參考消息網9月29日報道據(jù)《日本經濟新聞》網站9月26日報道，估值超過10億美元的未上市企業(yè)被稱為“獨角獸”已有10年。從約40家增至逾1100家的“獨角獸”目前正面臨貨幣緊縮的逆風，在海外遭遇挫折的企業(yè)也很多。初創(chuàng)企業(yè)曾經以充裕的資金為支撐，最重視未來增長，但這一業(yè)務模式正在迎來轉折點。
“上市股票正處于冬天，而'獨角獸’的寒冬將持續(xù)更久?！避涖y集團會長兼社長孫正義在8月的財報說明會上提出了悲觀預期。相對于上市股票每天上下波動，未上市股票的重估僅限于融資之時。孫正義認為，2022年春季以后上市高科技股的下跌將逐漸波及未上市股票。
報道稱，實際上，軟銀集團的投資對象中已經有企業(yè)出現(xiàn)了估值下降。這背后存在軟銀集團和美國對沖基金老虎環(huán)球基金等“非傳統(tǒng)投資者”的行動。
以低利率為背景，這些基金自2017年前后起加強了曾由風險投資壟斷的初創(chuàng)企業(yè)投資，尤其是向投資回收已臨近的企業(yè)投入大量資金，推高了企業(yè)估值。但在目前，以利率上升等為背景，這種情況出現(xiàn)了“逆轉”。
有關統(tǒng)計顯示，融資5輪以上的初創(chuàng)企業(yè)估值的中間值在2022年1至6月為20億美元，低于2021年的21億美元。新的“獨角獸”企業(yè)也在減少，證實了非傳統(tǒng)投資者的態(tài)度變化。
“獨角獸”需要應對新的業(yè)務環(huán)境。7月，先買后付服務商瑞典Klarna公司進行融資時的估值已比去年降低了85%?！白罱鼛啄晖顿Y者還是很重視未來的增長，但也要有盈利性?！痹诖蠓抡{企業(yè)估值后融資的Klarna公司負責人表示。Klarna裁員700人，占員工的一成，授信管理也趨于嚴格，更加重視盈利。
報道指出，被迫下調企業(yè)估值的公司目前不是很多。有關統(tǒng)計顯示，4到6月實施融資的美國初創(chuàng)企業(yè)比例不到一成。在投資者之間，“最近幾年能輕易籌集超過實力的資金，目前正在邁向正常狀態(tài)”這種冷靜的聲音也很多。
另一方面，估值下調將招致創(chuàng)始人和初期股東的持股價值下降，會打擊期權薪酬較多的員工的士氣，這也是事實。美國投資公司Capchase的負責人表示，“如果維持現(xiàn)在的市場環(huán)境，初創(chuàng)企業(yè)維持高估值將日趨困難”，對今后下調估值的情況增加表示了警惕。
在2000年代初互聯(lián)網泡沫破裂之后臉書誕生，2008年的金融危機則成為愛彼迎誕生的契機。只有強大企業(yè)能生存下來的優(yōu)勝劣汰環(huán)境未必不好，但目前的確已進入必須保持增長和防守平衡的局面。將培育“獨角獸”定為國家增長戰(zhàn)略的日本也無法置身事外。
聯(lián)系客服
