一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期通常分為：衰退、復(fù)蘇、過熱、滯漲四個(gè)階段。關(guān)于如何在經(jīng)濟(jì)周期的各個(gè)不同階段進(jìn)行大類資產(chǎn)的配置。美林投資時(shí)鐘是以經(jīng)濟(jì)狀況為縱坐標(biāo)、通脹狀況為橫坐標(biāo)，然后將一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段分布于這四個(gè)象限之內(nèi)，并揭示每個(gè)象限中投資標(biāo)的收益高低。
上圖不用解釋，一看便明！這個(gè)“電風(fēng)扇”，呵呵，吹動了各周期和行業(yè)的輪動，那么在經(jīng)濟(jì)周期和庫存周期下，我們?nèi)绾纬垂赡兀?/strong>
2016年，商品價(jià)格開始上升，期間國家的去庫存和供給側(cè)改革，也推動了商品價(jià)格的上漲，原油、黑色金屬、化工產(chǎn)品等都大幅飆升，這時(shí)我們在股市中選擇了漲價(jià)概念，收益還行！
周期性股票的投資策略：
1、經(jīng)濟(jì)周期是主導(dǎo)股票市場牛熊的根源。因?yàn)橹芷谛孕袠I(yè)企業(yè)構(gòu)成股票市場的主體，其業(yè)績及股價(jià)又隨經(jīng)濟(jì)周期而波動；
2、投資周期性行業(yè)股票的關(guān)鍵就是對于時(shí)機(jī)的準(zhǔn)確把握。如果果你能在周期觸底反轉(zhuǎn)前介入，就會獲得最為豐厚的投資回報(bào)，相反就會損失慘重；
3、判斷經(jīng)濟(jì)周期相當(dāng)困難，但利率是把握經(jīng)濟(jì)周期最核心的因素。當(dāng)利率水平低位運(yùn)行或持續(xù)下降時(shí)，周期性的股票會表現(xiàn)得越來越好，當(dāng)利率水平逐漸抬高時(shí)，周期性的股票會表現(xiàn)得越來越差；
當(dāng)剛開始減息時(shí)，通常還不是介入周期性股票的最佳時(shí)機(jī)，此時(shí)是經(jīng)濟(jì)景氣最低迷之際，有些積重難返之勢。開始的幾次減息還見不到效果，周期性股票還會維持一段時(shí)間跌勢，只有在連續(xù)多次減息刺激后，周期性行業(yè)才會重新煥發(fā)活力；
當(dāng)開始加息時(shí)，投資者也不必急于離場，周期性行業(yè)和股票還會繼續(xù)風(fēng)光一時(shí)，只有在利率水平不斷上升接近前期高點(diǎn)時(shí)，周期性行業(yè)才會明顯感到壓力，這是投資者開始考慮轉(zhuǎn)向的時(shí)候；
4、不能太迷信周期性行業(yè)企業(yè)的市盈率。因?yàn)槭杏什荒芊从称髽I(yè)下一周期的盈利狀況，相對于市盈率，市凈率由于對利潤波動不敏感，倒可以更好地反映業(yè)績波動明顯的周期性股票的投資價(jià)值，尤其對于那些資本密集型的重工行業(yè)更是如此。當(dāng)股價(jià)低于凈資產(chǎn)，通?？梢苑判馁I入，不論是行業(yè)還是股價(jià)都有隨時(shí)復(fù)蘇的可能；
5、在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期里，不同行業(yè)的周期表現(xiàn)還是有所差異的：
當(dāng)經(jīng)濟(jì)在低谷出現(xiàn)拐點(diǎn)，剛剛開始復(fù)蘇時(shí)，石化、建筑施工、水泥、造紙等基礎(chǔ)行業(yè)會最先受益；
在隨后的復(fù)蘇增長階段，機(jī)械設(shè)備、周期性電子產(chǎn)品等資本密集型行業(yè)和相關(guān)的零部件行業(yè)會表現(xiàn)優(yōu)異；
在經(jīng)濟(jì)景氣的最高峰，商業(yè)一片繁榮，通貨膨脹攀升，這時(shí)上場主角是大宗商品和非必需的消費(fèi)品，能源、礦產(chǎn)、轎車、高檔奢侈品風(fēng)光一時(shí)；
6、在一輪經(jīng)濟(jì)周期里，配置不同階段受益最多的行業(yè)股票，可以讓投資回報(bào)最大化。在挑選那些即將迎來行業(yè)復(fù)蘇的股票時(shí)，對比一下這些公司的資產(chǎn)負(fù)債表，可以幫助你找到表現(xiàn)最好的股票。那些資產(chǎn)負(fù)債表健康、相對現(xiàn)金寬裕的公司，在行業(yè)復(fù)蘇初期會有更強(qiáng)的擴(kuò)張能力，股價(jià)表現(xiàn)通常也會更為搶眼；
7、企業(yè)發(fā)展周期與行業(yè)周期的耦合。每一個(gè)企業(yè)都有自己的發(fā)展周期，這取決于企業(yè)自身發(fā)展階段及管理層的決策，當(dāng)企業(yè)所處行業(yè)迎來高景氣度周期，而企業(yè)本身也迎來自己產(chǎn)能高速擴(kuò)張周期，細(xì)分產(chǎn)品是市場最需要的，兩個(gè)周期耦合，企業(yè)的業(yè)績將出現(xiàn)爆發(fā)式增長，典型的例子就是石化類中楊子石化、齊魯石化和吉林石化的對比，以及寶鋼、武剛和邯鋼的對比，同樣的經(jīng)濟(jì)周期，前面的公司正好趕上產(chǎn)能大副增長，產(chǎn)品是市場最需要的，后者則沒有；
經(jīng)濟(jì)周期與股市的波動對照圖顯示，基本10年一個(gè)周期，目前運(yùn)行周期要等到2019年左右，2018年下半年就差不多開始一輪上漲周期，伴隨股市也要走一輪牛市！
目前，庫存周期經(jīng)過去年的漲價(jià)后，庫存逐漸升高，周期類股票大幅飆升，翻倍的周期股比比皆是！如今從4月份開始股票經(jīng)過一輪下跌，商品價(jià)格也是一輪暴跌，那么現(xiàn)在周期內(nèi)投資什么品種呢？
大票不能碰了，周期類的不能弄了，就得配置防御類的股票，食品飲料、白色家電、電力等小票了，特別是超跌的小股，特別是超跌的小市值的不到20億的小股，盤中也發(fā)現(xiàn)了有資金在關(guān)注！
當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)筑底中，還沒真正到底，到2019年左右就差不多了！
目前，股市真正的機(jī)會在6月底，那么在6月底之前，可以投資什么品種呢？
小股，市值小的，超跌的次新股是個(gè)方向！
選吧！
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