如果一個人不能意識到股票投資是賺復(fù)利增長的話,那么就很容易把好公司賣掉,僅僅是因為估值稍微高了點。估值的高低是要和未來的自由現(xiàn)金流乘以未來的估值做對比,如果未來估值也處于稍微高估的狀態(tài),那么對比而言,就會賣錯。市場永遠都處于波動當中,市盈率或高或低,市盈率高了點,不一定就要下跌,還有可能一直維持在高位,但是股價卻隨著業(yè)績不斷上漲而上漲?;蛘咭灿锌赡埽蓛r不跌,市盈率跌。尤其是具有業(yè)績持續(xù)增長的優(yōu)秀公司,這類公司如果為了一點差價而賣掉,想再接回來,可能會付出沉重的代價。
巴菲特說,優(yōu)秀的公司是不需要賣的。從長遠看,優(yōu)秀的公司市場很難給出高估的價格。另外,優(yōu)秀的公司本身很稀缺,能看懂的就那么幾個,如果因為一點小利而賣掉,可能永遠也接不回來了。
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