中文字幕理论片,69视频免费在线观看,亚洲成人app,国产1级毛片,刘涛最大尺度戏视频,欧美亚洲美女视频,2021韩国美女仙女屋vip视频

2018年の第69篇

文字 | 小丫

來源 | 小丫投資筆記（XiaoyaNotes）

小丫Tips：如果你不小心買了分級B，或者以后想避免入分級B的坑，今天這篇內(nèi)容還是很有必要看完的~

今年的公募基金市場完全不缺熱點，一會是各種債券違約，一會是100多只基金要清盤， 鬧得人心惶惶。這兩個熱點對大家的投資具體有什么影響，小丫也都很及時的做了解讀，還沒弄清楚的可以點下面兩個標(biāo)題進去看：

多只債基踩雷，凈值近乎腰斬！買的低風(fēng)險產(chǎn)品怎么變成了燙手山芋？

基金定投防雷指南——違約、清盤怎么破？

上周又有一則傳聞徹底引爆了千億分級基金市場，有傳言稱：監(jiān)管層要求各基金發(fā)行公司在6月30日之前將分級基金轉(zhuǎn)型成指數(shù)基金。

于是乎整個分級基金市場風(fēng)云突變，嗅覺靈敏的投資者迅速大筆入手高折價的分級A，拋售高溢價的分級B，導(dǎo)致分級A凈值暴漲，分級B凈值暴跌，多只品種跌停...

最后監(jiān)管層出面澄清：

盡管澄清了，但踩踏已經(jīng)發(fā)生。實際上，小丫在4月資管新規(guī)落地后就寫過一篇《新規(guī)落地，這些能賺錢的產(chǎn)品你可能再也買不到了》，里面提到資管新規(guī)對分級基金的影響，并建議普通投資者不要參與，不知道有多少小伙伴留意到這個提示？我們從分級指數(shù)5月至今的走勢可以看出，資管新規(guī)落地后分級基金的波動已經(jīng)明顯加大。

暴漲的分級A ｜ 集思錄

今天小丫一次性把分級基金的幾個關(guān)鍵問題講清楚，大家收好這篇：

• 何謂分級基金？

• 分級基金的風(fēng)險和收益來自哪里？

• 資管新規(guī)對分級基金的具體影響是什么？

• 普通投資者現(xiàn)在能參與分級基金套利嗎？

何謂分級基金？

所謂分級基金，簡單來說就是：

母基金把份額一分為二，分別是子基金A和B，一個低風(fēng)險，一個高風(fēng)險兩個。分級A屬于穩(wěn)健派，不想承擔(dān)風(fēng)險只想賺比較固定的收益，而分級B屬于冒險派，想加杠桿用更多本金去博取高收益。于是分級A把自己的資金借給分級B去投資，每年收取穩(wěn)定的借款利息，分級B則完全自負(fù)盈虧。從這個意義上來說，分級A具備一定的債性價值，分級B則有杠桿價值。

小丫做了一張圖，母基金其實和咱們平時買的普通基金一樣在場外交易，即在基金平臺進行申贖；分級A和分級B則需要場內(nèi)交易，即使用股票帳戶購買。

分級基金的風(fēng)險和收益來自哪里？

先說分級A。雖然分級A具備債性價值，每年都能賺取借款利息，但分級A的價格漲跌既受借款利率影響，也受供需關(guān)系、市場情緒、場內(nèi)折價等因素影響。像上周的分級A暴漲，明顯屬于市場情緒疊加折價套利引發(fā)的供需變化，導(dǎo)致價格大幅上漲。一般情況下，分級A還是比較穩(wěn)妥的，暴漲暴跌的時候不多。

如果是買分級B，相當(dāng)于加杠桿投資，假設(shè)1份錢能賺10%收益，那投入2份錢則能賺超過10%的收益（并非20%），如果不幸虧損的話，1份錢虧10%本金，那2份錢虧的本金要超過20%！

小丫舉例：

B有本金10000元，再和A借入10000元，約定利息是7%。如果股市漲了10%，B則賺到了2000元，扣除需要支付給A的利息10000元*7%，實際收益1300元，收益率變成了13%。相反，如果股市跌了10%，則B虧損金額為2000元，照樣需要支付700元利息給A，實際虧損就變成了27%！

小丫想提醒大家：買入分級B的前提條件一定是對未來行情上漲看好，有利用杠桿賺到超越大盤和板塊收益的明顯機會。

除了在市場風(fēng)險上加杠桿，熊市時分級B的下折風(fēng)險也不容忽視。因為分級基金有折價機制，一旦分級B凈值過低（一般為0.25）觸發(fā)下折線，場內(nèi)溢價率越高的分級B下折后虧損會加大。

簡單一句就是：牛市時分級B存在明顯的賺錢效應(yīng)，熊市時分級B能讓你加倍虧損！

資管新規(guī)對分級基金的具體影響是什么？

資管新規(guī)規(guī)定，公募基金不再設(shè)置分級，也就意味著以后不會再有分級基金這樣的產(chǎn)品出現(xiàn)，現(xiàn)有的分級基金也會逐步轉(zhuǎn)型或直接清盤退出市場。

具體的轉(zhuǎn)型時間表為：

分級基金將分批整改，3億規(guī)模以下的分級基金需在明年6月底前完成轉(zhuǎn)型；3億規(guī)模以上的分級基金，可將轉(zhuǎn)型期限放寬至資管新規(guī)過渡期結(jié)束（2020年底）。

其實，資管新規(guī)出臺后分級A和分級B的總份額一直在逐步減少，投資者熱情早已慢慢降低，加上市場行情本來也比較低迷，分級基金的賺錢效應(yīng)不高。

上周“分級基金6月30日前全部轉(zhuǎn)型”的謠傳之所以引發(fā)分級A、B的暴漲暴跌，是因為分級A場內(nèi)折價，一旦轉(zhuǎn)型或清盤將會以凈值折算，將會獲得凈值大于市場價格的那部分超額收益，投資者買入套利；而分級B場內(nèi)溢價，一旦按凈值折算則存在虧損風(fēng)險，投資者選擇盡早離場。

所以，關(guān)于最后一個問題——普通投資者現(xiàn)在能參與分級基金套利嗎？

答案顯而易見，不建議參與。

實際上，隨著謠言被辟除，市場情緒也被慢慢淡去，分級A折價套利的收益將會持續(xù)下滑，過多的炒作甚至?xí)l(fā)分級A溢價，留給投資者的套利機會已經(jīng)不多。加上分級基金明確逐步退出市場后，分級基金在二級市場上的流動性也會越來越差，風(fēng)險也會明顯增加。

所以，普通投資者還是別去入這個坑了。

以上就是今天的分享，不知道你看懂了沒有呢？歡迎大家在留言欄分享自己的投資心得，只要有時間小丫都會回復(fù)的。