近日某知名公眾號請求轉(zhuǎn)載我們曾發(fā)布的系列長文“如何選擇私募管理人”，藉此又重溫了一遍自己去年寫的文章，再看看公司旗下產(chǎn)品的業(yè)績，更加堅(jiān)信“堅(jiān)持價(jià)值投資、堅(jiān)持知行合一”才是投資的正道和大道，唯此道可長遠(yuǎn)。果實(shí)資本第一只FOF產(chǎn)品成立至今已經(jīng)快兩年了，在過去的投資運(yùn)作中，我們始終按照文中所述的理念在挑選、跟蹤、調(diào)整子層管理人，旗下產(chǎn)品取得了較好的業(yè)績，格上理財(cái)最新公布的今年以來陽光私募的排行榜，果實(shí)資本的兩只FOF產(chǎn)品在同類產(chǎn)品中位列市場前十名。應(yīng)一些業(yè)內(nèi)朋友的要求，再次發(fā)布此文，與大家共同探討。
小勝靠智，大勝靠德
“德成智出，業(yè)廣惟勤，小富靠勤，中富靠智，大富靠德，小勝靠智，大勝靠德?！?/span>
——《世說新語》
我們選擇FOF的子基金管理人，最根本、最底線的一點(diǎn)是要求大家賺錢的理念是一致的，就是做投資、做資產(chǎn)管理，是要賺企業(yè)真正增長的錢，而不是賺炒作、講故事、吹泡沫的錢。管理客戶的資金，基金管理人的價(jià)值觀和品德與業(yè)績一樣重要，甚至比業(yè)績還要重要。這就像一個(gè)樓的地基一樣，只有在堅(jiān)實(shí)的地基上才能建造穩(wěn)固的大樓。做事先做人，這個(gè)道理在任何行業(yè)、任何人的人生中都是最最最重要的事情。沒有這個(gè)，不要談其他。
去年一波迅速起來的牛市給私募基金大發(fā)展創(chuàng)造了一個(gè)非常好的環(huán)境，但是我們看到很多根本沒親自做過投資的人都敢出來發(fā)行私募產(chǎn)品募集資金替客戶做投資，這很可怕，這部分人是覺得可以出來迅速搞一把，賺了就值了，沒賺做不下去了也沒什么損失。這種投機(jī)的心態(tài)本身就反映出了管理人的基本價(jià)值觀有問題，是不負(fù)責(zé)任的。
舉個(gè)負(fù)責(zé)任的管理人的例子：有一個(gè)我們第一只FOF基金準(zhǔn)備投資的子層管理人，第一波股災(zāi)造成了他節(jié)奏的混亂，他自己管理的老產(chǎn)品出現(xiàn)了很大幅度的業(yè)績下滑，他主動(dòng)提出來不讓我們投他，說需要時(shí)間調(diào)整一下情緒和節(jié)奏，等他自己覺得恢復(fù)常規(guī)狀態(tài)后再討論是否繼續(xù)合作。這是真正為投資人負(fù)責(zé)任的做法，是基本職業(yè)道德的體現(xiàn)，也是我們FOF基金選擇子層管理人非常重視的非量化指標(biāo)。這些指標(biāo)是普通投資人沒有機(jī)會(huì)去了解的，但確實(shí)是創(chuàng)造業(yè)績最堅(jiān)實(shí)最重要的基礎(chǔ)。
私募機(jī)構(gòu)的一個(gè)角色是資產(chǎn)管理人，另一個(gè)角色是個(gè)人創(chuàng)業(yè)者。第一個(gè)角色相對容易跟蹤，但第二個(gè)角色才是體現(xiàn)人性根本之所在，這里包含了這家私募核心人員的人品、價(jià)值觀、寬容度、合作精神、分享精神，正是這些才能造就他形成一個(gè)什么樣的第一個(gè)角色的展示。幾個(gè)核心的合伙人是基于什么基礎(chǔ)走在一起的，過程中是怎么磨合的，他們團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)固才是好的業(yè)績產(chǎn)生的基礎(chǔ)。我們作為一家私募機(jī)構(gòu)，也屬于創(chuàng)業(yè)者，深知其中的各種艱辛和考驗(yàn)人性之處。比如某量化投資擅長的公司，A合伙人盜用了B合伙人寫的模型后把B合伙人趕走，比如某主動(dòng)管理擅長宏觀對沖的私募，他的實(shí)際看宏觀的團(tuán)隊(duì)集體出走導(dǎo)致業(yè)績下滑。這些都是普通投資人、甚至金融業(yè)內(nèi)的人士都不一定跟蹤得到的重要變化。這些變化對業(yè)績有著相對長期深遠(yuǎn)的影響，出現(xiàn)這種現(xiàn)象的時(shí)候，絕不是我們等一等，給他們時(shí)間他們就能改善業(yè)績的。
個(gè)人合伙創(chuàng)業(yè)和大家原來所在的公募、券商資管等平臺的有大集團(tuán)股東背景的時(shí)候是完全不同的，現(xiàn)在私募的核心人物也多是其公司的大老板，能在原來公募的平臺上做出出色的業(yè)績，未必能夠管理好一個(gè)公司或一個(gè)投研團(tuán)隊(duì)。這些都是我們考量的重要內(nèi)容。還有，一些管理人奔私成名后，管理的規(guī)模逐步增大，除了考慮到他及他的團(tuán)隊(duì)投資管理的規(guī)模邊界、投資方向的邊界，更重要的是觀察他在個(gè)人財(cái)富得到巨大增長后是不是仍舊視投資為他最感興趣的事業(yè)，是不是公司就變得程序化商業(yè)化了，有一些已成名的基金經(jīng)理已經(jīng)慢慢的分心去投資影視公司、互聯(lián)網(wǎng)公司等等，這些不是說一定不好，但是看他的精力在往哪方面轉(zhuǎn)移，這些也對二級市場產(chǎn)品業(yè)績有巨大的影響。所以，投資跟所有的行業(yè)都一樣，只有發(fā)自內(nèi)心的喜歡才能夠既在艱難的時(shí)候堅(jiān)持度過，在富貴的時(shí)候依然如故的堅(jiān)持。這些也是投資人無法觀測的內(nèi)在因素。
我們認(rèn)為“管理人的品質(zhì)、賺錢的根本邏輯”是非常重要的根本，這個(gè)基礎(chǔ)如果是歪的，那么無論他取得過什么樣優(yōu)秀的業(yè)績，這也是無法持續(xù)的，或者說這不是我們敢要的，因?yàn)槔锩嫣N(yùn)含了巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)對客戶而言是毀滅性的，絕不是市場簡單短期下跌20%那么簡單。在本質(zhì)價(jià)值觀、價(jià)值理念一致的基礎(chǔ)下，我們再去尋找投資策略、投資研究方法、對選擇標(biāo)的的偏好等等不同風(fēng)格的人進(jìn)行投資從而分散風(fēng)險(xiǎn)。
只有純粹與專注，才值得信賴與托付
人的精力總是有限的，只有純粹、專注做投資的人，才值得我們將投資人的資金予以托付。什么叫純粹？就是這些人是骨子里熱愛投資（熱愛投資和熱愛金錢不是同一個(gè)概念），為了做好投資非常勤奮地去了解上市公司、去做基本面研究，投資收益對他們而言是第一位的。他們對自己管理的規(guī)模邊界有著很深刻的認(rèn)知，運(yùn)營公司并不完全是一種商業(yè)化運(yùn)作企業(yè)的手段。
純粹意味著他們并不是整天算計(jì)我規(guī)模到多少億我就能收多少管理費(fèi)，而是我應(yīng)該怎么做才能提高投資收益。比如，某私募公司A，要求所有的基金經(jīng)理各自管理的規(guī)模都不允許超過30億的邊界，他們認(rèn)為在這個(gè)范疇內(nèi)才可以有效的替客戶賺到合理的收益，他們希望在替客戶賺取的收益中進(jìn)行分成，而不是無限度擴(kuò)大規(guī)模去賺取管理費(fèi)。又比如，某私募公司B，愿意拿出大量的公司成本投入在研究團(tuán)隊(duì)的建設(shè)上，目的就是為了更好的防范大的風(fēng)險(xiǎn)和有機(jī)會(huì)覆蓋到更好的企業(yè)標(biāo)的，最終為客戶投資到更好的公司賺取收益。
專注意味著他的時(shí)間精力大部分都放在投資上。在金融行業(yè)從業(yè)十幾年，我們見過很多基金經(jīng)理研究員。我的老東家在經(jīng)過了2007年牛市后，不再輕易允許投研人員公開發(fā)表觀點(diǎn)、謹(jǐn)慎審批投研人員參加各類培訓(xùn)演講活動(dòng)。起初我們也很不理解，覺得公司過于保護(hù)基金經(jīng)理，他們不出去路演，銷售怎么做。后來慢慢的體會(huì)，這樣是對的，是對業(yè)績有好處的。我們想想，一個(gè)基金經(jīng)理如果天天把時(shí)間和精力耗在這種對外的演講和培訓(xùn)上，請問他什么時(shí)候做調(diào)研，什么時(shí)候能安靜的思考投資，當(dāng)市場發(fā)生突變時(shí)他怎么及時(shí)的采取應(yīng)對措施。
后來有了微信，互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展改變了我們的生活習(xí)慣和交流方式，我們都加入了很多群，基金經(jīng)理也是。在很多知名券商的研究群里，里面不乏有知名的私募大佬，有些人無時(shí)不刻在微信中發(fā)表言論。這樣的管理人果實(shí)資本是不敢加入FOF的基金核心跟蹤池的，人的精力是有限的，不知道這樣的管理人用什么時(shí)間、用多少時(shí)間去做深入的研究工作。我們真正選擇的基金經(jīng)理，不管取得什么樣輝煌的業(yè)績，無一不是低調(diào)、專心投資、心無旁騖、甚至有點(diǎn)不識人間煙火，投資絕不是件容易的事，即使再有天分，也需要一如既往常年的用功，不敢懈怠。這才是優(yōu)秀資產(chǎn)管理人的本質(zhì)。
其實(shí)客戶經(jīng)理或客戶喜歡見到基金經(jīng)理，非?？梢岳斫?，希望能跟他們做交流，隨時(shí)聽到他們對市場的看法也很正常，就像我們?nèi)メt(yī)院一定要見到專家跟我們說幾句我們才放心。可投資跟看病又不盡相同，市場是千變?nèi)f化的，好的基金經(jīng)理不愿意輕易到處亂說，是因?yàn)樗麄冇X得必須是內(nèi)心非常堅(jiān)定相信的東西他們才肯說，如果隨便應(yīng)對了外面的培訓(xùn)，不是把自己的思緒說亂了，就是在敷衍受眾。我們作為客戶經(jīng)理或客戶如果有條件其實(shí)更應(yīng)該多了解的是基金經(jīng)理的風(fēng)格、為人、理念，至于他短期對市場怎么看對我們自己在實(shí)際操作中毫無幫助，因?yàn)槠洳僮饕灿锌赡芮ё內(nèi)f化，影響他們操作的因素非常繁多和復(fù)雜。所以負(fù)責(zé)任的基金經(jīng)理不會(huì)給大家推介股票，因?yàn)榧词顾麄兛春昧艘患夜?，他們操作的過程可能是漫長的，分多次的買入，可能中間考慮大環(huán)境的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、考慮產(chǎn)品的總體倉位等等，都會(huì)做可能的波段操作。買入后股價(jià)也可能繼續(xù)下跌，基于對標(biāo)的公司深入常年的了解跟蹤，他們拿得住，也懂得在突發(fā)的市場環(huán)境下如何處理。這也是我們投資人選擇專業(yè)的基金經(jīng)理為我們管理資產(chǎn)的主要原因。
透過內(nèi)在看本質(zhì)，探究業(yè)績背后的成因
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)能告訴我們，這個(gè)基金經(jīng)理過去是什么樣的，他管理的基金呈現(xiàn)出來什么特征，但是它不能告訴我們這樣的業(yè)績是由什么組成的？是偶然還是必然？未來是不是可持續(xù)？他真正的投資風(fēng)格是什么？這個(gè)基金經(jīng)理是真的擅長于這種風(fēng)格還是湊巧？
一個(gè)專業(yè)做投資的人，其根本理念和原則變來變?nèi)ナ欠浅？膳碌氖?。只有研究非常深入，他們才能有效固?zhí)地堅(jiān)持度過其標(biāo)的持有周期中比較痛苦的階段。通過數(shù)據(jù)，我們要去判斷基金經(jīng)理的投資邏輯是什么，與他的投資行為是否相符，是否真正做到知行合一。比如，有的基金經(jīng)理宣稱自己是價(jià)值投資者，通過精選個(gè)股來獲取超額收益。但是，通過仔細(xì)的梳理真實(shí)交易數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)它過于頻繁調(diào)整倉位，換手率極高，平均持股時(shí)間也比較短。顯然，這位基金經(jīng)理屬于“言行不一”。比如，有些基金在某一年突然發(fā)生了風(fēng)格漂移，倉位控制、行業(yè)偏好等都發(fā)生了重大變化。雖然變化不一定是壞事，但風(fēng)格漂移往往意味著風(fēng)險(xiǎn)，我們需要更多的時(shí)間對這位基金經(jīng)理的新風(fēng)格進(jìn)行觀察和確認(rèn)。
通過數(shù)據(jù)，還需要細(xì)致分析業(yè)績背后的組成。我們會(huì)進(jìn)一步細(xì)化分析收益率的來源，分階段取數(shù)據(jù)進(jìn)行交叉重疊分析。例如某基金經(jīng)理在過去6~7年這個(gè)管理周期內(nèi)，中間有一輪巨大的牛市，雖然總收益率看起來比較驚人，但是如果把牛市的階段除去，你會(huì)發(fā)現(xiàn)他的年化收益比之前低了好多。這個(gè)時(shí)候就要判斷，他熊市的周期跌了多少，比如2008年，市場跌了70%，這個(gè)人只跌了20%，結(jié)合他整體的業(yè)績說明他回撤控制的很好；但是2012、2013年他的增長很小，說明他不是一個(gè)小盤股的風(fēng)格。最終我們就要判斷什么大的市場環(huán)境下適合配置這個(gè)人的產(chǎn)品，配置他的產(chǎn)品在你的整個(gè)投資組合里需要給你起到一個(gè)什么作用。
關(guān)于回撤，也經(jīng)常有客戶經(jīng)理問到某個(gè)子基金的回撤到達(dá)多少，F(xiàn)OF基金就會(huì)馬上贖回。這不是能一概而論給出明確答案的問題，量化指標(biāo)的意義不是機(jī)械地根據(jù)它做決策，而是給我們決策提供一個(gè)參考。我們的風(fēng)控流程是子層短期跌幅過大時(shí)，需要馬上了解原因，探究大幅下跌的原因究竟是什么，然后才能做出是否調(diào)整的判斷。曾經(jīng)一個(gè)子基金大比例投資了某個(gè)上市公司，之后該公司停牌，停牌期間遇到了股災(zāi)3.0，按照指數(shù)收益法對停牌股票進(jìn)行估值，這個(gè)子層產(chǎn)品出現(xiàn)了基金凈值短期比較大幅的下滑。我們深入溝通后了解到他們對該上市公司有著非常深入長期的研究和跟蹤，非常有信心在中長期有著優(yōu)秀不俗的表現(xiàn)，我們最后的選擇是繼續(xù)持有。如果僅僅依靠量化指標(biāo)，這個(gè)時(shí)候贖回是非常不明智的，因?yàn)楹髞碓摴緲I(yè)績爆發(fā)帶來的大幅增長，你的客戶永遠(yuǎn)享受不到了。
投后管理，定性比定量更重要
我們決定選擇一個(gè)私募基金管理人，其實(shí)選擇的是他的管理能力。管理能力不僅在于行業(yè)個(gè)股的挖掘選擇和配置，更在于他們對其認(rèn)為真正好的東西合理堅(jiān)持的能力和賣出時(shí)點(diǎn)的判斷能力。我們經(jīng)常聽身邊的人夸贊自己說搞到一只好股票，賺了多少多少，可是然后呢？這只股票獲利多少你會(huì)賣出？賣出之后你投資什么？這樣的成功是基于什么？這樣成功的概率有多大？可復(fù)制性有多強(qiáng)？你敢把所有的可投資資產(chǎn)全倉投入么？這些都是投資管理能力的體現(xiàn)。
在選擇一個(gè)子基金管理人后，通常情況下，決定贖回或放棄的最重要的原因是定性的，而不是定量的。這就跟基金經(jīng)理選擇是否重倉買入一只股票一樣，事前的深入研究是最好的風(fēng)控。投資之前，我們會(huì)從定量、定性對該子基金管理人進(jìn)行多維度的考察和觀測，慎重的決策。而投資之后，只要這個(gè)基金管理人的基本面未曾發(fā)生重大變化，我們就會(huì)給他們時(shí)間，即使有短期的回撤，那么我們也需要承受。當(dāng)然，頻密的溝通交流和跟蹤觀察是必不可少的。例如，當(dāng)一個(gè)子基金周凈值回撤超過5%時(shí)，果實(shí)資本的風(fēng)控會(huì)自動(dòng)預(yù)警，我們就會(huì)及時(shí)了解造成回撤的原因到底是什么。每個(gè)季度我們會(huì)對所有的子基金的業(yè)績做一個(gè)詳細(xì)的歸因分析，分解它業(yè)績的貢獻(xiàn)是由哪些因子組成，投資動(dòng)作是否存在變形等等。我們更看重的基本面是否發(fā)生重大變化，包括：投研團(tuán)隊(duì)是否有重大變動(dòng)，核心投資人員的穩(wěn)定性，投資理念的一致性，管理規(guī)模是否超出了能力邊界等等。
沒有萬能的基金，適合的才是最好的
“夫驥之齒至矣，服鹽車而上太行，蹄申膝折，尾湛胕潰，漉汁灑地，白汗交流。中阪遷延，負(fù)轅不能上。伯樂遭之，下車攀而哭之，解纻衣以冪之。驥于是俯而噴，仰而鳴，聲達(dá)于天，若出金石聲者，何也？彼見伯樂之知己也?！?/span>
——《戰(zhàn)國策·楚策》
大家熟知的千里馬遇伯樂的故事，往往用來比喻人才也需要伯樂挖掘和賞識。但是，我們換個(gè)角度來看，即使是千里馬，也不是什么樣的活兒都能干，它能日行千里征戰(zhàn)，卻不適合拉鹽車。同樣的道理對基金也適用，如果有人告訴你有一只基金能適應(yīng)所有的市場環(huán)境，不管市場如何風(fēng)云變換，它都能良好適應(yīng)，那么你基本可以判定這只基金可能什么市場環(huán)境都做不好。
了解自己。在尋找合適的基金之前，我們應(yīng)該先比較清晰地了解自己的實(shí)際投資需求，別沖動(dòng)，一定不能抱著“博一把”的心態(tài)去選擇產(chǎn)品、做投資。投資應(yīng)該是一件持續(xù)一生的事情。在選擇基金之前，先系統(tǒng)性地梳理自己的家庭財(cái)富狀況，我們有多少資產(chǎn)可以拿去投資，這其中有多少可以相對長線持有，有多少需要保持流動(dòng)性？有多少可以承擔(dān)大一些的波動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)？有多少必須風(fēng)險(xiǎn)非常?。繉γ恳活愘Y產(chǎn)的比重如何分配比較恰當(dāng)？能承受多大的風(fēng)險(xiǎn)、波動(dòng)率？對投資收益的預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)是怎樣的？等等。如果我們投資之前能先冷靜地衡量好這些問題，我們后續(xù)的投資就會(huì)變得更有方向性，會(huì)理智許多。其實(shí)更準(zhǔn)確的來說，我們賺的不是二級市場的錢，而是我們性格的錢。舉個(gè)例子，我以前所在的公募基金公司有一只基金產(chǎn)品，從過去七年的收益率來看，它能夠排名全市場前五，這是一只好的基金產(chǎn)品吧？可是，它的所有投資者收益加總起來是虧損的！很矛盾的現(xiàn)象，但是在基金行業(yè)很普遍，為什么？很多投資者過高地估計(jì)了自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，而選擇過早贖回。實(shí)際上，即使是2007年6000點(diǎn)申購這只基金的投資者，如果持有到2009年，也回到當(dāng)時(shí)申購的凈值，遺憾的是，很多投資者在2008年的大幅下跌階段無法承受而選擇了贖回。所以，要尋找“好”的基金，先了解自己，了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限。
了解基金管理人。基金經(jīng)理是一只基金的靈魂所在，基金經(jīng)理也是人，每個(gè)人都會(huì)有情緒、能力的波動(dòng)曲線，這是由多種復(fù)雜的因素累加形成的。我們所定義的好的基金，一般都有突出的投資風(fēng)格和偏好，也有比較明確的適合的市場環(huán)境。在了解自己投資需求的基礎(chǔ)上，我們分析當(dāng)前及未來的市場階段和風(fēng)格，然后再去尋找合適這種風(fēng)格的基金。這就涉及到投資的組合配置、持續(xù)跟蹤和動(dòng)態(tài)調(diào)整。
1998年契約式基金在中國誕生后，經(jīng)歷過三輪大熊大牛的周期，讓“理財(cái)”、“財(cái)富管理”為越來越多的客戶所重視，也使得FOF基金在國內(nèi)應(yīng)運(yùn)而生。就像最開始大家都自己炒股，因?yàn)榫湍敲磶准疑鲜泄?。隨著現(xiàn)在越來越多的企業(yè)上市，良莠不齊，股票不好選擇了之后，契約式的基金產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生，出現(xiàn)了基金經(jīng)理這個(gè)專業(yè)的群體。那么專業(yè)做二級市場的人和團(tuán)隊(duì)越來越多了之后，加之各種產(chǎn)品策略、衍生工具不斷出現(xiàn)，選擇產(chǎn)品變得困難，在這種情況下，就需要有專業(yè)選擇產(chǎn)品、選擇二級市場投資管理人的團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)，這就是專業(yè)的FOF團(tuán)隊(duì)。
目前國內(nèi)市場上有不少FOF基金，很多FOF基金就是簡單地選擇二級市場上最知名的基金經(jīng)理，然后把募集到的資金在這些人的產(chǎn)品中進(jìn)行簡單分配，這是一個(gè)誤區(qū)，市場上已經(jīng)有些機(jī)構(gòu)做出了這樣配置的FOF，其業(yè)績大家可以自己去了解。主要原因就是每個(gè)知名的私募大佬也都有不適合他風(fēng)格的市場環(huán)境出現(xiàn)，也會(huì)有他業(yè)績波動(dòng)的大周期，當(dāng)他業(yè)績出現(xiàn)比較大波動(dòng)的時(shí)候，我們是繼續(xù)堅(jiān)定持有還是贖回，是繼續(xù)加倉還是減倉，這都需要非常了解他的風(fēng)格以及對當(dāng)時(shí)的市場大環(huán)境有判斷能力才能決定。選擇基金管理人不僅需要事前的研究分析確定，還需要投后管理、動(dòng)態(tài)調(diào)整，這是事后的跟蹤及平衡能力。市場上不存在萬能的基金，在相應(yīng)的市場環(huán)境下配置合適的基金才是最好的。
投資是一件長期的事情，需要時(shí)間積淀
尋找到可以持續(xù)賺錢的道路，是投資上非常重要的事，培養(yǎng)自己一個(gè)好的投資習(xí)慣和心態(tài)也非常重要。人的本性是貪婪的懶惰的，如果不刻意用好的正確的習(xí)慣約束自己，長此以往很容易走上歪路。
一個(gè)真正價(jià)值型的投資經(jīng)理，在去年那樣大的瘋狂的牛市里肯定很煎熬，明明按照價(jià)值衡量體系所有的東西都貴，一些完全沒有實(shí)體業(yè)績支撐但“飛在風(fēng)口上的豬們”反倒大幅超越有很好業(yè)績支撐的公司，股價(jià)飛到了天上，買了就浮盈很多。這個(gè)時(shí)候也許他抄幾只短期賺個(gè)快錢是很容易的，可是這就破壞了他長期堅(jiān)守的投資習(xí)慣，人會(huì)為了某一次僥幸再嘗試下一次以致更多次，這對個(gè)人的修為、職業(yè)的修為是很致命的誘惑和破壞。
作為個(gè)人投資者也一樣應(yīng)該養(yǎng)成一種好的投資習(xí)慣、投資心態(tài)，投資理財(cái)畢竟是我們一直要持續(xù)做的事情，看長期、看穩(wěn)定、找適合的人幫我們管理、有效的分散才能長久。切記我們炒股也好，投產(chǎn)品也好，最終目的是為了長期賺錢，不是為了短期的爽快，也不是計(jì)較短期波動(dòng)能夠解決長期的投資策略問題。大家應(yīng)該在清晰了解自己的投資需求、選擇產(chǎn)品和管理人上多花功夫，買入前多做功課，一旦理智地投入進(jìn)去，應(yīng)該適度長期持有，而不是每天每周看凈值，讓凈值短期的漲漲跌跌影響我們正確的投資心態(tài)，或者短期內(nèi)頻繁的調(diào)整更換產(chǎn)品，這樣不僅不會(huì)有好的投資收益，也影響了大家的生活，這就背離了你要找到專業(yè)人士替你投資的初衷。所以，把專業(yè)的事情交給專業(yè)的機(jī)構(gòu)來做，與時(shí)間為友，立足長遠(yuǎn)，選擇一個(gè)好的基金管理人并長期持有吧！
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