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我想：希望是本無所謂有，無所謂無的。這正如地上的路，其實(shí)地上本沒有路，走的人多了，也便成了路。

——魯迅《故鄉(xiāng)》 

2020的這個(gè)開頭，充滿著諸多傷痛與無奈。

原本的各項(xiàng)計(jì)劃被迫打亂，傳統(tǒng)行業(yè)加快了日落西山的步伐，甚至很多便就著這一波嚴(yán)冬再也無法在開春蘇醒。但這個(gè)世界上的事情，始終在陰陽兩極之間扭轉(zhuǎn)，凡此種種，皆可用“中庸”二字概括。

無論是大到王朝更迭，或是小到個(gè)人境遇，歸根結(jié)底都遵循著“盛極必衰”與“否極泰來”的規(guī)律。俗話說得好，富貴險(xiǎn)中求，有危必有機(jī)，人類的智慧與文明決定了我們不再會(huì)輕易被打敗。

在筆者看來，無論經(jīng)濟(jì)還是金融，更是無非“盛極必衰”與“否極泰來”。

只不過現(xiàn)代社會(huì)用更多眼花繚亂的手段，人為延長或人為縮短這樣的盛與衰。為了避免經(jīng)濟(jì)遭受無法忍受的陣痛，各國政府可謂全力以赴：這種人為的“麻藥”總結(jié)起來就兩種配方，一種學(xué)名叫“量化寬松”，俗稱“印鈔票”；另一種學(xué)名叫“降息”，俗稱“存銀行沒利息”。

世人都知道麻藥打多了不好，但為了不讓病人痛死，這個(gè)麻藥只能一直打下去，卻逃不過后遺癥。

現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)那么差，是投資的好時(shí)機(jī)嗎？

答：試問在波瀾不驚的太平年代，我等凡人一沒天降消息的渠道，二沒可撼天地的資本，三沒考出來一個(gè)CFA的美國時(shí)間，怎么才能在資本市場有所獲益？答案就是，現(xiàn)在這種“否極”之后不知何時(shí)“泰來”的時(shí)間，才是我等平民百姓，最應(yīng)該抓住的轉(zhuǎn)瞬即逝的機(jī)會(huì)。

世界經(jīng)濟(jì)都在走下坡路，“泰”會(huì)來嗎？

答：筆者承認(rèn)，從環(huán)球經(jīng)濟(jì)的長周期看，環(huán)球經(jīng)濟(jì)走下坡路已經(jīng)避無可避。但除去長周期下，還有短周期可看。另外各國、各市場、各行業(yè)更不能一概而論。經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系，在被打過無數(shù)次“麻藥”之后，早不是那么步調(diào)一致了。要在金融市場獲利，更多的是要看這些多出來的鈔票會(huì)往哪里走！畢竟無論是買債還是降息，最直接的刺激，都是有更多的錢首先投入到了金融市場。跟著這些新印出的鈔票的走向，你手里的鈔票才不會(huì)貶值得那么快。

值得入手什么呢？

答：筆者寫這篇文章的目的，就是在各類資產(chǎn)中尋找此時(shí)最可以無腦下手的！看完全文你就知道答案了。

那么，究竟什么類型的金融資產(chǎn)，是這個(gè)時(shí)機(jī)最值得下手的？我們用排除法。

對于股票或股票基金，各個(gè)市場由于疫情由年初到3月中，大約都急速跌了20%-40%不等。但由3月中的低位開始，過了最初非理性下跌的恐慌情緒后，諸多市場至今從最低位也已反彈20%-30%不等。此時(shí)確實(shí)連神仙都很難預(yù)測，后市是會(huì)應(yīng)著強(qiáng)力的刺激政策繼續(xù)回升？還是當(dāng)刺激政策彈盡糧絕，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊疲軟時(shí)再次回調(diào)？

那房子？房地產(chǎn)在疫情過后看似迎來小陽春，但如果三四線城市房市的空置率和供求關(guān)系不改變，沒有人口流入，再陽春也只可能造就未來的又一次有價(jià)無市后的腰斬。一二線城市在這方面要好些，畢竟有人口流入和經(jīng)濟(jì)支撐。在一二線城市，房子已經(jīng)成為有錢人買的起但沒剛需，有剛需的人買不起。這樣的錯(cuò)配下，并且你需要投入大量的資金，外加新一代年輕人消費(fèi)模式的改變，和疫情帶來的全球失業(yè)減薪潮，你所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)無疑很大，而潛在回報(bào)又說不好可以去到多高？這個(gè)陽春又可以堅(jiān)持多久？

去掉這兩個(gè)常見選項(xiàng)，筆者想要重點(diǎn)說一說的，就是美元債券基金。債券基金顧名思義，就是一籃子的債券，而美元債券基金，通常就是一籃子世界各地的政府、企業(yè)在境外市場發(fā)的以美金計(jì)價(jià)的債券。所謂一籃子，看不同債券基金的規(guī)模，通常少則也有100只不同的債券，多則可達(dá)500只。

債券有一個(gè)約定的票面息率，按照票面息率每年、每季度、或每半年派息，并且票面發(fā)行價(jià)通常為100元，到期后發(fā)債主體會(huì)以100元的價(jià)格贖回，好處就是只要發(fā)債主體不違約，可以收到穩(wěn)定的利息之余本金也有保障。

但如何保障發(fā)債主體不違約，即如何挑選債券主體？這不但需要專業(yè)知識(shí)，也需要對該發(fā)債主體的深層了解，另外債券的入場門檻亦非常高，沒有統(tǒng)一的二手交易平臺(tái)，因此主要在專業(yè)投資者和機(jī)構(gòu)投資者之間發(fā)售。而債券基金，由于綜合了一籃子債券的原因，大大增加了流通性，降低了入場門檻之余，避免了普通投資者不知如何選擇發(fā)債主體的苦惱，也將單一債券的違約風(fēng)險(xiǎn)降到了最低。這樣一來，就將一系列封閉式的票據(jù)，組合成了一個(gè)開放式的基金。

因此，債券基金最重要的兩個(gè)因素，一為派息，二為價(jià)格。我們可以將債券基金類比為你已經(jīng)全款付清而現(xiàn)正出租出去的房產(chǎn)?？梢垣@得的潛在收益分為兩部分，一部分為房價(jià)上漲后的資本增值，即債券基金價(jià)格上漲后的收益；另一部分為每月固定的租金回報(bào)，即債券基金的每月固定派息。

那憑什么債券基金可以成為現(xiàn)階段筆者最推薦的最值得的投資？

無論是房產(chǎn)還是股票，都沒有人能告訴你價(jià)格的基準(zhǔn)在哪里。債券不同，債券的屬性決定了它越接近到期日，二手市場價(jià)格就會(huì)越接近原始發(fā)行價(jià)100元。也就是說，無論中間價(jià)格如何漲跌，到期都會(huì)回到100元。

假設(shè)現(xiàn)在有一個(gè)票面息率為8%，1年后到期，到期贖回價(jià)是100元的債券。

能夠基本預(yù)見未來收益的投資，還不叫最值得？

筆者將以歷史上數(shù)次危機(jī)過后債券的表現(xiàn)為大家做詳細(xì)解說。為撇除主動(dòng)管理型基金經(jīng)理個(gè)人能力的影響，筆者特意選取了ishares高收益企業(yè)債券指數(shù)基金來說明即使無專業(yè)主動(dòng)管理的干預(yù)，債券基金的價(jià)格恢復(fù)力又快又高也是種必然現(xiàn)象。

下圖為08年9月14日金融危機(jī)打響第一炮開始該債券基金的價(jià)格走勢，僅僅時(shí)隔1年零3個(gè)月，2010年1月5日，債券基金價(jià)格便重回金融危機(jī)前的高位。

在環(huán)球金融沒有遇到什么大危機(jī)時(shí)，債券基金的價(jià)格一般情況是非常穩(wěn)定的，客戶尋求的是每月穩(wěn)定的“租金”回報(bào)，價(jià)格會(huì)圍繞在債券發(fā)行原始價(jià)周圍小幅度波動(dòng)，沒有理由大起大落。下圖為2018年至今的債券市場走勢，

就像一開始我所提到的，有危必有機(jī)，我們要感謝這樣的危創(chuàng)造出的機(jī)會(huì)。以前幾次的數(shù)據(jù)，和債券基金的反彈能力來看，每次的調(diào)整只會(huì)迎來債券基金的報(bào)復(fù)式反彈。我們可以期待，明年的這個(gè)時(shí)候價(jià)格將會(huì)回歸正軌。

當(dāng)然，筆者重點(diǎn)解析債券基金，并不是說債券基金就是現(xiàn)在潛在收益最高的資產(chǎn)。

如果單看收益，那無疑便宜得快趕上水的原油期貨該是首選。但是在任何時(shí)候，相信你我大多都還是平民百姓，我們在選擇投資時(shí)，

因此，再次強(qiáng)調(diào)，無論是從入場門檻低，流動(dòng)性高，不需要頻繁炒賣，不花時(shí)間，風(fēng)險(xiǎn)相對可控而潛在回報(bào)可在較短時(shí)間內(nèi)看到效果來說，債券基金無疑是現(xiàn)階段最值得入手的投資品！