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昨天螺絲釘參加了一個嘉實基金的研討會，跟大家分享一下學習心得。
基本面50ETF
首先是說一個大家比較熟悉的指數基金的新聞，基本面50。
基本面50也是我們比較熟悉的一個老牌基金啦，這個基金也是咱們估值表里的?？?。
之前基本面50是一個LOF基金，最近基本面50的ETF基金也開始發(fā)行了。
其實都是追蹤基本面50指數的，只不過改成了ETF基金。
原來的基本面50指數本身是一個很好的指數，但基金費率略高一些，每年1%的管理費率。
改成ETF基金之后，管理費率降低到0.5%/年，這也對投資者更有利啦。
那之前的LOF基金呢？
后面可能大概率轉型成為ETF聯(lián)接基金，間接投資場內的ETF，用這種方式，也可以降低基金的費率。
不過具體什么時候轉型還要看基金公司的安排，等具體安排出來了，螺絲釘也會跟大家介紹的。
對投資者來說，同樣的指數基金，降低了管理費率，是一件好事情。
因為，省下了就是賺到了。
主動與被動
在挑選股票基金的時候，有兩個思路，一個思路是挑選主動基金，一個思路是挑選被動基金，也就是指數基金。
選主動基金就是選基金經理。因為主動股票基金不透明，基金挑選什么股票，什么時候買什么時候賣出，我們并不知道。
所以選主動基金，更多的依賴基金經理的投資能力。
但主動基金經理也存在一些問題：
比如說哪些基金經理的表現好，往往是經過很多年之后才看得出來；
并且表現優(yōu)秀的基金經理，通常也有自己的職業(yè)規(guī)劃，可能做一段時間就跳槽或者離職了。更換基金經理之后，之后這個主動基金是不是還能表現出色，就不好預測了。
這樣的案例也很常見。
相比之下，指數基金的持股非常透明。
指數基金本身是一個工具，我們查看一下指數基金的規(guī)則，就知道它持有的股票品種和比例。
投資指數基金，是可以長期信賴的。
而且因為持倉透明，我們也可以計算出指數基金的估值等指標，來幫助我們投資。這也是螺絲釘做估值表的由來。
并且指數是一個規(guī)則，它是長期穩(wěn)定的，不會有退休、跳槽等情況出現。
所以我們只需要一次學習掌握了指數基金投資策略，實際上可以終身復用，不需要經常替換。
指數基金很適合作為我們長期投資的工具。
指數基金的缺點
不過指數基金也不是沒有缺點的。
A股的指數，其實魚龍混雜，有的長期收益不錯，有的長期收益其實一般般。
例如十幾年前，上證指數就已經是2000多點了，但是2018年底，上證指數還是2000多點。
這一點，經常被人拿來批評A股。
但我們也可以看到，過去十幾年，也有很多指數，上漲了4-6倍甚至更高。
同期收益遠超上證指數。
例如基本面指數、紅利指數、低波動指數，過去十幾年的年化收益率，都達到了兩位數的水平，部分品種的年化收益率超過15%。
這還是不考慮估值、無論低估高估都始終投資下來的收益。
如果配合估值，采用越低估買入越多的方式投資，收益還會更高。
挑選一些長期有超額收益的優(yōu)秀指數基金，作為我們的基金池，這也是很適合普通投資者的。
策略指數基金
像熟悉螺絲釘的朋友也知道，螺絲釘投資基金的時候，比較喜歡這些品種。
螺絲釘組合里，絕大多數都是像基本面、紅利、低波動、價值等指數基金品種。
這些指數基金也有一個統(tǒng)稱：策略指數基金，或者說Smart-Beta指數基金。
其實它本身仍然是一個指數基金，它的規(guī)則仍然是公開透明的，只不過應用了一些投資策略來選擇股票。
用這種方式，它可以獲得一些超過市場平均的收益。
所以最近幾年，每年螺絲釘組合投資的低估指數基金，都跑贏了市場平均的收益。
這些超額收益來自于哪里呢？
其實也不是憑空多出來的。
很多時候，這些超額收益，是來自于市場虧錢的散戶。
俗話說「韭菜是寶貴的資源」，這句話在股票市場上是非常有道理的。
有很多人在股票市場追漲殺跌，給我們貢獻了額外的收益。
例如2018年底A股2400多點、處于5星級的時候，有非常多投資價值很高的品種，值得我們投資，然而實際情況反而是市場成交非常低迷，沒什么人買。
這時，卻正是我們買入指數基金最多的時間段。
A股仍然是一個散戶占主體的市場，所以很長時間里，我們不缺少超額收益，也不缺少投資的機會。
只要有足夠的耐心，市場就會給我們好的回報。
贈人玫瑰，手有余香
不過話雖這么說，指數基金在國內還是一個比較小眾的品種。很長時間里，很多優(yōu)秀的指數基金，其實都不為投資者所知。
舉個例子，像我們投資的基本面120。
這是一個長期收益不錯的基金，今年以來表現也很出色。
但這個基金，在2015-2016年的時候，規(guī)模一度只有7000萬，瀕臨清盤。
后來我們介紹了這個基金的投資價值，也加入到了估值表里，這個基金的優(yōu)點逐漸被投資者認知，規(guī)模才逐漸起來了。
還有基本面60、紅利指數等很多品種，都是如此，早些年規(guī)模都不到1億，后來規(guī)模才逐漸起來。
甚至到今天，像收益比500指數還高的基本面400、神奇公式等還不錯的指數基金，規(guī)模也不到1億。
因為國內指數基金還不夠普及，所以很多優(yōu)秀的品種，最后就以清盤告終了。
投資者少了很多投資工具，比較可惜。
其實，如果可投資的武器庫更豐富，對我們投資者也是更有利的。
普及一些優(yōu)秀的指數基金的投資知識，這也是需要我們長期去做的一件事情。
贈人玫瑰，手有余香～
作者：銀行螺絲釘（轉載請獲本人授權，并注明作者與出處）
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