在經(jīng)歷了3年的快速發(fā)展，ppp項目終于迎來了理性回歸。在2017年下半年，多地項目緊急叫停。Ppp項目融資被列入地方債系列，現(xiàn)階段，我國ppp市場又面臨哪些風險呢？
1、法律變更風險
法律變更風險主要是指采由頒布、修訂、重新詮釋法律或規(guī)定而導(dǎo)致項目合法性、合同協(xié)議有效性等元素發(fā)生變化帶來的風險。
由于PPP項目涉及的法律法規(guī)較多，加上我國現(xiàn)階段PPP項目還處規(guī)范階段，相應(yīng)的法律法規(guī)仍在健全中，很容易出現(xiàn)這方面的風險。
例： 福建某污水處理廠采用BOT融資模式，原先計劃于2002年開工，但由于2002年9月《國務(wù)院辦公廳關(guān)于妥善處理現(xiàn)有保證外方投資固定回報項目有關(guān)問題的通知》的頒布，項目公司被迫與政府重新就投資回報率進行談判。 上海的大場水廠和延安東路隧道也遇到了同樣的問題，均被政府回購。
2、審批流程復(fù)雜帶來的風險
審批延誤風險主要指由于項目的審批程序過于復(fù)雜，導(dǎo)致花費的時間過長和成本過高，且批準之后對項目的性質(zhì)和規(guī)模進行必要商業(yè)調(diào)整非常困難，給項目的正常運作帶來了威脅。
例：2003年的南京水價上漲方案在聽證會上未獲通過，上海人大代表也提出反對水價上漲的提案，造成上海水價改革措施遲遲無法落實實施。因此出現(xiàn)了外國水務(wù)公司從中國市場撤出的現(xiàn)象。比較引人注目的是，泰晤士水務(wù)出售了其 上海大場水廠的股份，Anglian從 北京第十水廠項目中撤出。
3、政府信用風險
政府信用風險是指政府不履行或拒絕履行合同約定的責任和義務(wù)而給項目帶來直接或間接危害的風險。
例：在長春匯津污水處理廠項目中，匯津公司與長春市排水公司于2000年簽署《合作企業(yè)合同》，設(shè)立長春匯津污水處理有限公司，同年長春市政府制定《長春匯津污水處理專營管理辦法》。2000年年底，項目投產(chǎn)后合作運行正常。然而，從2002年年中開始，排水公司開始拖欠合作公司污水處理費用，長春市政府于2003年2月28日廢止了《長春匯津污水處理專營管理辦法》，2003年3月起，排水公司開始停止向合作公司支付任何污水處理費。經(jīng)過兩年的法律糾紛，2005年8月最終以長春市政府回購而結(jié)束。
4、融資風險
融資風險是指由于融資結(jié)構(gòu)不合理、金融市場不健全、融資的可及性低等因素引起的風險，其中最主要的表現(xiàn)形式是資金籌措困難。
PPP項目的一個特點就是在招標階段選定中標者之后，政府與中標者先草簽特許權(quán)協(xié)議，中標者要憑草簽的特許權(quán)協(xié)議在規(guī)定的融資期限內(nèi)完成融資，完成融資后特許權(quán)協(xié)議才可以正式生效。如果在給定的融資期限內(nèi)發(fā)展商未能完成融資，將會被取消中標資格并沒收投標保證金。
在湖南某電廠的項目中，發(fā)展商就因沒能完成融資而被沒收了投標保函。
5、市場需求變化風險
市場需求變化風險是指由于宏觀經(jīng)濟、社會環(huán)境、人口變化、法律法規(guī)調(diào)整等其他因素使市場需求變化，導(dǎo)致市場預(yù)測與實際需求之間出現(xiàn)差異而產(chǎn)生的風險。
例： 山東中華發(fā)電項目，項目公司于1997年成立，計劃于2004年最終建成。建成后運營較為成功，然而山東電力市場的變化，國內(nèi)電力體制改革對運營購電協(xié)議產(chǎn)生了重大影響。
第一是電價問題，1998年根據(jù)原國家計委曾簽署的備忘錄，中華發(fā)電在已建成的石橫一期、二期電廠獲準了0.41元/度這一較高的上網(wǎng)電價；而在2002年10月，菏澤電廠新機組投入運營時，山東省物價局批復(fù)的價格是0.32元/度。這一電價不能滿足項目的正常運營；
第二是合同中規(guī)定的“最低購電量”也受到威脅，2003年開始，山東省計委將以往中華發(fā)電與山東電力集團間的最低購電量5500小時減為5100小時。由于合同約束，山東電力集團仍須以“計劃內(nèi)電價”購買5500小時的電量，差價由山東電力集團自己掏錢填補，這無疑打擊了山東電力集團公司購電的積極性。
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