巴菲特2019年的股東大會(huì)已經(jīng)過去了一周的時(shí)間了，但是他的影響力還是在持續(xù)的擴(kuò)散，巴菲特對于投資定義是，放棄今天的消費(fèi)，為了有能力在以后的日子里能夠有能力獲得更高的消費(fèi)。今天無忌就從巴菲特對于資產(chǎn)認(rèn)定的角度出發(fā)，來分析一下巴菲特選擇投資標(biāo)的的邏輯。
巴菲特將資產(chǎn)分為三大類
第一類，以貨幣為計(jì)量單位的投資標(biāo)的，例如貨幣基金，債券，貸款，存款等。在巴菲特看來，貨幣類的資產(chǎn)是及其不具備投資價(jià)值的品種，理由有幾個(gè)方面，一方是是因?yàn)殡S著每年的通脹，貨幣的購買力會(huì)逐年打折，哪怕你持有債券或者是貨幣基金，收益率也會(huì)低于通脹，另外一方面，公司盈利，是要繳納稅收的，那么持有現(xiàn)金資產(chǎn)，就要用這部分沒有收益的資產(chǎn)去支付稅收，從這點(diǎn)出發(fā)，持有現(xiàn)金是非常愚蠢的行為。所以如果有一個(gè)投資經(jīng)理，在通脹3%的情況下，獲得了2%的收益，還認(rèn)為自己賺了錢，那是極為可笑的。但是伯克希爾哈撒韋公司，每年都持有大量的現(xiàn)金或者貨幣類資產(chǎn)，例如美國國債，這又是為什么呢？巴菲特說，持有現(xiàn)金是在目前混亂經(jīng)濟(jì)情況下，對于流動(dòng)性唯一可靠的投資，流動(dòng)性猶如企業(yè)的流動(dòng)血液，這部分不能出現(xiàn)問題，2018年中國很多企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難，很多的都是過度投資，流動(dòng)性不足，出現(xiàn)了短時(shí)的經(jīng)營困難，最后影響到企業(yè)的生存之本。
第二類，第二類資產(chǎn)是指那些實(shí)際不產(chǎn)生任何收益，但買家在認(rèn)為其他人未來會(huì)為此支付更高的價(jià)格的期望下所購買的資產(chǎn)，這些買家也清楚這些資產(chǎn)永遠(yuǎn)不具有生產(chǎn)性。17世紀(jì)的郁金香就是此類買家的最愛，當(dāng)然黃金也是。我們就拿黃金來說，我們購買黃金做投資，并不是因?yàn)槟阗徺I的黃金，還能產(chǎn)出更多克的黃金出來，而是認(rèn)為，我持有黃金會(huì)升值，在未來肯定會(huì)有人花更多的錢來買我手上的黃金，我要賺取的是這部分的錢。但是有一點(diǎn)需要說明的是，黃金是因?yàn)槠湎∪毙?，才被各國央行或者投資者作為抗風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)儲(chǔ)備在那，但是目前，黃金的消耗是少量的，但是每年，有更多的黃金被開發(fā)出來，目前的黃金存量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于10年前，或許你會(huì)說這部分資源總有會(huì)被開采完的時(shí)候，但是你難道就不能保證，會(huì)有其他的資源或者形式在某個(gè)時(shí)間段，完全替代黃金嗎？例如近幾年火熱的比特幣。所以對于這類資產(chǎn)，巴菲特以及他的投資團(tuán)隊(duì)，是不太青睞的。
第三類，投資于有生產(chǎn)力的資產(chǎn)，這也是巴菲特最為親睞的資產(chǎn)。例如可口可樂，卡夫亨氏，農(nóng)場等。投資了這部分的企業(yè)，他們可以在通脹的情況下，通過自己的產(chǎn)出來保持他們抵御通脹的能力，同時(shí)，我們一旦投入，后續(xù)就不要太多的新增資本，除非有別的增加投資的計(jì)劃。其投資的基本邏輯就是，不管以前我們的貨幣是黃金，海貝，銅錢還是其它，我們在勞作之后，都會(huì)愿意花費(fèi)部分的勞動(dòng)報(bào)酬來買一杯可口可樂或者其它的食品，這就是最簡單的用我們生產(chǎn)創(chuàng)造的價(jià)值去換取他人的生產(chǎn)價(jià)值，因?yàn)檫@些不管在何時(shí)，都是類似于剛需的購買力行為。
總結(jié)來說，我們作為普通投資者，或許思考的角度與巴菲特會(huì)有所區(qū)別，但是他對于可投資資產(chǎn)的分類以及認(rèn)定，也是值得我們學(xué)習(xí)的，在我們的后面的投資行為中，不妨借鑒，祝閱讀此文的你投資愉快。
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