近日來國(guó)際原油價(jià)格連續(xù)回調(diào)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)三地原油變化率開始負(fù)向運(yùn)行。專家認(rèn)為，如果布倫特油價(jià)維持在當(dāng)前水平，在5月份國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格下調(diào)窗口或?qū)㈤_啟。

目前，市場(chǎng)上關(guān)于成品油價(jià)格下調(diào)的預(yù)期漸起，再加上柴油需求較弱，國(guó)內(nèi)油品行情受到打壓，價(jià)格下行明顯。煉廠煉油利潤(rùn)進(jìn)一步受到擠壓，國(guó)內(nèi)煉廠檢修潮或進(jìn)一步擴(kuò)大。

國(guó)際油價(jià)走低聯(lián)動(dòng)三地率負(fù)向運(yùn)行

進(jìn)入4月以來，國(guó)際原油價(jià)格開始步入回調(diào)階段，前期節(jié)節(jié)攀升的態(tài)勢(shì)得到遏制。截至4月18日收盤，布倫特原油價(jià)格為117.97美元/桶，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日維持在120美元/桶以下。WTI油價(jià)為102.67美元/桶，連續(xù)11個(gè)交易日低于105美元/桶。而在此前3月13日，布倫特油價(jià)曾達(dá)到126.22美元/桶，創(chuàng)出11個(gè)月以來的新高。

國(guó)際油價(jià)的回調(diào)也使得掛鉤國(guó)際價(jià)格的三地原油變化率隨之走低，甚至開始負(fù)向運(yùn)行。

截至4月18日，布倫特原油、迪拜原油和辛塔原油評(píng)估價(jià)平均為118.052美元，三地移動(dòng)平均值123.002美元，三地原油變化率為-0.812%，仍有進(jìn)一步下行的趨勢(shì)。

截至4月18日三地原油變化率為-0.71%.而安迅思息旺能源監(jiān)測(cè)情況則顯示，截至4月18日，三地原油變化率已達(dá)到-1.42%.

專家認(rèn)為，如果國(guó)際油價(jià)維持低迷走勢(shì)，5月份國(guó)內(nèi)可能迎來一次成品油價(jià)格下調(diào)。

分析師程瑞鋒表示，當(dāng)前布倫特油價(jià)維持在118美元/桶以下，且下行趨勢(shì)明顯。雖然現(xiàn)在看來下調(diào)預(yù)期還不算明顯，如果國(guó)際油價(jià)維持下行趨勢(shì)，在5月上旬下調(diào)窗口可能開啟。

分析師王金濤認(rèn)為，若以目前的國(guó)際原油現(xiàn)貨價(jià)格推算，約15-20個(gè)工作日左右，即在5月中下旬，國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)很可能迎來新一輪下調(diào)。

而按照安迅思息旺能源的推出，安迅思息旺能源分析師廖凱舜表示，如果布倫特油價(jià)保持在118美元/桶附近，三地原油變化率可能在5月初就負(fù)向破四。

由于國(guó)家有關(guān)部門并未明確公布三地原油變化率測(cè)算的細(xì)則，各家機(jī)構(gòu)測(cè)算各有標(biāo)準(zhǔn)。雖然調(diào)價(jià)窗口何時(shí)開啟的具體時(shí)間各家測(cè)算結(jié)果不同，但三地原油變化率持續(xù)負(fù)向運(yùn)行的趨勢(shì)卻是各家機(jī)構(gòu)一致的判斷。

需求清淡、降價(jià)預(yù)期聯(lián)手打壓市場(chǎng)行情

雖然成品油下調(diào)窗口能否開啟仍存在較大變數(shù)，但市場(chǎng)上不少賣方已經(jīng)開始加緊清倉(cāng)出貨，而買方也放緩了進(jìn)貨的速度，市場(chǎng)陷入購(gòu)銷清淡的局面。

廖凱舜表示，目前市場(chǎng)上油品需求較弱，成品油下調(diào)的預(yù)期形成之后市場(chǎng)行情更加受到?jīng)_擊。買方普遍按銷定進(jìn)，小批量進(jìn)貨。

除了降價(jià)預(yù)期引發(fā)市場(chǎng)情緒之外，國(guó)內(nèi)成品油需求清淡也讓市場(chǎng)行情備受打壓。按照安迅思息旺能源監(jiān)測(cè)，截至4月18日，國(guó)二標(biāo)準(zhǔn)0號(hào)柴油全國(guó)均價(jià)為8799元/噸，與3月23日相比，價(jià)格下跌了90元/噸。國(guó)三標(biāo)準(zhǔn)的93號(hào)汽油全國(guó)均價(jià)為10168元/噸，與3月23日相比，價(jià)格下跌了5元/噸。

在3月20日成品油調(diào)價(jià)之前，0號(hào)柴油實(shí)際批發(fā)價(jià)格與零售限價(jià)之間的價(jià)差僅為45元/噸。成品油調(diào)價(jià)之后，柴油批零價(jià)差情況得以改善，截至4月19日，柴油批零價(jià)差擴(kuò)大到458元/噸。

與柴油批發(fā)價(jià)格走勢(shì)相比，汽油價(jià)格下跌幅度相對(duì)小一些，這主要與需求情況有關(guān)。記者調(diào)查了解到，今年不少地區(qū)柴油需求欠佳，汽油需求卻相對(duì)旺盛。尤其在江蘇、浙江等部分沿海地區(qū)柴油銷量大幅削減，而汽油銷量卻繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

程瑞鋒表示，今年一季度華東地區(qū)柴油消費(fèi)一定程度上呈現(xiàn)削減的趨勢(shì)，其中江浙部分地區(qū)較為明顯，尤其是工業(yè)發(fā)達(dá)的蘇南、浙江東部等地區(qū)。江浙地區(qū)工業(yè)發(fā)達(dá)，而面臨融資難的問題，尤其是近期頻繁見諸報(bào)端的企業(yè)主“逃跑”行為，在未來可能會(huì)制約區(qū)域經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，對(duì)柴油消費(fèi)是不利的。

中石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院最新發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，雖然華北地區(qū)農(nóng)業(yè)用油需求繼續(xù)回升，但此前囤油的中間商釋放庫存將掩蓋農(nóng)業(yè)需求的增長(zhǎng)。長(zhǎng)線看，國(guó)內(nèi)柴油需求仍受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，特別是基建減少，將顯著抑制柴油需求增長(zhǎng)。

在汽油需求方面，雖然汽油需求將受到油價(jià)上漲的抑制，但中石油中石化兩大石油公司嚴(yán)格限制外采，主營(yíng)單位的汽油價(jià)格仍將居高不下。

煉油虧損或加劇煉廠檢修潮

油品銷售清淡，產(chǎn)品價(jià)格下行，煉油企業(yè)的利潤(rùn)無疑將受到擠壓。4月份大慶原油結(jié)算價(jià)格環(huán)比大幅上升也使得煉廠煉油成本驟增。

據(jù)了解，國(guó)內(nèi)原油結(jié)算價(jià)參照上一月國(guó)際價(jià)格進(jìn)行結(jié)算。3月份國(guó)際原油價(jià)格環(huán)比大幅上漲，也帶動(dòng)國(guó)內(nèi)原油結(jié)算價(jià)水漲船高。

由于4月中石化勝利油田原油結(jié)算價(jià)掛靠基準(zhǔn)原油從杜里改為迪拜，故雖然3月份迪拜原油整體價(jià)格上行，但基于其3月整體均價(jià)低于杜里原油價(jià)格6美元左右的幅度，故4月勝利原油結(jié)算價(jià)略有下行。2012年4月勝利原油結(jié)算價(jià)（含稅）下跌24元/噸，至5968元/噸，跌幅為0.4%，但4月大慶原油結(jié)算價(jià)環(huán)比漲幅超過400元/噸，加工大慶原油的煉油企業(yè)成本驟增。

中宇資訊測(cè)算，截至4月18日，廣東地?zé)捓碚摕捰吞潛p為322元/噸。山東地?zé)捈庸ぶ辛?80CST燃料油（俄羅斯M100）理論虧損為418元/噸，同比虧損加深97元/噸。

眼下，中石化和中石油等主營(yíng)煉廠正處在檢修旺季，尤其中石油4月份原油加工量受影響明顯。

據(jù)了解，4月份中石化旗下煉廠原油計(jì)劃加工量合計(jì)在1772萬噸，日加工負(fù)荷量小幅增加59萬噸，環(huán)比上漲1%.中石化旗下鎮(zhèn)海煉化、高橋石化、荊門石化的部分裝置均在4月中下旬結(jié)束檢修，同時(shí)上海石化已在3月底結(jié)束檢修。

4月中石油旗下煉廠原油計(jì)劃加工總量約1102萬噸，日加工負(fù)荷回落至37萬噸左右，環(huán)比回落8%.中石油旗下大連石化、大連西太、大慶石化、慶陽石化、錦州石化4月均在檢修，因此，4月中石油原油日均加工負(fù)荷大幅走低。

進(jìn)入5月之后，中石化金陵石化800萬噸/年的常減壓裝置將進(jìn)入檢修，同時(shí)鎮(zhèn)海煉化、金陵石化的300萬噸/年常減壓裝置及湛江東興全廠檢修將延續(xù)至5月中旬左右結(jié)束。預(yù)計(jì)5月中石化日加工負(fù)荷或環(huán)比下跌。

中石油克拉瑪依石化及吉林石化5月將進(jìn)入檢修，同時(shí)大慶石化、錦州石化及慶陽石化還在檢修，預(yù)計(jì)5月中石油煉廠的日加工負(fù)荷環(huán)比將基本持平。

如果煉油利潤(rùn)持續(xù)下滑，或?qū)⒋驌魺拸S生產(chǎn)的積極性。不少地方煉廠或選擇停工檢修以避免煉油虧損。市場(chǎng)人士擔(dān)心，在主營(yíng)單位密集檢修的背景下，如果地?zé)捯餐９z修，市場(chǎng)供應(yīng)可能受到影響。

對(duì)此，中石油規(guī)劃總院一位專家表示，今年油品需求比往年要弱，油品庫存相對(duì)較高，從整體來看，二季度出現(xiàn)大規(guī)?！坝突摹钡目赡苄暂^小。