng)濟(jì)力量運(yùn)作的結(jié)果，后者則受到政治體系當(dāng)時(shí)的狀況主導(dǎo)，這又受到政客活動(dòng)的影響。
技術(shù)分析
市場(chǎng)參與者的多數(shù)心理狀態(tài)，將決定價(jià)格走勢(shì)的方向，以及發(fā)生變動(dòng)的時(shí)間。
健全投資哲學(xué)的基本原則
資本的保障
一致性的獲利能力
追求卓越的報(bào)酬
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1、猶如限制價(jià)格的政策一樣，歷史上有關(guān)限制利率的政策都證明會(huì)造成供給面的缺乏。就目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)說(shuō)，非常不適宜于采取緊縮性的信用政策。
2、銀行與其他機(jī)構(gòu)在目前最具獲利性的營(yíng)業(yè)項(xiàng)目中，將因此減少大約26%的利潤(rùn)。
3、沒(méi)有這部份的收益，銀行與發(fā)卡機(jī)構(gòu)會(huì)降低信用額度，新卡發(fā)行的征信也將更為嚴(yán)格。許多借東還西的信用卡持有者將破產(chǎn)，發(fā)卡機(jī)構(gòu)將吞下苦果。
4、因此，消費(fèi)者的負(fù)債將加速收縮，并嚴(yán)重影響消費(fèi)者支出。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將停頓，股票價(jià)格將下跌——如果不是暴跌的話。
市場(chǎng)預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)原則
經(jīng)濟(jì)歷史是由一幕幕的插曲構(gòu)成，它們都是奠基于謬誤與謊言，而不是真理。這代表賺大錢的途徑。我們僅需要辨識(shí)前提為錯(cuò)誤的趨勢(shì)，順勢(shì)操作，并在它被拆穿以前及時(shí)脫身。
種種因素都顯示，1991年將呈現(xiàn)緩慢的成長(zhǎng)，如果能夠成長(zhǎng)的話。沒(méi)有任何的根據(jù)可以支撐目前的股價(jià)水準(zhǔn)……。我雖然了解，將股價(jià)驅(qū)動(dòng)至目前高點(diǎn)的理由何在，但我懷疑市場(chǎng)所預(yù)期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否會(huì)發(fā)生。我們終究會(huì)看到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這沒(méi)有問(wèn)題……但它恐怕不會(huì)很快出現(xiàn)，即使出現(xiàn)，勁道可能相當(dāng)有限。
經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義
以丹尼爾·迪福筆下的魯賓遜為例……漂流至一個(gè)只有食人族的荒島上，魯賓遜首先設(shè)計(jì)一種方法，以取得較目前所需更多的食，并將它們儲(chǔ)存起來(lái)，如此他才可以設(shè)法取得其他的必需品。他利用節(jié)省的時(shí)間建造住所，布置設(shè)備以防御土著的攻擊，并制造衣物。然后，透過(guò)辛勤的工作、獨(dú)特的創(chuàng)意、以及時(shí)間的管理，他簡(jiǎn)化取得必需品的程序，并在時(shí)間允許的范圍內(nèi)，制造其他的奢侈品。
在提高生活水準(zhǔn)的過(guò)程中，關(guān)健在于：評(píng)估、生產(chǎn)、儲(chǔ)蓄、投資與創(chuàng)新發(fā)明。他評(píng)估當(dāng)時(shí)可以掌握的目標(biāo)與方法，并根據(jù)他的需要來(lái)做最適當(dāng)?shù)倪x擇。對(duì)于需要之迫切性的感覺(jué)、追求它需要具備的方法、以及所需花費(fèi)的機(jī)會(huì)成本。他生產(chǎn)生存上的必須品，并加以儲(chǔ)蓄，所以他可以投資精力生產(chǎn)需要或想要的產(chǎn)品。每一事物的價(jià)格，是他評(píng)估自身的需求而愿意花費(fèi)的精力與時(shí)間。他的活動(dòng)是一種交易的行為，從事某項(xiàng)活動(dòng)而放棄另一項(xiàng)活動(dòng)，其機(jī)會(huì)成本之間的差異便是他的利潤(rùn)。如果他判斷錯(cuò)誤，他將遭逢損失。他安排與管理每一步驟的時(shí)間；他根據(jù)短期、中期與長(zhǎng)期的考量來(lái)選擇。透過(guò)技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)明，生活必需品的成本（以所需支付的時(shí)間與精力表示）將降低，他禁得起以較多的時(shí)間與精力來(lái)追求“奢侈品”。
工資并不是由雇主支付，他僅是經(jīng)手金錢而已。工資是由立品所支付。
——亨利·福特
評(píng)估與交換
?。斮e遜）嗯，生產(chǎn)確實(shí)很辛苦，但總勝過(guò)死亡，所以我應(yīng)該以生產(chǎn)換取生存。新鮮的水果雖然味道較美，但我不愿意半夜被凍醒或受風(fēng)吹雨打。所以，我想我應(yīng)該花幾天的工夫收集食物，然后以一整天的時(shí)間建個(gè)住所。釣魚(yú)桿雖然較容易做，但魚(yú)網(wǎng)可以捕到較多的魚(yú)，所以我還是應(yīng)該多花點(diǎn)工夫做魚(yú)網(wǎng)。
價(jià)值的主觀性質(zhì)
經(jīng)濟(jì)價(jià)值的性質(zhì)
由于價(jià)值具有主觀的性質(zhì)——人們對(duì)于價(jià)值的判斷不同——這使人具有交易的欲望與動(dòng)機(jī)，交易的雙方也可以同時(shí)獲利。玉米生產(chǎn)過(guò)剩而肉類不足的農(nóng)夫，他對(duì)于玉米的價(jià)值判斷將低于牧人，后者需要以玉米飼養(yǎng)牛只——于是交易的機(jī)會(huì)便出現(xiàn)了。當(dāng)交換剩余品的活動(dòng)涉及愈來(lái)愈多的人時(shí)，交易將變得相當(dāng)復(fù)雜。許多個(gè)人之間的互動(dòng)，社會(huì)將透過(guò)自由的結(jié)合而提供生產(chǎn)與交易的場(chǎng)所，這便是市場(chǎng)。
貨幣，信用與經(jīng)濟(jì)循環(huán)影響經(jīng)濟(jì)體系的波浪狀變動(dòng)，在經(jīng)濟(jì)蕭條（衰退）這后又是經(jīng)濟(jì)繁榮，這是不斷嘗試擴(kuò)張信用而降低市場(chǎng)毛利率的必然結(jié)果。以擴(kuò)張信用帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)繁榮，絕對(duì)無(wú)法避免最后的崩解。
皮埃與沙頌的故事
路易斯安那州有兩位農(nóng)夫，他們的名字分別為皮埃與沙頌。有一天，皮埃來(lái)到沙頌的農(nóng)場(chǎng)，并贊美沙頌的馬道：“這真是一匹漂亮的馬，我一定要買下它。”
沙頌回答道：“皮埃，我不能賣它，我已經(jīng)擁有這匹馬很多年了，而且我很喜歡它。”
“我愿意付出十塊錢的代價(jià)買下它，”皮埃說(shuō)道。
沙頌說(shuō)，“好吧，我同意。”
于是他們簽下一紙合約。大約一個(gè)星期之后，沙頌來(lái)到皮埃的農(nóng)場(chǎng)對(duì)他說(shuō)，“皮埃，我一定要拿回我的馬，我實(shí)在太想念它了。”
皮埃說(shuō)道，“可是我不能這么做，因?yàn)槲乙呀?jīng)花了五塊錢買了一部拖車。”
“我愿意付二十塊買下這匹馬與拖車，”沙頌說(shuō)道。皮埃默默地盤算著——15塊的投資在一個(gè)星期賺5塊——年度化報(bào)酬率超過(guò)1700%！所以，他說(shuō)道，“就這么辦。”
于是，皮埃與沙頌不斷地交易這匹馬、拖車與其他的附屬配件。最后，他們終于沒(méi)有足夠的現(xiàn)金來(lái)交易。所以，他們便去找當(dāng)?shù)氐你y行。銀行家首先查明他們的信用狀況，以及這匹馬的價(jià)格演變歷史，于是放款給他們兩個(gè)人，而馬匹的價(jià)格在每輪的交易中也就不斷地上漲。每當(dāng)完成一次交易，銀行家可以回收全部的放款與利息，而皮埃與沙頌的現(xiàn)金流量也呈幾何級(jí)數(shù)的增加。
這種情況持續(xù)進(jìn)行，直到數(shù)年以后，皮埃以1500美元的價(jià)格買下馬匹。然后，有一個(gè)東部佬（哈佛大學(xué)的商學(xué)碩士）聽(tīng)說(shuō)這匹神奇的馬，并做了一些精密的計(jì)算，而來(lái)到路易斯安那州，以2700美元的價(jià)格向皮埃買下這匹馬。
沙頌聽(tīng)到這個(gè)消息以后非常生氣，他來(lái)到皮埃的農(nóng)場(chǎng)大聲責(zé)怪道，“皮埃！你這個(gè)笨蛋！你怎么能以2700美元的價(jià)格賣掉馬匹呢！我們的生活都靠著這匹馬啊！”
貨幣：間接交換的媒介
?。踪愃梗┴泿攀墙粨Q的媒介。它是最具有市場(chǎng)性的商品，人們希望擁有它，這是因?yàn)樗梢越粨Q。貨幣是一種普遍被接受為交換媒介的東西。這是它唯一的功能。人們賦予它其他的功能，都僅是此唯一的功能——交換的媒介——的特定層面而已。
經(jīng)濟(jì)資料的每一變化，都會(huì)使貨幣產(chǎn)生變動(dòng)，而這又形成為其他新變化的驅(qū)動(dòng)力量。各種非貨幣產(chǎn)品之間的交換比率關(guān)系一旦發(fā)生變化，這不僅會(huì)影響生產(chǎn)與……分配，也會(huì)導(dǎo)致貨幣關(guān)系的變化，并進(jìn)一步造成其他變化。（米賽斯）
利率既不是儲(chǔ)蓄的誘因，也不是目前不消費(fèi)所獲得的報(bào)酬或補(bǔ)償。它是目前產(chǎn)品與未來(lái)產(chǎn)品之間價(jià)值溝通上的比率……
經(jīng)濟(jì)循環(huán)的性質(zhì)
?。踪愃梗┬庞脭U(kuò)張?jiān)斐傻慕?jīng)濟(jì)繁榮，根本問(wèn)題不在于過(guò)度投資，而是在錯(cuò)誤的場(chǎng)合投資；換言之，不當(dāng)?shù)耐顿Y。[企業(yè)家]在擴(kuò)張時(shí)，投資的規(guī)模并沒(méi)有對(duì)應(yīng)的資本品。由于沒(méi)有充分的資本品，所以他們的計(jì)劃無(wú)法實(shí)現(xiàn)。他們遲早會(huì)失敗。
課稅對(duì)于長(zhǎng)期趨勢(shì)的影響
?。踪愃梗┤绻n稅的方法……造成資本的消費(fèi)，或限制新資本的形成，則邊際就業(yè)所需的資本將缺乏，這將妨礙原本應(yīng)該存在的投資擴(kuò)張。
?。▌P恩斯）如果財(cái)政政策被用來(lái)使所得的分配更平均，則其對(duì)于增加邊際消費(fèi)傾向的效果當(dāng)然很重要。
股票市場(chǎng)是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)指標(biāo)：歷史的啟示為了讓這項(xiàng)科學(xué)[經(jīng)濟(jì)學(xué)]具備更明確的計(jì)量精確性，一切僅能在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上做文章……經(jīng)濟(jì)學(xué)中沒(méi)有任何的計(jì)量關(guān)系具有令人信服之處。然而，所有的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)都是推演自這類關(guān)系，這些關(guān)系先前曾經(jīng)輸入電腦而又推演其他的關(guān)系。這些關(guān)系所反映的僅不過(guò)是暫時(shí)趨勢(shì)。所以，經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)終究是一種有根據(jù)的猜測(cè)而已。
1916年底股票的空頭市場(chǎng)預(yù)示1917年經(jīng)濟(jì)的突然衰退，但在1917年結(jié)束以前，股票市場(chǎng)又向上翻升，預(yù)示戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束前的最后經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束以后，由于戰(zhàn)爭(zhēng)物資訂單的突然取消，經(jīng)濟(jì)大幅衰退。在這種背景之下，經(jīng)濟(jì)衰退領(lǐng)先股票市場(chǎng)的峰位（發(fā)生在1919年）；1921年，經(jīng)濟(jì)循環(huán)的谷底又領(lǐng)先股票空頭市場(chǎng)的結(jié)束。
成交量的關(guān)系
重要的成交量關(guān)系
1、成交量通常會(huì)與趨勢(shì)配合；換言之，在多頭市場(chǎng)中，漲勢(shì)的成交量會(huì)放大，跌勢(shì)的成交量會(huì)縮??；在空頭市場(chǎng)，情況則相反。市場(chǎng)瀕臨修正時(shí)，則為例外，請(qǐng)參考下一點(diǎn)。
2、在多頭或空頭市場(chǎng)的中期反彈中，市場(chǎng)若處于超買狀況，則漲勢(shì)的成交量將縮小，跌勢(shì)的成交量將放大。反之，在中期的下跌過(guò)程中，市場(chǎng)若外于超賣狀況，則漲勢(shì)的成交量將放大，跌勢(shì)的成交量將縮小。
3、在多頭市場(chǎng)中，末期的成交量極大（相較于先前的期間），初期的成交量很小。反之，空頭市場(chǎng)的初期成交量很大，末期的成交量很小。
200天移動(dòng)平均的運(yùn)用
1、如果200天移動(dòng)平均線由先前的下降趨勢(shì)中，開(kāi)始轉(zhuǎn)為平坦或上升，而且價(jià)格由下往上穿越均線，這代表主要的買進(jìn)訊號(hào)。
2、如果200天移動(dòng)平均線由先前的上升趨勢(shì)，開(kāi)始轉(zhuǎn)為平坦或下降，而且價(jià)格由上往下穿越均線，代表主要的賣出訊號(hào)。
四天法則
在中期走勢(shì)中，市場(chǎng)在高點(diǎn)或低點(diǎn)以連續(xù)四天下跌或上漲的走勢(shì)而呈現(xiàn)反轉(zhuǎn)時(shí)，趨勢(shì)很可能發(fā)生變化。
四天輔助法則
中期走勢(shì)發(fā)展至相當(dāng)程度以后，如果出現(xiàn)順勢(shì)的四天（或以上）排列，隨后出現(xiàn)的第一天逆勢(shì)行情，經(jīng)常代表趨勢(shì)變動(dòng)的頂部或底部。
維克多的選擇權(quán)交易守則
1、保持偏低的交易規(guī)模：投入的資金為風(fēng)險(xiǎn)資本的2%-3%。
2、唯有掌握勝算時(shí)才交易。
3、風(fēng)險(xiǎn)--報(bào)酬比率至少為1：5。
4、不可僅因?yàn)閮r(jià)格偏低而買進(jìn)。不可僅因?yàn)閮r(jià)格偏高而賣出。
市場(chǎng)心理的重要性
（交易程序）某甲打電話給“ABC選擇機(jī)公司”要求提供OXY股票6個(gè)月又10天的買權(quán)選擇權(quán)報(bào)價(jià)時(shí)，這并不保證他可以根據(jù)報(bào)價(jià)買進(jìn)該選擇權(quán)。此外，如果他打電話給另一、兩位交易商，則他可能發(fā)現(xiàn)價(jià)格有20%-30%的差異！交易商提供給某甲的報(bào)價(jià)假定為每口合約225美元，這只是“參考價(jià)”而已，交易商隨后將尋找愿意接受150美元-175美元價(jià)格的賣方。如果可以找到，交易商即可以扮演中間人的角色，將低價(jià)買進(jìn)的合約轉(zhuǎn)賣給某甲。如果交易商無(wú)法在合理價(jià)格找到賣方，只能算運(yùn)氣不佳而毫元所得。
務(wù)必記住下列的重點(diǎn)：
1、偏高的權(quán)利金代表消息面非常敏感。
2、任何一個(gè)選擇權(quán)頭寸的規(guī)模，絕對(duì)不可以超過(guò)風(fēng)險(xiǎn)資本的3%。
3、永遠(yuǎn)必須了解交易的勝算與風(fēng)險(xiǎn)/報(bào)酬比率。
4、不可采用一般的模型。
5、銷售選擇權(quán)的獲利頻率雖然頗高，但長(zhǎng)期而言，你通常會(huì)發(fā)生虧損。
6、建立的交易策略應(yīng)該要局限風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)--報(bào)酬比率至少要1：3，最好是1：5。
交易員守則
1、不可過(guò)度交易。
2、不可把虧損帶回家。
3、不理想的交易頭寸不可加碼。
4、不可讓獲利演變?yōu)樘潛p。
5、交易前，務(wù)必先決定你的停損位置。
6、不可以成為單方向的交易員。務(wù)必保持彈性。
7、在適當(dāng)?shù)那闆r下，可以追加獲利的頭寸。最佳的買進(jìn)與賣空時(shí)機(jī)是整理或交易區(qū)間被突破的時(shí)候。
8、如果你在場(chǎng)內(nèi)，務(wù)必僅專注于一個(gè)營(yíng)業(yè)廳的行情發(fā)展。
9、了解所有場(chǎng)內(nèi)交易員與經(jīng)紀(jì)人的癖性。
10、除非行情非常熱絡(luò)，否則不要在交易時(shí)段的中間突然插進(jìn)交易。
11、你離開(kāi)場(chǎng)內(nèi)或報(bào)價(jià)機(jī)時(shí)，每個(gè)頭寸都必須設(shè)定停損。
12、當(dāng)你建立新頭寸而在漲勢(shì)中買進(jìn)或跌勢(shì)中賣空時(shí)，務(wù)必謹(jǐn)慎。
13、控制自己的情緒，包括：恐懼、貪婪、期待、焦慮、草率、陶醉與謬誤的自尊。
14、保持耐心。
15、迅速認(rèn)賠，并讓獲利頭寸持續(xù)發(fā)展。
16、如果你沒(méi)有把握，不要交易。
當(dāng)日沖銷：逐步講解
?。ǔ块g預(yù)測(cè)樣本）1993年7月12日9：00 a.m. 星期一：晨間預(yù)測(cè)
明天將公布的“生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)”預(yù)告會(huì)-0.2%至-0.3%，債券價(jià)格走高。市場(chǎng)已經(jīng)做充分的反映。債券行情目前為+3，今天稍后應(yīng)該介于+8至-2之間。+16的時(shí)候，應(yīng)該獲利了結(jié)，因?yàn)檫@些預(yù)測(cè)值在上個(gè)星期四已經(jīng)知道。股票市場(chǎng)也應(yīng)該出現(xiàn)類似于債券的走勢(shì)：以平、高盤開(kāi)出，然后走高，再拉回，收盤時(shí)又走高。這是一個(gè)漲跌互見(jiàn)而偏于上漲的行情。黃金在上星期五的獲利回吐走勢(shì)之后，今天回升，這與“生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)”或“消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)”都沒(méi)有關(guān)聯(lián)。黃金目前的價(jià)位在394美元，星期三以后會(huì)攀升至400美元以上。由于天氣的緣故，黃豆價(jià)格會(huì)下滑。不要在跌勢(shì)中賣出，等待反彈。我們?cè)邳S豆的頭寸上已經(jīng)有100點(diǎn)的獲利，由615至717。在中午12點(diǎn)，我將告訴各位如何操作。
（典型的一天走勢(shì)）
由10：10a.m. 至11：45a.m.之間，走勢(shì)相當(dāng)平靜，通常專注于聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)，后者通常發(fā)生在11：40a.m.左右。雖然市場(chǎng)大多數(shù)時(shí)候都已經(jīng)預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)，但交易員還是必須保持警戒，以防范政策突然改變。在11:45a.m.至2:30p.m.之間，股票市場(chǎng)傾向于保持平靜，一般會(huì)有上下振蕩的情況。在2:30p.m. 之后，交易員必須提高警覺(jué)——大多數(shù)的走勢(shì)會(huì)開(kāi)始顯現(xiàn)。3：10p.m.開(kāi)始的走勢(shì)。也會(huì)發(fā)生在收盤走勢(shì)中。同樣地，必須留意3：10p.m.以后的走勢(shì)；然后留意反轉(zhuǎn)。如果市場(chǎng)出現(xiàn)相反方向的走勢(shì)，然后又恢復(fù)3：10p.m.當(dāng)時(shí)的走勢(shì)方向，這顯示市場(chǎng)會(huì)朝這個(gè)方向，這顯示市場(chǎng)會(huì)朝這個(gè)方向呈現(xiàn)更大的走勢(shì)。請(qǐng)留意，這僅是一般的模式，而不是“太陽(yáng)會(huì)由東方升起”的現(xiàn)象。
短期趨勢(shì)
一般點(diǎn)數(shù)評(píng)估系統(tǒng)：股票或商品是否……
1、較昨天創(chuàng)新高或新低？
2、開(kāi)高或開(kāi)低？
3、收盤上漲或下跌？
4、收盤價(jià)位于交易區(qū)間的上半部50%或下半部50%
5、收盤價(jià)高于或低于今天的開(kāi)盤價(jià)？
6、今天的低價(jià)高于昨天的低價(jià)，或今天的高價(jià)低于昨天的高價(jià)？
7、今天的收盤價(jià)高于昨天的高價(jià)，或低于昨天的低價(jià)？
每個(gè)多頭的現(xiàn)象加一點(diǎn)，每個(gè)空頭的現(xiàn)象減一點(diǎn)。為了清晰起見(jiàn)，將多頭的現(xiàn)象列示如下：
1、今天的高高價(jià)高于昨天的高價(jià)。
2、今天的開(kāi)盤價(jià)上漲（相對(duì)于昨天收盤價(jià)）。
3、今天的收盤價(jià)上漲（相對(duì)于昨天收盤價(jià)）。
4、今天的收盤價(jià)位于交易區(qū)間的上半部（50%）。
5、今天的收盤價(jià)高于今天的開(kāi)盤價(jià)。
6、今天的低價(jià)高于昨天的低價(jià)。
7、今天的收盤價(jià)高于昨天的高價(jià)。
如果上述七個(gè)項(xiàng)目都顯示多頭的現(xiàn)象，則90%的情況下，隔天的高價(jià)會(huì)高于今天的高價(jià)；在80%的情況下，隔天的收盤價(jià)會(huì)高于今天的收盤價(jià)。
趨勢(shì)的分析
在中期趨勢(shì)內(nèi)交易
了解中期趨勢(shì)的方向，交易者應(yīng)該利用這項(xiàng)知識(shí)而在短期趨勢(shì)內(nèi)交易。這適用于每一種中期趨勢(shì)。
真正的成功
（艾恩·蘭德：交易者的原則）交易者是“理性”人類之間所有關(guān)系的象征，也是人類尊嚴(yán)的道德象征。不論在特質(zhì)上或精神上，我們都是交易者，因?yàn)槲覀兊纳媸茄鲑噧r(jià)值而不是掠奪。一位交易者將以自己的力量賺取他的所得，他不會(huì)要求或給予非份之物。交易者不會(huì)對(duì)于自己的失敗要求償付，也不會(huì)要求人們贊許他的錯(cuò)誤。
財(cái)富的道德觀
?。ò?#183;蘭德：《哲學(xué)：誰(shuí)之需要》）
利他主義的道德觀是什么？利他主義的基本原則是：人類沒(méi)有權(quán)利為了自己而生存，服務(wù)他人是生存的唯一目的，自我犧牲是最高的道德、德性與價(jià)值。
?。ㄌK聯(lián)新聞部副部長(zhǎng)米凱爾·費(fèi)多托夫）
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