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中國政府招商基金發(fā)展現(xiàn)狀及問題
目前，中國的產(chǎn)業(yè)園區(qū)招商基金快速發(fā)展，同時也面臨著一些難題。中國擁有眾多產(chǎn)業(yè)園區(qū)，伴隨著園區(qū)的發(fā)展，特別是在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的大背景下，招商引資的任務(wù)越來越重，通過資本和基金招商的形式，正逐步被廣大園區(qū)所接受。但是，各地產(chǎn)業(yè)園區(qū)，資本運作形式不一，存在幾種主要類別：
政府招商基金：
一、政府直投基金：許多園區(qū)出于吸引重大項目、產(chǎn)業(yè)扶持的計劃目標，都成立了各種直投基金，但主要是通過政府、園區(qū)，直接成立基金公司，由自己派人來管理。
二、政府引導(dǎo)基金：引導(dǎo)基金不同于直投基金，主要通過少量的政府出資，以此撬動大量的社會資本，來完成產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)的功能；
三、政府產(chǎn)業(yè)母基金：所謂“母基金”，一般情況下是通過投子基金的形式來進行運作。但現(xiàn)在，為了主動發(fā)揮產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)的作用，也開始擁有一些直投的功能，實際上演變?yōu)橹蓖痘鸬牧硗庖环N形式。
其實，無論是哪種基金形式，從政府、園區(qū)的角度來講，核心目標皆是想通過基金、資本的引導(dǎo)，將產(chǎn)業(yè)吸引到園區(qū)里來。但不容忽視出的是，兩種形式都有各自的問題。
從實際運營的角度看，政府直投基金，目前仍受制于政府的體制機制，包括人才限制，實際運營效果因此被迫受到較大的局限。政府引導(dǎo)基金亦是如此，一般的政府出資參股子基金，由于政府初衷是希望通過少量社會資本引導(dǎo)，所以究其本質(zhì)，是兩種性質(zhì)資金共同組成的。社會資本在其中占據(jù)主導(dǎo)地位，政府出資通常僅占20%-30%。
根據(jù)我們了解的情況，雖然目前各地都成立了引導(dǎo)基金，但實際經(jīng)營成效卻差強人意，主要原因在于：社會資本更關(guān)注財務(wù)回報，而政府出資更在乎產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)，而作為管理機構(gòu)GP來講，實際運營的時候很難同時滿足兩類人之間的需求。最后結(jié)果是，一方面有可能這些資金被投在了區(qū)外，根本起不到產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)作用。另一方面，如果雙方?jīng)_突嚴重，甚至可能影響到基金運營，直接成了僵尸基金。更令人遺憾的是，這還是一種普遍存在的現(xiàn)象。
政府直投基金，問題同樣無處不在。政府以引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)落地為目的，通過自己出資，成立管理團隊，進行國有體制運營管理。但是，由于基金本身國企國資的性質(zhì)，直投主要存在著有兩大短板：
一、雖然現(xiàn)在政府重視新興產(chǎn)業(yè)，可一般新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)門檻較高，政府直投基金因人員結(jié)構(gòu)設(shè)置問題，極難有一些專業(yè)人才。
二、政府機構(gòu)的最大特點，在體制機制上面難以有所大突破，不能給管理人員以市場化的運作規(guī)律，導(dǎo)致政府直投基金管理人員的工作積極性嚴重受挫。
另外，直接投資是以國資為根基，還面臨著一個國資管理的問題。中國對國有資產(chǎn)流失的追責(zé)相當嚴苛。那么，這將限制許多直投基金管理人的勞動積極性。他們恐懼風(fēng)險、擔(dān)心問責(zé)，而直投基金的運行效果無形之中被大幅影響。最后投資一般都變成領(lǐng)導(dǎo)拍板，管理人員或者專業(yè)人員積極性更加欠缺。
產(chǎn)業(yè)基金，現(xiàn)在實際上處于政府直投基金與產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的中間類型。但是目前的直投基金，政府扮演的角色即是裁判員，又是運動員，而引導(dǎo)基金實際上是通過政府引導(dǎo)的形式，讓社會資本的管理人員取材引導(dǎo)基金，但這兩種運作模式仍都將受到限制。
基金招商案例：南通海門科技園
基金招商三方共贏
海門科技園原先的產(chǎn)業(yè)定位是生物醫(yī)藥，由藍灣資本托管兩支園區(qū)基金總規(guī)模5個億，實到資本大概3個億。
兩支基金都是政府平臺公司出資占主導(dǎo)，藍灣資本作為基金管理人。決策模式是由雙方成立一個共同的投決會，園區(qū)也擁有投決會席位，整個決策流程屬于共同決策，要全票通過，相當于園區(qū)有一票否決權(quán)。
同時，為了體現(xiàn)基金招商引資的性質(zhì)，雙方約定：基金所有的投資、投向都只能用于招商引資，換言之，只能用于投資來園區(qū)落戶的一些企業(yè)，實際上是在做增量。將原來的直投基金委托給藍灣資本的專業(yè)團隊管理，也就是招商基金。
歷經(jīng)兩年時間的運作，藍灣資本共投資了20個項目，在園區(qū)內(nèi)形成了大分子生物藥、小分子創(chuàng)新藥、合成生物學(xué)、高端醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的四大產(chǎn)業(yè)集群。不少項目已開始進入了第二輪融資。例如，其中的一個項目，從2018年開始，現(xiàn)已完成了第二輪融資，融資額超過3個億。所以雖然基金表面上僅是3個億，但藍灣起到了引導(dǎo)作用，實際得到的引導(dǎo)的社會資本已超過了四個億。因此，根據(jù)目前運行情況，招商基金已經(jīng)切實達到了三方共贏的目標。
從園區(qū)角度來講，通過跟藍灣資本合作，高效率地引進高質(zhì)量項目，形成了產(chǎn)業(yè)集群。從服務(wù)的客戶角度來講，產(chǎn)業(yè)尋找到了適合發(fā)展的園區(qū)土壤，而從基金管理機構(gòu)的角度來講藍灣資本投資到了優(yōu)質(zhì)的好項目，未來收益可期。這種招商基金管理模式，將是一種共贏的模式。
招商基金盤活園區(qū)招商
南通海門科技園，是一個較小的產(chǎn)業(yè)園區(qū)，屬于鎮(zhèn)級的園區(qū)。從區(qū)位角度，離上海不是特別遠，僅一個多小時路程。園區(qū)是在一張白紙上作畫，在一片空地上建起的一個園區(qū)，配套優(yōu)勢不是非常明顯。
目前海門科技園已形成了初步的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，在行業(yè)內(nèi)也小有名氣。能取得今天的成就，與以下幾點因素息息相關(guān)：
一、明確的產(chǎn)業(yè)定位：海門科技園貫徹生物醫(yī)藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)定位。進行統(tǒng)一、高質(zhì)量的規(guī)劃，按照產(chǎn)城融合宜居宜業(yè)的科創(chuàng)小鎮(zhèn)標準來制定，造就了起有優(yōu)美的環(huán)境優(yōu)勢，適合高端人才創(chuàng)業(yè)。
二、專業(yè)配套服務(wù)：海門科技園圍繞生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進行高端專業(yè)化的園區(qū)設(shè)計。以及一個完整的產(chǎn)業(yè)發(fā)展生態(tài)系統(tǒng)，包含各類增值服務(wù)、園區(qū)配套設(shè)施等。
三、市場化的發(fā)展理念：市場化的發(fā)展理念幫助海門科技園可以在與包括藍灣資本在內(nèi)的市場化機構(gòu)戰(zhàn)略合作的過程中，能夠高效、快速地引入一些高質(zhì)量的企業(yè)。
“筑巢”之后如何“引鳳”成為了海門科技園的最大問題，藍灣資本針對引入醫(yī)藥企業(yè)及海外人才創(chuàng)業(yè)，認為絕不能千篇一律地盲目去招商引資，而是要建立在解決他們痛點的基礎(chǔ)上。
生物醫(yī)藥屬于真正特別早期創(chuàng)業(yè)的行業(yè)，拿地建廠房這種重資產(chǎn)投資的企業(yè)較少，更多的是早期研發(fā)型公司，希望的是有一個良好的硬件載體讓他們拎包入住。令人遺憾的是，許多園區(qū)實際上在這方面是短板，他們只有土地或有一些非專業(yè)的硬件載體。但實際上生物醫(yī)藥企業(yè)都有一些專業(yè)要求，達不到的話是沒法入駐的。例如，GMP標準，層高、承重、排放等都有一定要求。你達不到，那就無法進來。所以園區(qū)招商引資，第一個關(guān)鍵點就是硬件載體。
目前中國不缺錢，中國最多的就是資本，但實際上國內(nèi)缺失大量早期資本、天使資本、愿意進行風(fēng)險投資的資本。現(xiàn)在操控中國資本的大都是PE資本，可實際上，大量科技人才、科技項目是需要早期資本支持。針對這一問題，產(chǎn)業(yè)園區(qū)在打造與生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)相類似的產(chǎn)業(yè)時，需要更多得提供早期資本支持。
其實，研究國內(nèi)外的成功經(jīng)驗，例如美國硅谷、張江高科、蘇州生物納米園、深圳科技園區(qū)等就能察覺到，他們?yōu)槭裁茨苊摲f而出？是其活躍的創(chuàng)業(yè)氛圍，創(chuàng)業(yè)企業(yè)愿意主動前去，這種核心氛圍與風(fēng)險投資或天使投資體系密不可分。在這些地方發(fā)展的創(chuàng)業(yè)者，極容易就接觸到風(fēng)投機構(gòu)，大概率贏得天使投資機構(gòu)的支持。
鑒于此，做科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，“基地+基金”已經(jīng)成為了一個標配。若僅有基地，僅有硬件，沒有基金，或沒有創(chuàng)業(yè)者所希望的天使基金支持，那經(jīng)營科創(chuàng)園區(qū)的難度是巨大的。
招商基金優(yōu)勢
1、產(chǎn)業(yè)園區(qū)招商和育商并重，以前招商叫摘桃子，但現(xiàn)在成熟的桃子越來越少了。產(chǎn)業(yè)園區(qū)勢必需要將招商為主的經(jīng)營邏輯轉(zhuǎn)為招商、育商并重。招商基金將在其中起到至關(guān)重要的作用。
2、招商基金可以通過專業(yè)化的招商方式，大幅度提升園區(qū)招商效率以及招商質(zhì)量。
3、招商基金以專業(yè)股權(quán)投資為主，特別是以早期投資居多，有效解決了企業(yè)創(chuàng)業(yè)早期資本缺乏這一痛點。
4、招商基金成為園區(qū)與企業(yè)的紐帶，園區(qū)與企業(yè)保持股權(quán)投資的關(guān)系。作為股東，園區(qū)有動力去關(guān)心企業(yè)的成長，提供一個可持續(xù)的增值服務(wù)。這跟其他企業(yè)引進來以后，沒有人來管理形成了鮮明的差異。
招商基金將為產(chǎn)業(yè)園區(qū)提供了一種全新的盈利模式，傳統(tǒng)的園區(qū)盈利模式是較為單一的，但通過股權(quán)投資的形式，則能真正形成這樣一個共存共榮的依賴關(guān)系。
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