錢，又緊張起來了！
現(xiàn)在只是季度中間月份的中旬啊，距離季度末還差一截呢！現(xiàn)在都這么緊，季度末，該腫么辦？
8月16-17日，銀行間資金面繼續(xù)哀鴻一片。QQ群里滿屏都是一個“借”字。價格高的隔夜6%、7天5.5%……
今年以來，似乎資金面每到20日前后就緊。
只可惜，按照目前資金面市場的波動和難平程度，資金交易員可能等不到加工資的那一天，就跪死了。。。
一般而言，每月5日、15日、25日時銀行需要繳納法定存款準(zhǔn)備金變動金額，當(dāng)前銀行仍然處在資產(chǎn)擴(kuò)張沖動下，除表外資產(chǎn)增速較高外，表內(nèi)的中長期貸款余額增速也尚未見到放緩跡象，從而對銀行體系而言繳準(zhǔn)仍會帶來壓力。疊加15日-20日期間還有繳稅因素，所以這段時間資金面的壓力相對更大。
此外，貸款數(shù)據(jù)也是旬度考核的，不排除部分金融機(jī)構(gòu)根據(jù)貸款投放進(jìn)度而主動或出于考核調(diào)控壓力做出資金融入融出決策的調(diào)整。
央行發(fā)布的二季度貨幣政策報告用專欄解釋了超儲率在近年來呈現(xiàn)趨勢化下行的幾大因素，包括：1、支付體系現(xiàn)代化消除了在途資金摩擦；2、金融市場發(fā)展使得銀行有更便利的融資渠道，減少了預(yù)防性需求；3、銀行流動性管理水平與精細(xì)化程度提升；4、央行完善貨幣政策操作框架，釋放出制度紅利，比如雙平均法考核存款準(zhǔn)備金、提供流動性支持工具等。
中金證券固定收益研究報告指出，市場這幾天資金面較為緊張。其實(shí)從7月份以來，資金面就階段性收緊。先撇開一些短期繳稅、補(bǔ)繳法定等因素不談，我們認(rèn)為資金面階段性緊張與目前超儲率偏低有關(guān)。
8月11日，人民銀行公布了《2017年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》。在報告第13頁，央行明確提出“研究豐富逆回購期限品種，繼續(xù)提高靈活性和精細(xì)化程度?！?/p>
報告中，央行提出為避免市場由于特定階段資金面波動而引發(fā)對穩(wěn)健中性貨幣政策方向的誤讀，將研究豐富逆回購期限品種，進(jìn)一步提高公開市場操作的靈活性。這意味著央行后續(xù)將繼續(xù)加強(qiáng)公開市場主動投放和回籠流動性的靈活性和精細(xì)化程度，通過各類期限工具投放和回籠的節(jié)奏、力度的搭配，形成各類期限流動性投放組合，更加靈活精準(zhǔn)地進(jìn)行流動性調(diào)節(jié)，滿足央行穩(wěn)定資金面水平、削峰填谷熨平擾動的意圖。下半年市場流動性水平將更加趨于平穩(wěn)，波動將更小更少。
資金面緊張，也是考驗(yàn)小伙伴們真摯的友誼的好時機(jī)了。萬語千言，都不如“發(fā)我”二字。
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最后，祝愿所有的資金交易員都能早早平頭寸。
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