本周（2021年3月22日－26日）上證綜指上漲0.40%，深證成指上漲1.20%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.77%。
看一周總漲幅，似乎還不錯(cuò)。
但親身經(jīng)歷過(guò)這一周的朋友，都感覺(jué)非常難熬。
在股市整體上漲的一周，為什么大家還會(huì)感覺(jué)特別難熬呢？
原因有二：
一是截至周五之前，本周股市整體一直是下跌的——也就是說(shuō)，如果沒(méi)有周五的上漲，本周又是下跌的一周；
二是此前市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)下跌整整五周了——這增加了本周前四天的煎熬性。
投資者若非千錘百煉，見(jiàn)多識(shí)廣，在這樣的市況下，還真是容易垮掉。
一、目前市場(chǎng)的位置
圖表中的PE估值，都是滾動(dòng)估值。
現(xiàn)在是2021年的第一季度，所以這里的滾動(dòng)PE，實(shí)際上就是基于2020年業(yè)績(jī)的靜態(tài)估值。
從靜態(tài)估值看，上證50、香港恒生、恒生H股，整體上都處在低估狀態(tài)。
考慮進(jìn)2021年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，上證綜指、滬深300實(shí)際上也已經(jīng)步入低估狀態(tài)，而深證成指應(yīng)該也已經(jīng)由“絕對(duì)高估”狀態(tài)進(jìn)入“正常”狀態(tài)。
創(chuàng)業(yè)板指雖然還是很高，但已經(jīng)回落到60倍估值之下了。
你看，通過(guò)市場(chǎng)的下跌（硬殺）和企業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)（軟殺），市場(chǎng)安全的部分和值得長(zhǎng)期投資的部分越來(lái)越多。
看似危險(xiǎn)的市場(chǎng)下殺之中，實(shí)則蘊(yùn)育著投資的良機(jī)。
這就是股市辯證法中最關(guān)鍵最核心最需要投資者用心揣摩的環(huán)節(jié)。
邏輯上的道理，騰騰爸三分鐘就搞清了。
但從心理上融合、行動(dòng)上契合這番道理，騰騰爸用了差不多五到十年時(shí)光。
每當(dāng)股市在低位處下跌時(shí)，我都會(huì)表現(xiàn)得興奮和活躍。
很多朋友不解，質(zhì)問(wèn)騰騰爸：沒(méi)錢(qián)加倉(cāng)了，對(duì)你而言，股價(jià)再便宜又有什么用呢？
有此疑問(wèn)的朋友，是因?yàn)樾扌械木辰邕€不夠。
外邊美女很多。
遇到了，就忍不住多看兩眼。
有哥們兒流著哈喇子說(shuō)：那么大美女，不是咱的，看有啥用？
我答：騰騰爸是在欣賞美，跟你想的完全不同。
這就是色情和藝術(shù)的不同。
也是個(gè)人修煉境界的不同。
在市場(chǎng)上翻找到廉價(jià)的優(yōu)質(zhì)股票，與街邊偶遇絕色美女的道理是一樣的。
當(dāng)你境界不到的時(shí)候，我一時(shí)半會(huì)兒還真跟你說(shuō)不清。
哈哈，你看我這逼裝的，能打幾分？
二、本周的組合及倉(cāng)位
截止到本周五（26日）收盤(pán)，騰騰爸賬戶(hù)總倉(cāng)位：109.66%；
今年以來(lái)，賬戶(hù)總浮盈：3.86%。
浮盈數(shù)據(jù)比上周提高了大約0.7個(gè)百分點(diǎn)。
僅略略跑贏上證。
呵呵，耐心點(diǎn)。
這只是一周記錄而已。
其實(shí)，若非寫(xiě)作的需要，若非為全面詳盡展示我的長(zhǎng)期投資過(guò)程，這樣的每周盤(pán)點(diǎn)、計(jì)算收益，是完全沒(méi)有必要的。
我在開(kāi)寫(xiě)本系列文章之前，從來(lái)沒(méi)有周周盤(pán)點(diǎn)統(tǒng)計(jì)上述數(shù)據(jù)。
一年半載，偶一為之，也沒(méi)見(jiàn)到有什么損失。
那才是正常的投資。
像現(xiàn)在這樣周周盤(pán)點(diǎn)的，很容易把自己繞進(jìn)短期思維的怪圈里。
我這段話(huà)的意思是想告訴你：我對(duì)上邊那個(gè)短期浮盈浮虧的數(shù)據(jù)，是不太在乎的。
我之所以還堅(jiān)持這樣做，只是為了向你展示一個(gè)堅(jiān)定的股市投資者長(zhǎng)期投資的全過(guò)程。
你在閱讀和盤(pán)點(diǎn)這些數(shù)據(jù)時(shí)，一定得清楚這些道理。
否則，就是膚淺。
三、本周的操作
1、3月22日，中品茗股份一簽，現(xiàn)金繳款；
2、3月24日，看到中國(guó)平安跌得一塌糊涂，毛估估平安對(duì)總倉(cāng)位占比略低于40%了，故以78.78元的價(jià)格，小幅加倉(cāng)數(shù)手。
本來(lái)看到騰訊控股跌到600元港幣，計(jì)劃再調(diào)倉(cāng)+加倉(cāng)一部分騰訊，但周五的反彈讓我暫時(shí)放棄了計(jì)劃。
手中的子彈不多了，能調(diào)倉(cāng)過(guò)來(lái)的彈藥也比較有限。
所以這個(gè)計(jì)劃執(zhí)行得有些猶豫。
就像上邊提到的絕色美女，偶遇了，又不認(rèn)識(shí)人家，那就先欣賞一下吧。
但無(wú)論如何，騰訊這個(gè)價(jià)格上，可以越跌越買(mǎi)了。
跟中國(guó)平安一樣。
希望品茗股份快快上市——賣(mài)掉它，我好加倉(cāng)騰訊或平安。
四、本周的感想
1、不同的下跌，應(yīng)該有不同的應(yīng)對(duì)策略。
2015年的股災(zāi)，騰騰爸是通過(guò)控制倉(cāng)位的方式安全度過(guò)危機(jī)的。
因?yàn)檫@一次下跌，是發(fā)生在高估值基礎(chǔ)上的下跌。
在泡沫期，我兌現(xiàn)了一部分現(xiàn)金出來(lái)，這就是我的致勝法寶。
2018年股市下跌，騰騰爸是通過(guò)滿(mǎn)倉(cāng)低估值優(yōu)質(zhì)股的方式安全度過(guò)危機(jī)的。
因?yàn)檫@一次下跌，是發(fā)生在估值不高基礎(chǔ)上的下跌。
估值本就不高，一跌，就跌出了投資價(jià)值。
我堅(jiān)持品質(zhì)+估值思路，在下跌中不停地加倉(cāng)、調(diào)倉(cāng)，這就是我的致勝法寶。
投資者一看到股市下跌就想跑，這是一種病，得治。
2、不要聽(tīng)別人怎么說(shuō)，關(guān)鍵是看別人怎么做。
林園說(shuō)：要買(mǎi)就買(mǎi)高估值，買(mǎi)低估值不賺錢(qián)，還特瑪賠錢(qián)。
但他自己的操作，從來(lái)都是尋找到優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的，在熊市股價(jià)低迷期大膽買(mǎi)入，然后抱守到牛市泡沫期賣(mài)出。
林園自己從來(lái)不追高買(mǎi)泡沫。
那些一聽(tīng)別人鼓吹泡沫就高潮的人，是韭菜，而且還是韭菜中的大傻子。
關(guān)于林園，我只有一句話(huà)總結(jié)和概括：我贊成林園的投資交易體系，但我不贊成他在泡沫期鼓吹泡沫的做法。
前者體現(xiàn)的是能力，后者體現(xiàn)的是道德。
3、事后歸因要不得。
股市上漲之后，我們就能找到很多股市上漲的原因。
股市下跌之后，我們又能找到很多股市下跌的原因。
這些都是典型的事后歸因的做法。
對(duì)股市投資有百害而無(wú)一益。
但是我看到樂(lè)此不疲的人，多如牛毛。
這讓我非常地感嘆。
怎樣才能克服掉事后歸因的壞毛病呢？
想來(lái)想去，還是得回到投資的本質(zhì)——專(zhuān)注企業(yè)，專(zhuān)注價(jià)值。
把關(guān)注點(diǎn)對(duì)焦準(zhǔn)了，映像就不會(huì)太偏。
4、預(yù)測(cè)得準(zhǔn)不準(zhǔn)不重要，重要的是價(jià)值區(qū)內(nèi)的標(biāo)的敢不敢買(mǎi)。
公眾號(hào)留言區(qū)里，經(jīng)常有朋友跑過(guò)來(lái)跟我打賭：騰騰爸，信不信，某某股票會(huì)跌到多少多少錢(qián)。
以前碰到這樣的留言，我還有興趣回復(fù)一下。
現(xiàn)在我都懶得搭理了。
股價(jià)在短期內(nèi)的漲跌是不講道理的。
價(jià)值區(qū)內(nèi)的股票，價(jià)格說(shuō)跌一樣跌。
但只要把時(shí)間拉長(zhǎng)，投資價(jià)值區(qū)內(nèi)的股票，還從來(lái)沒(méi)讓人失望過(guò)。
關(guān)鍵是：大多數(shù)人不知道股票的價(jià)值區(qū)在哪，更不敢在下跌勢(shì)中買(mǎi)入股票。
脫離了這兩大關(guān)鍵點(diǎn)，探討和爭(zhēng)論某某股票會(huì)不會(huì)跌到某個(gè)價(jià)位，沒(méi)有任何意義。
投資不是算命。
投資更不能賭氣。
五、下周的計(jì)劃
1、盯住組合中處于絕對(duì)低估值區(qū)的標(biāo)的，有機(jī)會(huì)就再買(mǎi)點(diǎn)——我買(mǎi)股票，會(huì)兼顧“價(jià)值”和“倉(cāng)位”這兩個(gè)參照系；
2、繼續(xù)堅(jiān)持場(chǎng)外賺錢(qián)、攢錢(qián)——平時(shí)有積攢，用時(shí)才有積累；
3、繼續(xù)堅(jiān)持場(chǎng)內(nèi)打新——
下周又是有13只新股IPO。
跟蓋樓似的——這就是中國(guó)節(jié)奏。
它的含意，應(yīng)該如何操作，以前都講很多了，這里不再啰嗦了。
全文完。
作者簡(jiǎn)介：
我是騰騰爸，暢銷(xiāo)書(shū)《投資大白話(huà)》與《生活中的投資學(xué)》作者。
擅長(zhǎng)用最簡(jiǎn)單直白的語(yǔ)言，闡述最深刻復(fù)雜的道理。
擅長(zhǎng)做市場(chǎng)判斷、估值判斷和企業(yè)分析。
擅長(zhǎng)撒潑、打滾、灌水、吹牛、聊天——喜歡從生活中的平常小事中思考人生和投資中的大事。
并且喜歡用文字記錄下自己的思考與操作，讓時(shí)間和實(shí)踐來(lái)檢驗(yàn)自己的投資成色。
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