同業(yè)存單基金是資產(chǎn)配置中流動(dòng)性管理的好工具。
在證券市場(chǎng)動(dòng)蕩行情中，是一個(gè)兼顧流動(dòng)性的資金避風(fēng)港，也是相對(duì)安全的一個(gè)現(xiàn)金管理工具。
不過(guò)近期同業(yè)存單指數(shù)基金竟然出現(xiàn)了一點(diǎn)回撤，很多對(duì)于收益敏感的朋友在后臺(tái)問(wèn)：是不是要贖回?。?/p>
面對(duì)同業(yè)存單的波動(dòng)，答案很簡(jiǎn)單，短期不用資金，沒有必要贖回，而且往往出現(xiàn)短期回撤，一般多是黃金坑。看一下存單指數(shù)從2014年12月31日以來(lái)的表現(xiàn)：
（截至2023年6月25日）
基本上可以看到同業(yè)存單指數(shù)的表現(xiàn)是單邊上漲，雖然其中會(huì)有一些小的波動(dòng)，但是不影響長(zhǎng)期的趨勢(shì)。為什么這樣，其實(shí)可以了解下背后的原因：
什么是同業(yè)存單？
●同業(yè)存單：也叫銀行同業(yè)存單，是由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)（商業(yè)銀行為主）面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的，個(gè)人是不能購(gòu)買的。期限在1年以內(nèi)的一種可轉(zhuǎn)讓的記賬式定期存款憑證。
打個(gè)比方，我們個(gè)人去銀行存款，銀行會(huì)給開立一個(gè)定期存單；而同業(yè)存單就是銀行給金融機(jī)構(gòu)開立的定期存單，并且可以質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓和交易。
●因此同業(yè)存單安全性較高、流動(dòng)性較好，是非常好的貨幣市場(chǎng)投資工具和流動(dòng)性管理工具。
同業(yè)存單市場(chǎng)的目前存量規(guī)模約為14.4萬(wàn)億，具有非常大的市場(chǎng)容量，這為同業(yè)存單指數(shù)基金提供了相當(dāng)充裕的投資品種，也提供了非常好的發(fā)展空間。
既然是這樣，為什么在上兩周還會(huì)有小的波動(dòng)呢？我們之前講解過(guò)債券市場(chǎng)波動(dòng)的原因：
6月15日，MLF（中期借貸便利，央行貨幣投放工具）如期降息，這是對(duì)債市利好，但因?yàn)轭A(yù)期中，有點(diǎn)“見光止盈”的意思。
對(duì)后市經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期發(fā)酵，預(yù)期經(jīng)濟(jì)下半年好轉(zhuǎn)，這對(duì)長(zhǎng)期利率承壓的產(chǎn)生調(diào)整的原因。 近期資金面也受到繳稅和季節(jié)性因素的影響。
除此以外，上半年市場(chǎng)的不斷上行，獲利盤的增長(zhǎng)也會(huì)讓一部分投資者獲利了結(jié)，引起市場(chǎng)波動(dòng)。
不過(guò)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐步降低，這幾天債市開始出現(xiàn)企穩(wěn)，重回上升的通道當(dāng)中。而且存單是有利息的，時(shí)間可以彌補(bǔ)資本利得的損失。
那么存單指數(shù)基金是不是閉著眼睛買呢？
我們對(duì)比了今年以來(lái)收益率靠前的同業(yè)存單收益率數(shù)據(jù)，各家的管理能力還是有一定的差異。這些是整體表現(xiàn)漲幅較大的同業(yè)存單基金，當(dāng)然在考慮漲幅的同時(shí)，也要考慮回撤的情況。
我們注意到，中融、嘉實(shí)和銀華的同存基金表現(xiàn)優(yōu)異，而建信基金和長(zhǎng)盛基金的回撤表現(xiàn)優(yōu)異。特別是長(zhǎng)盛在6月15-6月20日的市場(chǎng)調(diào)整中，沒有出現(xiàn)回撤，說(shuō)明基金經(jīng)理的風(fēng)控能力非常不錯(cuò)。
根據(jù)中證指數(shù)公司官網(wǎng)，同業(yè)存單AAA指數(shù)的久期為0.41，久期是債券資產(chǎn)的平均剩余期限，久期越高，對(duì)于利率的敏感度就越高。存單指數(shù)因?yàn)榫闷诙?，所以波?dòng)更小，更適合延誤風(fēng)險(xiǎn)的投資者。
同業(yè)存單基金是流動(dòng)性好、安全性較高，活錢理財(cái)?shù)暮霉ぞ?。適合低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者進(jìn)行配置。
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