混合液晶
混合液晶材料是液晶面板的基礎材料，占液晶面板總成本的3~4%，對液晶面板的性能至關重要?；旌弦壕в梢壕误w及添加劑配成。
由于任何液晶單體只具有一方面或幾方面的優(yōu)良性能，不能直接用于顯示，因此在實際應用中，通過選用多種具有一些優(yōu)良性能的液晶單體，并加入少量添加劑，將其調制成綜合性能最佳的混合液晶，滿足顯示用液晶材料的各項性能要求。
液晶顯示器所使用的液晶材料均為混合液晶。
▲混合液晶
液晶顯示（LCD）產(chǎn)品中主流的三大材料類型：扭曲向列型（TN-LCD）、超扭曲向列型（STN-LCD）、薄膜晶體管型（TFT-LCD）。其中，TN-LCD和普通STN-LCD僅能實現(xiàn)單色顯示，STN-LCD的升級產(chǎn)品CSTN-LCD及TFT-LCD才可以彩色顯示。
TFT-LCD因具有響應速度快、灰度級高、彩顯能力強、功耗小、顯示尺寸可調等特點，成為液晶顯示的主流產(chǎn)品。
▲平板顯示主流技術
TFT 液晶材料技術難度大，技術壁壘高。
液晶材料的制備特征使得其生產(chǎn)過程往往需要幾十步合成步驟，因此其生產(chǎn)工藝要求很高，對純度的要求也很高。
另外，TFT-LCD對快速響應、工作溫度范圍、顯示視角、穩(wěn)定性等顯示性能的要求高，對液晶的旋轉性、極性、電荷保持率等參數(shù)的要求很高，因此要做出性能優(yōu)良的液晶產(chǎn)品難度很大，技術壁壘非常高。
▲液晶材料顯示原理
液晶材料毛利率水平較高，約在35~40%。
液晶材料屬于液晶產(chǎn)業(yè)鏈的前端原材料供給，由于液晶材料廠商存在較高的技術壁壘、客戶壁壘、規(guī)模壁壘等，液晶材料產(chǎn)品在產(chǎn)業(yè)鏈中的毛利率水平較高，約在35~40%左右。
液晶材料的主要增長點在于TFT型液晶材料
全球LCD面板需求保持增長。
2017年全球液晶面板出貨面積達到1.81億平方米，較2007年翻了3倍，平均每年增長約1300萬平方米。
據(jù)行業(yè)機構預測，至2021年全球液晶面板需求將達2.15億平方米，2017~2021年CAGR約4.37%，雖較近3年的平均增速5%有所放緩，但不考慮基數(shù)效應仍然維持著年均約850萬平方米的需求增長。
▲全球LCD面板出貨面積
全球TFT型液晶材料市場需求旺盛。
全球液晶材料市場中TFT型液晶材料占總產(chǎn)值的80%以上，隨著液晶電視、筆記本電腦、桌面顯示器、移動通信的迅速發(fā)展，TFT型液晶面板需求不斷增加。
2016年全球TFT-LCD面板需求面積為1.71億平方米，據(jù)DisplaySearch預計，2019年全球TFT-LCD面板出貨面積將達到1.85億平方米。
▲全球TFT-LCD面板需求面積
按照80%的有效顯示面積、每平方米面板使用4.5g液晶材料、混合液晶材料平均價格為1.5萬元/kg左右來測算，2016年全球TFT混合液晶的需求量約617噸、市場規(guī)模約93億元，預計2019年全球TFT混合液晶的需求量約666噸、市場規(guī)模約100億元。
▲全球TFT液晶材料需求量
全球市場：三大國際巨頭高度壟斷
目前全球高端液晶材料的供應商主要以國際三大廠商為主，以TFT液晶材料為例，德國MERCK、日本CHISSO、日本DIC占據(jù)了全球95%左右的市場份額。
▲全球TFT混合液晶材料主要企業(yè)分布
??技術壁壘：
混晶材料行業(yè)屬于高度技術壟斷型行業(yè)，全球液晶材料終端產(chǎn)品（液晶單體和混合液晶）的專利主要集中在國際三大廠商。特別是TFT混合液晶高端產(chǎn)品市場，該三家企業(yè)依靠“苯環(huán)”核心結構或“萘環(huán)”核心結構，構建了嚴密的專利網(wǎng)，長期壟斷該高端產(chǎn)品市場。
受限于國際三大廠商的專利防護網(wǎng)，其他液晶生產(chǎn)商必須開發(fā)出全新的液晶單體結構和混配組合才能避開專利封鎖。
??銷售壁壘：
大多數(shù)LCD制造商在選擇和驗證液晶材料時，采取了相當嚴格的評審流程，并會進行周期性審證，以確保LCD面板的品質。相應地，下游面板企業(yè)對產(chǎn)品質量可靠、技術領先的上游企業(yè)形成一定的依賴性，一旦確立長期合作關系，不會隨意更換上游供應商。
同時，液晶材料的開發(fā)信息和市場需求信息都來源于客戶端，只有戰(zhàn)略合作方式，才有機會得到客戶的需求信息、開發(fā)樣品驗證及信息反饋。
國內市場：TFT混合液晶剛剛起步
國內液晶材料企業(yè)的主打產(chǎn)品是液晶中間體、液晶單體、中低端混合液晶，TFT混合液晶市占率極低。
近年來，因國家產(chǎn)業(yè)政策支持、多條國內高世代面板生產(chǎn)線的建設以及同國外同行業(yè)企業(yè)的合作交流逐漸增加，國內液晶材料企業(yè)得到較大發(fā)展，已經(jīng)掌握了一定的核心技術與產(chǎn)能、產(chǎn)量基礎。
目前，國內生產(chǎn)液晶材料的企業(yè)有10多家，但大多數(shù)以生產(chǎn)中間體、單體為主，具有混晶生產(chǎn)能力的企業(yè)極少，且以TN、HTN、STN型系列的中低端液晶材料為主，在TFT混合液晶方面市場占有率還比較低。目前國內液晶材料企業(yè)正在加大力度研發(fā)TFT混合液晶，發(fā)展前景廣闊。
部分國內企業(yè)有望突破。
目前國內具備混合液晶生產(chǎn)能力的企業(yè)只有少數(shù)幾個。誠志永華、和成顯示、八億時空等公司通過多年的積累，解決了多項技術難題，不斷地擴大在TFT混合液晶領域的研究成果。
▲誠志、和成、八億TFT液晶材料情況對比
誠志永華
石家莊誠志永華顯示材料有限公司成立于1987年，前身是由石家莊市西三莊永生實業(yè)總公司與清華大學共同創(chuàng)建的高技術企業(yè)，公司2009年經(jīng)資產(chǎn)重組，成為清華大學控股上市公司誠志股份的全資子公司。
公司依托清華大學的技術和人才資源優(yōu)勢，于40年前立項開始研究顯示材料，30年前開始產(chǎn)業(yè)化，2014年起在高端TFT彩色液晶方面突破技術瓶頸，獲得了多項專利，擁有自主知識產(chǎn)權。
??產(chǎn)品方面，公司液晶材料的應用領域包括工控顯示、車載顯示、IT顯示、消費品等。
①在中低端液晶材料領域，公司TN型液晶材料的國內市占率達60%以上，STN型液晶材料的市占率達20%以上。
②在高端液晶材料領域，公司TFT新產(chǎn)能已投產(chǎn)，預計將進入逐步放量期。
??產(chǎn)能方面，根據(jù)公司公告，公司于：
●2004年在石家莊開發(fā)區(qū)西區(qū)建成投產(chǎn)“高性能液晶材料生產(chǎn)基地”，
●2007年啟動“20噸TFT液晶材料生產(chǎn)基地”，
●2013年“TFT LCD用液晶材料生產(chǎn)基地一期”50噸產(chǎn)能建成投產(chǎn)，
●2017年位于石家莊開發(fā)區(qū)東區(qū)的新產(chǎn)線啟用，可年產(chǎn)100噸TFT液晶材料。
??產(chǎn)量方面，根據(jù)公司公告，公司TFT液晶材料2016年產(chǎn)量18噸，同比2015年翻倍增長，2017年產(chǎn)量預計30~35噸。
和成顯示
江蘇和成顯示科技有限公司成立于2002年，一直專注于液晶材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以擁有核心自主知識產(chǎn)權的單體合成和混晶研制技術為基礎，在中高端TN/STN領域市場成為主要供應商，并能提供TFT液晶材料。
公司自主研發(fā)的以“茚環(huán)”為核心結構的液晶化合物體系及產(chǎn)品，在部分細分行業(yè)打破了國際專利壟斷，系列產(chǎn)品的主要性能達到國際先進水平。
公司產(chǎn)品在立足國內市場的同時，遠銷韓國、日本、臺灣等海外市場，公司已與京東方、華星光電、中航光電、成都天馬、深天馬、群創(chuàng)電子（奇美電子）、友達光電、凌巨科技、中華映管等大中型LCD面板廠商建立了長久的戰(zhàn)略合作關系。
產(chǎn)品技術方面，公司2009年與臺灣興達共同研究開發(fā)TFT液晶材料，于2010年研制出“茚環(huán)”核心結構，同時在大陸和臺灣地區(qū)申請了發(fā)明專利，并形成了初步的專利網(wǎng)布局。
公司于2011年完成了含有茚環(huán)結構的一系列新型液晶單體的合成、提純、配方設計。
2015年10月，公司較國內競爭對手率先推出第三代TFT高端面板用混晶產(chǎn)品，其響應時間、可靠性等綜合性能大幅提升，目前已經(jīng)通過京東方、華星光電等高世代產(chǎn)線驗證，并且在國內下游面板廠商的8.5代線實現(xiàn)量產(chǎn)。
公司在南京市六合區(qū)建有大規(guī)模液晶材料生產(chǎn)線，年設計產(chǎn)能100噸。
2017年9月，飛凱材料成功收購和成顯示100%股權，和成顯示成為飛凱材料的全資子公司。
八億時空
北京八億時空液晶科技股份有限公司成立于2004年，位于北京市中關村科技園區(qū)。公司主要產(chǎn)品為TN/STN/TFT型混合液晶材料、單體液晶等。
公司混晶產(chǎn)品主要銷往國內液晶面板客戶，單晶產(chǎn)品主要銷往韓國、臺灣等地區(qū)。
八億液晶主要客戶包括京東方、臺灣達興（面向友達光電）、韓國東進（面向LG和三星）、深圳萊寶、合力泰、珠海興業(yè)、臺灣大立高分子等。公司已成為京東方的戰(zhàn)略合作伙伴。
公司在北京市房山區(qū)的北京石化新材料科技產(chǎn)業(yè)基地投建年產(chǎn)100噸TFT型液晶材料生產(chǎn)線，項目預計總投資3.26億元，根據(jù)2017年年報公告，目前處于調試階段。
公司自2007年以來一直致力于TFT型液晶材料的研究與產(chǎn)業(yè)化工作，目前公司TFT型液晶單體和混合液晶材料已經(jīng)實現(xiàn)銷售。
2017年5月，飛凱材料完成對八億時空的定增股份中的155.5萬股股份的認購，占八億時空最新總股本（7235萬股）的2.14%。
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