在指數(shù)化投資中，比較常用的方法是利用指數(shù)的歷史估值數(shù)據(jù)，查看指數(shù)所在的位置，從而做出投資判斷，但是不少指數(shù)估值數(shù)據(jù)因種種原因，導(dǎo)致不易獲取、失真、失效，上述估值策略無法施展，那么能否用其他指標(biāo)代替呢？
這里探討一個(gè)相對有效的方法——均線法。即借助股市的牛熊周期或指數(shù)內(nèi)在增長潛力，找出市場的長期均衡成本，在此附近進(jìn)行投資，成功概率相對偏大。以A股為例，下圖是剔除金融、石油石化后的萬得A股指數(shù)2000年以來的年線：
2000年以來，牛市（年度漲幅大于20%）的共有6年，平均3年一個(gè)?？紤]到不少牛市都是連續(xù)兩年，則大致6年為一個(gè)周期，年線MA6（最近6年的平均收盤價(jià)連線）可以看成是市場的均衡成本線。我們看到指數(shù)在該均線線以下，容易見大底。4月底指數(shù)觸及均線尚需下跌17.43%。
如果查看萬得一級行業(yè)，絕大多數(shù)都符合上述特征，這里以日常消費(fèi)為例，該指數(shù)歷次觸及年線MA6，都很快見底，浮虧有效而收益可觀，是非常好的加倉時(shí)點(diǎn)。
當(dāng)然，為了避免陷入長周期行業(yè)的低迷陷阱，建議在醫(yī)療保健、日常消費(fèi)、可選消費(fèi)和信息技術(shù)等行業(yè)使用，特別是盡量規(guī)避能源行業(yè)。
按照上述方法，4月底，上述行業(yè)距離年線MA6的觸線下跌空間如下：
當(dāng)然，目前指數(shù)均在年線MA6以上，未來隨著時(shí)間推移均線會逐步向上。當(dāng)前距離均線距離最近的為金融行業(yè)，其中證券行業(yè)已經(jīng)觸線，銀行和保險(xiǎn)行業(yè)尚在均線之上。市場最熱的標(biāo)普A股紅利（紅利機(jī)會基金跟蹤的指數(shù)），目前距離年線MA6的距離大約為15.09%。
該方法的另一個(gè)應(yīng)用是針對海外市場，例如我們很難拿到納斯達(dá)克市場的歷史估值數(shù)據(jù)。如果觀察以下美國標(biāo)普500歷史數(shù)據(jù)，大致判斷其牛熊周期約為16年（不熟悉的市場使用5-10均線即可），則使用年線MA16，能夠堅(jiān)定在歷史大底時(shí)期的投資信心，至少不會讓你買在高位。
市場顯存的QDII中，主要投資港股、美股、德股和金磚四國等國家或地區(qū)，相應(yīng)的估值數(shù)據(jù)多數(shù)很難獲取，該方法可以提供一定的借鑒。樓主已經(jīng)檢驗(yàn)，該方法對俄羅斯、巴西、印度等類型的市場也具備較好的指導(dǎo)。
此外，對特殊策略的指數(shù)（量化基金、指數(shù)增強(qiáng)基金等），由于獲取的超額收益相對固定（例如昨天提到的富國紅利增強(qiáng)指數(shù)，年度超額收益約為6%），其均線也具有很好的參考意義。假定我們是按月度頻率投資（以其他時(shí)間為操作頻率的，可以相應(yīng)修正），以360互聯(lián)+指數(shù)的月線為例：
該指數(shù)的月線MA10具有較強(qiáng)的支撐，歷次觸及該均線，均呈現(xiàn)“下跌有限收益可觀”的特征，那么我們可以在指數(shù)處于該均線之下時(shí)，加大投資力度。樓主在2016年初、2017年初均采取上述策略，取得不錯(cuò)的收益。當(dāng)前指數(shù)已經(jīng)再次跌至均線以下，樓主也再次加倉，未來如何，拭目以待。
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