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20世紀(jì)初的時候，美國經(jīng)濟(jì)蒸蒸日上，正在崛起為一個未來的超級大國，各種資產(chǎn)的價格都在膨脹，炒房的、炒股的、投機倒把的，干什么都有，而且干什么都能掙到大錢。
當(dāng)時的股票市場，被金融寡頭、地下莊家所操縱，波動巨大，混亂無序。
這時，有兩個人通過這次機遇走上了人生巔峰，利弗莫爾和江恩。
1901年，美股迎來牛市，利弗莫爾找人借了5000美元，很快就賺到了5萬美元，并且隨后的幾年，他的資產(chǎn)越滾越大，到31歲的時候，總資產(chǎn)已高達(dá)500萬美元。
利弗莫爾雖然是個投機者，但他從不追求快進(jìn)快出的短線交易，認(rèn)為操作越頻繁、失誤越多、失敗的可能性越大。
只有把握住關(guān)鍵的機會，提升準(zhǔn)確率，然后通過加杠桿的方式放手一搏，才能賺到大錢。
但是不懂控制回撤，高的風(fēng)險偏好讓他在接下來幾年破產(chǎn)了。
而江恩是個技術(shù)流，他認(rèn)為股價不是雜亂無章的，是可以預(yù)測的。
他的理論中關(guān)鍵的兩條是：
第一，股市是有周期大趨勢的，只可順勢而為，不可逆勢操作；
第二，要想在股市中長期賺錢，就必須學(xué)會止損；
在牛市中，他的方法屢試不爽，并且被投資者捧上神壇，他的投資課程更是受到大家的瘋狂追隨，作為賣鏟人，他也賺取了不菲的金額。
但是后來，隨著股市蕭條，江恩的技術(shù)法則也不在靈驗，他的書開始滯銷，1955年，江恩逝世，享年78歲，遺產(chǎn)僅余十多萬美元，相當(dāng)于一個普通美國中產(chǎn)階層的財富。
2
在1929年的大熊市中，一些損失慘重的投資者洗心革面，幡然醒悟。
這時候，命途多舛的格雷厄姆站了出來。
他在深刻的反思中沉淀自我，在幽暗的歲月中寫下了《證券分析》《聰明的投資者》等劃時代的著作，奠定了自己基本面投資學(xué)派的“牛頓”地位。
晚年的格雷厄姆，在哥倫比亞大學(xué)開壇講課，桃李遍天下，他學(xué)生中最知名的，毫無疑問是沃倫.巴菲特(Warren Buffett)。
他的核心思想主要有兩點：
第一，注重安全邊際。
第二，注重財務(wù)分析。
1950年，巴菲特剛好20歲，他意識到了技術(shù)面投機派的弊端，走上了價值投資者的科學(xué)道路，拜入格雷厄姆的門下。
初出茅廬之時，他遵循導(dǎo)師的理念，購買的都是具有安全效應(yīng)的便宜股票，在10年的積累下輕松踏入百萬富翁的門檻。
但是到1962年的時候，很多股票經(jīng)過多年上漲，他發(fā)現(xiàn)股票已經(jīng)不便宜，最終他選擇押注在了一家瀕臨倒閉的紡織公司上：伯克希爾·哈撒韋。
隨著二戰(zhàn)結(jié)束，全球化貿(mào)易時代到來，美國紡織業(yè)在東亞廉價勞動力大軍的沖擊下節(jié)節(jié)敗退，伯克希爾·哈撒韋的股價也就一路下跌，最終迎來了破產(chǎn)。
沒有看清時代的大趨勢，導(dǎo)致了巴菲特這次慘淡的收購經(jīng)歷，最終元氣大傷。
3
與巴菲特相反，當(dāng)時另一個人完全把握住了時代的步伐，他就是費雪。
二戰(zhàn)以后，美國國運日隆，第三次科技革命爆發(fā)，那個時代的主旋律是成長股投資。
但優(yōu)秀的成長股總是很貴的，它的投資邏輯和巴菲特遵循的“安全邊際理論”“只買低價股原則”格格不入。
年輕的巴菲特，錯過了一個時代。
而費雪持有最成功的兩只股票，分別是德州儀器和摩托羅拉，分別給他帶來了30倍和20倍的投資回報。
費雪有兩條核心原則：
第一，買股票就是買公司，出色的公司在任何市場都只有5％左右，所以要買就買最優(yōu)秀的公司。
第二，抱著套牢三年的原則，長期持有。
如果發(fā)現(xiàn)當(dāng)初的判斷出現(xiàn)了錯誤，坦誠面對，立即離開，轉(zhuǎn)戰(zhàn)前途更值得看好的公司。
賣出的理由，只跟企業(yè)的成長前景有關(guān)系，而跟自己的股票漲跌幅沒有任何關(guān)系。
4
時間進(jìn)入20世紀(jì)70年代，美國遭遇蘇聯(lián)在太空與軍事上的挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)上又被日本和德國的崛起風(fēng)頭所蓋過，國內(nèi)通貨膨脹高企，美元貶值，危機重重，而股市更是長達(dá)十年的低迷。
鄧普頓和戴維斯兩位投資大師開始鋒芒畢露。
1968年，鄧普頓放棄了美國國籍、移居加勒比海上的小島巴哈馬，遠(yuǎn)離了美國，他更加宏觀、中立地審視全球經(jīng)濟(jì)。
因此他發(fā)現(xiàn)了德國、日本等經(jīng)濟(jì)體在戰(zhàn)后復(fù)興過程中的絕佳投資機會，也抓住了美國汽車業(yè)被日本沖擊的危機，在1978年福特瀕臨破產(chǎn)時大量買入；
最終，他所管理基金的年均收益率高達(dá)18.3%，遠(yuǎn)高于同期的美股指數(shù)。
鄧普頓有一句名言：
“行情總在絕望中誕生，在懷疑中成長，在樂觀中成熟，在興奮中死亡。最悲觀的時刻正是買進(jìn)的最佳時機，最樂觀的時刻正是賣出的最佳時機?！?/span>
至于戴維斯，他專注于買保險股，那時候的保險行業(yè)，和歷史悠久的銀行股不同，正處于青春勃發(fā)的成長期。
他依靠五六十年代的牛市行情完成了原始積累；
待六十年代中美股泡沫泛濫的時候，他又果斷的轉(zhuǎn)戰(zhàn)日本，買入日本股市中新興的保險股，再一次復(fù)制了美股的成功業(yè)績。
“在低市盈率時（熊市）買入潛力股票，隨著市盈率的抬升和利潤的增長，股票的價格會倍數(shù)增長，相反股價也會倍數(shù)下跌。”
這便是著名的戴維斯雙擊和雙殺（復(fù)利投資法則）。
5
1978年，IBM推出了PC電腦產(chǎn)品，并引入了英特爾芯片和微軟的BASIC軟件，從此拉開了全球計算機產(chǎn)業(yè)的2.0紀(jì)元。
借著這股科技創(chuàng)新的力量，美國重拾復(fù)興勢頭，在與蘇聯(lián)的爭霸較量中形勢逆轉(zhuǎn)，成長股投資再次成為了時代的主旋律。
性格截然相反的巴菲特和芒格走到了一起，成為他們終生事業(yè)的轉(zhuǎn)折點。
巴菲特問：
“我一生恪守安全邊際法則，但看著安全的低估值股票里，竟也有如此大坑的價值陷阱，請問先生如何能破之？”
芒格回復(fù)道：
“我這里有三條錦囊：
第一，與其把時間與精力花在購買廉價的爛公司上，還不如以合理的價格投資一些好企業(yè)。
第二，如果一家公司的成長性足夠好，即便股價高一點，也是值得買入的。
第三，投資股票，不僅是買的這家公司的行業(yè)機會、產(chǎn)品與商業(yè)模式，更重要的是這家公司的管理層是否是一群有抱負(fù)、善管理的人，如果是的話，即使價格再高出2-3倍，也是便宜的價格?！?/strong>
巴菲特聞之，醍醐灌頂。
二人聯(lián)手之后，巴菲特的投資方法論就升級了。
他不再糾纏于低價煙蒂股，而是選擇優(yōu)質(zhì)的、具有穩(wěn)定成長性的好公司、以合理的價格去投資。
后來的事情，大家讀耳熟能詳了，我們重點說說回報率最高的5只股票——
穆迪，1368%；
可口可樂，1312%；
美國運通，1069%；
比亞迪，745%；
高盛，343%。
這些股票的持有時間都足夠漫長，動輒十年以上。
其中最長情，持有時間30年的兩只股票，是美國運通和可口可樂。
6
通過回顧美國投資界的歷史，我們不難發(fā)現(xiàn)，一個牛市能成就一個神話，但是牛市的破滅，也可能讓神話成為黃粱一夢，因此想成為有錢人單靠牛市還不夠。
投資獲得十幾倍甚至百倍收益的背后，他們的邏輯都是投資中長期具有優(yōu)秀成長性的公司，陪伴公司一起成長。
那中國會不會有這種機會？
答案是肯定的。
目前，恰好中國就處于一個遍地黃金的時間段。
A股上證指數(shù)在過去的30年中，經(jīng)歷過5輪大的周期波動，每一輪的底部都在逐步的抬升。
給投資者帶來豐厚回報的個股也絕不是少數(shù)，在消費品中，酒類的貴州茅臺已經(jīng)實現(xiàn)10年10倍，奶制品伊利股份算上現(xiàn)金分紅，十年前的價格甚至能達(dá)到負(fù)數(shù)。
其實周圍的投資機會就在我們身邊，可是無數(shù)投資者卻渾然不知。
結(jié)合中國目前投資者的現(xiàn)狀和美國大師們的理念，君臨總結(jié)了一些投資A股的規(guī)律：
1.投資賽道、前景雙好的個股。
2.挑選中長期有安全邊際和優(yōu)秀成長性的股票。
3.不斷學(xué)習(xí)新出現(xiàn)的事物和概念，每次大的機遇必然產(chǎn)生于新事物中。
4.了解透一個好股票，才能長期持有他并且賺取不菲的收益。
5.政策在股市中具有指導(dǎo)意義。
目前，市場處于震蕩調(diào)整的行情，很多人往往看不透股票，心氣浮躁，一輪上漲下來，賬戶卻沒有收益。
在2018年11月已關(guān)注我們的老讀者會知道：我們在《致君臨讀者的一封信》中寫過，隨著2019年中5G牌照的發(fā)布，運營商開支的確定性增長，整個成長股板塊將按照設(shè)備、手機終端更新、無人駕駛汽車落地、半導(dǎo)體需求上揚、軟件和內(nèi)容鋪開的節(jié)奏，將會迎來新一輪的上行周期。
我們當(dāng)時其實已經(jīng)從政策中預(yù)見了可投資的個股和板塊，因此聰明的投資者將個股拿到現(xiàn)在，收益也是不差的。
當(dāng)時我們制定了2019年的行業(yè)配置策略（最新修改于2019年2月）：
高端制造40%；醫(yī)藥行業(yè)20%；傳統(tǒng)行業(yè)20%；信息服務(wù)10%；消費10%。
挑選的都是具有光明前景的行業(yè)，并且緊盯政策，跟著政策導(dǎo)向走，我們認(rèn)為好公司需要長期持有，而不是頻繁換股，最后給券商收了高額傭金。
并且，為了回饋君友們的支持，我們決定在今天推出優(yōu)惠活動：
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