養(yǎng)老，是每個(gè)人一生中最終都要面對(duì)的問(wèn)題，處理得好，安享晚年，闔家幸福；處理不好，老境頹唐，生活堪憂。
今天，我就和大家聊一聊養(yǎng)老的問(wèn)題，并借此分享一款穩(wěn)健投資的新工具。
一、養(yǎng)老靠自己，準(zhǔn)備要趁早
在理想的養(yǎng)老模式中，是由國(guó)家、雇主企業(yè)和個(gè)人共同構(gòu)建的。
但在實(shí)際生活中，我們不得不面臨的現(xiàn)實(shí)是，很多公司的自身生存都成問(wèn)題，更何談給員工未來(lái)的養(yǎng)老提供更多保障？
國(guó)家的社保養(yǎng)老可以保障每個(gè)公民的基本生活，但如果想在此基礎(chǔ)上追求更高的生活質(zhì)量，基本上只能靠我們自己的努力。
當(dāng)然，我們也不必為此太過(guò)焦慮，只要準(zhǔn)備充分、規(guī)劃合理，養(yǎng)老并不是一個(gè)特別沉重的負(fù)擔(dān)。
因?yàn)殡S著我們年齡的增長(zhǎng)，投資收益在我們收入中的占比會(huì)不斷提高。只要我們自己投資理財(cái)做得好，提前過(guò)上悠閑自在的退休生活也不是無(wú)法實(shí)現(xiàn)的事情。
二、詳解養(yǎng)老FOF
靠自己養(yǎng)老，需要靠譜的投資工具，養(yǎng)老FOF是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
在說(shuō)養(yǎng)老FOF之前，我們先說(shuō)一下FOF的概念。
FOF 的英文全稱(chēng)是Fund of Funds，也就是基金中的基金。與其他基金直接投資股票、債券等資產(chǎn)不同，F(xiàn)OF投的是基金，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，F(xiàn)OF是一個(gè)基金組合。
以養(yǎng)老為目標(biāo)的FOF，就是養(yǎng)老FOF 。事實(shí)上，F(xiàn)OF這種產(chǎn)品形式與養(yǎng)老金投資密切相關(guān)。從美國(guó)的數(shù)據(jù)看，養(yǎng)老金是FOF最為重要的資金來(lái)源，我國(guó)近幾年也出現(xiàn)了很多養(yǎng)老FOF產(chǎn)品。
之所以出現(xiàn)這種局面，與FOF產(chǎn)品自身的優(yōu)點(diǎn)分不開(kāi)。
首先，是安全性。
養(yǎng)老產(chǎn)品，最重要的就是安全性。
國(guó)內(nèi)的公募FOF基金投資的產(chǎn)品都是公募基金。公募基金，都是第三方存管，我們投資公募基金的錢(qián)，最終都是保管在銀行和證券公司的，除了我們自己之外，其他任何人，都無(wú)法轉(zhuǎn)出，即使基金經(jīng)理，也只是有資金的管理權(quán)而已。
投資公募基金，確實(shí)存在虧損的可能，但完全不需要擔(dān)心跑路等風(fēng)險(xiǎn)，安全性有足夠保障。
其次，是專(zhuān)業(yè)性。
投資，是一個(gè)門(mén)檻很低，但專(zhuān)業(yè)度極高的事情，買(mǎi)基金也是如此。
買(mǎi)指數(shù)基金，需要對(duì)指數(shù)的編制規(guī)則、指數(shù)基本面、估值水位等問(wèn)題做深入的研究與分析；買(mǎi)主動(dòng)型基金，需要對(duì)基金經(jīng)理的投資理念、投資策略，有深度的認(rèn)知與了解。
絕大多數(shù)普通投資者并沒(méi)有足夠的能力與精力去做投資選擇，專(zhuān)業(yè)的事情還是請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的人去做比較好。養(yǎng)老FOF基金經(jīng)理比大多數(shù)普通人更了解基金。
第三，是穩(wěn)定性。
絕大多數(shù)人的波動(dòng)承受能力是有限的，大眾養(yǎng)老型的產(chǎn)品穩(wěn)定性至關(guān)重要。養(yǎng)老FOF，可以通過(guò)資產(chǎn)配置、多策略布局有效降低持倉(cāng)波動(dòng)，使持有人在獲取合理收益的同時(shí)，擁有良好的投資體驗(yàn)。
正因?yàn)轲B(yǎng)老FOF優(yōu)點(diǎn)眾多，近幾年監(jiān)管層連續(xù)發(fā)文，推動(dòng)養(yǎng)老FOF產(chǎn)品的發(fā)展。
三、相關(guān)案例：民生加銀康寧養(yǎng)老系列
從2018年首批養(yǎng)老FOF獲批發(fā)行到現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)的養(yǎng)老FOF已經(jīng)有了大幾十只，這些產(chǎn)品目標(biāo)各具特色。
今天，我們把民生加銀基金的康寧養(yǎng)老系列FOF作為案例，做一個(gè)詳細(xì)介紹。
將這個(gè)系列作為案例，原因在于，民生康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年（006991）是目前市場(chǎng)上規(guī)模最大的養(yǎng)老FOF產(chǎn)品。其基金經(jīng)理于善輝畢業(yè)于北京大學(xué)數(shù)學(xué)科學(xué)學(xué)院，2001年加入天相投顧，2012年加入民生加銀，現(xiàn)任民生加銀副總經(jīng)理兼資產(chǎn)配置部總監(jiān)，于善輝從事資產(chǎn)配置、策略研究、基金研究以及基金管理近20年，對(duì)基金的挑選與配置經(jīng)驗(yàn)非常豐富。
于善輝目前管理的兩只公募基金均為FOF產(chǎn)品。他的投資策略比較明晰，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是自上而下的三層選擇。
第一層，是戰(zhàn)略層面。通過(guò)投資模型，確定持倉(cāng)的基準(zhǔn)配置比例，以此決定組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露程度和最大回撤水平。
第二層，是細(xì)分資產(chǎn)配置和優(yōu)化。結(jié)合細(xì)分資產(chǎn)的政策、景氣度、競(jìng)爭(zhēng)格局、盈利能力、估值水平以及市場(chǎng)偏好等方面，來(lái)具體選擇細(xì)分資產(chǎn)，并持續(xù)優(yōu)化。
第三層，是具體基金的選擇。優(yōu)先選擇能穩(wěn)定帶來(lái)超額收益的主動(dòng)基金，如果超額收益不穩(wěn)定，則選擇指數(shù)基金和ETF。
結(jié)合具體產(chǎn)品來(lái)看，康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年（006991），2019年4月發(fā)行，鎖定期一年，股票類(lèi)資產(chǎn)的持倉(cāng)比例不低于 10%且不超過(guò) 30%，目標(biāo)波動(dòng)率為 5%，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×25%+中證全債指數(shù)收益率 ×75% 。
因?yàn)镕OF產(chǎn)品的換手率并不高，我們可以從康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年2019年年報(bào)披露的持倉(cāng)，看它的具體投資風(fēng)格，這正好與前面介紹的投資策略對(duì)應(yīng)起來(lái)。
截止今年6月底，康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年的規(guī)模，已經(jīng)達(dá)到58.59億元，目前市場(chǎng)同類(lèi)規(guī)模第一，這在養(yǎng)老FOF產(chǎn)品中非常難得。
康寧平衡養(yǎng)老三年（009884），是民生加銀將于8月31日開(kāi)始發(fā)行的另一款養(yǎng)老FOF，于善輝擬任基金經(jīng)理。它與康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年整體策略非常相近，但定位并不相同。
兩者最大的區(qū)別，是兩個(gè)。
一是，康寧平衡養(yǎng)老的鎖定期更長(zhǎng)，申購(gòu)后會(huì)鎖定三年，期間不能賣(mài)出，而康寧穩(wěn)健養(yǎng)老的鎖定期只有一年。
二是，康寧平衡養(yǎng)老三年的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的占比，會(huì)更高一些，具體體現(xiàn)在業(yè)績(jī)基準(zhǔn)上，康寧平衡養(yǎng)老三年的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)是，滬深300指數(shù)收益率×35% +恒生綜合指數(shù)收益率×5%+中債綜合指數(shù)收益率×55% + 1 年期定期存款收益率（稅后）×5% 。
好了，今天的介紹就到這里，衷心祝愿康寧平衡養(yǎng)老，能真正緩解投資者的養(yǎng)老焦慮，創(chuàng)造穩(wěn)健回報(bào)。
最后，是例行的風(fēng)險(xiǎn)提示：買(mǎi)主動(dòng)型基金，就是買(mǎi)基金經(jīng)理，一定要選自己深度了解、高度認(rèn)可的基金經(jīng)理；再好的基金經(jīng)理，也會(huì)有跑輸市場(chǎng)的時(shí)候；再好的基金產(chǎn)品，業(yè)績(jī)也會(huì)有波動(dòng)，一定要用長(zhǎng)期資金做投資；投資有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)大家謹(jǐn)慎、獨(dú)立決策。
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