近年來，國內(nèi)外輿論不斷強(qiáng)化一種觀點(diǎn)，即過去一段時(shí)期，中國礦業(yè)海外投資有著非常高的失敗率。如有國外機(jī)構(gòu)指出，中國企業(yè)海外礦業(yè)投資的失敗率為42%，相比之下全球的平均水平為32%；一些報(bào)道稱中國企業(yè)海外礦業(yè)投資失敗率高達(dá)80%甚至95%，還說中國金屬行業(yè)占全部境外投資失敗項(xiàng)目金額的27%，僅次于能源和電力行業(yè)。
2013年下半年，中信泰富位于西澳大利亞的一處鐵礦。中信泰富對(duì)該礦的投入已達(dá)到原預(yù)算水平的四倍左右，且該項(xiàng)目與當(dāng)?shù)睾献骰锇榕翣柲姆杉m紛仍未解決。
這一觀點(diǎn)及基于此衍生出的各種解讀，已對(duì)支持中國礦業(yè)“走出去”的政策產(chǎn)生了消極影響，國有礦業(yè)企業(yè)海外投資積極性在下降，地勘單位投資幾乎停滯，金融機(jī)構(gòu)和合作伙伴對(duì)相關(guān)企業(yè)的信譽(yù)評(píng)價(jià)和估值下降，投資溢價(jià)增加。
盡管少數(shù)中國礦業(yè)企業(yè)加大了境外礦業(yè)投資的力度，但總體看，中國海外礦業(yè)投資所占的份額在減少。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2015年中國礦業(yè)對(duì)外投資占對(duì)外非金融類直接投資的8%，而2016年上半年僅占4.7%。中國礦業(yè)全球化步伐在放慢，這對(duì)進(jìn)口依賴程度居高不下的我國礦業(yè)來說，是不利的。要改變這一局面，只有客觀認(rèn)識(shí)中國礦業(yè)“走出去”的現(xiàn)狀與未來。
一、海外礦業(yè)投資項(xiàng)目不宜早下定論
評(píng)判礦業(yè)項(xiàng)目成敗，時(shí)間尺度上，至少要觀察一個(gè)礦業(yè)周期，甚至需要整個(gè)礦山壽命期后方可蓋棺定論
目前關(guān)于中國礦業(yè)“走出去”失敗原因的探究，大多先入為主地認(rèn)同了上述投資失敗率高的觀點(diǎn)，且側(cè)重于對(duì)具體原因就事論事的分析，而對(duì)于這一觀點(diǎn)本身的正確性缺乏反思，找出了諸如后發(fā)劣勢、惡性競爭、對(duì)象國政策多變、遭遇勞工、環(huán)保、社區(qū)問題等眾多原因，卻仍然無法就如何改變這一局面給出充分解答。
（1）海外風(fēng)險(xiǎn)勘查項(xiàng)目的高失敗率，推高了海外礦業(yè)投資總體失敗率
鑒于中國境外礦業(yè)投資數(shù)據(jù)的不透明，加之統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)和統(tǒng)計(jì)事項(xiàng)，如項(xiàng)目數(shù)、公司數(shù)、涉案價(jià)值等，統(tǒng)計(jì)階段，如勘查、開發(fā)和并購等以及失敗的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)等口徑的差異，很難確切計(jì)算出中國海外礦業(yè)投資的失敗率。但是，我們認(rèn)為目前所估算的極高的失敗率，主要是在統(tǒng)計(jì)中計(jì)入了海外風(fēng)險(xiǎn)勘查項(xiàng)目的失敗率所致。
全球風(fēng)險(xiǎn)勘查項(xiàng)目的成功率只有1%左右。而每1000個(gè)找礦靶區(qū)，只有一個(gè)會(huì)成為礦山。近十年來，風(fēng)險(xiǎn)勘查項(xiàng)目失敗率呈上升趨勢。2005年以前，勘查支出與發(fā)現(xiàn)呈同比例變化，但2005年以來，勘查投入增加了10倍，但勘查發(fā)現(xiàn)一直保持平穩(wěn)水平，說明單位勘查支出的發(fā)現(xiàn)率在下降。
全球范圍內(nèi)，勘查公司都有較高的失敗率。過去十年來，澳大利亞初級(jí)勘查公司有80%是虧損的。將勘查項(xiàng)目與采礦和并購項(xiàng)目一并計(jì)算中國海外礦業(yè)投資的失敗率，必然得出中國海外礦業(yè)投資絕大多數(shù)都失敗的結(jié)論，這顯然是不客觀的。
（2）海外礦業(yè)投資項(xiàng)目不能以一時(shí)論成敗
簡單截取某一時(shí)點(diǎn)評(píng)判一個(gè)礦業(yè)項(xiàng)目的成敗，是不客觀的。
以中國首鋼秘魯鐵礦為例：1992年首鋼總公司以高出底價(jià)近6倍的出價(jià)，購買了秘魯鐵礦股份有限公司98.4%的股份及其所屬670.7萬平方公里礦區(qū)的永久性開采權(quán)、勘探權(quán)和經(jīng)營權(quán)。該項(xiàng)目此后因社區(qū)、勞工等問題深陷困境。經(jīng)過多年在國內(nèi)外各種壓力下的堅(jiān)持，2005年以來，鐵礦石價(jià)格大幅上漲后，首鋼秘鐵開始走出困境。在收購13年以后，2006年開始向總公司返利。1993年以來形成的各類財(cái)務(wù)欠賬余額942萬美元于同年處理完畢，成為首鋼總公司主要利潤來源之一。
一個(gè)礦業(yè)周期通常十余年。發(fā)現(xiàn)礦山并進(jìn)入開采階段（前導(dǎo)期）通常需要15年左右。礦業(yè)項(xiàng)目還需要幾年進(jìn)入盈虧平衡期。大型礦山通?？砷_采幾十年甚至上百年。評(píng)價(jià)礦業(yè)項(xiàng)目成功與否通常有四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：
實(shí)施和啟動(dòng)過程中安全運(yùn)行；
項(xiàng)目達(dá)到商業(yè)目標(biāo)，按時(shí)和按預(yù)算交接；
符合客戶和股東預(yù)期；
和全球同業(yè)相比，資本成本和計(jì)劃執(zhí)行具有競爭力。
若以此標(biāo)準(zhǔn)評(píng)判礦業(yè)項(xiàng)目成敗，時(shí)間尺度上，至少要觀察一個(gè)礦業(yè)周期，甚至需要整個(gè)礦山壽命期后方可蓋棺定論。如今，全球礦業(yè)整體處于低谷期，大量礦山在虧損或暫時(shí)關(guān)閉。截至2015年年底，全球超過65%的煤礦處于非盈利狀態(tài)；印度近半數(shù)礦山處于關(guān)閉狀態(tài)；美國明尼蘇達(dá)州鐵礦石帶上11個(gè)鐵礦關(guān)閉了7個(gè)。對(duì)中國境外諸多仍在艱苦掙扎的各類礦業(yè)項(xiàng)目，只要一息尚存，就不該下失敗的結(jié)論。
二、礦業(yè)投資客觀上確有高風(fēng)險(xiǎn)
即便是澳大利亞最大礦企必和必拓這樣的全球礦業(yè)公司，也避免不了礦業(yè)項(xiàng)目與生俱來的系統(tǒng)性高風(fēng)險(xiǎn);近年來，隨著礦業(yè)項(xiàng)目投資額越來越高帶來的強(qiáng)對(duì)抗也進(jìn)一步推高了風(fēng)險(xiǎn)
（1）礦業(yè)投資具有系統(tǒng)性高風(fēng)險(xiǎn)
礦業(yè)項(xiàng)目面臨全球治理、主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、政府政策調(diào)整、技術(shù)進(jìn)步、礦種替代等多種風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)無法完全預(yù)見的。
以礦種選擇為例：2008年前后，中國有些“走出去”企業(yè)將煤炭、鐵礦石等大宗礦產(chǎn)作為重點(diǎn)礦產(chǎn)，僅僅不到十年，全球氣候變化協(xié)定導(dǎo)致煤炭生產(chǎn)和使用在部分國家受到限制，一些金融機(jī)構(gòu)停止給煤炭融資，鋰礦、地?zé)岬饶茉闯蔀闊狳c(diǎn)。2016年8月，澳大利亞最大礦企必和必拓公布，對(duì)礦層價(jià)值誤判、巴西潰壩及大宗商品價(jià)格下跌等原因，截至今年6月底的上一財(cái)政年度，該公司年度虧損達(dá)64億美元的歷史高點(diǎn)，比市場預(yù)期虧損58億美元。即便是這樣的全球礦業(yè)公司，也避免不了礦業(yè)項(xiàng)目與生俱來的系統(tǒng)性高風(fēng)險(xiǎn)。
（2）高投入帶來強(qiáng)對(duì)抗，進(jìn)一步推高風(fēng)險(xiǎn)
近年來，隨著采礦項(xiàng)目投資額的增加，涉及利益主體和利益對(duì)抗性增加，對(duì)管理層要求也就越高。礦業(yè)項(xiàng)目投資額越高，失敗率越高。
根據(jù)澳大利亞商會(huì)對(duì)該國650個(gè)礦產(chǎn)、油氣以及化工項(xiàng)目過去15年來運(yùn)行情況的調(diào)查，2007年以前，很少有成本在20億澳元以上的項(xiàng)目，但2012年至少10個(gè)項(xiàng)目的資本支出超出100億澳元。超過20億澳元的資本投資項(xiàng)目，失敗率超過60%。這類項(xiàng)目不僅給項(xiàng)目本身帶來風(fēng)險(xiǎn)，也給整個(gè)國家的產(chǎn)業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。加拿大為此2007年特地設(shè)立了重大項(xiàng)目管理辦公室，促進(jìn)項(xiàng)目在政府機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)。
另外，中國企業(yè)境外礦業(yè)投資扎堆，也導(dǎo)致了較高的對(duì)抗性，進(jìn)而帶來高風(fēng)險(xiǎn)。
三、全球礦業(yè)正在遭遇共同的不利現(xiàn)狀
以全球視野來看，礦業(yè)尚存在很多非市場因素，例如地緣政治因素、信息不充分、不對(duì)稱、礦產(chǎn)儲(chǔ)量的集中和壟斷等；這些因素絕大多數(shù)是個(gè)別企業(yè)無法處置的，需要國家支持乃至全球礦業(yè)治理層面解決.
（1）非市場因素阻礙普遍存在
全球礦業(yè)投資環(huán)境中有諸多非市場環(huán)境，非個(gè)別礦業(yè)企業(yè)能駕馭。人們通常以純經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)礦業(yè)項(xiàng)目的成敗，這在自由市場環(huán)境下無可厚非。但以全球視野來看，礦業(yè)尚存在很多非市場因素。例如，地緣政治因素；信息不充分和不對(duì)稱；礦產(chǎn)儲(chǔ)量的集中和壟斷等。這些因素絕大多數(shù)是個(gè)別企業(yè)無法處置的，需要國家支持乃至全球礦業(yè)治理層面解決，對(duì)在國際規(guī)則上處于被動(dòng)及信息研究公共產(chǎn)品明顯處于比較劣勢的中國來說，用市場邏輯評(píng)判企業(yè)成敗，尤其是對(duì)國有企業(yè)，至少是不全面。
（2）資源民族主義普遍抬頭
全球礦業(yè)國際化經(jīng)歷了殖民、國有、開放等歷史時(shí)期后，2005年，進(jìn)入資源民族主義抬頭和發(fā)展與資源全球化并行的歷史時(shí)期。很多西方的跨國礦業(yè)公司，是在要素市場充分發(fā)育的前提下，上世紀(jì)末開放時(shí)期迅速發(fā)展，占據(jù)了優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)地。而中國則在第四個(gè)時(shí)期到來后大規(guī)模走出去，其阻力和困難相對(duì)較大。
（3）資源價(jià)值認(rèn)知的多元化推高了成本和風(fēng)險(xiǎn)
一方面，過去二十年來，全球生態(tài)環(huán)境保護(hù)主義乃至極端生態(tài)環(huán)境保護(hù)主義、人權(quán)保護(hù)主義、文化保護(hù)主義等越來越多的價(jià)值訴求介入礦業(yè)領(lǐng)域，企業(yè)責(zé)任負(fù)擔(dān)明顯加重。
另一方面，各國并未因此給予礦業(yè)項(xiàng)目諸如降低礦業(yè)稅費(fèi)等制度補(bǔ)償，礦業(yè)公司在一定程度上成為弱勢群體。據(jù)統(tǒng)計(jì)，資本投資30億美元～50億美元的礦業(yè)項(xiàng)目，每周因采掘業(yè)社區(qū)沖突發(fā)生的成本高達(dá)2000萬美元。這在其他行業(yè)是難以想象的。這是全世界礦企共同面對(duì)的問題，遠(yuǎn)非礦業(yè)公司一己之力、投資者母國一國之力所能駕馭。
四、中國礦業(yè)海外投資仍處于學(xué)習(xí)期
中國礦業(yè)大規(guī)?！白叱鋈ァ钡臍v史只有十年左右，而且是在處于“后發(fā)劣勢”的環(huán)境下走出這一步的；全球最大40家礦業(yè)公司中，中國占12家，至少在規(guī)模上中國礦業(yè)企業(yè)已取得了不錯(cuò)的成績
盡管部分企業(yè)海外發(fā)展很快，中國礦業(yè)企業(yè)“走出去”總體仍處初級(jí)階段，是礦業(yè)國際投資的后來者。
（1）中國礦業(yè)的跨國經(jīng)營剛在“后發(fā)劣勢”中起步
加拿大、澳大利亞、美國、英國等國家的跨國礦業(yè)公司已有上百年的跨國經(jīng)營歷史，中國礦業(yè)大規(guī)?！白叱鋈ァ钡臍v史只有十年左右，而且是在處于“后發(fā)劣勢”的環(huán)境下走出這一步的。即便和日本、印度、南非、俄羅斯等國家的跨國礦業(yè)公司相比，中國礦業(yè)的跨國經(jīng)營也處于學(xué)習(xí)階段。普華永道最新的研究報(bào)告顯示，全球最大40家礦業(yè)公司中，中國占12家。至少在規(guī)模上，中國礦業(yè)企業(yè)已取得了不錯(cuò)的成績。
（2）文化與制度差異帶來的困難需要時(shí)間來克服
例如，在使用勞工方面，中國人按照習(xí)慣，更愿意使用任勞任怨、勤勞隱忍、生產(chǎn)率高的員工，而在當(dāng)?shù)兀托?、勞?dòng)條件差，會(huì)被認(rèn)為是不重視對(duì)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)的貢獻(xiàn)，甚至違法；中企的利潤指標(biāo)分解管理法，被認(rèn)為短視且手段僵化；中國的注重硬件設(shè)施建設(shè)的社區(qū)貢獻(xiàn)方式，被認(rèn)為面子工程；中企談判中的含蓄語言，被認(rèn)為思路不清晰。凡此種種文化和制度上的差異，都需要時(shí)間去化解。事實(shí)上，中國無論政府和企業(yè)，都在逐漸了解對(duì)方文化，加強(qiáng)溝通和進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。國外對(duì)中國海外礦業(yè)投資也有相當(dāng)積極評(píng)論，甚至有西方媒體開始推崇中國礦企獲得社區(qū)支持方面的經(jīng)驗(yàn)。
（3）礦業(yè)治理的國際規(guī)則需要逐步熟悉
中國礦企“走出去”要融入礦業(yè)治理氛圍，可大部分中國礦企還不熟悉國際涉及礦業(yè)的治理規(guī)則，比如國際勞工、國際人權(quán)、國際環(huán)境、國際反腐敗、國際反恐等標(biāo)準(zhǔn)。比如中國礦企同國際上非政府機(jī)構(gòu)接觸的歷史相對(duì)比較短，大多沒有加入采掘業(yè)透明度行動(dòng)計(jì)劃（EITI）、國際采礦與金屬協(xié)會(huì)（ICMM）等。這些短板都需要中國礦企逐漸熟悉和調(diào)整。
五、未來仍需繼續(xù)支持礦業(yè)“走出去”
下一個(gè)礦業(yè)周期，中國可能還將面臨其他的挑戰(zhàn)，我們?nèi)孕枰扇《嘣氖侄伪Ｕ腺Y源安全；“走出去”且保障“走出去”的多樣化，是必然的選擇
上一輪礦業(yè)繁榮期，中國為高價(jià)鐵礦石等礦產(chǎn)品付出了沉重代價(jià)。中國礦業(yè)“走出去”，很大程度上從資源安全的角度考慮的。其意義在于使中國在全球勘查、采礦等各階段的活動(dòng)中有合理安全的投資份額，資源低價(jià)時(shí)享受低成本發(fā)展的利益，資源高價(jià)時(shí)礦業(yè)企業(yè)受益，進(jìn)而保障中國資源的總體安全。這是礦業(yè)“走出去”的初心。
盡管今天中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，但從礦產(chǎn)品對(duì)外依存度和資源儲(chǔ)采比的角度看，資源安全問題仍很突出。況且，下一個(gè)礦業(yè)周期，中國可能還將面臨其他的挑戰(zhàn)，我們?nèi)孕枰扇《嘣氖侄伪Ｕ腺Y源安全。
我們需要從戰(zhàn)略的角度，用更寬廣的視野支持中國礦業(yè)走出去。上一輪中國礦業(yè)企業(yè)大規(guī)模“走出去”，得到了包括外交、財(cái)政、金融、信息服務(wù)等多層面的支持。今天，中國礦業(yè)仍然面臨著類似的世情國情。同時(shí)，和上一個(gè)周期比，中國礦業(yè)走出去，還面臨一些新的挑戰(zhàn)。比如，生態(tài)利益、土地多用途與資源開發(fā)的競爭；非洲等發(fā)展中國家和地區(qū)日益增多的貿(mào)易和投資壁壘；具有絕對(duì)資源優(yōu)勢的國家從本國利益出發(fā)進(jìn)行的變相全球市場操控等。
加拿大、澳大利亞、美國等國家仍在持續(xù)不斷地給予礦業(yè)補(bǔ)貼，或補(bǔ)貼國內(nèi)礦業(yè)，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，或直接支持海外礦業(yè)投資。以澳大利亞為例，每年聯(lián)邦政府、州政府對(duì)礦業(yè)補(bǔ)貼累計(jì)高達(dá)數(shù)10億澳元；加拿大除對(duì)國內(nèi)勘查采礦有優(yōu)惠的支持政策以外，對(duì)礦業(yè)企業(yè)境外投資采取了金融、保險(xiǎn)、外交等直接措施，以及通過財(cái)政資金支持介入發(fā)展中國家礦業(yè)法改革、通過雙邊多邊協(xié)議保護(hù)企業(yè)投資、國家投入進(jìn)行盡職調(diào)查等多種方式。
在這種情況下，如果中國政府不扶持礦業(yè)企業(yè)，尤其是勘查企業(yè)，企業(yè)將很難為續(xù)。而最近兩年，中國海外礦業(yè)投資的支持無論是多樣性上還是力度上，都無法與其他競爭對(duì)手的母國相比。
同時(shí)，我們有必要對(duì)上一輪礦業(yè)“走出去”的支持方式進(jìn)行反思。當(dāng)時(shí)缺乏監(jiān)管問責(zé)制度，加之企業(yè)能力、經(jīng)驗(yàn)不足等因素，導(dǎo)致大量盲目、低質(zhì)及高支付的海外礦業(yè)項(xiàng)目投資。經(jīng)過這么多年中國礦業(yè)“走出去”的豐富經(jīng)歷，使我們已有資本進(jìn)行反思。
總之，中國海外礦業(yè)項(xiàng)目的現(xiàn)狀和未來，需要超越成敗論，站在戰(zhàn)略高度、利用多維視角，以歷史的眼光，結(jié)合礦業(yè)特殊性加以全面認(rèn)識(shí)和把握，唯有如此，才能讓各方面重新認(rèn)識(shí)中國礦業(yè)走出去的意義，讓礦業(yè)企業(yè)拋開包袱和世俗觀點(diǎn)，穩(wěn)步前行。
(源：中國國土資源報(bào)）
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