本周二市場大幅下挫，滬指一根大陰線使得年線得而復失，隨后市場人士將當日大跌歸因為IPO的問題又生“變數(shù)”。市場原先預期因市場低迷，IPO重啟不會在這個時侯出來“擾亂”行情節(jié)奏，即使監(jiān)管層曾對市場的“暫?！敝f態(tài)度鮮明地予以否認，但市場還是認為事實上的暫停表露了監(jiān)管層的某種態(tài)度，筆者也覺得這可以是監(jiān)管層未來可以控制好IPO節(jié)奏的證明。
市場的這種認識，可能正是證監(jiān)會有關回應稱“自去年新股發(fā)行體制改革指導意見發(fā)布以來，中國證監(jiān)會一直按照意見和相關配套文件的要求，正常推進首發(fā)申請審核工作”，雖然屬于“一以貫之”的態(tài)度，但大家還是有所失落的原因。不過，這個在去年曾被我們稱為空方“核武器”的問題—就算如今威力有所遞減，依然對行情產生如此大的實質性影響，這也反證了IPO新政不被市場待見的事實。
其實這也是A股才具有的奇葩特色，能讓IPO變成大多數(shù)投資者人見人怕的東西，這在股市里應該屬于奇談。而投資者這樣的思維是如何煉成的？看看今年一季報預告中次新股的表現(xiàn)，也許一切就盡在不言中了。
按照此前的市場預期，經過“史上最嚴財務核查風暴”，碩果僅存的48只今年上市的“歷史遺留”公司，其經營業(yè)績在未來應該是經得起考驗的，原來的炒新鼓吹者也正是從這個角度給予投資者建議的。然而，一季報的業(yè)績預告中，48只次新股卻有17只出現(xiàn)了業(yè)績變臉，這無疑讓這部分樂觀者也吃到了當頭棒喝。而這種近乎赤裸裸的上市公司，連“一年績優(yōu)兩年績差三年ST”的過程都省了，錢剛剛到手，就毫不掩飾地預虧，讓投資者本來就對新股肆無忌憚“圈錢”的感覺更加深了一層，一聞IPO即刻色變也就越來越順理成章了。
這對于A股接下來的“市場化”改革方向，絕不是個好兆頭。IPO與二級市場關聯(lián)不大甚至是毫無關聯(lián)，這無疑已經打了“市場化”一個響亮的耳光。“市場化”雖然意味著所有參與各方各負其責，但在目前法治遠未到位、懲罰措施依然不算嚴厲的情況下，IPO盛宴的主要享用者發(fā)行人、中介機構敢于鋌而走險者仍大有人在。退一步講，就算這樣的案例在眾多IPO公司中屬于少數(shù)，但其對市場的殺傷力卻遠比出幾個藍籌股要大得多。心理學已有過關于賺錢的快樂和虧損的痛苦程度比較，顯然，后者要比前者強烈得多。（信息時報）
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