信息來源： 港澳資訊 日期： 2010-07-26 10:30
如果說基本因素、行業(yè)因素、企業(yè)因素、市場因素是影響投資的客觀因素的話，心理因素則是影響市場的主觀因素。
股票投資是一種決策，決策中必然有主觀因素在起作用，而且主觀因素有時在決策中起到很大的作用。因為客觀因素不論發(fā)生怎樣的變化，都要由決策者對其對市場的影響進行判斷，從而決定自己在市場中的立場，心理因素在人的主觀因素中占有很大的地位。正確、適度的心理反應(yīng)會使投資者做出正確的決策，把投資活動引向成功。錯誤、不適度的心理反應(yīng)會使投資者做出錯誤的決策，使投資活動走向失敗。心理因素是投資活動中最重要的主觀因素。心理因素可以分為兩大類：一是市場群體心理傾向變化；二是投資者個體心理傾向變化。
市場群體心理傾向，是一段時期內(nèi)股票市場上大多數(shù)投資者對行情的看法。這種看法主要有積極、消極、觀望三種，這些傾向一旦形成，大多數(shù)投資者都會卷入其中，即使這種氣候是投機因素造成的，或者是由謠言引起的也不可避免。在市場發(fā)展的初期或不成熟的市場上，個人投資者占大多數(shù)，在個人投資者素質(zhì)又不高的情況下，市場一有風(fēng)吹草動，大批中小投資者就會捕風(fēng)捉影，見風(fēng)使舵，跟風(fēng)買進賣出，造成市場大的波動，更加加劇了利多或利空的效應(yīng)。市場群體心理對股票市場價格水平的沖擊，在我國股市表現(xiàn)得十分明顯。在股價上漲，市場普遍看好后市時，股市人山人海，人們競相入市。而在市場普遍看空后市時，股市門可羅雀，人們對股市退避三舍。這加劇了牛市的上漲，同時也加劇了熊市的下跌。一般來說，市場中的投資者都在一定程度上受到群體心理的影響，只不過程度不同而已。
投資者個體心理傾向變化因人而異，它與每個人的心理素質(zhì)是密切聯(lián)系的，最典型的個體心理傾向芍以下幾種：
1）“博傻”心理。從一定意義上說，炒股票就是一場博傻游戲，意思是投資者自己把自己當(dāng)傻瓜，在股價上漲之后繼續(xù)買人，在股價下跌之后繼續(xù)賣出。因為在同一市場背景下，價格的高與低總是相對的，高價之上可能還有更高價，原來的高價過后看可能是低價；低價之下可能有更低價，原來的低價過后看可能成了高價。其游戲有點像傳接力棒，只要不是接的最后一棒，都有利可圖，做多者有利潤可賺，做空者可減少虧損。
博傻游戲有一定的限度。既然游戲結(jié)束時總有接最后一棒的人，說明博傻者始終要在游戲過程中掌握分寸，不能貪得無厭，這種分寸即是特定條件下價格高低的閾值即極限。當(dāng)價格朝某一方向運行了相當(dāng)一段時間，市場一邊倒的時候，要小心物極必反，價格運動極有可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，追多或沽空均須謹(jǐn)慎，因為在進博傻游戲時要注意自己時刻都有可能成為最后一位接棒者，這時，自己接的棒成為火棒，傳不出去，就真的成為傻瓜了。
在市場求大于供的情況下，這種心理常?？梢詫?dǎo)致贏利，但這種方法的風(fēng)險性也極大，因為有誰能保證自己不是最后一個傻瓜呢?而且，市場中的機構(gòu)大戶正是利用投資者的這種自作聰明和喜歡追漲殺跌的心理，在壓低股價后進貨，在拉高股價后出貨，自己賺到了足夠的利潤，而廣大投資者卻往往高進低出，損失慘重。
2）從眾心理。有的投資者自己不關(guān)心經(jīng)濟形勢，不分析基本面因素、行業(yè)因素和上市公司的情況，只是盲目地跟著市場轉(zhuǎn)，看見別人買股票賺錢就買股票，看見別人買科技股賺錢就買科技股，不深入地研究市場，也不深入研究上市公司，像無頭蒼蠅一樣亂撞，這種人的投資風(fēng)險是很大的。有的人在市場上千了幾年，不但沒有收益，還虧了許多，就是這種情況。
3）貪婪心理。貪婪是許多人的心理疾病，在生活中到處都貪得無厭。在股市上也是要賺到最后一分錢，總希望在最低點買進，在最高點賣出，結(jié)果錯過了最佳的買進賣出時機，不但賺不到錢，還很可能虧損。就股市來說，最高點和最低點稍縱即逝，投資者不必企求，但相對低點和相對高點的存在時間卻較長，容易捕捉。股市有許多名言，教導(dǎo)投資者不要貪婪，如把魚頭和魚尾留給別人、貪心必失。
4）僥幸心理。這是指投資者在投資時不顧客觀事實，總往有利于自己的方面想，如股價下跌趨勢已經(jīng)形成，而自己持有股票，總認(rèn)為市場即將上漲，不愿意承認(rèn)市場下跌的現(xiàn)實，但市場是無情的，僥幸心理最后常常要吃虧。
5）賭博心理。股票市場是一個競局，這是指股市有人賺錢也有人賠錢。由于市場的這種特性，使有的投資者陷入了賭博的深淵，當(dāng)投資失利時，不及時調(diào)整策略或收手，還在繼續(xù)加碼，直到輸光為止。使性子的結(jié)果只能給投資者帶來更大的損失。所以，每一個投資者一定要時常提醒自己，要投資不要賭博，不要使自己淪為一個賭徒。
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