拋開(kāi)嚴(yán)重通貨膨脹的情況，其他任何時(shí)候能有1000萬(wàn)的人都是牛人，先給你點(diǎn)個(gè)zan。戰(zhàn)場(chǎng)上需要?dú)⒎ス麛嗟膶④?，排兵布陣決勝千里，投資也需要。尤其是經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，運(yùn)籌帷幄的本事更重要，能打順風(fēng)戰(zhàn)的是將才，能打逆風(fēng)戰(zhàn)的是帥才，市場(chǎng)好的時(shí)候賺錢(qián)不算什么，市場(chǎng)不好的時(shí)候賺到錢(qián)，甚至更多，那是大師。然而，大師靠的不是運(yùn)氣，不完全是眼光，而是經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，沒(méi)錯(cuò)，投資是門(mén)技術(shù)活兒。我們平常人做不成大師，那就老老實(shí)實(shí)學(xué)習(xí)兵法——資產(chǎn)配置。探討怎么做好資產(chǎn)配置，才能避免潰敗。2016年經(jīng)濟(jì)下行，資產(chǎn)荒困擾著投資者，探討這個(gè)問(wèn)題恰好是對(duì)的時(shí)機(jī)。1000萬(wàn)可用資產(chǎn)怎么定義？我需要先明確一下，“1000萬(wàn)可用資金”，不應(yīng)該包括在北京、上海、深圳這樣的一線(xiàn)城市，擁有一套價(jià)值1000萬(wàn)房產(chǎn)，手上卻沒(méi)有現(xiàn)金流的情況。我們今天主要討論的，是除了居住用的房產(chǎn)之外手里有1000萬(wàn)流動(dòng)資產(chǎn)可以隨時(shí)用來(lái)投資的人，即擁有1000萬(wàn)可投資資產(chǎn)的人，按照金融圈的標(biāo)準(zhǔn)說(shuō)法叫“高凈值人士”，他們是如何進(jìn)行資產(chǎn)配置的。有報(bào)告統(tǒng)計(jì)，他們大多是企業(yè)主、金領(lǐng)、職業(yè)股民和炒房者，這部分人在國(guó)內(nèi)已經(jīng)有100多萬(wàn)了。因?yàn)檎鎸?shí)的通貨膨脹是驚人的，你手上的錢(qián)面臨著不投資就縮水的困境！而且一般銀行理財(cái)產(chǎn)品根本跑不過(guò)通貨膨脹。CPI就是居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，大家都很熟悉了，CPI可不僅僅是菜市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，它也是衡量通脹的重要指標(biāo)之一。咱們官方公布的通脹率都是默認(rèn)等同于CPI漲幅的。也就是說(shuō)，現(xiàn)在的通脹率是2.3%；也就是說(shuō)，你的錢(qián)一年只貶值了2.3%；也就是說(shuō)，你的投資收益只要高于年化2.3%就能抵御通脹……BUT，相信大家都有體會(huì)，實(shí)際的通脹率，遠(yuǎn)超出官方數(shù)據(jù)。說(shuō)實(shí)話(huà)，單純用CPI來(lái)計(jì)算通貨膨脹，確實(shí)不太全面。因?yàn)镃PI中并沒(méi)有包含房?jī)r(jià)，有的只是租房?jī)r(jià)格而已。大家都知道房?jī)r(jià)一天一個(gè)樣吧，這么重要的因素都沒(méi)有包含在通脹率的測(cè)算里，你說(shuō)是不是不準(zhǔn)確~那么，想鬧清楚實(shí)際通脹率到底多高，可以看看另一個(gè)計(jì)算通脹率的方法~2）M2增速減去GDP增速，計(jì)算通脹率更合理為啥這兩個(gè)值的差就是真實(shí)通脹率呢？先來(lái)看看它們分別代表什么：M2，代表“貨幣供應(yīng)量”，M2增速也就相應(yīng)代表了“貨幣供應(yīng)增速”；GDP，大家應(yīng)該都不陌生，國(guó)民生產(chǎn)總值嘛~GDP增速一般被視為“社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)速度”。M2增速-GDP增速，就可以理解為，貨幣增加比財(cái)富增長(zhǎng)多出來(lái)的部分。
中國(guó)目前的M2增速是12%-14%之間，GDP增速7%，照此公式計(jì)算，近年來(lái)真是的而通貨膨脹率應(yīng)該是在6%-7%之間。也就是說(shuō)，你的錢(qián)一年貶值了高達(dá)6%-7%！現(xiàn)在銀行一年期定存的利率是1.75%，2016年7月銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期年化收益率為3.76%，十年期國(guó)債的收益率跌破2.7%。近年來(lái) CPI一般穩(wěn)定在 1.5-3%，這也就是說(shuō)。你在銀行做定存，買(mǎi)國(guó)債、買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品有可能跑贏CPI的可能性極大，但絕對(duì)邁不過(guò)M2這道坎兒！3) 屋漏偏逢連夜雨，資產(chǎn)荒也來(lái)了。國(guó)家印鈔機(jī)力全開(kāi)，社會(huì)上的錢(qián)多了，可供投資的投資標(biāo)的卻少了，這就是資產(chǎn)荒。這些對(duì)大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，真真是屋漏偏逢連夜雨。做投資決策，最重要的是要著眼于市場(chǎng)，確定好投資類(lèi)別。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，大約90%的投資收益都是來(lái)自于成功的資產(chǎn)配置。”所以，都說(shuō)投資有風(fēng)險(xiǎn)，不投資的風(fēng)險(xiǎn)更大，看著自己的錢(qián)在通脹中打個(gè)水漂，連響聲都聽(tīng)不到！然而投資并非盲目撒錢(qián)，最重要的原則就是資產(chǎn)配置！尤其是身家千萬(wàn)的高凈值客戶(hù)，投資基數(shù)較大，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也就較大。當(dāng)然，享受資產(chǎn)配置的紅利也是需要一些技巧的。很多投資者會(huì)說(shuō)，資產(chǎn)配置有什么了不起的？無(wú)非就是分散投資嘛！看著沒(méi)啥含金量。這句話(huà)有一半是正確的，資產(chǎn)配置確實(shí)就是分散投資，但怎么分散，這是門(mén)學(xué)問(wèn)。這個(gè)問(wèn)題的答案是兩個(gè)詞，一個(gè)是“分散”，一個(gè)是“分配”。即把錢(qián)盡量分散到不同的資產(chǎn)上，以科學(xué)的方式去分配。1）首先說(shuō)說(shuō)分散，注意跨資產(chǎn)類(lèi)別配置、跨國(guó)資產(chǎn)配置什么叫分散？專(zhuān)業(yè)的名詞叫做“跨資產(chǎn)類(lèi)別配置”，意思就是你的錢(qián)沒(méi)放在一種資產(chǎn)上。比如你買(mǎi)股票和基金，還買(mǎi)了銀行的投資股票的理財(cái)產(chǎn)品，那就不叫分散，因?yàn)槟愕腻X(qián)都集中在股市。一旦股市下跌3000點(diǎn)了，你的錢(qián)就都危險(xiǎn)了?？墒侨绻氵€有一部分買(mǎi)了國(guó)債、買(mǎi)了信托，或者貨幣基金，這些是不受股市影響或者受影響很小的，和股票投資不屬于一個(gè)資產(chǎn)類(lèi)別，那你的風(fēng)險(xiǎn)就分散了，這就是分散投資、跨資產(chǎn)類(lèi)別投資的意義。那么，是不是跨了資產(chǎn)類(lèi)別就行了？當(dāng)然也不是。比如是一個(gè)巴西人將所有投資都在巴西國(guó)內(nèi)，這幾年巴西從“金磚國(guó)家”輝煌的巔峰驟降至主權(quán)評(píng)級(jí)“垃圾級(jí)”，今年經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將衰退3.23%（比很多國(guó)家漲幅大得多），巴西雷亞爾在2015年一年內(nèi)就貶值了近一半，你的投資會(huì)受到多少影響？縮水多少？這就引出資產(chǎn)配置的另一個(gè)必要的分散，在不同國(guó)家地區(qū)分散投資，即“跨地域國(guó)別配置”。總結(jié)成一句話(huà)就是：你的錢(qián)需要在不同國(guó)家，配置到不同的資產(chǎn)類(lèi)別中去。2）再說(shuō)分配，根據(jù)分先承受力選擇投資類(lèi)別。這里就涉及究竟把錢(qián)投到哪里了，會(huì)提及各個(gè)具體的資產(chǎn)類(lèi)別。下面的建議僅僅是一些建議，每個(gè)人對(duì)于資產(chǎn)組合需要達(dá)到的目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力都不同，不能一概而論。保險(xiǎn)就是保障以預(yù)防突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的方式，也可以算是一種投資方式，是我們資產(chǎn)配置中非常重要的一個(gè)類(lèi)別。
如果你對(duì)保險(xiǎn)的認(rèn)知是重疾險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)，那說(shuō)明你是投資門(mén)外漢。如果你知道保險(xiǎn)是財(cái)富傳承的重要工具之一，恭喜你，你已經(jīng)入門(mén)了！在中國(guó)遺產(chǎn)傳承不是很健全的現(xiàn)在，保險(xiǎn)是很有效的傳承工具。保險(xiǎn)具有保值、確保財(cái)富分配的確定性、合理避稅、避債、財(cái)富長(zhǎng)期持續(xù)給到后代等諸多優(yōu)勢(shì)。因此，很多人都會(huì)買(mǎi)幾十萬(wàn)上百萬(wàn)的大額保險(xiǎn)，甚至購(gòu)買(mǎi)大量的海外保險(xiǎn)，拿出1/10以?xún)?nèi)的可投資資產(chǎn)來(lái)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，是比較理性的選擇。
資本市場(chǎng)投資往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)和高收益，水比較深，不能一猛子扎下去，貿(mào)然進(jìn)入美股市場(chǎng)也不是什么好選擇，普通人進(jìn)入資本市場(chǎng)的姿勢(shì)，無(wú)論在中國(guó)還是美國(guó)，最好通過(guò)FOF或者M(jìn)OM。
這倆一個(gè)是把錢(qián)分散到多支基金中去，一個(gè)把錢(qián)分散給多名基金經(jīng)理人來(lái)管理。模式略有不同，但道理想通：讓比你更專(zhuān)業(yè)的人去幫你管錢(qián)。一般FOF或者M(jìn)OM可以投資一級(jí)市場(chǎng)也可以投資二級(jí)市場(chǎng)，有很多好的投資機(jī)會(huì)，個(gè)人投資的時(shí)候很難去接觸到。比如量化投資（這個(gè)絕對(duì)是投資圈一朵奇葩，第一個(gè)創(chuàng)造它的人是個(gè)賭神?。。。玫牧炕鹂梢垣@得高達(dá)20%以上的年化收益，有一支基金在過(guò)去20年創(chuàng)造的年化收益比巴菲特還要高出10個(gè)百分點(diǎn)。畢竟這種投資還是有一定風(fēng)險(xiǎn)，不能盲目賭一支基金，我們見(jiàn)慣了基金排行榜上今年第一明年不知道倒數(shù)第幾的歷史，所以投資FOF或者M(jìn)OM相對(duì)保險(xiǎn)很多。如果資金量比較小需要慎重，有1000萬(wàn)以上的，可以考慮分配20%左右。一提到房地產(chǎn)肯定有很多人眼睛瞪大、腎上腺素上升，因?yàn)樗麄冎械暮芏嗳司褪强抠I(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)成為高凈值人士的。以北京通州某些小區(qū)為例，十年前3000/平米人人喊貴，今天單價(jià)近4萬(wàn)還趨之若鶩?？墒?，但這個(gè)漲幅是跟隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)、北京經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展而來(lái)的，未來(lái)十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)不可能再?gòu)?fù)制過(guò)去的增速了，醒醒吧這是現(xiàn)實(shí)。
但作為重要的另類(lèi)投資之一，房地產(chǎn)投資的重要性不可或缺。著名的耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金在過(guò)去十年間，平均1/5-1/4的資產(chǎn)配置在了房地產(chǎn)上，確保了穩(wěn)定的收益，盡管這個(gè)比例在減少，但仍是最重要的一部分。不過(guò)耶魯基金的投資可不是買(mǎi)房，而是投資于房地產(chǎn)基金，具體說(shuō)是全球房地產(chǎn)基金，這也是現(xiàn)在全球范圍內(nèi)比較盛行的房地產(chǎn)投資方式。比如同樣是300萬(wàn)，你在北京頂多能買(mǎi)一套通州的不到100平米的房子，但卻可以通過(guò)房地產(chǎn)投資基金，同時(shí)投資全球范圍內(nèi)多個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目，或者購(gòu)買(mǎi)地產(chǎn)母基金，投資多個(gè)基金公司幾十個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目。一般這類(lèi)投資的收益大概在年化百分之十幾的水平，風(fēng)險(xiǎn)比資本市場(chǎng)小很多。因此配置兩成左右的資金是個(gè)不錯(cuò)的選擇。人無(wú)股權(quán)不富，這句話(huà)已經(jīng)幾乎和“雞蛋不要放在一個(gè)籃子里”一樣廣為人知了。隨著近十年來(lái)阿里巴巴、聚美優(yōu)品等的上市，相信股權(quán)投資能帶來(lái)的巨大收益的故事，大家已經(jīng)耳熟能先，徐小平、熊曉鴿等股權(quán)投資大佬也都成為公眾名人。
股權(quán)投資有很多方式，比如你自己去做天使，十幾二十萬(wàn)五十萬(wàn)的投資很多初創(chuàng)公司，如果你看好誰(shuí)一次性把錢(qián)都投給他也無(wú)可厚非，當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)就很大了；或者去投資于私募基金，起投門(mén)檻一般是100萬(wàn)人民幣。建議資金分配不要超過(guò)20%。
最后，也是最重要的，無(wú)論你投資了什么，都需要確保一部分是最靈活、最穩(wěn)妥的，一部分現(xiàn)金，用來(lái)應(yīng)付不時(shí)之需，一部分固定收益投資，用來(lái)獲得穩(wěn)定收益，在那些資本市場(chǎng)、股權(quán)投資一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，有這部分的收益可以來(lái)適當(dāng)平衡，避免“show hand”后全部輸?shù)簟?/span>
這個(gè)就不多說(shuō)了，現(xiàn)金預(yù)留1-2成左右，可以用來(lái)買(mǎi)些貨幣基金，隨存隨取，另外1-2成買(mǎi)點(diǎn)固定收益的理財(cái)產(chǎn)品，年化收益6-10之間比較合理和靠譜。資產(chǎn)配置找專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)更靠譜每個(gè)人都知道一些肉類(lèi)或者一些蔬菜加上一些油鹽醬醋蔥姜蒜可以組成一道美味的菜肴，但好廚師卻沒(méi)有多少，反而很多人都是“廚房殺手”。在資產(chǎn)配置上也是一樣的，看似簡(jiǎn)單的資產(chǎn)配置沒(méi)有幾個(gè)人玩得轉(zhuǎn)。
投資有風(fēng)險(xiǎn)，術(shù)業(yè)有專(zhuān)攻。熊曉鴿曾說(shuō)，人們永遠(yuǎn)沒(méi)有辦法挑戰(zhàn)“二八定律”。IDG投了400多家公司，有80多家上市，20%的成功率，這就OK了。熊曉鴿也不過(guò)20%，普通人估計(jì)2%都沒(méi)有。因此，在建議1000萬(wàn)元如何做資產(chǎn)配置之前，首先建議的是，最好不要自己去胡亂嘗試，同時(shí)，資產(chǎn)配置是個(gè)技術(shù)活兒，自己玩不轉(zhuǎn)，可以專(zhuān)業(yè)第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)帶你玩。術(shù)業(yè)有專(zhuān)攻，把專(zhuān)業(yè)的事情交給專(zhuān)業(yè)的人來(lái)辦更靠譜。
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