圖：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)全生命周期發(fā)展FLAGShiP方法論
1平臺(tái)如何有質(zhì)量地增長？
我們分發(fā)起設(shè)立、閉環(huán)運(yùn)營、指數(shù)增長、服務(wù)延伸四個(gè)階段來看。
01發(fā)起設(shè)立階段
首先需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的模式和路徑規(guī)劃。
第一步，商業(yè)模式
基于產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀調(diào)研、產(chǎn)業(yè)資源/能力現(xiàn)狀評(píng)估及相關(guān)方的需求收集基礎(chǔ)上對商業(yè)模式進(jìn)行設(shè)計(jì)。
商業(yè)模式設(shè)計(jì)主要包括用戶價(jià)值、產(chǎn)品定位、核心資源以及盈利模式。
用戶價(jià)值: 指的是你給客戶帶來什么樣的價(jià)值，能解決產(chǎn)業(yè)鏈上哪些痛點(diǎn)；
產(chǎn)品定位: 就是指為了解決痛點(diǎn)，為哪些客戶提供哪些產(chǎn)品或服務(wù)；
核心資源: 指企業(yè)具有競爭力和不可替代性的資源有哪些；
盈利模式: 指通過平臺(tái)如何創(chuàng)造新價(jià)值并分配價(jià)值，包含收入來源、成本結(jié)構(gòu)、各參與方價(jià)值創(chuàng)造評(píng)估、價(jià)值分配方式等。
第二步，產(chǎn)品與模式論證
在商業(yè)模式之后要選擇并論證平臺(tái)的切入點(diǎn)和實(shí)施路徑，所需的關(guān)鍵資源以及資源提供方等。
其次，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是不同于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新模式，需要通過項(xiàng)目化或者公司化模式建立專職團(tuán)隊(duì)，進(jìn)行專職人員明晰。搭建穩(wěn)定的專職人員團(tuán)隊(duì)、設(shè)立合理的公司化治理架構(gòu)以及對產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各參與方建立有效的激勵(lì)機(jī)制，是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)順利運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)保障。
02閉環(huán)運(yùn)營階段
閉環(huán)運(yùn)營階段需要通過MVP（Minimum Viable Product最小可行性產(chǎn)品）設(shè)計(jì)找到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的實(shí)踐切入點(diǎn)，并進(jìn)行相應(yīng)的線上平臺(tái)搭建，實(shí)現(xiàn)線上線下融合的業(yè)務(wù)流程閉環(huán)跑通。
MVP的選擇可從擴(kuò)展性、價(jià)值可持續(xù)性等維度選擇兩個(gè)或者多個(gè)衡量指標(biāo)，比如所選的MVP是否通過線上化可快速復(fù)制拓展，該MVP對客戶是否具有可持續(xù)的價(jià)值等。如果可拓展、價(jià)值可持續(xù)，則通過MVP的撬動(dòng)將使平臺(tái)進(jìn)入指數(shù)增長。
完成MVP設(shè)計(jì)后，進(jìn)行細(xì)化流程設(shè)計(jì)和IT實(shí)施落地，最終實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)線上線下閉環(huán)跑通，即讓端到端的業(yè)務(wù)流程在線上、線下能夠完整的運(yùn)轉(zhuǎn)一圈。
在閉環(huán)運(yùn)營階段切忌大而全的全面開花，避免模式很完美，數(shù)據(jù)很難看。為了避免大量投入后開發(fā)出客戶并不真正需要的產(chǎn)品，因此需要用最快、最簡明的方式建立一個(gè)可用的產(chǎn)品/服務(wù)原型，并與客戶進(jìn)行交互驗(yàn)證，從而保證抓住最有可能的用戶痛點(diǎn)突破口，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)業(yè)務(wù)從0到1的突破。
03指數(shù)增長階段
供應(yīng)鏈金融是實(shí)現(xiàn)平臺(tái)指數(shù)增長的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素之一。在前期業(yè)務(wù)閉環(huán)的大數(shù)據(jù)積累基礎(chǔ)上進(jìn)行供應(yīng)鏈金融場景設(shè)計(jì)創(chuàng)新，以經(jīng)過驗(yàn)證的風(fēng)控模型獲得更多低成本的供應(yīng)鏈金融資金，從而以供應(yīng)鏈金融服務(wù)帶動(dòng)在線交易的快速放量增長。其次，通過有效的產(chǎn)業(yè)鏈推廣策略吸引更多產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶加入平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)從1到n的指數(shù)增長。
04服務(wù)延伸階段
隨著產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的發(fā)展和客戶的增長，可以進(jìn)一步發(fā)展更多供應(yīng)鏈集成服務(wù)，形成集交易、結(jié)算、金融、物流配送、資訊、技術(shù)服務(wù)、產(chǎn)業(yè)人才培養(yǎng)等為一體的供應(yīng)鏈集成服務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資源整合、優(yōu)勢互補(bǔ)和協(xié)調(diào)共享。
隨著產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)組合的拓展，可進(jìn)一步進(jìn)行盈利模式優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)以免費(fèi)增值服務(wù)帶動(dòng)更多高附加值的服務(wù)。同時(shí)，通過新的生態(tài)資源鏈接，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)新價(jià)值的創(chuàng)造和生態(tài)圈共贏。
2平臺(tái)如何提升市值？
從股權(quán)融資和產(chǎn)業(yè)并購兩個(gè)方面來看市值如何提升。
01股權(quán)融資
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)和發(fā)展階段都需要大量的資源投入，因此通過股權(quán)融資，適時(shí)的引入戰(zhàn)略資本的力量，可有效推進(jìn)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的發(fā)展和市值提升。
在股權(quán)融資中，企業(yè)比較關(guān)心的是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司該如何估值？產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研產(chǎn)投聯(lián)盟研究專家所在廣證恒生團(tuán)隊(duì)對產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值方法給出建議：
早期項(xiàng)目估值
早期項(xiàng)目一般商業(yè)模式未確定，憑借產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)始人對于未來發(fā)展有大體思路。
此階段估值，首先看標(biāo)桿。
可以對標(biāo)海內(nèi)外同行，通過與同行各項(xiàng)創(chuàng)業(yè)要素的對比獲得公司估值；
如果公司屬于行業(yè)首創(chuàng)，商業(yè)模式被認(rèn)可的情況下也可以獲得一定估值溢價(jià)。
其次，看天資。
在沒有對標(biāo)企業(yè)的情況下，考慮所在產(chǎn)業(yè)市場空間是否足夠大，對于行業(yè)現(xiàn)有痛點(diǎn)的解決程度，市場空間越大、行業(yè)痛點(diǎn)越突出，估值越高；
同時(shí)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目具有一定服務(wù)半徑，創(chuàng)業(yè)企業(yè)所在區(qū)域產(chǎn)業(yè)密度是否足夠，如果有1000億市場空間則足夠創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展，是否是龍頭企業(yè)轉(zhuǎn)型、是否背靠大樹、有天使客戶等都是估值的重要參考。
最后，看團(tuán)隊(duì)。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)屬于商業(yè)模式創(chuàng)新，未來能否成功取決于資源整合能力、商業(yè)模式迭代速度和運(yùn)營效率，因此，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)在行業(yè)內(nèi)資源積累、是否連續(xù)創(chuàng)業(yè)、執(zhí)行能力等都會(huì)成為估值的重要參考。
中期項(xiàng)目估值
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中期項(xiàng)目一般商業(yè)模式已經(jīng)確定，同時(shí)，平臺(tái)流水迅速提高，公司營收和團(tuán)隊(duì)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，但是仍然處于快速搶占市場的投入期，公司尚未盈利，建議采用EV/S估值，PS估值方法作為參考。
確定估值水平需要考慮的三個(gè)要素：
平臺(tái)GMV成長性：成長性高的平臺(tái)獲得的估值更高；
交易流水質(zhì)量：針對不同行業(yè)平臺(tái)，大宗商品類等相對交易流水較易做大的平臺(tái)估值水平較低；
平臺(tái)粘性及客戶價(jià)值：交易平臺(tái)對于客戶生產(chǎn)經(jīng)營非常重要，處于核心位置，而且可以為客戶提供多樣化的增值服務(wù)，該類平臺(tái)估值更高。
成熟期項(xiàng)目估值
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成熟期項(xiàng)目一般市場競爭地位初步確立，商業(yè)模式確定，營收和利潤具備一定體量，該階段企業(yè)具備了走向公開資本市場的基本條件，市場集中度提升成為未來跨越式發(fā)展的關(guān)鍵。
該階段企業(yè)建議首選PE作為估值方法，兼顧項(xiàng)目成長性，考慮PEG。由于該類企業(yè)一般規(guī)模較大，一級(jí)市場融資逐漸不能滿足企業(yè)發(fā)展需要，建議對標(biāo)公開市場估值情況，考慮IPO。
除了對公司市值進(jìn)行合理評(píng)估之外，如何有效吸引戰(zhàn)略投資者，通過商業(yè)計(jì)劃書進(jìn)行商業(yè)模式和投資亮點(diǎn)的梳理，尋找對接相匹配的產(chǎn)業(yè)投資者，促進(jìn)和投資者的有效溝通，都是融資成功的關(guān)鍵要素。
02產(chǎn)業(yè)并購
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)展到一定階段，必然出現(xiàn)平臺(tái)間的并購整合，尤其是能夠在產(chǎn)業(yè)鏈上形成銜接和互補(bǔ)關(guān)系的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，通過并購將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)一步打通和形成規(guī)模協(xié)同效應(yīng)。有效的并購策略、不同產(chǎn)業(yè)平臺(tái)間并購后的整合協(xié)同、產(chǎn)業(yè)治理機(jī)制建設(shè)優(yōu)化都將助力新的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的市值進(jìn)一步提升，成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。
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