本周滬深300上漲3.31%，創(chuàng)業(yè)板上漲1.18%，其中通信板塊上漲8.91%，板塊價格表現(xiàn)強于大盤；通信（中信）指數(shù)的的128支成分股本周內(nèi)換手率為5.94%；同期滬深300成份股換手率為0.56%，板塊整體活躍程度強于大盤。
通信板塊個股方面，本周漲幅居前五的公司分別是：春興精工（61.26%）、南京熊貓（43.28%）、萬馬科技（37.51%）、吳通控股（32.12%）、富春股份（30.40%）；跌幅居前五的公司分別是：立昂技術(shù)（-3.61%）、平治信息（-2.61%）、星網(wǎng)銳捷（-2.34%）、動力源（-2.03%）、光環(huán)新網(wǎng)（-1.63%）。
核心觀點
物聯(lián)網(wǎng)與智能化作為5G應(yīng)用重大方向，正跟隨網(wǎng)絡(luò)布局提前鋪墊，智能控制器市場保持增長態(tài)勢。5G萬物互聯(lián)，智能終端品類將會繼續(xù)不斷增多，車聯(lián)網(wǎng)、無人機、機器人、智能門鎖、以及泛家電例如咖啡機、烤箱、白電等創(chuàng)新正在興起。隨著智能終端的上量和升級，智能控制器MCU已是定義物聯(lián)網(wǎng)智能終端的核心元器件，MCU芯片也由8位向16位和32位升級，產(chǎn)業(yè)鏈價值量正逐步提升。作為后續(xù)通過5G網(wǎng)絡(luò)全面實現(xiàn)連接的各種形態(tài)智能終端，已經(jīng)伴隨網(wǎng)絡(luò)建設(shè)開始了鋪墊。國內(nèi)大家電廠商外放新型家電的控制器業(yè)務(wù)給第三方廠商趨勢已現(xiàn)，而國內(nèi)制造升級和成本優(yōu)勢，也帶來海外需求向國內(nèi)轉(zhuǎn)移。未來中游MCU產(chǎn)業(yè)專業(yè)化分工會愈加明顯，第三方控制器廠商的專業(yè)技術(shù)、成本優(yōu)勢和響應(yīng)速度相比整機廠更優(yōu)。相關(guān)龍頭拓邦股份、和而泰等將迎來難得機遇。
高通與蘋果和解促使英特爾退出5G手機基帶芯片業(yè)務(wù)，高端手機基帶芯片呈現(xiàn)三足鼎立格局，蘋果面臨長期挑戰(zhàn)。Qualcomm與蘋果公司在4月17日宣布達成協(xié)議，解除雙方在全球范圍內(nèi)的所有訴訟。和解內(nèi)容包括蘋果向高通支付一筆費用，雙方還達成了一份于2019年4月1日生效的為期六年的技術(shù)許可協(xié)議，包括一個延期兩年的選項，以及一份多年的芯片供應(yīng)協(xié)議。幾乎同時Intel宣布退出5G智能手機Modem業(yè)務(wù)，并完成對包括PC、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備及IDC設(shè)備的Modem業(yè)務(wù)的評估，但Intel仍將繼續(xù)投資其5G網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)。這表明5G當(dāng)前，強大如Intel也難以短期完成向移動端芯片的轉(zhuǎn)型，蘋果已很難找到技術(shù)能力上有替代性的Modem供應(yīng)商，彰顯高通在基礎(chǔ)專利和Soc方案上一貫的強大能力，也意味著其依靠專利組合形成的技術(shù)許可業(yè)務(wù)能夠長期延續(xù)。高通和蘋果形成的芯片與整機共生關(guān)系，將成為5G后終端時代重要一極，影響深遠。長期看，在高端5G手機領(lǐng)域能夠與其相爭的對手僅剩下華為與三星，后兩者均是上下游一體化廠商，具備更強的協(xié)調(diào)能力，在軟件系統(tǒng)生態(tài)的優(yōu)勢正在被對手通過硬件消弭的業(yè)態(tài)中，蘋果將面臨長期艱巨的挑戰(zhàn)。
龍頭ICT廠商主動尋求車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)合作與業(yè)務(wù)拓展，智能車聯(lián)應(yīng)用場景有望提前顯現(xiàn)。上周華為徐直軍發(fā)表“迎接汽車產(chǎn)業(yè)與ICT產(chǎn)業(yè)的融合”的演講，將ICT技術(shù)定位為新的主導(dǎo)性汽車技術(shù)。隨著汽車與ICT產(chǎn)業(yè)的深度融合，智能網(wǎng)聯(lián)電動汽車正在成為社會變革的新引擎，其合力將出兩個行業(yè)本身。華為在國際車展上更展示了云自動駕駛云服務(wù)Octopus，該服務(wù)基于華為云，提供自動駕駛數(shù)據(jù)、訓(xùn)練以及仿真三大子服務(wù)，助力車企開發(fā)者快速開發(fā)自動駕駛產(chǎn)品，共同探索智能網(wǎng)聯(lián)汽車時代。同時，高通也與長城汽車、聯(lián)通、移遠通信宣布將在長城汽車的未來車型中引入對5G和LTE-V2X的支持，將利用驍龍汽車5G平臺，把5G技術(shù)引入智慧聯(lián)網(wǎng)的交運以及智能汽車，為行業(yè)樹立全新標(biāo)桿并提升競爭力。今年車展中汽車與智能網(wǎng)聯(lián)、大數(shù)據(jù)、人工智能的技術(shù)融合更加深入，伴隨ICT龍頭主動探索和整車廠商推動業(yè)務(wù)落地，作為下一代智能終端的汽車，將有望在新應(yīng)用場景中提前出現(xiàn)。
投資建議：建議重點關(guān)注小基站：京信通信、劍橋科技、中嘉博創(chuàng)；物聯(lián)網(wǎng)模組與終端：聞泰科技、廣和通、高新興、移為通信、日海通訊、東軟載波；智能控制器：拓邦股份、和而泰；邊緣計算供應(yīng)商商：網(wǎng)宿科技、浪潮信息。5G投資周期向上：烽火通信、中興通訊和中國鐵塔；高速光模塊：光迅科技、中際旭創(chuàng)、新易盛和天孚通信；天線和射頻：通宇通訊、摩比發(fā)展、東山精密、北斗星通，終端器件：信維通信和麥捷科技。
風(fēng)險提示：貿(mào)易爭端懸而未決、5G投資不及預(yù)期風(fēng)險、海外市場禁入風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、競爭風(fēng)險、市場系統(tǒng)性風(fēng)險
聯(lián)系客服
