成立四年，投資項目超過30個，代表項目包括：蔚來汽車、縱橫文學、Blued、Kika、愷興文化、奇樹有魚、明星動畫、菠蘿斑馬等；已實現(xiàn)2個IPO——國宏嘉信資本這家年輕的機構正在快速成長。
國宏嘉信資本的三位創(chuàng)始合伙人均來自于中手游科技集團（00302.HK）。他們是投資者，更是實現(xiàn)過夢想的創(chuàng)業(yè)者。
日前，國宏嘉信創(chuàng)始合伙人、中手游科技集團聯(lián)合創(chuàng)始人兼副董事長冼漢迪接受了36氪的專訪，聊了聊他創(chuàng)業(yè)與投資的歷程，以及國宏嘉信資本的投資邏輯。
中手游上市現(xiàn)場
36氪：國宏嘉信資本主要關注哪些領域？
冼漢迪：基于我們在數(shù)字文化行業(yè)多年的從業(yè)經(jīng)驗及對行業(yè)的認知，我們仍會長期看好數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)的投資，主要是基于以下幾個方面的判斷：
一是用戶對精品內容和優(yōu)質產(chǎn)品付費意愿的提升。以手機游戲、在線視頻、網(wǎng)絡文學等為主的內容消費規(guī)模已達到千億級，用戶的付費習慣已經(jīng)培養(yǎng)出來了，付費商業(yè)模式已逐步成熟，用戶為優(yōu)質內容付費的意愿不斷在提升。
以在線視頻為例，在線視頻月活躍用戶規(guī)模已達到9億，付費用戶占比接近19%，在優(yōu)質內容的驅動下未來還有很大的付費用戶提升空間。市場對精品內容的需求從來是不缺乏的，推動內容創(chuàng)作者不斷提升內容的質量，而行業(yè)的監(jiān)管、平臺的需求也在進一步促進內容提供方轉型升級，淘汰一部分跟不上市場變化的產(chǎn)能，行業(yè)已逐漸從蠻橫發(fā)展向精品化發(fā)展進行階段化轉型。憑借我們對IP的敏感度，在我們基金前期的投資布局中我們便關注了優(yōu)質內容創(chuàng)作方，并投資了例如國內頂尖原創(chuàng)小說創(chuàng)作和閱讀平臺縱橫文學、由“喜羊羊之父”黃偉明導演創(chuàng)辦的明星動畫、數(shù)字閱讀及IP孵化運營商愷興文化、以技術為驅動提供優(yōu)質3D動畫產(chǎn)能，曾開發(fā)出熱門動畫《地靈曲》系列的灼華互娛以及能夠持續(xù)提供優(yōu)質科技創(chuàng)新內容的頭部媒體36氪等一批優(yōu)秀內容企業(yè)。
我們相信隨著人均可支配收入提升、審美水準的提高，用戶對精品內容、優(yōu)質產(chǎn)品的追求是持續(xù)提升的，我們要關注和挖掘的，是市場上這些能夠持續(xù)產(chǎn)出優(yōu)質內容和產(chǎn)品的供應方，這些都是行業(yè)的稀缺資源。
二是多元化流量入口的誕生。移動互聯(lián)網(wǎng)的增量紅利已經(jīng)枯竭是被大家頻頻提及的話題，但我們無論是從頭條、抖音、快手、拼多多、的崛起，亦或是從以往被認為是亞文化的二次元漸漸發(fā)展成主流文化等現(xiàn)象中，都可以發(fā)現(xiàn)流量來源多樣化的趨勢正在持續(xù)。
這一部分以往被忽略的人群的消費需求將會催生出新的機會和創(chuàng)業(yè)公司，在這一理念的驅動下，我們也積極布局了流量入口，例如垂直人群社區(qū)Blued、出海輸入法工具Kika、以“社交頭條”為核心打造海外流量入口的路茲科技等，建立內容與流量的閉環(huán)，天然形成被投企業(yè)之間的強烈協(xié)同，創(chuàng)造更多互相合作的機會。
三是精準營銷、宣發(fā)需求的驅動。隨著線上獲客成本的不斷提高，精準宣發(fā)、營銷的重要性凸顯，催生以網(wǎng)生內容宣發(fā)公司、MCN機構為代表的創(chuàng)業(yè)公司快速崛起，完善整個內容生產(chǎn)方、平臺方、宣發(fā)方的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。在營銷宣發(fā)方面，我們投資了以大數(shù)據(jù)為驅動，結合短視頻網(wǎng)紅孵化資源的網(wǎng)絡影視宣發(fā)及制作公司奇樹有魚。
消費領域的底層投資邏輯我認為和文娛領域是相通的，也是從內容（產(chǎn)品或品牌）、流量（渠道）及營銷三大要素中尋找投資機會，在消費領域我們也投資了專注于科技睡眠產(chǎn)品的新興品牌菠蘿斑馬。
除了文娛、消費行業(yè)，我們現(xiàn)階段重點關注的另一個領域是新興科技。在整個數(shù)字文化行業(yè)的發(fā)展過程中，我們不難發(fā)現(xiàn)，促進行業(yè)不斷發(fā)展的底層基礎，還是要回歸到技術的變革，過去4G網(wǎng)絡等基礎建設為網(wǎng)絡內容、傳播和營銷提供了實現(xiàn)的可能，科技的進步大大提升了內容創(chuàng)作的質量和效率，技術提升無疑是產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級的基礎，技術的不斷發(fā)展拓寬了我們想象的邊界，是商業(yè)模式創(chuàng)新、人類進步的驅動力。
過去我國經(jīng)濟增長的驅動力主要是靠人口紅利，低廉的勞動力成本帶來規(guī)模經(jīng)濟效益。但隨著我國人口素質的全面提升，消費升級需求的凸顯，經(jīng)濟增長需要從數(shù)量增長向質量增長發(fā)生根本的變化，國家對創(chuàng)新技術的重視也是達到了空前的高度，人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新興科技已逐漸滲透到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。在國家政策導向和居民向更高品質生活需求的驅動下，技術的變革和應用將會帶來下一波發(fā)展紅利，我們需要做的是順勢而為，緊貼前沿技術研發(fā)及其商業(yè)應用的發(fā)展態(tài)勢，深入挖掘合適的投資機會。
基于此，我們在2019年12月份攜手深圳天使引導基金等成立了專注于戰(zhàn)略新興行業(yè)投資的早期基金，希望在深圳這片創(chuàng)新科技發(fā)展的沃土上孵化出多個行業(yè)領軍企業(yè)。感謝深圳政府對我們的信任、認可和支持。
我們是移動互聯(lián)網(wǎng)時代的創(chuàng)業(yè)者，對商業(yè)模式創(chuàng)新有很高的敏銳度，很多專注于技術研發(fā)的創(chuàng)業(yè)團隊對技術的應用、變現(xiàn)的敏感度可能不是很高，我們的經(jīng)驗和資源正好可以幫助補充這一環(huán)節(jié)的缺失，而我們也能夠進一步完善我們的投資閉環(huán)，推動被投企業(yè)之間的協(xié)同進一步提升，最大程度賦能被投企業(yè)。文化、消費、教育都是新技術的重要應用和變現(xiàn)環(huán)節(jié)，我們希望能促進被投企業(yè)間協(xié)同，同時也盡可能對接更多外部產(chǎn)業(yè)合作上的資源。
36氪：你對新成立的早期基金有什么期望？
冼漢迪：未來的十年，我認為是科技創(chuàng)新發(fā)展的黃金時期，這只基金主要投資于以人工智能、5G、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的新一代信息技術領域的天使階段項目。
國家層面在今年3月提出了要加快5G網(wǎng)絡、大數(shù)據(jù)中心等新基礎設施的建設進度，以5G、人工智能、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為核心的“新基建”迅速成為社會討論的熱點。無論是作為目前疫情過后經(jīng)濟恢復階段的刺激措施，還是作為國家未來經(jīng)濟發(fā)展、轉型升級的有力支撐，“新基建”無疑是當下非常重要的發(fā)展環(huán)節(jié)。
從產(chǎn)業(yè)規(guī)模來說，目前5G網(wǎng)絡建設正處于快速增長期，有預測指出，未來5-6年中國5G網(wǎng)絡的總投資規(guī)模將達到1.5萬億，隨著基礎設施完善，相關產(chǎn)業(yè)例如人工智能、數(shù)字經(jīng)濟也將迎來新的發(fā)展機遇，我們也會密切關注細分領域的投資機會。
本支早期基金將主要投資于深圳。
其次，粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟發(fā)展程度較高，經(jīng)濟結構以先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)為主，擁有豐富的高新技術研發(fā)資源、完善的上下游產(chǎn)業(yè)鏈以及各類傳統(tǒng)制造業(yè)，這為先進技術與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結合，產(chǎn)學研成果轉化、數(shù)字化智能化升級提供了扎實的基礎，這一區(qū)域集中資源優(yōu)勢形成大灣區(qū)、深圳的發(fā)展壁壘，也為新模式、新技術的落地提供廣闊的市場空間。我們非?？春么鬄硡^(qū)、深圳在科技領域的發(fā)展?jié)摿?，希望能夠抓住這一波科技發(fā)展的機會。
36氪：過去二十多年，你的人生有哪幾個重要階段？
冼漢迪：我出生成長于香港，高中開始就出國留學，之后的學生時代都在美國度過，在卡內基梅隆大學四年內獲得計算機科學/數(shù)學、經(jīng)濟及工商管理三個理學士學位后，又進入了斯坦福大學繼續(xù)深造，一年內又取得了工程經(jīng)濟及運籌學雙碩士學位，在短時間內最大限度地完成多個學位的高效作業(yè)，很好地鍛煉了我的能力。
1997年大學畢業(yè)回港之后，我在國際投行工作12年，為中資企業(yè)處理的各類融資并購案涉及資金超過500億元。投行的工作經(jīng)歷不僅令我獲得了豐富的境外資本市場經(jīng)驗，更重要的是幫助我在很早的階段便深入接觸內陸市場，對當時內陸的經(jīng)濟和各行業(yè)的發(fā)展趨勢都有更深的認識，令我可以把握住內陸移動互聯(lián)網(wǎng)興起的紅利。2009年，我在深圳與內陸拍檔創(chuàng)立了中手游，為國內外超過800名IT專業(yè)年青人提供就業(yè)機會。這是我人生中一個很重要的轉折點。
2012年9月，中手游沖破中概股的陰霾，成功登陸納斯達克全球市場，成為中國首家登陸國外資本市場的手機游戲公司。2014年，中手游市值已經(jīng)達到獨角獸級別，成為中國最大的手游全平臺發(fā)行商之一。
隨著手機游戲行業(yè)的競爭越來越激烈，獲客成本越來越高，我們在美國上市后便積極尋找新的發(fā)展方向，打造我們的護城河，“IP戰(zhàn)略”正是我們在大家還沒意識到其重要價值的情況下作出的重大戰(zhàn)略決策。我們很快便與國際知名IP開展合作，并發(fā)展成為領先的IP游戲運營商，截至今日，中手游成功發(fā)行了《新仙劍奇?zhèn)b傳》、《軒轅劍:劍之源》、《航海王強者之路》、《火影忍者-忍者大師》、《龍珠覺醒》等多款手游，全球注冊用戶3.1億人，發(fā)行IP手游的數(shù)量以及IP儲備都僅次于騰訊游戲。
中手游是在深圳孕育、成長的企業(yè)，國內的投資者更了解我們，我們也希望能夠作為優(yōu)秀中概股企業(yè)回到中國資本市場，與我們的用戶、投資者有緊密的聯(lián)系，因此中手游決定2015年從美股私有化回歸。
2019年10月31日，中手游成功登陸香港主板市場，并引入了包括快手、Bilibili、微博、三七互娛、閱文集團、掌趣科技及恒基兆業(yè)地產(chǎn)主席李家杰博士在內的7家高質量基石投資者，融合了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的重要戰(zhàn)略資源，這些基石投資人也為中手游帶來高價值的背書。
我們的IPO募集15億港元，公開發(fā)售超額認購537倍，凍結資金超過716億港元，受到市場的高度關注，也說明我們的業(yè)績和經(jīng)營戰(zhàn)略是受到市場的廣泛認可的，2020年3月中手游被正式納入港股通名單。帶領中手游美國私有化再到登陸香港主板市場，是我職業(yè)生涯中另一個重大的里程碑。
也正是因為在創(chuàng)業(yè)的過程中看到了移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的結構性機會，在2015年底，我與兩位合作將近10年的搭檔成立了專注于移動互聯(lián)網(wǎng)、新興科技及文娛領域的國宏嘉信資本。這一方向的確定一方面是因為我們三位創(chuàng)始合伙人過往在手游行業(yè)10多年的經(jīng)驗，我們在這個領域有豐富的人脈及產(chǎn)業(yè)資源，能夠最大可能利用我們的力量幫助企業(yè)快速成長；另一方面是，我們持續(xù)看好在新技術和智能化的驅動，以及廣大用戶對優(yōu)質產(chǎn)品追求的刺激下，生活方式將發(fā)生的更多元化的改變，內容、產(chǎn)品也會隨之向精品化發(fā)展。
36氪：作為曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)者，這個身份為你在投資和投后管理中帶來了哪些幫助？
冼漢迪：我們也許能更清楚了解企業(yè)發(fā)展過程中所面對的困難和所需的支持。十多年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，我們團隊積累了豐富的產(chǎn)業(yè)資源、人脈資源和企業(yè)管理經(jīng)驗，在投資環(huán)節(jié)上，我們堅持以研究為驅動挖掘有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，并且利用我們所了解和匹配的資源充分驗證其需求和可行性。我們只投資于我們能夠驗證和充分認識的領域，最大程度控制風險。
而在投后服務上，一方面我們最大程度促進被投企業(yè)間業(yè)務協(xié)同和合作，圍繞內容+流量的布局，在IP衍生開發(fā)、內容創(chuàng)作與投資、宣發(fā)等方面的進行撮合；另一方面我們也會積極開拓圍繞被投企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的業(yè)務資源，助力企業(yè)業(yè)務快速發(fā)展，同時也為被投企業(yè)對接融資和資本化過程的合作資源，期望能夠盡我們所能幫助企業(yè)快速成長。
我們培育了2個創(chuàng)業(yè)團隊成功美國上市，預計未來兩年還將有超過5個以上項目走向IPO。
在深的創(chuàng)業(yè)和投資經(jīng)歷讓我和團隊都收獲良多，我非常鼓勵和支持香港的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)團隊到深圳落地，大展拳腳，充分結合香港在科研基礎、資訊流通、知識產(chǎn)權方面的優(yōu)勢和大灣區(qū)擁有完善產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)學研落地和豐富應用場景的優(yōu)勢，立足大灣區(qū)，開拓全國市場機會。我們的早期基金也會大力支持優(yōu)秀香港創(chuàng)業(yè)團隊在深圳落地，并希望能借助自身的經(jīng)驗和資源積極幫助他們，也為粵港澳大灣區(qū)科創(chuàng)合作提供更多支持力量。
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