前兩天有位朋友咨詢我，有理財經(jīng)理向他推薦了一款半年期的凈值型理財，業(yè)績比較基準4%-5%，問我產(chǎn)品好不好。我的第一反應(yīng)不是這款產(chǎn)品對比同業(yè)同類產(chǎn)品收益高不高，風險大不大，而是這位朋友為什么只買短期理財、準備拿多少錢買，這筆錢買了理財?shù)狡诤笤趺创蛩?/span>。朋友心中一萬只羊駝奔騰而過，就想買個短期理財，你告訴我收益高不高，產(chǎn)品穩(wěn)不穩(wěn)不就好了嘛，這錢也用不著，我就安安心心買個理財拿點收益，到期后再對接個理財就行，不用想那么多。
糾纏一番后，我反問了朋友一個問題：半年的4.5%和100年的4.025%，你選哪個？
朋友一臉蒙圈，但當我給他講清楚邏輯，算了一筆賬后，他毅然決定拿出部分資金來嘗試所謂100年4.025%的產(chǎn)品。那我到底是怎么說服他的，100年4.025%的產(chǎn)品又是啥，欲知詳情，且看下文！
北京時間10月31日凌晨，美聯(lián)儲降息如期落地。美聯(lián)儲10月議息會議決定下調(diào)聯(lián)邦基金目標利率25BP至1.50%-1.75%，符合市場預期。隨著美聯(lián)儲降息靴子落地，巴西、中東等幾個國家央行紛紛宣布降息。各國政府為刺激經(jīng)濟和降低債務(wù)負擔，利率下行是必然選擇，大勢所趨。而對于國內(nèi)的利率變化你可能更有感觸：
簡單來說，就是只買短期理財產(chǎn)品，收益率會越來越低，難以避免短期理財帶來的長期收益率風險。
資管新規(guī)出臺后，傳統(tǒng)理財產(chǎn)品的規(guī)模將逐漸縮減，直至被凈值型理財全面取代，細心的你應(yīng)該發(fā)現(xiàn)，以前認購理財，上面標注的都是預期收益率**%?，F(xiàn)在越來越多的理財產(chǎn)品標準的是業(yè)績比較基準或上一期收益率**%。這一微妙的變化提醒我們，固定收益理財將慢慢退出歷史舞臺了。與此同時，理財產(chǎn)品將逐步打破剛兌，理財產(chǎn)品收益也在持續(xù)下行。
也就是說不但理財產(chǎn)品收益率在下行，資管新規(guī)出臺后，理財產(chǎn)品不再保本和剛性兌付，理財產(chǎn)品的認購也需要承擔一定的收益波動和本金風險。
撇開短期理財，我們看看其他大類資產(chǎn)。下圖表明，近10年間沒有一類大類資產(chǎn)持續(xù)領(lǐng)漲，我們很難準確把握每一次投資機會，也很難準確規(guī)避每一次投資風險。任何一次投資失利，都可能決定你整個投資的成敗。投資中損失50%，需要100%的收益才能回本，因此如果你不擅長投資，建議你還是別拿風險來換取收益。
為了更好的理解，我又問繼續(xù)問我朋友，你覺得下圖展示的股票投資收益怎么樣？？？
朋友回答說應(yīng)該還不錯，自己的股票投資還不一定能拿到這個收益。我繼續(xù)問，如果和每年4.025%的理財產(chǎn)品相比，你選哪個。朋友回答：選股票投資！而隨后我給他看了這樣一組對數(shù)據(jù)，看完后我朋友先是一臉詫異，隨即便若有所思，似乎明白了什么：
前文提及的100年4.025%的產(chǎn)品正是市場上存量在售但額度不多的預定利率在4.025%的終身型保險年金產(chǎn)品。我們正好通過這類產(chǎn)品來見識一下復利的威力，并從收益性、流動性、安全性等三個方面解答一下最初的提問：半年的4.5%和100年的4.025%，你選哪個？
巴菲特說過，“人生就像滾雪球，重要的是發(fā)現(xiàn)很濕的雪和很長的坡”。短期來看，對比年化收益率4.5%的理財產(chǎn)品，這類保險產(chǎn)品似乎并不占優(yōu)勢。但目前市場上在售4.025%的產(chǎn)品多為終身型，4.025%的預定利率和伴隨終身的保險期限恰好提供了“濕的雪”和“長的坡”，復利的效果在這得以完美體現(xiàn)。
數(shù)據(jù)說話，以10萬塊初始資金，持有期從0到100歲為例：
情形1：100年保持4.025%收益率不變
情形2：前50年保持4.5%不變，后50年保持2.5%不變
情形3：首年4.5%，收益率以每年0.02%遞減
情形4：首年4.5%，收益率以每年0.04%遞減
情形5：100年保持3.5%收益率不變
顯而易見：情形1，經(jīng)歷了長期的復利，10萬初始資金最后終值達到了驚人的517萬，折算年化單利達到50.7%，時間換空間，這就是復利的魅力?。?！而情形2、3、4最開始選擇了4.5%的理財產(chǎn)品，隨著理財收益逐年緩慢下降，終值收益和年化單利均遠遠低于情形1，并且舉例中理財產(chǎn)品收益率下行速度可能還遠低于現(xiàn)實情況。
先收起你掉地上的下巴，我們再看情形5，情形5是市場上主流3.5%預定利率保險產(chǎn)品的收益情況，盡管還是比一開始就認購4.5%的理財產(chǎn)品強，但比起情形1，終值卻少了205萬！換句話說，在4.025%即將停售的形勢下，你如果晚了一步，只買到3.5%的產(chǎn)品，那你10萬初始資金0到100歲最終損失的將是205萬的收益。
流動性可能是你拒絕此類產(chǎn)品的主要原因，因為你的第一反應(yīng)就是時間太長。但目前此類保險保單大都是可以進行質(zhì)押貸款的，相當于一個終身授信賬戶，而且每年會有部分返還，在一定程度上可以緩解資金壓力。這樣來看，長期限反而是它的優(yōu)勢，鎖定長期利率。
保險產(chǎn)品的安全性無需多言，對于前文提到的收益率風險更無需擔心，因為理財產(chǎn)品往往是市場定價，而預定利率4.025%的保險產(chǎn)品是協(xié)議定價，收益有一定保障。當然前提要長期投放，畢竟保險產(chǎn)品初期一般現(xiàn)金價值較低，太早支取或有本金損失風險（具體還得細看保險合同）。
如果你看到了最后，相信你應(yīng)該知道該怎么選擇了，如果你還沒有具體了解過4.025%的保險產(chǎn)品，不妨把握好窗口期，現(xiàn)在就找身邊向你介紹該類產(chǎn)品的朋友，詳細了解，或許會有收獲。
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