股權(quán)激勵(lì)經(jīng)常用到的一個(gè)比喻是男女關(guān)系,實(shí)股如同結(jié)婚,雙方都認(rèn)定了對(duì)方,決定相守一生。期權(quán)如同戀人,可能會(huì)發(fā)展成為未來(lái)的婚姻關(guān)系。虛擬股就像情人,有名無(wú)實(shí),關(guān)系不是很確定。
不管是實(shí)股、期權(quán)還是虛擬股,股權(quán)激勵(lì)作為一種激勵(lì)和約束關(guān)系,最好提前約定分手時(shí)如何退出,避免不必要的糾紛。現(xiàn)在的婚姻關(guān)系中很多就在婚前對(duì)財(cái)產(chǎn)歸屬進(jìn)行確定,以防離婚后出現(xiàn)糾紛什么的,當(dāng)然不約定就按法律程序走。股權(quán)激勵(lì)也是如此,實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的初衷是好的,然而為減少不確定性、降低對(duì)雙方的風(fēng)險(xiǎn),退出機(jī)制的設(shè)計(jì)也尤為重要。
有進(jìn)必有退,有退才有進(jìn),股權(quán)激勵(lì)作為一種投資來(lái)講,員工肯定關(guān)心我的股份要退出時(shí)候怎么變現(xiàn)的問(wèn)題。因此要提前想好、約定好以下問(wèn)題的答案:
什么情況下可以退?員工任然在職,那可不可以主動(dòng)申請(qǐng)退出股份。
什么情況下必須退?哪些情況下要求員工必須無(wú)條件退出股份。
以什么價(jià)格退?員工退出的股份總得有個(gè)價(jià)格,這個(gè)價(jià)格怎么確定比較合理。
退出得股份給誰(shuí)?員工退出得股份誰(shuí)來(lái)接盤(pán)。
今天主要跟大家分享下股權(quán)激勵(lì)的退出機(jī)制,主要從退出情形,退出價(jià)格,退出股份處理三個(gè)方面進(jìn)行闡述。
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退出情形
一般退出情形分為三種:正常退出、過(guò)失退出、特殊退出
正常退出主要是針對(duì)激勵(lì)對(duì)象與公司友好分手的情況,比如員工在職,但短期面臨資金壓力,想退出變現(xiàn)。對(duì)于主動(dòng)申請(qǐng)退出的處理,如果員工股東多的話可以規(guī)定一個(gè)辦理的窗口期,比如每年的9月份。否則不同時(shí)間有員工要求退出,對(duì)于公司辦理起來(lái)也比較麻煩,也容易造成軍心不穩(wěn)。程序上來(lái)講,員工寫(xiě)申請(qǐng)、公司董事會(huì)批準(zhǔn)同意后就可以正常退出。還包括員工與公司正常解除或終止勞動(dòng)合同關(guān)系的,包括但不限于辭職、辭退、解雇、離職等情形,且不在公司下屬單位及其關(guān)聯(lián)公司任職的。
過(guò)失退出主要是針對(duì)由于激勵(lì)對(duì)象的過(guò)失或惡意行為引發(fā)退出的情形,此種情形要強(qiáng)制激勵(lì)對(duì)象退出。以下情形就可以歸為此類(lèi):
(1)激勵(lì)對(duì)象持有股權(quán)后,績(jī)效考核結(jié)果沒(méi)有達(dá)到要求。股權(quán)激勵(lì)的本意是激發(fā)積極性,可以設(shè)一個(gè)工作要求的底線,比如績(jī)效不合格。其實(shí)這更多的是一種導(dǎo)向,提醒員工努力工作,如果表現(xiàn)懈怠,公司是有權(quán)采取措施的;
(2)激勵(lì)對(duì)象存在嚴(yán)重?fù)p害公司利益的行為,比如泄露公司商業(yè)機(jī)密、吃回扣、侵犯公司知識(shí)產(chǎn)權(quán),具體哪些行為屬于公司紅線,公司可以根據(jù)實(shí)際情況列明;
(3)未經(jīng)公司執(zhí)行董事(或股東會(huì))批準(zhǔn),擅自轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、信托或以其他任何方式處分其持有的股權(quán);
(4)未經(jīng)公司執(zhí)行董事(或股東會(huì))批準(zhǔn),自營(yíng)、與他人合營(yíng)或?yàn)樗私?jīng)營(yíng)與公司(包括其分支機(jī)構(gòu))業(yè)務(wù)相同或相似的業(yè)務(wù)的;
(5)激勵(lì)對(duì)象存在其他嚴(yán)重違反公司規(guī)章制度或者法律法規(guī)的行為。
特殊退出主要是為了防止一些特殊情況,可能雙方都沒(méi)有過(guò)失,或者大家都不愿意看到的,提前約定好,便于發(fā)生此種情形時(shí)公司根據(jù)事先約定處理,比如以下情形:
(1)激勵(lì)對(duì)象喪失勞動(dòng)力、死亡或者失蹤的,這種情況下可以要求員工退出、也可以允許不退,要看公司價(jià)值導(dǎo)向了。出于人力資本價(jià)值和便于管理考慮,則可以約定退出。如果出于人性化考慮,也可保留員工股份;
(2)激勵(lì)對(duì)象退休的,可參照上述思路處理;
(3)激勵(lì)對(duì)象經(jīng)人民法院宣告為無(wú)民事行為能力人或限制民事行為能力人;
(4)激勵(lì)對(duì)象降職的,如果降職之后不符合激勵(lì)對(duì)象標(biāo)準(zhǔn)、或者降職后按標(biāo)準(zhǔn)算股份數(shù)量減少的,這也需要具體情況具體分析。我們倡導(dǎo)動(dòng)態(tài)股權(quán)激勵(lì)的理念,根據(jù)員工的人力資本價(jià)值調(diào)整其股權(quán)數(shù)量,這是一種導(dǎo)向,公司也可以留一個(gè)口子,實(shí)際執(zhí)行表述為類(lèi)似“由公司研究決定”;
(5)由于不可抗力或突發(fā)事件,致使本方案在法律或事實(shí)上已經(jīng)無(wú)法繼續(xù)履行,或方案的根本目的已無(wú)法實(shí)現(xiàn);
(6)其他非因激勵(lì)對(duì)象與公司過(guò)錯(cuò)而終止勞動(dòng)合同的,這種情況也可以約定退出。
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退出價(jià)格
股權(quán)激勵(lì)是一種長(zhǎng)期的激勵(lì)機(jī)制,所以在方案設(shè)計(jì)上,多數(shù)方案會(huì)加入鎖定期,對(duì)激勵(lì)對(duì)象的股份進(jìn)行鎖定,才能更好地體現(xiàn)出共創(chuàng)、共擔(dān)、共享的合伙文化。前面提到很多不同退出的情形,有的是必須退,有的是可以退,不同情形下對(duì)員工的利益預(yù)期不同。對(duì)此,各種退出方式,其實(shí)都可以歸納成一個(gè)公式:
退出的價(jià)格=入股價(jià)格+持股期間的增值收益×一定比例
“入股價(jià)格”可以理解為存量部分,是入股時(shí)點(diǎn)的一個(gè)價(jià)格,不管這個(gè)定價(jià)是按照什么方法,不管它合不合理,它已經(jīng)確定了就在那里了。這一部分建議不要去動(dòng),從員工的角度看,這個(gè)是他的本金。從理財(cái)?shù)慕嵌瓤?,員工希望最好是保本的,收益有沒(méi)有、有多少,這個(gè)后面另說(shuō),主要是考慮到多數(shù)員工對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力和意愿還是比較弱的。
“持股期間的增值收益”就是增量部分,它核算的時(shí)點(diǎn)是在退出時(shí)點(diǎn)或者退出時(shí)點(diǎn)上一年度末,是基于未來(lái)的一個(gè)實(shí)價(jià),一般是按照凈資產(chǎn)增值或者股價(jià)的增值,也就是退出時(shí)的每股價(jià)格減去入股時(shí)的每股價(jià)格。考慮到每年的利潤(rùn)或者增值部分,有一部分當(dāng)期分紅給到員工了,有一部分留存在公司,公司的凈資產(chǎn)就相應(yīng)增加了,如果這部分收益不給到員工,那員工分紅的時(shí)候就希望盡可能多分紅,而公司可能希望更多留足發(fā)展資金。
乘“一定比例”就是這個(gè)公式的精髓所在了,可以設(shè)置成自入股時(shí)點(diǎn)算起,一年內(nèi)的享有比例是0,一到兩年是20%或者30%,兩到三年是50%或者60%,三年以上是100%,這個(gè)就非常直接地引導(dǎo)員工長(zhǎng)期持有公司的股票了,持有時(shí)間越長(zhǎng),不光是股票增值收益越多,給的收益比例也越大,雙重引導(dǎo)激勵(lì)。
要注意的是,從風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的角度來(lái)考慮,退出時(shí)如果公司存在虧損的,可以不要求員工承擔(dān)虧損、按原價(jià)退回,也可以要求同比例承擔(dān)虧損,建議后者。退出規(guī)定最好補(bǔ)充一句:?jiǎn)T工以出資額為限承擔(dān)虧損,就是最多虧損的就是投資的本金。
3
退出股份處理
采用自然人直接持股的,在公司掛牌或者上市前,員工退出股份可以轉(zhuǎn)控股股東或者其他激勵(lì)對(duì)象,或者其他人,具體可以在方案中約定。
如果在合伙企業(yè)里面退,可以退給持股平臺(tái)的普通合伙人或者股票池持有人,也可以退給其他同樣是有限合伙人的激勵(lì)對(duì)象,或者在合伙協(xié)議允許的情況下可以退給其他人,這三種情況都是在持股平臺(tái)內(nèi)進(jìn)行結(jié)算,不影響到激勵(lì)主體公司。
股權(quán)分出去了不是說(shuō)就完事了,還需要管理,有進(jìn)就有出,有出就有進(jìn),也不是說(shuō)要監(jiān)控員工什么,而是在方案設(shè)計(jì)之初,就把相應(yīng)的游戲規(guī)則設(shè)計(jì)清楚,防止將來(lái)出現(xiàn)問(wèn)題再來(lái)扯皮。
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