余額寶限購(gòu)了，很多老鐵不開(kāi)心，發(fā)了工資不知道該把錢(qián)放哪里。
這幾年被余額寶養(yǎng)刁了胃口，銀行活期那點(diǎn)利息早就看不上了。
余額寶多方便啊，隨存隨取，收益又比銀行高太多，好好的怎么就被限購(gòu)了呢？
給大家看兩張陰謀論的說(shuō)法：
互哥只能說(shuō)太年輕，大家就當(dāng)是看個(gè)笑話(huà)吧。
其實(shí)，現(xiàn)在你需要擔(dān)心的不是余額寶的限購(gòu)，而是它有可能虧損。
01
先來(lái)科普：
余額寶，是貨幣基金。它的底層是天弘余額寶貨幣，屬于天弘基金公司，天弘基金屬于阿里系。
我們買(mǎi)基金，是把錢(qián)交給基金公司打理。
跟P2P一樣，基金公司對(duì)我們的錢(qián)只有投資管理的權(quán)利，并不能直接接觸到資金。
資金都會(huì)由某個(gè)銀行專(zhuān)門(mén)托管（余額寶是中信銀行），基金公司確定了一些投資去向后，由銀行直接把錢(qián)投向某些具體的產(chǎn)品。
月末基金公司收取管理費(fèi)用的時(shí)候，也是向銀行計(jì)提。
所以，那個(gè)很多人擔(dān)心的問(wèn)題也就不存在了：
萬(wàn)一支付寶倒閉了（別說(shuō)阿里很牛，余額寶不會(huì)倒，三十年河?xùn)|三十年河西，這個(gè)誰(shuí)都說(shuō)不好），余額寶里的錢(qián)也不會(huì)不見(jiàn)。
錢(qián)托管在中信銀行，后續(xù)的麻煩無(wú)非是基金份額的轉(zhuǎn)移事宜。
02
所以余額寶到底為啥限購(gòu)？
作為一只基金，甚至一只貨幣基金，余額寶的規(guī)模都已經(jīng)很龐大了，甚至可以說(shuō)太龐大了。
它現(xiàn)在的規(guī)模是1.68萬(wàn)億，是全世界最大的貨幣基金，這個(gè)數(shù)字在國(guó)內(nèi)僅次于工農(nóng)中建四大行的銀行存款。
和當(dāng)年只有幾千億規(guī)模的時(shí)候相比，已經(jīng)不是一回事了。
而這個(gè)看上去引以為傲的規(guī)模，正將它拖入深淵，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)已現(xiàn)：
余額寶是貨幣基金，貨幣基金的底層資產(chǎn)，是“國(guó)債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、高信用企業(yè)債券、同業(yè)存款等短期有價(jià)證券”等等這些到期日一年以?xún)?nèi)的金融資產(chǎn)。
這些資產(chǎn)只能在工作日的交易時(shí)間才能交易，而且在到期日前提前賣(mài)出，還有可能虧損。
這就意味著，極端情況下，萬(wàn)一某個(gè)周末，余額寶賬上的現(xiàn)金被取光了，就會(huì)出現(xiàn)兌付困難，進(jìn)而引發(fā)擠兌。
像余額寶這種規(guī)模如此龐大的網(wǎng)紅理財(cái)產(chǎn)品，只要發(fā)生一次這種風(fēng)險(xiǎn)，哪怕是最低烈度的，都會(huì)引發(fā)軒然大波，被自己賴(lài)以成功的互聯(lián)網(wǎng)所反噬。
這個(gè)還是次要，因?yàn)樗木逕o(wú)霸規(guī)模，一旦發(fā)生擠兌，對(duì)整個(gè)國(guó)家的金融體系，都會(huì)迅速造成猛烈的沖擊，股、債、匯集體暴跌都是輕的。
對(duì)監(jiān)管層和余額寶自身來(lái)說(shuō)，這種風(fēng)險(xiǎn)是絕對(duì)要避免的，方法就是降低收益，提升現(xiàn)金占比，提高購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻。
站在這個(gè)高度，你才能明白，監(jiān)管對(duì)貨幣基金規(guī)矩越來(lái)越多，余額寶自己的各種提高門(mén)檻，真不是陰謀論說(shuō)的，被銀行逼著干的，而是源于離“大而不倒”越來(lái)越近。
當(dāng)余額寶過(guò)了萬(wàn)億規(guī)模，它的敵人就已不再是銀行，而是整個(gè)國(guó)家的金融穩(wěn)定，必然面臨越來(lái)越嚴(yán)格的監(jiān)管。
03
而且，余額寶們（貨幣基金）也不保本了。
1）原來(lái)貨基規(guī)模也就幾百億，隨便買(mǎi)點(diǎn)國(guó)債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)就夠了。
現(xiàn)在不行了，余額寶都上萬(wàn)億了，規(guī)模暴增了好幾百倍。
基金經(jīng)理要把錢(qián)投出去，市場(chǎng)上的優(yōu)質(zhì)債券就那么多，為了保證收益率，不得已買(mǎi)入大量長(zhǎng)期債券、信用級(jí)別不高的債券，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，虧損的概率就高了不少。
2）監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格，新規(guī)出臺(tái)————新出的貨基不再采用攤余成本法核算，而是要采用市值估算法。
這樣，新出的貨幣基金，更有可能虧損了。
攤余成本法核算：基金公司墊付資金，給我們兜底。每天收益差不多，波動(dòng)很小，基本天天有錢(qián)拿。
市值估算法：基金價(jià)格漲跌跟著市場(chǎng)波動(dòng)，虧錢(qián)就是虧錢(qián)，沒(méi)有人給你兜底。
舉個(gè)例子：
你買(mǎi)10年期國(guó)債，還本付息每年4%，采用攤余成本法，這4%分到每天給你，收益幾乎每天固定。
如果用市價(jià)估算，也就是說(shuō)，國(guó)債在交易市場(chǎng)上每天都波動(dòng)，債券每天也有不同的價(jià)格，按貨幣基金投資價(jià)格，計(jì)算貨基凈值（每天價(jià)格）。
標(biāo)的有漲有跌，貨幣基金就有可能會(huì)虧損。基金每日收益也是不同的，也就是今天收益一元，明天也可能虧一元。
而這一切，都是監(jiān)管的要求———打破剛性?xún)陡丁?/strong>
去剛兌的本質(zhì)，就是讓投資人自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自負(fù)盈虧。
任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，但現(xiàn)階段，防控風(fēng)險(xiǎn)比追求收益更重要。
所以分散投資是必須的，余額寶限購(gòu)了，還有很多其他貨基能買(mǎi)，P2P,保險(xiǎn)，黃金也可以適當(dāng)配置。
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