一提到讀財(cái)報(bào)，很多散戶就望而卻步，感覺(jué)那是高手做的事，自己做不來(lái)。
事實(shí)上財(cái)報(bào)分析也沒(méi)你想象的那么難，作為散戶完全不必妄自菲薄，下面這段文字，摘自《漫步華爾街》，可以看出作者對(duì)那些所謂的專業(yè)的分析也是不以為然的，所以給自己點(diǎn)信心，我們散戶也一樣可以讀懂財(cái)報(bào)，做好估值的。
很遺憾，證券分析師（基于行業(yè)研究、工廠參觀等）認(rèn)真估測(cè)的數(shù)據(jù)，并不比通過(guò)簡(jiǎn)單外推以往盈利趨勢(shì)得到的估計(jì)準(zhǔn)確多少，而我們已看到以往盈利趨勢(shì)根本無(wú)助于預(yù)測(cè)未來(lái)。其實(shí)，與實(shí)際盈利增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)比較起來(lái)，證券分析師所做的估測(cè)數(shù)據(jù)，還不如幾種幼稚的預(yù)測(cè)模型來(lái)得準(zhǔn)確。
再說(shuō)讀財(cái)報(bào)是投資股市無(wú)法跨越的一步，沒(méi)有財(cái)報(bào)分析，就沒(méi)有估值，沒(méi)有估值，就沒(méi)有交易計(jì)劃。
那么讀財(cái)報(bào)從哪里入手呢？
巴菲特給了我們很好的提示，買股票就是買企業(yè)。假如現(xiàn)實(shí)中，你有一筆錢，可以收購(gòu)或參股一家企業(yè)，你希望參股什么樣的企業(yè)呢？
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現(xiàn)金流好的
你也不希望你參股的企業(yè)，老是收不來(lái)錢，賺的都是假錢吧，并且現(xiàn)金流不好，還容易發(fā)生資金鏈斷裂，企業(yè)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。
企業(yè)A的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流：
好企業(yè)的現(xiàn)金流特點(diǎn)：一為正數(shù)，二，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流可以覆蓋凈利潤(rùn)。
當(dāng)然企業(yè)經(jīng)營(yíng)有波動(dòng)，某一年的現(xiàn)金流可能為負(fù)，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，我們可以看連續(xù)5年的現(xiàn)金流，經(jīng)營(yíng)的好壞基本一眼可看穿了。
2
財(cái)務(wù)穩(wěn)健的
這個(gè)很好理解的，你不想去入股一個(gè)債務(wù)纏身的企業(yè)吧，你的錢投進(jìn)去，就是補(bǔ)窟窿的。還記得當(dāng)年孫宏斌150億入股賈會(huì)計(jì)的樂(lè)視，那叫一個(gè)慘呢，血本無(wú)歸！
這個(gè)看下資產(chǎn)負(fù)債率就可以了，不同行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不同，主要和同行業(yè)的對(duì)比。
有一點(diǎn)要提醒，負(fù)債分為有息負(fù)債和無(wú)息負(fù)債，除了整體的負(fù)債率，我們還要看下有息負(fù)債的部分，主要包括短期借款，長(zhǎng)期借款，應(yīng)付債券等。
企業(yè)B：整體負(fù)債率59%, 在同行業(yè)中是整體偏高的，仔細(xì)核算下來(lái)，有息負(fù)債部分只占9.83%。說(shuō)明它的財(cái)務(wù)是非常穩(wěn)健的，債務(wù)主要占款供應(yīng)商，經(jīng)營(yíng)是在非常強(qiáng)勢(shì)地位的。
3
利潤(rùn)率高的
都喜歡自己的產(chǎn)品成本低，售價(jià)高吧，這個(gè)說(shuō)明企業(yè)在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位好，賺錢更容易，更持久。
企業(yè)A的毛利和凈利率：
一看就是優(yōu)秀的企業(yè)的，令人眼饞的利潤(rùn)率，妥妥的躺著賺錢呢。
企業(yè)B的毛利凈利率：
一看都是苦行業(yè)啊，賺的辛苦錢，我們投資直接避開(kāi)這類企業(yè)就好了。
4
增長(zhǎng)率
誰(shuí)不希望自己投的企業(yè)，能保持持續(xù)增長(zhǎng)呢？
穩(wěn)穩(wěn)的增長(zhǎng)，穩(wěn)穩(wěn)的幸福！
有一點(diǎn)要注意，增長(zhǎng)的企業(yè)要看營(yíng)收和利潤(rùn)都保持增長(zhǎng)的企業(yè)，有一些營(yíng)收不變，利潤(rùn)增長(zhǎng)的企業(yè)，多是壓縮成本增長(zhǎng)的利潤(rùn)，多不可持續(xù)。
財(cái)務(wù)報(bào)表并不難，小散戶也能很好的讀懂財(cái)報(bào)，關(guān)鍵是我們不并需要讀懂所有企業(yè)的財(cái)報(bào)，我們只需選擇自己熟悉的，業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單易懂的企業(yè)的來(lái)分析，抓住幾個(gè)主要的指標(biāo)跟蹤就可以了。
業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單，現(xiàn)金流穩(wěn)定，財(cái)務(wù)穩(wěn)健，利潤(rùn)率高，穩(wěn)定的增長(zhǎng)，具備這幾個(gè)特征的企業(yè)，在A股還是不少的，我們只要躺在這個(gè)圈子里投資，就可以穩(wěn)穩(wěn)地賺錢了！
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