自22年前創(chuàng)辦Zip2以來，Elon Musk接著又創(chuàng)辦了另外兩家公司，并投資了其它數(shù)不清的公司。

Musk的一舉一動都會受到很多媒體的關(guān)注，無數(shù)紙上談兵的分析人士也在思考Musk的自動駕駛汽車項(xiàng)目的可行性，或者人類是否能夠移民火星。在這篇文章中，我將把所有這些外界看法都放在一邊，只關(guān)注作為投資人的Musk。在投資他自己的公司和其他人的公司時(shí)，他所遵循的策略和戰(zhàn)術(shù)是什么呢？我們能從他的投資案例和取得的成功中學(xué)到什么呢？

為了找到這些問題的答案，我首先將從一個(gè)宏觀的視角來闡述Musk的投資和創(chuàng)業(yè)生涯，然后再總結(jié)他在投資和創(chuàng)業(yè)中所遵循的趨勢和策略。在研究這個(gè)問題的過程中，我發(fā)現(xiàn)Musk非常善于從他過去的錯(cuò)誤和經(jīng)歷中吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，并根據(jù)這些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)調(diào)整他未來的行動。

Musk投資生涯的精簡時(shí)間軸：

階段一：早期創(chuàng)業(yè)者的Musk

1995年，在從斯坦福大學(xué)輟學(xué)后，Musk與他的兄弟Kimbal使用從父親那里借的2.8萬美元創(chuàng)辦了Zip2。Zip2是一家?guī)椭侣劽襟w開發(fā)在線內(nèi)容出版軟件的公司，幫助傳統(tǒng)媒體把內(nèi)容和信息發(fā)布到互聯(lián)網(wǎng)上的平臺，其中還包含黃頁、白頁的功能。后來，在風(fēng)險(xiǎn)投資人Mohr Davidow給Zip2投資了300萬美元之后，Musk的職位被降為CTO。隨著Musk的股份被稀釋到7%，他對公司業(yè)務(wù)方向上的影響力被嚴(yán)重減弱。1999年，美國電腦制造商康柏公司以3 .07億美元現(xiàn)金和3400萬美元股票期權(quán)收購了Zip2公司，當(dāng)時(shí)年僅28歲的Musk從中獲利2200萬美元。

在Zip.com被收購當(dāng)年的11月份，Musk投入1000萬美元創(chuàng)辦了線上銀行公司X.com，這也是Musk在線上銀行領(lǐng)域的第一次嘗試。2000年3月，X.com與由Peter Thiel創(chuàng)辦的另外一家金融創(chuàng)業(yè)公司Confinity進(jìn)行了合并，Confinity當(dāng)時(shí)也是X.com的主要競爭對手。2001年，合并后的公司更名為現(xiàn)在眾人皆知的PayPal。2000年10月，他在PayPal的聯(lián)合創(chuàng)始人中發(fā)起了一場激烈的內(nèi)斗，要求他們將服務(wù)器從免費(fèi)的Unix操作系統(tǒng)轉(zhuǎn)移到微軟Windows系統(tǒng)。對此，PayPal當(dāng)時(shí)的聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO Max Levchin堅(jiān)決不同意。當(dāng)Musk往澳大利亞度假時(shí)，PayPal的董事會將Musk開除了，任命Peter Thiel擔(dān)任CEO。2002年2月，PayPal成功IPO，上市后的8個(gè)月后，PayPal被eBay以15億美元的價(jià)格收購，Musk從這次收購交易中獲利1.8億美元。

階段2：身兼數(shù)職的Musk

因?yàn)閯?chuàng)業(yè)公司的平均成功率只有1%，所以你可能會認(rèn)為，Musk在PayPal出售之后可能會后退一步。他不僅沒有后退，在這之后，他進(jìn)入了自己職業(yè)生涯中的一個(gè)非常艱難的階段，因?yàn)樗瑫r(shí)又創(chuàng)辦并運(yùn)營了幾家公司。

和當(dāng)時(shí)創(chuàng)辦X.com一樣，他在出售PayPal后并沒有浪費(fèi)任何時(shí)間，在出售PayPal的同年就創(chuàng)辦了太空探索技術(shù)公司Space Exploration Technologies，簡稱SpaceX。2004年4月，在特斯拉的A輪融資中，Musk給特斯拉投了635萬美元，這也是他第一次參與特斯拉的融資。特斯拉是由Martin Eberhard和其他人聯(lián)合創(chuàng)立的一家公司。與此同時(shí)，他還在不斷為SpaceX注入資金。此外，他一直不斷投資特斯拉，前后共向特斯拉投資了7000萬美元。盡管特斯拉不是Musk創(chuàng)辦的，但是他對特斯拉的影響力不斷增強(qiáng)，這主要是因?yàn)樗谔厮估诮?jīng)營和資金上的不斷投入。特斯拉純電動敞篷跑車Roadster于2006年推出，當(dāng)時(shí)Musk擔(dān)任特斯拉的董事長，現(xiàn)在已經(jīng)變成了特斯拉的CEO。

所做的所有這些似乎還是無法讓Musk滿足，于是他又有了一個(gè)做太陽能公司SolarCity的想法。2006年，Musk給了他的表兄弟Peter和Lyndon Rive公司運(yùn)營資金，讓他們正式啟動SolarCity項(xiàng)目。Musk為這家公司提供了種子資金，并擔(dān)任董事長一職。在2007年至2012年期間，Musk又相繼為SolarCity提供了三輪融資資金。

對于Musk而言，2008年是一個(gè)低谷，這一年可能是他職業(yè)生涯中最關(guān)鍵的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。因?yàn)樯孀愕念I(lǐng)域較多，他三線作戰(zhàn)。因?yàn)槭掷锿瑫r(shí)運(yùn)營的SpaceX、特斯拉和SolarCity這些項(xiàng)目沒有一個(gè)不是燒錢的主，從資金流動性的角度來看，Musk瀕臨破產(chǎn)，他從出售PayPal獲得的資金也差不多花完了。那一年，和他的第一任妻子離婚也讓他損失了2000萬美元。通過從朋友那里借款，Musk才得以繼續(xù)他的三線創(chuàng)業(yè)冒險(xiǎn)征程。2008年圣誕節(jié)左右，局面開始有所好轉(zhuǎn)，特斯拉找到了更多愿意投資自己的投資者。到了2010年，Musk面臨的危機(jī)局面徹底扭轉(zhuǎn)過來了，這一年，特斯拉成功IPO，這讓Musk得以在財(cái)務(wù)上進(jìn)行整合，并將他的雄心戰(zhàn)略繼續(xù)向前推進(jìn)。

階段3：聯(lián)合大企業(yè)掌門人的Musk

在將特斯拉成功扭轉(zhuǎn)過來之后，他將SpaceX也慢慢帶上了正軌。得益于不斷成功的火箭發(fā)射試驗(yàn)和接踵而來的合同訂單，SpaceX開始呈現(xiàn)強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭。SpaceX與NASA成功簽訂了一項(xiàng)價(jià)值15億美元的合同，合同內(nèi)容是用SpaceX運(yùn)載火箭向太空運(yùn)輸物質(zhì)。Musk的三家公司的業(yè)務(wù)開始慢慢交織在一起，這里的交織包括相互間合同的交織和共同愿景的交織（即為人類創(chuàng)造一個(gè)可持續(xù)的未來）。事實(shí)上，盡管SolarCity在2012年進(jìn)行了IPO，但4年后的2016年，SolarCity與特斯拉成功合并，因?yàn)殡p方之間存在的明顯的協(xié)同效應(yīng)和垂直整合機(jī)遇得到了85%的股東的支持。

在這段時(shí)間里，Musk的天使投資領(lǐng)域也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，開始轉(zhuǎn)向投資人工智能和生物技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司。他通過投資DeepMind（后來被Google收購）獲得了9200萬美元的可觀回報(bào)，他從2010年至今天還投資了很多其它這個(gè)領(lǐng)域的公司，包括Halcyon Molecular、Vicarious和NeuroVigil等。

在此期間，他的凈資產(chǎn)也實(shí)現(xiàn)了大幅增長，從2012年的20億美元增至2017年的160億美元（數(shù)據(jù)來自福布斯）。在Model 3推出后，特斯拉的股價(jià)也大幅上漲，因?yàn)檫@款汽車為特斯拉進(jìn)軍大眾消費(fèi)電動汽車市場鋪平了道路。SpaceX雖然還是一家私人公司，但在2017年7月以212億美元的估值完成了一輪融資。在過去6年時(shí)間里，Musk的個(gè)人凈資產(chǎn)在的快速增長軌跡如下圖所示：

通過數(shù)字來看Musk的投資

下面是按時(shí)間軸的方式列出的Musk的投資活動，圖中展示了資金的流入和流出情況。里面的數(shù)據(jù)是通過對Crunchbase里的數(shù)據(jù)、Pitchbook里的數(shù)據(jù)和新聞報(bào)道中披露的數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總后得到的數(shù)據(jù)：

你可以從下面的圖表中了解Musk所創(chuàng)辦或投資的每一家公司的詳細(xì)信息。我們從這個(gè)圖標(biāo)中可以發(fā)現(xiàn)，在Musk的所有投資案例中，Musk唯一一個(gè)徹底失敗的投資案例就是對Halcyon Molecular的投資，這家公司在燒光了投資人的錢，兩年之內(nèi)就關(guān)門大吉了。在他的所有退出案例中，有兩個(gè)投資為他帶來了巨大的投資回報(bào)，分別是Everdream和DeepMind，還有兩個(gè)投資回本了，分別是Game Trust和OneRiot。在他現(xiàn)有的投資組合中，Stripe這個(gè)項(xiàng)目勢必將會給他帶來非常可觀的投資回報(bào)。另一方面，Musk投資Mahalo（后來更名為Inside.com）已經(jīng)超過10年時(shí)間了，這家公司雖然轉(zhuǎn)型了好幾次，但似乎不太可能在短期內(nèi)為Musk帶來可觀的投資回報(bào)。

學(xué)到的經(jīng)驗(yàn)

（一）他總是將全部籌碼都押上

（1）不放棄公司的控制權(quán)

我發(fā)現(xiàn)，Musk從Zip2和PayPal這兩個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中吸取了非常重要的公司管理和掌控方面的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，并將這些經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用到了后期的創(chuàng)業(yè)和投資中。引入外部風(fēng)險(xiǎn)資本和股份被稀釋意味著Musk已經(jīng)無力抵抗自己被罷免Zip2的CEO一職了。盡管出售Zip2讓Musk一夜暴富，但這個(gè)結(jié)果是讓Musk感到失望的，因?yàn)樗麩o法將公司塑造成他想象中的樣子。在PayPal也是一樣，身為X.com的創(chuàng)始人，他占有大量PayPal股份，因此他從PayPal的出售中賺得盆滿缽滿。但他再次被免去了公司CEO一職，而且他是在自己在澳大利亞度假期間被免職的。

Musk對這兩次創(chuàng)業(yè)結(jié)果的失望可以從他對這些經(jīng)歷的評論中反映出來。對于Zip2，Musk曾這樣說過：“他們應(yīng)該做的是讓我負(fù)責(zé)繼續(xù)管理這家公司，因?yàn)橐患矣娠L(fēng)投或職業(yè)經(jīng)理人接管的公司永遠(yuǎn)不會有好的事情發(fā)生。這些人雖然有很高的動力，但他們沒有創(chuàng)造力或洞察力。少數(shù)人有，但大多數(shù)人是沒有的?！?/p>

在他職業(yè)生涯的下一個(gè)階段，Musk確保自己對投資的公司有十足的控制力和影響力。因此，他一輪接一輪地參與到特斯拉的融資中，從而確保自己占有公司足夠多的股份。此外，在與特斯拉的一次糾紛中，他寧愿犧牲經(jīng)濟(jì)利益也要確保自己對特斯拉的控制權(quán)，所以他將800萬美元的優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股，從而達(dá)到將特斯拉當(dāng)時(shí)的CEO Martin Eberhard驅(qū)逐出去的目的。盡管特斯拉并不是Musk親自創(chuàng)立的，他對特斯拉親力親為的方式和對特斯拉的影響力讓他最終在2008年擔(dān)任該公司CEO一職。

（2）現(xiàn)金不足，但資產(chǎn)充足

Musk一直在不斷將自己的凈資產(chǎn)重新投入到創(chuàng)業(yè)和投資活動中。投資組合分析師一般都不贊同這種策略（在正常的投資組合中，分析師一般推薦將2%資產(chǎn)用于風(fēng)險(xiǎn)投資資金），但Musk卻不以為然。這就好像他認(rèn)為從出售創(chuàng)業(yè)公司中所賺取的所有資產(chǎn)都應(yīng)該重新投入到下一個(gè)創(chuàng)業(yè)和投資中。在出售Zip2和PayPal后，他便立刻創(chuàng)辦了下一家公司并為公司注入大量資金。

這是一個(gè)自信投資者的標(biāo)志，這會讓人認(rèn)為，作為天使投資人的Musk相信自己在投資自己或其他人方面是有優(yōu)勢的。他可能覺得自己對投資交易的結(jié)果是有控制權(quán)的。他最開始創(chuàng)辦的兩家創(chuàng)業(yè)公司都取得了巨大成功，這讓Musk對自己在投資和公司運(yùn)營方面的能力非常自信，對于創(chuàng)業(yè)和投資，他自我感覺都非常良好。

下面這張圖表顯示了Musk投資賬戶的變化情況，顯示了他的投資和收益情況（純粹從退出事件中獲得的收益，而不是補(bǔ)償)。在從出售PayPal獲得巨額的資金收益后，你可以看到他是如何在接下來的10年里一點(diǎn)一點(diǎn)花掉幾乎所有收益的。同樣值得注意的是，他還沒有從SpaceX、SolarCity或特斯拉那里獲得明顯的退出回報(bào)。SpaceX目前依然是一家私人公司。在SolarCity IPO后，Musk并沒有出售所持的股票，在特斯拉IPO中，他的收益達(dá)到1500萬美元。即便到了2017年，他也從未減少在特斯拉所持的份額。

2010年，有關(guān)Musk離婚的法律文件傳出，我們從法律文件中發(fā)現(xiàn)，Musk在2010年年初已經(jīng)耗盡了現(xiàn)金資產(chǎn)。因?yàn)镸usk不斷地同時(shí)投資幾家公司，從而導(dǎo)致了這樣一個(gè)結(jié)果：Musk盡管有大量的賬面財(cái)富，但是他的流動資產(chǎn)卻微乎其微了。在2008年特斯拉最困難的時(shí)期，他甚至通過立刻出售所持的Everdream股份，并將出售股份獲得的資金投入到特斯拉的新一輪融資中。

Musk是這樣總結(jié)自己的投資哲學(xué)的：“如果我讓投資人給我的項(xiàng)目投錢，那么從道義上說，我覺得我應(yīng)該首先把自己的錢投進(jìn)去。如果我自己都不愿意從水果盤里吃東西的話，那么我就不應(yīng)該讓其他人從水果碗里吃東西。”

（3）他會冒極端的金融風(fēng)險(xiǎn)，通常是個(gè)人的金融風(fēng)險(xiǎn)

截至2017年3月，Musk的個(gè)人借款總額達(dá)到了6.24億美元，所借的這些資金主要用于投資特斯拉。他借的錢是拿他在特斯拉所持的股票抵押的。高盛和摩根士丹利一直是Musk的重要個(gè)人貸款機(jī)構(gòu)，順便說下，這兩家公司都在資本市場上承銷了特斯拉的許多交易。下面這種信息圖顯示了Musk個(gè)人借貸金額近幾年的上升情況：

個(gè)人借貸給馬斯克提供了一個(gè)強(qiáng)大的融資機(jī)制。隨著政府貸款的到期，特斯拉向資本市場籌集新股本，為償還本金提供資金。Musk從高盛獲得了1.5億美元的個(gè)人貸款，用于在特斯拉的這輪融資中購買新股票。Musk用一種抽象的方式將特斯拉的一部分貸款轉(zhuǎn)到了他的個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表上。

因此，除了將自己的大部分資產(chǎn)都用于投資自己的業(yè)務(wù)之外，馬斯克還借了很多錢用于投資。因?yàn)樗麖淖约旱钠髽I(yè)中拿的薪資非常少，因此他的目標(biāo)與增加股東的價(jià)值是完全一致的。作為自己的企業(yè)中的關(guān)鍵人力支柱，Musk不斷往這些企業(yè)里注入資金，投資者看到這一點(diǎn)也會感到欣慰和放心。他面臨的風(fēng)險(xiǎn)非常高，如果特斯拉股價(jià)表現(xiàn)不佳，他可能需要承諾更多不同類型的抵押品。

（二）Musk圍繞自己打造了一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)

如果你仔細(xì)研究一下Musk的天使投資組合，你會發(fā)現(xiàn)他的投資項(xiàng)目的成功率、投資模式和行業(yè)策略是非常有意思的。他的天使投資看似是不分階段的，既有在D輪進(jìn)入的例子，也有在種子輪融資進(jìn)入的例子，不過他似乎最喜歡在A輪的時(shí)候進(jìn)入。

通過他的天使投資時(shí)間表，很明顯的一點(diǎn)是，他早期的投資主要是和Musk與被投公司的創(chuàng)始人的關(guān)系有關(guān)。我看了Musk的10個(gè)不同的天使投資案例，以及他與被投公司之間的關(guān)系：

（1）2003年：Everdream，這家公司是由Musk的表兄弟Lyndon Rive創(chuàng)辦的。Rive后來還參與聯(lián)合創(chuàng)辦了SolarCity。

（2）2005年：Game Trust，這家公司是Musk在賓夕法尼亞大學(xué)的室友Adeo Ressi創(chuàng)辦的。

（3）2007年：Mahalo，這家公司的創(chuàng)始人Jason Calacanis和Musk有兩個(gè)共同的朋友，即Game Trust創(chuàng)始人Adeo Ressi和PayPal的COO David Sacks。

（4）2007年，OneRiot，這家公司的CEO是Elon Musk的兄弟Kimbal Musk。

（5）2010，Halcyon Molecular，Musk是與Peter Thiel共同投資的這家公司。

（6）2014：Deepmind和Vicarious，Musk與這兩家公司的創(chuàng)始人存在不同的三度連接。

（7）2015年，NeuroVigil，Musk與這家公司的創(chuàng)始人沒有明顯的關(guān)系。

（8）2017年，Hyperloop Transportation Systems?，這個(gè)項(xiàng)目得益于Musk將他的有關(guān)這個(gè)主題的著名白皮書開源給公眾。

Musk通常會投資那些他了解的創(chuàng)業(yè)公司以及那些他認(rèn)識和信任的人創(chuàng)辦的公司。這樣做的結(jié)果是，通過這種自然的融洽關(guān)系，他能夠向自己的投資對象施加更大的影響力，這種影響力比傳統(tǒng)的董事會和投資人對投資對象的影響力要大得多。這是一種互惠互利的合作方式，因?yàn)镸usk的人際關(guān)系網(wǎng)如今已經(jīng)開始團(tuán)結(jié)起來支持他了，要么是通過對Musk的公司進(jìn)行投資的方式來對他表示支持，要么是在當(dāng)Musk出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)通過借錢給他的方式來對他進(jìn)行支持。

（3）整體大于各個(gè)部分之和

SpaceX、特斯拉和SolarCity的軌道有交集的部分，而Musk正處在交集部分的正中央。這三家公司之間的相互作用以人員共享、投資人共享、目標(biāo)共享或?qū)嶋H的商業(yè)交易的形式呈現(xiàn)。下面圖中的數(shù)據(jù)總結(jié)了三家公司在人員和投資人層面存在的一些交叉關(guān)系：

Musk通過促成特斯拉和SolarCity的合并來進(jìn)一步加深這種關(guān)系。合并帶來的好處和規(guī)模效益是兩者合并的原因，據(jù)悉，合并之后的第一年節(jié)省了1.5億美元的成本。然而，合并想法源于一個(gè)更宏大的目標(biāo)，即垂直整合他們的所有流程，共享想法和交叉銷售給他們的客戶。

對此，特斯拉的董事會總結(jié)了如下觀點(diǎn)：“我們將成為世界上唯一一家向客戶提供端到端的清潔能源產(chǎn)品的垂直整合能源公司。這將從你駕駛的汽車和你用來充電的能源開始，并將擴(kuò)展到你的家庭或企業(yè)的其他所有東西所需的能源。”

在新千年的大部分時(shí)間里，Musk都在直接或間接地運(yùn)營這三個(gè)截然不同的業(yè)務(wù)，將其中的兩個(gè)業(yè)務(wù)合并在一起將會讓馬斯克的標(biāo)準(zhǔn)操作程序正規(guī)化?？紤]到這兩家公司主要是在新興市場運(yùn)營的，兩家公司合并后讓穆斯克這個(gè)永恒的賭徒所面臨的風(fēng)險(xiǎn)和獲得的潛在回報(bào)都會加倍。Daniel Gross將Musk的控制機(jī)制描述為日本企業(yè)集團(tuán)：“在某些方面，Musk的公司很像日本的企業(yè)集團(tuán)，一群有著千絲萬縷商業(yè)關(guān)系的聯(lián)合公司?！?/p>

SpaceX已經(jīng)購買了價(jià)值超過2.55億美元的SolarCity債券作為一種企業(yè)投資。SolarCity的業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定了它在項(xiàng)目開始之前就需要大量資金支持，SpaceX則不一樣，因?yàn)樵谌谫Y中獲得的資金和拿到的預(yù)付合同款，它的賬戶上通常都有大量現(xiàn)金余額。因此，通過購買SolarCity的債券，SpaceX能夠獲得頗具吸引力的回報(bào)，而SolarCity也獲得了對自己而言至關(guān)重要的現(xiàn)金流。Musk自己也投資了6500萬美元購買了SolarCity的債券。應(yīng)該注意的是，SolarCity通過發(fā)行債券來融資本身就是一個(gè)創(chuàng)新的融資解決方案。SolarCity于2014年1月收購了金融科技公司Common Assets，并利用它建立了一個(gè)在線平臺，允許散戶投資者購買自己的債券。

The Boring Company是Musk最新創(chuàng)辦的一家公司。這是Musk為了解決地面交通擁堵問題而成立的，這家公司主要通過在地下挖掘隧道的方式來解決地面交通擁堵問題。雖然Musk將其描述為自己的一個(gè)“興趣”，但是從理論上講，這是一項(xiàng)可以為Musk的現(xiàn)有業(yè)務(wù)和獨(dú)立的隧道項(xiàng)目帶來很大益處的一個(gè)項(xiàng)目。這個(gè)項(xiàng)目還與他的Hyperloop想法聯(lián)系到了一起，Musk在推特上表示，他已經(jīng)口頭同意Boring Company為Hyperloop項(xiàng)目挖隧道。

（三）他采用了創(chuàng)新型的融資方法

（1）獲得政府資金支持

截至2015年夏天，《洛杉磯時(shí)報(bào)》做了統(tǒng)計(jì)，特斯拉、SpaceX和SolarCity共獲得49億美元的政府資金支持。僅在2015年一年，內(nèi)華達(dá)州政府就承諾通過減稅13億美元的方式來支持該州的特斯拉超級工廠。紐約政府也為布法羅的一家SolarCity工廠提供了7.5億美元的類似支持。

這些報(bào)道中的數(shù)據(jù)無疑都表明，Musk已經(jīng)獲得了政府的大力支持。因?yàn)镾paceX和SolarCity已經(jīng)成為可再生能源領(lǐng)域的重要參與者，得到政府的大力支持也是意料之中的事情。一家名為Electrek的媒體仔細(xì)研究了《洛杉磯時(shí)報(bào)》統(tǒng)計(jì)的有關(guān)Musk獲得政府資助的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)Musk獲得的這些政府支持資金絕不是免費(fèi)的意外之財(cái)，內(nèi)華達(dá)州和紐約的工廠都與重大的業(yè)績目標(biāo)和支出承諾掛鉤，而且其中也含有懲罰性的“資金收回”規(guī)定。

對于《洛杉磯時(shí)報(bào)》統(tǒng)計(jì)的Musk獲得的49億美元的政府資助，下面的圖表顯示的是這些資助的最終受益人分?jǐn)偳闆r。數(shù)據(jù)顯示，這49億美元中的30%實(shí)際上是通過減稅和退稅的方式返還給了消費(fèi)者，以鼓勵(lì)消費(fèi)者使用可再生能源。當(dāng)然，Musk的公司也會從這些資助中受益良多，因?yàn)檫@將能夠讓他的產(chǎn)品對消費(fèi)者而言更具成本優(yōu)勢，但這筆資金絕不是免費(fèi)的。

政府資助中的10%是在特斯拉的競爭對手的幫助下獲得的，這是通過加州的車輛零排放積分交易機(jī)制獲得的。根據(jù)《洛杉磯時(shí)報(bào)》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至目前，特斯拉通過銷售車輛零排放積分共獲利5.172億美元。因?yàn)樘厮估乃衅嚩际请妱拥?，這對特斯拉來說是一種精明的、顯而易見的策略。在戰(zhàn)略層面上，特斯拉也可以通過銷售零排放積分直接從競爭對手的口袋中獲得資金。

特斯拉已經(jīng)開始遵循這樣一種模式：首先不斷積累零排放積分，然后再將積分整體出售。這么做能夠增加特斯拉在某個(gè)特定時(shí)期的營收和現(xiàn)金流，并且能夠在不需要成本投入的情況下就能提高利潤率。下面的圖表顯示了零排放積分交易機(jī)制在4年期間對特斯拉的營收和利潤產(chǎn)生的影響：

與SolarCity和特斯拉相比，SpaceX從政府那里得到的資金支持要少得多，但是SpaceX的最大的客戶就是政府。一份與NASA簽署的價(jià)值16億美元的合同在某種程度拯救了2008年處于危機(jī)中的SpaceX。維持與聯(lián)邦機(jī)構(gòu)的良好關(guān)系對SpaceX的增長至關(guān)重要，因?yàn)閬碜哉畽C(jī)構(gòu)的巨額合同為SpaceX的運(yùn)營提供了資金支持。

（2）外包融資

近年來，馬斯克開始將他的科研想法進(jìn)行開源。因?yàn)橄嘈藕妥冯SMusk的人非常多，因此我認(rèn)為Musk將自己的研究想法開源是一種聰明的方式。如此一來，Musk就能以一種更便宜、更快速地方式將研發(fā)外包出去，從而將自己的雙手解放出來。

2013年8月，特斯拉發(fā)布了一份名為“Hyperloop Alpha”的白皮書，將Hyperloop Alpha的初步研究和概念詳細(xì)描述為一種具有潛在革命性的交通方式。這是一種對其他企業(yè)家的沒有任何附加條件的邀請，允許他們基于自己的想法開發(fā)產(chǎn)品。Musk的這一善意舉動激發(fā)了公眾的想象力，隨后涌現(xiàn)了一批新興的Hyperloop初創(chuàng)公司。

這是一種非常明智的做法，能夠讓已經(jīng)捉襟見肘的Musk將最初的Hyperloop生態(tài)系統(tǒng)外包出去。作為一種清潔的交通工具，Hyperloop可以在運(yùn)營時(shí)利用特斯拉/SolarCity提供的服務(wù)。2017年1月，Musk還投資了Hyperloop Transpartation Technologies，這能夠讓Musk在無需自己完成Hyperloop的最初繁重工作的情況下就能參與到這個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中。等待這個(gè)領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)的出現(xiàn)也讓他有了選擇的機(jī)會，看看該投資哪家公司。

除了將Hyperloop這個(gè)項(xiàng)目想法開源外，2014年，特斯拉開源了所有的專利。這是一種間接的邀請其他人參與特斯拉的研發(fā)的方式，并通過長期改善其生態(tài)系統(tǒng)來為特斯拉節(jié)省資金，最終幫助特斯拉。就在特斯拉宣布開源所有專利的幾周前，豐田宣布了氫燃料電池汽車計(jì)劃，這一舉動可能引發(fā)一場有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的戰(zhàn)爭。Musk開源他的專利可以被認(rèn)為是一種加速其所選擇的鋰離子技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的增長方式，并為特斯拉投入50億美元打造的電池超級工廠尋找客戶。

Musk是一個(gè)業(yè)余愛好者，還是一個(gè)勇敢的特立獨(dú)行者？

多年來，Musk粗暴的戰(zhàn)術(shù)和態(tài)度受到很多人的批評。公司治理和利益沖突是Musk面臨的兩大嚴(yán)峻問題。Musk過往的成功記錄和受到的尊重讓他得到了股東們的尊重。在2017年4月，特斯拉的公眾投資者寫信給Musk，表達(dá)了他們對特斯拉的公司治理的擔(dān)憂。特斯拉的董事們每三年會選舉一次，與上市前的董事會成員基本沒什么不同，而且這些董事與Musk的其他公司有千絲萬縷的聯(lián)系。

還有其他很多評論人士將馬斯克描述為淺薄無知的業(yè)余愛好者，將他的相關(guān)業(yè)務(wù)稱為“炒作機(jī)器”和“龐氏騙局”，他的公開和坦誠的個(gè)性使他成為很多人的追隨者。他對特斯拉股價(jià)的評論被稱為“奇怪的準(zhǔn)確”，這再次引發(fā)了人們對Musk對特斯拉帶來的“過度影響”的擔(dān)憂。

在我看來，Musk是運(yùn)營一家上市公司的受害者。特斯拉是一家汽車公司，且被視為一家高增長的科技公司。Musk的行動表明了私人公司首席執(zhí)行官通常都會做的事情，他將不擇手段地確保公司的財(cái)務(wù)安全。Musk計(jì)劃是在有定期飛往火星的航班的情況下再帶領(lǐng)SpaceX進(jìn)行IPO，這表明他不希望成為一名上市公司的CEO，因?yàn)檫@會分散他的注意力，他只想專心發(fā)展自己的業(yè)務(wù)。