陶粉中確實(shí)有不少善于思索者。比如說(shuō)對(duì)于昨天討論的RPS20問(wèn)題，節(jié)選了兩例通過(guò)公眾號(hào)發(fā)來(lái)消息的精彩討論。
網(wǎng)友晴耕雨讀：
兄臺(tái)，結(jié)合我一年來(lái)的觀察，以及《構(gòu)建量化動(dòng)量選股系統(tǒng)的實(shí)用指南》第五章“制定動(dòng)量策略的基礎(chǔ)”指出的：上周收益率為正的證券投資組合（贏家），其下周的收益率往往為負(fù)；而上周收益率為負(fù)的股票（輸家），其下周的收益率往往為正；上個(gè)月的贏家是下個(gè)月的輸家，反之亦然。之前短期內(nèi)的贏家是之后短期的輸家，而之前短期內(nèi)的輸家是之后短期內(nèi)的贏家。在中期動(dòng)量（6-12個(gè)月的回溯期）中，贏家恒贏，而輸家恒輸；動(dòng)量策略（買(mǎi)入過(guò)去的贏家，賣(mài)出過(guò)去的輸家）在中期內(nèi)（3-12個(gè)月）表現(xiàn)良好；最好的策略是根據(jù)過(guò)去12個(gè)月的表現(xiàn)選股并持有3個(gè)月；他們發(fā)現(xiàn)與中期動(dòng)量組合相關(guān)的超額收益并不持久。例如，在初始形成日之后，持有相同股票的投資組合持續(xù)超過(guò)12個(gè)月時(shí)，動(dòng)量溢價(jià)就會(huì)消失。在未來(lái)的三年內(nèi)，過(guò)去輸家的表現(xiàn)比過(guò)去的贏家高出24.6個(gè)百分點(diǎn)，二者間的差距非常大。從未來(lái)五年的收益率來(lái)看，過(guò)去的輸家高于過(guò)去的贏家31.9個(gè)百分點(diǎn)。也就是說(shuō)動(dòng)量效應(yīng)在短周期以及長(zhǎng)（1周、1月、3、5年）內(nèi)是無(wú)效的，而在中周期（6個(gè)月到12個(gè)月）內(nèi)是有效的。我想這大概是歐奈爾以及陶博看重rps250以及rps120的原因吧。所以兄臺(tái)在應(yīng)用rps20的時(shí)候，要小心短期動(dòng)量無(wú)效的可能。
網(wǎng)友齊：謝謝禪修君！ 20日線反應(yīng)更快，假牛股也應(yīng)該會(huì)更多， 是不是對(duì)基本面要求更嚴(yán)了？
深深贊同上述兩位師兄的觀點(diǎn)，也為他們的勤思勤學(xué)點(diǎn)贊，深為慚愧的是《構(gòu)建量化動(dòng)量選股系統(tǒng)的實(shí)用指南》這本書(shū)，我買(mǎi)來(lái)至今還才開(kāi)了個(gè)篇。 對(duì)于RPS20，只是一種思路的探索，用之選出的股票大多k線形態(tài)精美流暢，20日線反應(yīng)更快，假牛股也應(yīng)該會(huì)更多，同時(shí)也會(huì)存在短期動(dòng)量無(wú)效的可能，用之需謹(jǐn)慎，且行且觀察吧。
另外有網(wǎng)友上善若水發(fā)消息來(lái)討論：
師兄，觀察到這樣一個(gè)情況，個(gè)股如果股東增持，一般都是調(diào)整快結(jié)束的一個(gè)地方，如果能在陶博的次新中及時(shí)發(fā)現(xiàn)，不失為一種方法，您觀察一下，是否可行？
我的回復(fù)：可以作為參考條件之一 ，有專門(mén)的板塊的880807， 較為典型的是300663。其實(shí)也是可以通過(guò)選股公式來(lái)實(shí)現(xiàn)的，新建公式'高管增持'，復(fù)制如下公式就OK啦。
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