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3月20日，市場松了一口氣，希臘可以不必?zé)o序違約了。因為歐盟集團(tuán)最終批準(zhǔn)了對希臘1300億歐元的第二輪救助，希臘暫過一劫，但希臘買來的是只是時間而非解藥。

債務(wù)減記就是一種”賴賬“的方式，并很可能成為一個非常壞的先例。根本問題是，如果沒有經(jīng)濟(jì)增長，債務(wù)增長速度遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)增速，債務(wù)比例就會繼續(xù)攀升。正如希臘歐洲與外交政策基金會（ELIAMEP）主席鄒卡里斯所言，歐債危機的解決過程越來越像一場“負(fù)和游戲”：德國等援助國不情愿進(jìn)行跨國財政轉(zhuǎn)移，希臘等被救助國則視德國為“緊縮警察”干預(yù)本國主權(quán)。要將“負(fù)和游戲”變?yōu)椤罢陀螒颉?，就?yīng)該在結(jié)構(gòu)性改革的基礎(chǔ)上加上一個增長刺激計劃。不過，要實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長又談何容易？歐洲成員國經(jīng)濟(jì)與競爭力表現(xiàn)參差不齊，兩極分化愈發(fā)明顯不僅使歐洲經(jīng)濟(jì)一體化遭遇越來越尷尬的境地，無助于阻止債務(wù)危機繼續(xù)蔓延，更會導(dǎo)致歐債危機的馬拉松。

事實上，經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡問題一直困擾著歐洲經(jīng)濟(jì)，也是肇發(fā)這次歐債危機的重要原因。上世紀(jì)90年代，德法等西歐國家人口結(jié)構(gòu)出現(xiàn)老齡化趨勢，實體經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入后工業(yè)化階段，資產(chǎn)報酬率降低，國內(nèi)需求不足，這導(dǎo)致了西歐經(jīng)濟(jì)體對歐洲內(nèi)部新市場的需求源源不斷，歐元區(qū)擴(kuò)張也因此持續(xù)加速。

而隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r相對落后的經(jīng)濟(jì)體的大規(guī)模連續(xù)加入，歐盟各成員國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距日益加大。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融周期不一致迫使歐洲按發(fā)展水平實施“多速歐洲”戰(zhàn)略，這無疑更進(jìn)一步更加大發(fā)展的差距。歐盟分為邊緣國家和核心國家。邊緣國家的競爭力日益下降，由于債務(wù)融資成本持續(xù)上升、轉(zhuǎn)移支付收入減少、貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)大，這些國家的經(jīng)常賬戶趨于惡化。相反，核心國家在國際市場中有很強的競爭力，經(jīng)常賬戶有盈余。

 歐洲整合、單一貨幣區(qū)建構(gòu)加劇了區(qū)內(nèi)發(fā)展不均衡。根據(jù)歐盟委員會去年歐元區(qū)一季度報告，歐元區(qū)16國的競爭力差距逐步擴(kuò)大，在金融危機爆發(fā)之前的10年間，德國、芬蘭等國家的競爭力相比其他成員國穩(wěn)步提升，德國的GDP獨占?xì)W元區(qū)GDP總規(guī)模的1/3。特別是2002年歐元現(xiàn)鈔流通后，德國從2003年到2008年持續(xù)保持世界第一出口大國地位，而其區(qū)內(nèi)貿(mào)易比例高達(dá)70%。相比之下，包括歐元區(qū)三個大國法國、意大利和西班牙，特別是希臘和葡萄牙都出現(xiàn)了競爭力大幅下降，實際有效匯率被高估。一方面，希臘等國勞動力成本較低且缺乏金融資本，自然成為資本的凈流入國，即債務(wù)國，嚴(yán)重考資本借貸支撐，透支消費，政府財政債務(wù)化；而另一方面，勞動力市場僵化和勞動力不能有效流動，各國工資能很難調(diào)整，數(shù)據(jù)顯示，自從1999年以來，德國工資的漲幅比南歐少了20%，自然大大提升了德國的競爭力和生產(chǎn)效率。

希臘實施了債務(wù)重組，但下一個很可能是葡萄牙，而歐盟更要為意大利和西班牙這類更大的經(jīng)濟(jì)體擔(dān)心。高失業(yè)率、房地產(chǎn)崩潰、赤字高企與進(jìn)一步的緊縮措施對西班牙經(jīng)濟(jì)形成沉重的壓力，而意大利去年第四季度GDP下滑0.7%，連續(xù)兩個季度出現(xiàn)萎縮，在技術(shù)上已經(jīng)陷入衰退。

事實上，如果內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡不能解決，就不可能實現(xiàn)真正的增長，歐洲重債國也難以靠自己的力量走出危機，我們很難想象這個全球最大的經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟會有更加光明的未來。對于歐洲而言，縮小區(qū)域發(fā)展差異，打造更有效率的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，提升各成員國間的整體競爭力才是走出危機的關(guān)鍵。