5月6日，梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春先生受邀參加了北大120周年校慶創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資論壇并發(fā)表了演講，他談到了他的投資邏輯、如何投出超高的回報率、心中的黑馬創(chuàng)業(yè)者以及對創(chuàng)業(yè)失敗的看法。分享給大家：
很高興來北大給大家做一個分享。
我們投資了很多北大創(chuàng)業(yè)者，像唱吧陳華、蜜芽劉楠、阿凡題陳李江、HIGO徐易容、千嶼Island甘宜哲等等都是北大畢業(yè)的，我的合伙人張筱燕女士也畢業(yè)于北大中文系。
我演講的主題是“新經(jīng)濟背后的投資邏輯”。傳統(tǒng)經(jīng)濟增長太緩慢，甚至增速在下降，現(xiàn)在中國只有投資新經(jīng)濟才可能賺錢。很多投資機構都瞄準了新經(jīng)濟，但梅花是最早期、給創(chuàng)業(yè)者開第一張支票的。
從我們整體投資成績來看，投資大掌門獲得了1500倍的回報，趣店也收獲了1000倍的回報，今年大概還會有6-8家公司IPO。這對一家僅成立4年的早期投資機構來說，是非常不錯的成績。
投資新經(jīng)濟、重倉年輕人
我們第一個投資邏輯就是投資新經(jīng)濟、重倉年輕人。每一個年輕的大腦都是一座富礦，一個公平的社會里財富應該不斷被勤奮的年輕人創(chuàng)造和再分配。新經(jīng)濟給了有夢想有野心的年輕人去改變和逆襲的機會。
因此，在年輕人最需要幫助的時候迅速下注，往往能夠獲得最好的回報。我們投資的很多公司連商業(yè)計劃書都沒有寫，像大掌門聊20分鐘就投資了，40萬投資最后帶來了6億的回報。
新經(jīng)濟的核心是人，是優(yōu)秀的企業(yè)家。
一個企業(yè)只會在創(chuàng)始人的思維空間里成長，因此企業(yè)的天花板是創(chuàng)始人的學習、認知能力。很多VC/PE看項目都是看商業(yè)模式、用戶數(shù)據(jù)、財務數(shù)據(jù)、經(jīng)濟模型……這些都是可以被計算的。但是唯一不可以計算的是創(chuàng)始人的成長潛力，梅花投資的就是創(chuàng)始人的成長潛力，因此我們能抓住很多黑馬。
我有一個公式是企業(yè)的價值主要在團隊身上。一個一流的團隊，哪怕給他三流的方向，也能做出二流以上的項目；但一個三流的團隊，哪怕給他一流的方向和最好的資源，最后也只是四流的結果。
一個企業(yè)的價值90%在團隊身上；一個團隊的價值80%在創(chuàng)始人身上。因此投資的關鍵是選擇創(chuàng)始人，我們選擇黑馬創(chuàng)業(yè)者作為我們的投資標的。
黑馬創(chuàng)業(yè)者的四大特質
那么什么樣的創(chuàng)業(yè)者是黑馬創(chuàng)業(yè)者呢?
好的創(chuàng)業(yè)者有四個特質：高認知水平、合作的格局、開放的心態(tài)和強大的內(nèi)心。
什么叫高認知水平？
首先，產(chǎn)品認知上要能夠做出讓用戶尖叫的產(chǎn)品，清楚市場上好的標桿在哪。對我們來說眼高手低不是貶義詞，創(chuàng)始人就應該眼高手低，要把眼睛放到高標準上去。
其次，要有好的商業(yè)認知。知道大錢在什么地方，理解人性、需求，觀察市場時機，明白自己在行業(yè)中的位置。
再次是資本認知。要和資本成為伙伴，理解不同錢的風險和成本。現(xiàn)在中國的資本鏈條非常完善，按清科的統(tǒng)計2017年有1.5萬億人民幣流入到風險投資市場去，所以也完全不缺錢。但是每種錢都有不同的風險和成本，因此對資本市場要有持續(xù)的認知，讓資本成為你的伙伴，才能讓創(chuàng)業(yè)更加順利。
以我們投的趣店為例，趣店去年10月18號在紐交所上市，當時紐約所總裁Tom說這是紐交所百年歷史以來最快突破百億美金的創(chuàng)業(yè)公司。在趣店之后又做了大白汽車，也做到了市場頭部。趣店創(chuàng)始人羅敏眼界就十分開闊，認知水平也一直在不斷進階。
合作的格局在于找到牛人、用好牛人，從而合作共贏。要通過各種能找到的渠道去認識和挖掘最懂行業(yè)的牛人。通過個人魅力和利益機制吸引牛人加入團隊。要創(chuàng)造舞臺讓牛人發(fā)揮最大的價值，講情懷也要講合理的利益分配。人能夠做成一件事肯定是贏在格局，能用什么水平的人就能看出他的格局是怎么樣的。我們經(jīng)常會看創(chuàng)業(yè)公司前10名員工是什么樣的人，因為這10個人會成為公司的元老，他們決定了公司的未來。
蜜芽是中國最大的跨境母嬰電商，總融資6輪超過20億元，估值超過11億美元。創(chuàng)始人劉楠組建團隊的能力就非常強，當時差不多把原來樂淘、京東、好樂買等公司厲害的人挖了一遍。
開放的心態(tài)。《三體》里有一句最經(jīng)典的話：“弱小和無知不是生存的障礙，傲慢才是。”每個企業(yè)都是從非常弱小的狀態(tài)發(fā)展起來的，要有開放的心態(tài)，多向外界學習，接受新事物、學習新觀點。對于創(chuàng)始人來說要避免有小成就就目空一切，要迫使自己跳出舒適區(qū)去磨煉和學習。在成長過程中會不斷取得一些小的成就，不斷有外界的掌聲和鼓勵，但這不能成為盲目自大、封閉自己、不向別人學習的借口。
心態(tài)開放有三個原則：1、不被傳統(tǒng)的管理模型所禁錮。最重要的不是制定執(zhí)行計劃，而是制定認知計劃和學習計劃。2、不被最初的方向所禁錮。只要創(chuàng)新在加速市場就不可知，所以原來的商業(yè)計劃常常是錯的。即使是BAT最早的商業(yè)計劃書跟現(xiàn)在做的事情都是千差萬別的。3、不被自己的成就和經(jīng)驗所禁錮。我們需要有經(jīng)驗，但是經(jīng)驗主義是創(chuàng)業(yè)和投資的大敵，我們需要反經(jīng)驗，不要把原來的經(jīng)驗變成包袱。
福佑卡車單丹丹心態(tài)就特別開放，每次和她見面都能感覺到她整個人有了巨大的改變和提升。在單丹丹的帶領下福佑卡車現(xiàn)在成為國內(nèi)最大的城際整車運輸?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)交易平臺，能節(jié)省貨主30%的發(fā)貨費用，目前也完成了君聯(lián)資本、京東領投的數(shù)億元C系列輪融資，2018年目標交易額100億。
創(chuàng)業(yè)者有強大的內(nèi)心，要越戰(zhàn)越勇，做站在半山腰的創(chuàng)業(yè)者，不要總認為自己已經(jīng)站到山頂一覽眾山小了。很多人一路順風順水，遇到挫折容易玻璃心，無法接受自己的失敗。
其實在創(chuàng)業(yè)過程中失敗是非常正常的事情，越早失敗、越快的失敗，才越可能成功。對于創(chuàng)業(yè)者來說，成功的反義詞不是失敗，是放棄。在企業(yè)成長的每個至暗時刻都需要心力加持，你的內(nèi)心越強大，人生和創(chuàng)業(yè)路就會越從容。
可愛學創(chuàng)業(yè)過程非?？部?，最困難的時候賬上只剩下2萬塊錢，都不夠發(fā)下個月工資。很多人在這個時候往往選擇放棄，員工的抱怨、合伙人的離去都會成為人生中的至暗時刻?？蓯蹖W創(chuàng)始人陳遠河就特別能吃苦、能堅持，梅花創(chuàng)投在這個時候也堅定選擇陪伴他走下去，經(jīng)過兩年的苦熬可愛學終于找到了正確的方向，2017年營收過億元，連鎖店超過150家，現(xiàn)在已經(jīng)成為課后陪伴式教育連鎖的領先品牌，今年能夠做到幾億的收入。
終生做創(chuàng)始人的朋友
很多人問我，如何提高投資的成功率？首先，發(fā)現(xiàn)好的項目只是投資工作的10%。第二，我們避免被媒體、同行影響獨立判斷。第三，好的投后幫助才是提高項目成功率的重要因素。梅花投得非常早期，不僅給他錢、給他梳理方向，甚至幫他搭建團隊、找早期天使客戶、建立人脈網(wǎng)絡、幫他站臺等等。第四，我們還建立了一個非?；钴S的portfolio社群，梅花幫，這也是解決投后效率的關鍵。
對于創(chuàng)業(yè)者，我們扮演著三個角色：第一，肩膀。我們希望成為創(chuàng)業(yè)者的朋友，用來踩和靠。第二，眼睛。幫助創(chuàng)業(yè)者發(fā)現(xiàn)他們還沒有發(fā)現(xiàn)的趨勢和問題，及時給出建議。第三，橋梁。促進與各種資源之間的合作交流。一個投資機構如果對創(chuàng)業(yè)者只能提供錢的幫助，那是一種恥辱。
我們?nèi)魏吻闆r下都會站在創(chuàng)始人這邊，做創(chuàng)始人的朋友。與創(chuàng)業(yè)者互相成就、終身合作。
投資最終是認知力和心力的角逐，投資是這樣，創(chuàng)業(yè)也是這樣。
謝謝大家！
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